花旗：全球市场分化加剧，欧洲经济复苏乏力
瑞穗证券：日本政府口头干预，未采取实际行动稳定日元汇率
高盛：预计美元兑日元的贬值风险较小，降低基金投资日本资产成本
【机构分析】
冈三证券首席债券策略师表示，尽管市场已经为植田和男的鹰派言论做好准备，但实际市场反应却非常有限。日本央行可能会在3月份的利率决议上将政策利率上调至0.5%，同时预计10年期日本公债收益率将在3月底达到1.15%。
全球经济分析公司BCA Research表示，预计到2025年，美联储可能会降息超过50个基点，而FOMC的预测中值为50个基点。这种差异源于BCA对美国通胀预期较美联储低，对美国失业率预期较高。如果美国当前的核心PCE通胀下降趋势持续，到2025年初，核心PCE通胀可能会降至2.5%，这比美联储的预测更早实现或甚至低于其目标；如果核心PCE月率保持在3个月或6个月的平均水平，那么到明年2月至3月，核心PCE年率将达到2.5%。提出了一种潜在的降息情景，美联储降息25个基点可能于2025年3月启动；如果PCE环比增速连续三个月平均低于或等于0.2%，那么2025年初可能会进一步降息25个基点；据BCA的预测，到2025年底，美联储累计降息幅度可能达到100个基点。
花旗分析师指出，全球市场的分化加剧；与美国股市形成对比的是，欧洲股市的表现显得更为悲观。各主要指数经历了持续而逐渐增加的看空资金流动，ETF的资金流向也显示了类似的趋势；这表明欧洲地区的投资者信心正在减弱，可能是由于经济复苏乏力或是政治不确定性等因素造成的。
瑞穗证券的策略师表示，由于近期的日元有贬值趋势，那么这可能会增强投资者卖出日元的信心；市场参与者会解读为日本央行更加关心的是通过货币政策来影响年通胀率，而不是直接干预汇率水平，从而进一步强化了日本央行政策立场与汇率变动脱钩的观点。最近日本财务省对市场的口头干预预期表明，官方认为当前情况下没有必要采取实际行动来干预外汇市场，以阻止日元的疲软走势。这意味着尽管日元有所贬值，但政府似乎并不急于采取措施稳定汇率，至少目前来看是这样。
Asymmetry Advisors Pte. Ltd. 策略师指出，展望2025年，由于对美日之间利差缩小的担忧加剧，交易员正降低日元升值的预期，这可能会进一步限制外资流入。尽管外资已大量注入日本市场，但效果并不理想。日本央行近期的政策动向给日元带来了负面影响，推高了进口成本，并迫使外国投资者加大货币风险对冲力度，从而削弱了他们的投资热情。
高盛集团策略师表示，日元兑美元目前的水平有利于海外投资者购买日本股票。他认为，鉴于这可能会引发日本当局某种形式的干预，美元兑日元周二在东京的交易价约为157.13，贬值至160水平以上的风险有限。这为海外基金提供了一个最佳时机，可以以相对便宜的价格购买股票，从而减少其美元价值随后因日元贬值而下跌的可能性。
复兴宏观分析师指出，上周，美联储展现出了更为鹰派的政策立场，预计2025年的通货膨胀率将超过之前的预测，并下调了对未来降息次数的预期。这一转变发生在当前经济显示出放缓迹象的背景下。在经济增长可能面临放缓的情况下，美联储采取更加紧缩的货币政策可能会使其面临不利的局面，最终可能迫使其重新转向更鸽派的政策立场。美联储似乎还在考虑特朗普政府政策的影响，特别是潜在的关税冲击，这可能是其决定放慢降息步伐的原因之一。鲍威尔承认，一些美联储官员已经将这些因素纳入他们的考量之中。
编辑：马萌伟
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花旗：全球市场分化加剧，欧洲经济复苏乏力
瑞穗证券：日本政府口头干预，未采取实际行动稳定日元汇率
高盛：预计美元兑日元的贬值风险较小，降低基金投资日本资产成本
【机构分析】
冈三证券首席债券策略师表示，尽管市场已经为植田和男的鹰派言论做好准备，但实际市场反应却非常有限。日本央行可能会在3月份的利率决议上将政策利率上调至0.5%，同时预计10年期日本公债收益率将在3月底达到1.15%。
全球经济分析公司BCA Research表示，预计到2025年，美联储可能会降息超过50个基点，而FOMC的预测中值为50个基点。这种差异源于BCA对美国通胀预期较美联储低，对美国失业率预期较高。如果美国当前的核心PCE通胀下降趋势持续，到2025年初，核心PCE通胀可能会降至2.5%，这比美联储的预测更早实现或甚至低于其目标；如果核心PCE月率保持在3个月或6个月的平均水平，那么到明年2月至3月，核心PCE年率将达到2.5%。提出了一种潜在的降息情景，美联储降息25个基点可能于2025年3月启动；如果PCE环比增速连续三个月平均低于或等于0.2%，那么2025年初可能会进一步降息25个基点；据BCA的预测，到2025年底，美联储累计降息幅度可能达到100个基点。
花旗分析师指出，全球市场的分化加剧；与美国股市形成对比的是，欧洲股市的表现显得更为悲观。各主要指数经历了持续而逐渐增加的看空资金流动，ETF的资金流向也显示了类似的趋势；这表明欧洲地区的投资者信心正在减弱，可能是由于经济复苏乏力或是政治不确定性等因素造成的。
瑞穗证券的策略师表示，由于近期的日元有贬值趋势，那么这可能会增强投资者卖出日元的信心；市场参与者会解读为日本央行更加关心的是通过货币政策来影响年通胀率，而不是直接干预汇率水平，从而进一步强化了日本央行政策立场与汇率变动脱钩的观点。最近日本财务省对市场的口头干预预期表明，官方认为当前情况下没有必要采取实际行动来干预外汇市场，以阻止日元的疲软走势。这意味着尽管日元有所贬值，但政府似乎并不急于采取措施稳定汇率，至少目前来看是这样。
Asymmetry Advisors Pte. Ltd. 策略师指出，展望2025年，由于对美日之间利差缩小的担忧加剧，交易员正降低日元升值的预期，这可能会进一步限制外资流入。尽管外资已大量注入日本市场，但效果并不理想。日本央行近期的政策动向给日元带来了负面影响，推高了进口成本，并迫使外国投资者加大货币风险对冲力度，从而削弱了他们的投资热情。
高盛集团策略师表示，日元兑美元目前的水平有利于海外投资者购买日本股票。他认为，鉴于这可能会引发日本当局某种形式的干预，美元兑日元周二在东京的交易价约为157.13，贬值至160水平以上的风险有限。这为海外基金提供了一个最佳时机，可以以相对便宜的价格购买股票，从而减少其美元价值随后因日元贬值而下跌的可能性。
复兴宏观分析师指出，上周，美联储展现出了更为鹰派的政策立场，预计2025年的通货膨胀率将超过之前的预测，并下调了对未来降息次数的预期。这一转变发生在当前经济显示出放缓迹象的背景下。在经济增长可能面临放缓的情况下，美联储采取更加紧缩的货币政策可能会使其面临不利的局面，最终可能迫使其重新转向更鸽派的政策立场。美联储似乎还在考虑特朗普政府政策的影响，特别是潜在的关税冲击，这可能是其决定放慢降息步伐的原因之一。鲍威尔承认，一些美联储官员已经将这些因素纳入他们的考量之中。
编辑：马萌伟
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