来源：合力泰公告

12月23日晚，*ST合泰发布公告称，公司及子公司江西合力泰科技有限公司分别收到福建省福州市中级人民法院送达的《民事裁定书》，福州中院裁定批准了《合力泰科技股份有限公司重整计划》和《江西合力泰科技有限公司重整计划》（以下合并简称为“重整计划”），并终止公司及子公司重整程序，公司及子公司进入重整计划执行阶段。

债权金额为170.71亿元

发布重整计划，公告显示公司因无法清偿到期债务，已于2024年3月1日启动预重整工作，并于2024年11月22日正式进入重整程序。根据重整计划，合力泰将实施资本公积金转增股本，每10股转增14股，转增后总股本将增至74.79亿股。重整投资人将以每股1.064元的价格受让17.99亿股，总对价为19.15亿元，用于支付重整费用和清偿债务。

在债权方面，截至2024年12月5日，共有221家申报人申报债权金额209.36亿元，经过审查确认的债权金额为170.71亿元，其中有财产担保债权2.37亿元，普通债权167.88亿元，劣后债权0.46 亿元。职工债权和税款债权将全额清偿，而普通债权将通过转增股票进行清偿，预计每100元普通债权可获得约16.67股转增股票。此次重整计划旨在化解公司的债务危机，确保合力泰及其核心子公司江西合力泰的持续经营能力。

收到重整投资人约19亿元投资款

2024 年 12 月 24 日，合力泰科技股份有限公司（以下简称“公司”）接到公 司管理人通知，公司管理人账户已收到全体重整投资人按照已签署《预重整投资协议》及《重整投资协议》约定需支付的全部重整投资款。具体情况如下：

根据公司与重整产业投资人签署的《预重整投资协议》，产业投资人杭州骋 风而来数字科技有限公司、四川发展证券投资基金管理有限公司、北京智路资产管理有限公司以及北京紫光私募基金管理有限公司或其指定主体应当支付重整投资款共计 902,100,000 元。

根据公司与重整财务投资人签署的《重整投资协议》，广州资产管理有限公 司等13家财务投资人或其指定主体应当支付重整投资款共计 1,012,700,000 元。

上述全体重整投资人应当支付重整投资款合计 1,914,800,000 元。

截至目前，全体重整投资人应当支付的全部重整投资款已经全部到账。后续， 公司将在法院和管理人的监督下，继续加快开展重整计划执行阶段各项工作。

2024年前三季度，*ST合泰实现收入10.17亿元，归母净利润-12.28亿元。

前言

合力泰成立于 2003 年 4 月 30 日，主营触屏显示、光电传感、电子纸显示和柔性电路板业务。公司股票于 2008 年 2 月 20 日在深交所主板挂牌交易，股票代码 002217。近年来，受行业周期波动、下游市场需求疲软、市场竞争激烈、融资政策趋紧等多重不利因素影响，合力泰经营持续亏损，债务 负担愈发沉重，资金链断裂，深陷债务危机与经营风险。因合力泰不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，福州中院根据债权人申请，于 2024 年 3 月 1 日同意公司启动预重整工作，并由合力泰科技股份有限公司清算组作为预重整阶段临时管理人。11 月 22 日，福州中院裁定受理合力泰重整，并指定合力泰科技股份有限公司清算组担任合力泰重整管理人。

合力泰的预重整及重整工作得到了福建省政府及福州中院的高度重视和大力支持。为保障合力泰重整成功，避免公司破产清算，管理人在福州中院的监督和指导下，严格遵照《企业破产法》的有关规定全面履行职责，一方面，要求合力泰经营管理团队在预重整和重整期间持续做好生产经营工作，维持公司运营及职工稳定，保障公司预重整及重整工作顺利推进；另一方面，全力以赴做好与预重整和重整相关的各项工作，包括债权申报受理与审查、职工债权调查、财产调查、重整投资人协商谈判、重整计划的论证和制作等。在合力泰预重整及重整各项工作推进过程中，福州中院均严格把关和监督，并在重大事项上给予直接指导，确保预重整及重整程序依法合规推进，切实保障各方主体的合法权益。

截至目前，管理人已经完成合力泰重整各项基础工作，对合力泰的整体现状已有全面了解。在充分听取债权人、重整投资人、出资人等各方意见和建议的基础上，在充分尊重评估机构出具的资产评估及偿债能力分析结论的前提下，在充分进行法律上的风险评估和论证、可行性研判和分析的条件下，管理人、债务人严格依据《企业破产法》第七十九条、第八十条、第八十一条之规定，在法律、法规及司法解释允许的范围内，结合合力泰实际情况，制作形成本重整计划。

摘要

根据本重整计划，合力泰本次重整如能顺利实施，则：一、合力泰的企业法人性质及市场主体资格不变，仍是一家股票在深交所上市的股份有限公司。

二、以合力泰现有总股本 3,116,416,220 股为基数，按每 10 股转增 14 股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增 4,362,982,708 股。转增后，公司总股本将增至 7,479,398,928 股（最终转增的准确股票数量以中证登深圳分公司实际登记确认的数量为准）。前述转增股票不向原出资人进行分配，其中 17.99 亿股由重整投资人有条件受让，重整投资人作为受让股票条件之一所支付的现金对价，将根据本重整计划的规定专项用于支付重整费用、清偿各类债务、补充公司流动资金；19.41 亿股将通过以股抵债的形式用于清偿合力泰及子公司江西合力泰债务；6.23 亿股作为预留偿债资源，用于妥善处理公司历史遗留问题产生的相关债务，该部分股票若最终未使用将予以注销。

三、职工债权不作调整，由合力泰在重整计划执行期间以现金方式全额清偿。

四、税款债权不作调整，由合力泰在重整计划执行期间以现金方式全额清偿。

五、有财产担保债权在担保财产评估价值或处置变现价款范围内优先受偿，其中：

（一）有财产担保债权对应的担保财产予以保留的，债权人就其担保财产评估价值范围内的部分享有优先受偿权，剩余担保财产评估价值未能覆盖的债权部分，将按照普通债权受偿方案获得清偿。有财产担保债权中优先受偿的部分按照留债方式分期清偿。

（二）有财产担保债权对应的担保财产不予保留的，则相应有财产担保债权以担保财产处置变现价款优先受偿，担保财产处置变现价款未能覆盖的债权部分，将按照普通债权受偿方案获得清偿。

六、普通债权以合力泰转增股票抵偿，每 100 元普通债权可获得约 16.67 股转增股票（以股抵债最终分配的股票数量以中证登深圳分公司实际登记确认的数量为准，若股数出现小数位，则去掉拟分配股票数小数点右侧的数字，并在个位数上加“1”）。为进一步提升债权人的现金受偿率，拟以剥离资产设立的信托计划受益权份额向普通债权人进行分配。

七、劣后债权不占用本次重整偿债资源，在本次合力泰重整过程中不安排清偿。

八、为使得合力泰可以集中偿债资源清偿外部债权，在合力泰此次重整过程中，合力泰合并报表范围内各级子公司对合力泰所享有的关联债权劣后于外部债权，在本次重整过程中不安排清偿。

九、合力泰自身系控股型公司，江西合力泰是其合并报表范围内的核心资产和经营实体，形成了核心经营资产并承担了较大金额的负债。目前江西合力泰亦已陷入严重的经营和债务危机，且自身偿债资源有限。为保障相关业务及经营性资产继续保留在合力泰体系内，维持和提升公司持续经营能力，需要同步整体化解合力泰及江西合力泰的债务危机，对合力泰及江西合力泰进行统筹重整，并对其重整程序进行协调审理。因此，在依法依规且不损害债权人利益的前提下，本次重整过程中，合力泰将为江西合力泰提供偿债资源，用于支付江西合力泰重整费用、共益债务以及清偿各类债务。

经营方案

重整后，上市公司将以重整为契机，剥离部分盈利能力较差的手机显示模组业务，聚焦通用显示模组及电子纸显示模组业务，整合优势资源、持续增强主业的核心竞争力，不断深化和提升主业经营水平，秉持“智造美好”的使命，坚持科技驱动，以市场、研发、智造为牵引，拓宽主航道，探索新风口，过程中形成广泛联盟，赋能行业发展，扎根产业、创造价值，坚持产品创新，打造产业生态，使合力泰快速焕发出活力，重回高质量发展轨道，成为经营稳健、运营规范、业绩优良的上市公司。重整后公司经营方案具体如下：

（一）重整投资人相关情况

1．重整投资人招募及遴选情况

2024 年 5 月 11 日，临时管理人发布关于公开招募和遴选重整投资人的公告。2024 年 10 月 25 日，临时管理人召开合力泰重整产业投资人遴选会议，由遴选委员会对重整投资人进行评选。遴选委员会由 6 名主要债权人代表、1 名临时 管理人代表、1 名债务人代表、1 名职工代表组成。2024 年 10 月 29 日，遴选委员会评选确定骋风而来及川发投资联合体、智路资本作为重整产业投资人。

11 月 20 日，临时管理人组织召开合力泰重整财务投资人遴选会议，15 家报名财务投资人提交了有约束力重整投资报价方案，5 家共益债投资人现场决定是否行使在共益债借款本金范围内，同等条件下优选转为合力泰财务投资份额的优先权。经遴选委员会确认，按照“价格优先、额度优先”的原则，北京丰汇投资管理有限公司、深圳市招商平安资产管理有限责任公司、北京大有同享科技有限公司等 12 家财务投资人中选为合力泰重整财务投资人。

根据合力泰与重整投资人签订的投资协议，以下重整投资人或其指定主体将共计受让合力泰转增股票 17.99 亿股：

2．重整产业投资人基本情况

骋风而来由前阿里巴巴全球技术服务部总经理陈源携其原团队核心骨干，于 2023 年 5 月成立。骋风而来以“AI 算力+算力应用解决方案”为核心，实现多厂家、多平台的算力互联互通、统一调度和安全交易，通过自持算力和接入国内外三方算力，实现全球算力资源的普惠供给。与此同时，骋风而来以算力为根基，往上打造了“先进制造”“AIGC 影视渲染”“教育/科研”“数字城市”等多个行业模型样板间，提供一站式“算力+应用”解决方案。川发投资成立于 2019 年，现管理总规模超过 50 亿元，在管 16 支子基金产品，累计滚动投放近 150 亿元。川发投资是一家专业的证券投资机构，成功实施过多家司法重整项目，具有丰富的产业整合和资本运作经验，其股东四川发展（控股）有限公司是四川省最大的国有企业，其合并报表总资产超过 2 万亿元，旗下控股多家上市公司及数字经济产业。川发投资作为联合产业投资人，未来将会在算力、算法、数字经济等方面和骋风而来进行协调，在产业、要素保障、资金、资源整合等多方面赋能合力泰业务发展。

智路资本是一家具有全球化视野及产业资源的专业股权投资机构，专注于半导体核心技术及其他新兴高端技术投资机会，投资了UTAC（全球前十的半导体封测企业）、日月新 ATX（全球前十半导体封测企业）、晟盈半导体（与 ASMPT 合作投资）、义柏科技 ePAK（晶圆载具全球龙头）、工业级压力传感器公司 Huba Control（从西门子分拆）、微机电传感器公司 ScioSense（与 ams OSRAM 合作投资）、华勤技术（股票代码：603296）等项目。

（二）资产剥离及信托方案

为优化合力泰资产结构，提高合力泰重整后的盈利能力，并通过时间换空间，以资产管理与运营实现资产价值最大化，进一步提高债权清偿率，合力泰及/或江西合力泰设立平台公司承接全部拟剥离资产，并将作为信托计划委托人以所持平台公司全部股权作为信托财产，通过信托公司设立信托计划，取得托信受益权，并以信托受益权份额向债权人分配。为保障信托计划依法设立、信托受益权份额顺利分配及后续信托财产有序管理及/或高效处置，信托公司将由合力泰综合信托设立及资产管理应备的业务资质、业务团队、资产运营与处 置经验及服务费用等因素确定。

在信托计划设立后，平台公司作为信托运营平台，其股权将转由信托计划持有；信托运营平台、信托公司均对债权人负责。债权人行使权利机构是信托受益人大会。

1．信托计划设立与运营

（1）信托计划结构

由合力泰及/或江西合力泰以合力泰、江西合力泰债权清偿为目的设立平台公司（最终公司名称以工商部门审核确认的为准）承接全部拟剥离资产。合力泰及/或江西合力泰作为信托计划委托人将其持有的平台公司全部股权作为信托财产，委托信托公司设立自益型信托计划，取得信托受益权。在信托计划设立并取得信托受益权之后，合力泰及/或江西合力泰将信托受益权按照债权人对合力泰、江西合力泰的债权额分配相应的信托受益权份额。

（2）信托计划的期限

结合信托运营平台资产情况，信托计划期限为 5 年；在信托计划到期前，由受益人大会根据资产处置情况决议是否对信托期限予以延期。

（3）信托财产的构成和价值分析

信托底层资产包括合力泰、江西合力泰在本次重整中剥离的全部资产，主要包括应收款项、固定资产、长期股权投资等。信托计划设立时，以评估价值或者账面价值作为确定信托受益权份额价值与数量的依据。根据本重整计划的规定，委托人与受托人签署破产服务信托的信托合同后，信托财产的实际权属和收益即由信托计划享有和管理。合力泰、江西合力泰拟剥离的资产构成和评估价值如下：

上述拟剥离资产的构成及评估价值系基于基准日为 2 月 29 日的资产评估报告形成，相关资产在评估基准日至资产剥离日之间可能出现损益差异和资产形态变化，且合力泰可能根据实际情况拨付资金用于维持相关资产的基本运营稳定和逐步处置，最终以信托合同等信托文件所记载的资产清单为准。因相关应收类、股权类资产对应的主体基本已资不抵债或停产停业，上述资产的实际变现所得可能远低于评估价值。

（4）信托财产的处置

信托项下企业、平台公司和管理委员会有权按照受益人大会、管理委员会的决议或授权，根据法律法规的规定和信托文件的约定，在管理权限内对信托财产按照处置资产的价值进行决策处置。处置信托财产时，经营管理团队应当根据受托人的要求，就处置方案、执行进度、回款情况、是否为担保财产等及时向受托人报备。

对信托底层资产享有担保物权的担保物权人，仍将可以依法实现担保物权并就担保财产优先受偿。

经营发展规划

1．聚焦电子纸及通显业务，把握行业机遇

（1）电子纸显示模组业务规划

电子纸行业发展符合绿色智能发展理念，其可真正意义上推动“制造智能化”“无纸化”目标实现，并帮助节约经营成本、提高管理效率、提升用户体验、创新营销模式。在技术进步和智慧场景的协力推进下，电子纸产业规模持续扩 大，市场整体增长加速，进入产业快速成长成熟阶段。根据 ePaperInsight 数据显示，2020 年至 2022 年全球电子纸整机终端市场销量分别为 131 百万台（片）、178 百万台（片）、 294 百万台（片），对应 2021 年及 2022 年增速分别为 36% 及 65%，预计到 2026 年销量达到 554 百万台（片）。政策导向上国家正在加强电子纸产业布局，“双碳”潮流促进电子纸走向市场。2022 年 1 月，工信部电子信息司提出要“聚焦基础电子元器件、关键电子装备与电子材料等领域，提升电子信息领域基础保障能力，推动技术创新体系建设。加强 Micro-LED、电子纸、硅基 OLED、印刷显示等前瞻性产业布局”，为电子纸的产业发展提供了积极助力。“双碳”趋势下，具备节能减排和视觉友好特性的电子纸产品是“双碳”目标的解决方案之一。顺应“双碳”潮流，电子纸的新产品、新技术正在加速走向市场化。

合力泰电子纸业务在中国国内排名前三，重整后将从以下两大方面继续发挥产能、技术、供应商及客户优势，高速发展，实施工厂整合，扩大产能规模，布局海外市场和新应用市场，保持行业领先地位。

①电子价签持续做优做强，扩大市占率

生产经营未来将从研发、生产和销售等各个方面，以现有的电子纸显示模组业务为基础，积极拓展高效益产品。横向上，布局新产品和新应用。纵向上，着力延长产业链、提升价值链，实现从模组到整机再到方案制造综合供应商的升级。一是越南公司投产运营，布局海外市场。二是妥善搬迁新厂区，改善生产空间和环境。三是存量产能提升自动化水平，提升产品良率；投资扩产中小尺寸产能，形成规模优势。四是与上下游头部企业保持良好的合作关系，共同投入开发智慧零售、智慧教育、智慧工业、智慧物流、智慧医疗等市场规模达百亿的应用场景解决方案，抓住电子纸行业下一个增长拐点。五是开发应用电子纸模组的整机产品，提升产品出货规模、种类和利润率水平。

公司将继续保持电子纸显示技术和产品的领先优势，加大电子纸显示技术相关的研发投入，加速推进电子纸显示技术在手写本、手写板和大尺寸商显等更多物联网场景的推广和应用，积极参与电子纸显示相关的国家、行业和团体标准 的编制，持续以低碳环保、环境友好、节约能耗和保护健康的新型显示技术，赋能加速各领域产业数字化转型，助力数字经济创新和可持续发展。

②拓展非价签领域的电子纸应用，开拓新增长点

随着电子纸应用的拓展和多场景市场对电子纸技术的采纳，公司在稳固电子价签业务稳定增长的基础上，在智慧教育、智慧办公、商业显示和消费电子等各 IoT 领域开展电子纸解决方案一站式服务。

手机和穿戴等消费类。公司采用 E Ink Prism 技术开发了的带有自定义电子纸显示屏的手机外壳、手机背壳、徽章和服饰配件等系列产品。该系列产品具有多色彩、动态显示、柔性等特点。公司已经与手机和海外消费类头部客户达成了合作意向，预计 2025 年初开始量产。

eNote、eReader。电子纸凭借其类纸及低碳环保的独有特性，已经成为越来越多领域数字化、智能化转型路上的最佳终端显示载体选择。在智慧教育领域，电子纸作业本将传统作业完全数字化，以完成学生的知识画像的建立，可以针对学生用户画像安排个性化作业，从根本上为学生减负，客观题系统自动批复，也为老师减负。电子纸的反射式显示原理，使其与正常使用纸张效果极为接近，可以确保学生视力不受发光屏幕损伤。

电子纸在智慧教育领域的应用具有刚需性，据 ePaper Insight 市场调研数据显示，截止 2021 年底，电子纸智慧教育产业已经进入了 100 多所 K12 阶段的学校，超过 700 个班级的试点。目前，电子纸作业本系统正变得越来越完善，更好的使用体验也为电子纸作业本的进一步推广打好了基石，头部平台公司加入阵营也使得城市级整体普及应用成为可能。

（2）通用显示模组业务规划

随着工业和科技的发展，专业显示在工业自动化显示、工业手持设备、医疗、智能家居等众多领域中均得到了广泛的应用。据 GrandViewResearch 预测，到 2025 年全球工业显示器市场将达 72.6 亿美元。

上市公司将继续发挥黑白 LCD 液晶屏、彩色 TFT 液晶 屏及 CTP 和 RTP 触摸屏的市场优势，在保持市场竞争第一梯队、稳健头部竞争力的同时，持续深耕国内多领域项目和海外功能机项目，大力发展车载、家居产品和智能穿戴等高附加值业务，保证整体盈利水平的稳定，具备良好的抗风险能力，继续扩大市场占有率，在通用显示市场上“做实、做深、做细”，具体措施包括：

①维护夯实老业务

黑白液晶业务方面，公司生产技术成熟，处于领先梯队，与各领域龙头客户均有合作。未来将持续深耕 POS 市场、家电市场和水电气表市场，巩固并提升现有品牌客户的销售份额，同时积极推动意向海外客户的导入。工控业务方面，实施产能整合，降低管理成本；不断提升市场份额占比，加大中高端产品开发力度，拓展细分市场和海外客户。目前与部分客户已有初步合作意向，相关项目已打样审核，预计未来可逐步导入市场头部客户。智能穿戴业务方面，不断加强智能穿戴产品研发、创造力，继续巩固与现有头部客户合作的优势，逐步扩大与现有客户及潜在客户的合作范围，增加穿戴产品销售规模。加大布局 COF 结构触显模组产品，快速实现现有产线量产。车载触控显示方面，在已有中小尺寸车载触控模组业务基础上，积极寻求面板厂商战略合作，积累供应链资源，探索布局中尺寸车载触控显示领域。未来将协力拓展车载市场，相关产品的新项目现已开始生产。

②规划拓展新业务

在维护原有客户的同时，公司将积极拓展新客户、新产品，一是以老客户为根基，深耕金融手持和智能家居行业，同时在车载、医疗和储能等方面拓展业务；二是向零售、工业、汽车、医疗、消费类应用等各个细分市场展示合力泰品牌、产品和技术，继续朝向开发工控类的新客户，开发亚马逊项目，主攻小尺寸产品，以笔电触摸板销售情况为基础，抢攻笔电各部件之模块生意，积极争取笔电终端之直接项目；三是在原有穿戴手表市场基础上，继续开拓可穿戴市场，如 TWS 和电子烟市场；四是定期推动客户技术交流，扩大新技术领域合作，争取在高防护表、物料表模组和附加值高的后台集抄模组领域开展联合研发，提前布局和规划附加值高的产品系列产品合作，实现弯道超车。

2. 开拓算力业务，打造全新盈利增长点

通过产业合作伙伴骋风而来导入上下游产业链及业务资源，合力泰计划切入智算行业。公司首先将开展算力底座业务，打造算力中心，快速建立人工智能三大基础设施交付能力。在构建算力中心建设和交付能力后，基于算力底座向 上打造算力平台，面向市场客户提供多元异构算力租赁服务在算力平台基础上，公司未来将基于人工智能业务本身，快速发展人工智能应用，在医疗诊断、药学合成、农业诊断、土木构造、地质分析、影视渲染等多个人工智能行业应用模型进行商业化应用，带来新的业务增量。随着算力底座、算力平台及算力应用三大业务的发展，公司未来志在发展构筑算力生态，为市场提供多元异构算力解决方案，通过丰富的国产算力应用最佳实践，实现国产 AI 软件生态的无缝迁移，进而支持国内科研智算，工业智算，商业智算等领域的国产 替代。

与此同时，算力业务将与电子纸业务在多个维度开展协同合作。一是围绕电子货架标签场景，提供从价格显示，到商品管理、陈列管理、智能收银等完整零售技术闭环，并作为技术解决方案提供给现有价签客户，进一步提供客户黏性 和附加值议价空间。二是围绕电子阅读器产品开发更多应用，如在 AI+教育市场中，提供教学场景、教务场景、家长辅导场景等多个场景下的一揽子人工智能智能解决方案，推出教育终端+教育行业大模型，形成软件+硬件一体的综合解决方案能力，增强客户侧市场竞争力。三是围绕电子纸扩展更多业务领域，在电子纸+消费电子、电子纸+物流、电子纸+无感支付等场景，提供 AI+IoT 双轮驱动的解决方案，基于数据帮助客户快速定位出提效降本的机会点，降低创新成本，提高产品在客户侧的使用体验和商业价值，增强公司竞争力。

3．加大研发投入、加强团队建设，增强技术能力

上市公司将通过加强技术交流合作、投入基础技术及新材料研究、完善团队建设三个方面提升技术水平、为客户提供先进的显示模组制造解决方案。

技术交流合作方面，上市公司未来将增强客户端技术介入深度，加强与客户的技术互动，以技术服务提升客户黏性。同时完善技术决策机制，优化对重大技术方向及相关投资的决策流程。

基础技术研究方面，上市公司将加大研发投入，继续协同设备、材料供应商，利用数据积累及多种分析工具深度挖掘、分析改良各工厂、各制程的工艺能力，进一步提升各项基础技术能力指标，提升产品稳定性。

团队建设方面，上市公司将大力引进高水平、复合型技术人才，优化人才结构，形成层次合理、人员精干的技术研发队伍，全面增强自主研发创新能力。上市公司将通过建立合理的人才储备、完善内部培训体系以提升人员研发和技术服务能力，增强上市公司在显示模组领域提供一体化生产与服务的能力。同时，公司将根据重整后业务发展需求，继续对现有人员进行优化，打造更高效的生产运营团队。

4．加强经营管理，实现降本增效

重整后，公司将围绕经营战略进行未来发展规划，加强绩效管理、提升生产效能、巩固和完善研发体系，开发优势品种；优化质保体系，确保产品质量；加强成本费用控制，细化目标责任考核；加大技改投入，完善工程项目管理；继续强化安全和环保管理、通过节能减排、技术改进有效降低生产成本；加速技术创新和研发成果转化；以全球市场为目标，加大客户覆盖，全面提高企业核心竞争力。

5．优化治理结构，完善机制建设

在重整计划执行完毕后，合力泰将严格遵循《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规和规范性文件的要求，不断优化治理结构、加强内部控制，确保股东能够充分行使权利；确保董事会能够按照法律法规和公司章程的 规定行使职权，作出科学、迅速和谨慎的决策；确保独立董事能够认真履行职责，维护公司整体利益，尤其是中小股东的合法权益；确保监事会能够独立有效地行使对董事、经理和其他高级管理人员及公司财务的监督权和检查权，为公司发展提供制度保障。

重整计划的执行

根据《企业破产法》第八十九条第一款之规定，重整计划由合力泰负责执行。

（一）执行期限

重整计划的执行期限自重整计划获得福州中院裁定批准之日起至 2025 年 4 月 30 日。在此期间，合力泰应当严格依照重整计划的规定清偿债务，并随时支付重整费用和共益债务。

（二）执行期限的延长与提前

如非合力泰自身原因，致使本重整计划无法在上述期限内执行完毕，合力泰应于执行期限届满前，向福州中院提交延长重整计划执行期限的申请，并根据福州中院批准的执行期限继续执行。

重整计划提前执行完毕的，执行期限在福州中院裁定重整计划执行完毕之日到期。

（三）执行完毕的标准

自下列条件全部满足之日并由管理人出具重整计划执行情况的监督报告后，重整计划执行结果的重大不确定性因素即可消除，本重整计划即为执行完毕：

1．根据重整计划的规定，重整投资人已将能够满足本重整计划项下现金偿债所需的转增股票受让价款支付至管理人的银行账户；

2．根据重整计划的规定，应当用于引入重整投资人及向债权人分配的转增股票，已登记至管理人开立的合力泰科技股份有限公司破产企业财产处置专用账户；

3．根据重整计划的规定，委托人已经与受托人签署破产服务信托的信托合同；

4．根据重整计划的规定，向留债清偿债权人就其留债展期清偿的债权部分发出留债清偿告知书；

5．根据重整计划的规定，应当支付的破产费用已经支付完毕，或已提存至管理人的银行账户。

偿债能力的不确定性

针对评估机构出具的偿债能力分析报告，管理人认为，合力泰在假定破产清算状态下的普通债权清偿比例仍存在不确定性。根据合力泰资产、负债的实际情况以及财产处置的实践经验，如果合力泰破产清算，普通债权实际受偿率可 能比偿债能力分析报告预计的更低。

主要分析如下：一是合力泰对外应收账款类资产及股权投资类资产主要针对其部分下属子公司，现合力泰体系内公司均存在不同程度的经营困难及债务到期无法偿付情形，相关应收债权及股权类资产面临回收价值极低甚至无法回收的风险。

二是破产清算状态下，除需要支付大额经济补偿金外，还可能需要承担其他潜在的职工安置费用。

三是司法实践中破产清算程序耗时可能较长，且面临众多不确定性，还可能进一步带来远超预期的各项费用。综上，如合力泰重整失败，进入破产清算程序，破产债权清偿率及清偿效率都将大幅下降，债权人将遭受巨额损失。

出资人权益调整的必要性

鉴于合力泰已经不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，生产经营和财务状况均已陷入困境，如果合力泰破产清算，现有财产将无法满足各类债务的清偿，出资人权益为零。为挽救合力泰，避免退市和破产清算的风险，出资人应和债权人共同努力，共同分担实现合力泰重整的成本。因此，重整计划安排对出资人权益进行调整。

出资人权益调整的内容

以合力泰现有总股本 3,116,416,220 股为基数，按每 10 股转增 14 股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增 4,362,982,708 股。转增后，合力泰总股本将增至 7,479,398,928 股（最终转增的准确股票数量以中证登深圳分公司实际登记确认的数量为准）。前述转增股票不向原股东进行分配，其中：

1．1,799,000,000 股用于引入重整投资人，并由重整投资人按照平均 1.064 元/股的价格有条件受让，重整投资人共支付转增股票受让对价 19.15 亿元。重整投资人支付的股票受让对价用于支付合力泰及江西合力泰重整费用、共益债务、清偿部分债务及补充公司流动资金。

2．2,563,982,708 股用于通过以股抵债方式抵偿合力泰和江西合力泰的债务。包括：（1）1,940,982,708股用于抵偿合力泰和江西合力泰在预重整及重整期间依法申报、或虽未申报但在合力泰、江西合力泰财务账册中有记载的债务。（2）623,000,000 股作为预留偿债资源，用于妥善处理公司历史遗留问题产生的相关债务，该部分股票若最终未使用将予以注销。

3．前述具体转增股票的分配比例及分配数量，以重整计划执行阶段法院出具的司法协助执行通知书载明的内容及中证登深圳分公司实际登记确认的数量为准。

上述出资人权益调整方案完成后，合力泰出资人所持有的公司股票绝对数量不会因本次重整而减少。同时，在此次合力泰重整过程中引进了实力雄厚的重整投资人。在重整完成后，随着合力泰与江西合力泰债务危机的整体化解以及重整投资人对公司业务发展的支持，合力泰的基本面将发生根本性改善，并逐步恢复持续经营能力和盈利能力，重回良性发展轨道，全体出资人所持有的合力泰股票将成为真正有价值的资产，有利于保护广大出资人的合法权益。

公告显示，目前*ST合泰电子纸业务在中国国内排名前三，重整后，公司将持续做优做强电子价签，拓展非价签领域的电子纸应用，发挥产能、技术、供应商及客户优势，高速发展，实施工厂整合，扩大产能规模，布局海外市场和新应用市场，保持行业领先地位。

在通用显示模组业务方面，公司将继续发挥黑白LCD液晶屏、彩色TFT液晶屏及CTP和RTP触摸屏的市场优势，持续深耕国内多领域项目和海外功能机项目，大力发展车载、家居产品和智能穿戴等高附加值业务，保证整体盈利水平的稳定。

*ST合泰表示，重整后，公司将围绕经营战略进行未来发展规划，加强绩效管理、提升生产效能、巩固和完善研发体系，开发优势品种；优化质保体系，确保产品质量；加强成本费用控制，细化目标责任考核；加大技改投入，完善工程项目管理；继续强化安全和环保管理、通过节能减排、技术改进有效降低生产成本；加速技术创新和研发成果转化；以全球市场为目标，加大客户覆盖，全面提高企业核心竞争力。

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来源：合力泰公告

12月23日晚，*ST合泰发布公告称，公司及子公司江西合力泰科技有限公司分别收到福建省福州市中级人民法院送达的《民事裁定书》，福州中院裁定批准了《合力泰科技股份有限公司重整计划》和《江西合力泰科技有限公司重整计划》（以下合并简称为“重整计划”），并终止公司及子公司重整程序，公司及子公司进入重整计划执行阶段。

债权金额为170.71亿元

发布重整计划，公告显示公司因无法清偿到期债务，已于2024年3月1日启动预重整工作，并于2024年11月22日正式进入重整程序。根据重整计划，合力泰将实施资本公积金转增股本，每10股转增14股，转增后总股本将增至74.79亿股。重整投资人将以每股1.064元的价格受让17.99亿股，总对价为19.15亿元，用于支付重整费用和清偿债务。

在债权方面，截至2024年12月5日，共有221家申报人申报债权金额209.36亿元，经过审查确认的债权金额为170.71亿元，其中有财产担保债权2.37亿元，普通债权167.88亿元，劣后债权0.46 亿元。职工债权和税款债权将全额清偿，而普通债权将通过转增股票进行清偿，预计每100元普通债权可获得约16.67股转增股票。此次重整计划旨在化解公司的债务危机，确保合力泰及其核心子公司江西合力泰的持续经营能力。

收到重整投资人约19亿元投资款

2024 年 12 月 24 日，合力泰科技股份有限公司（以下简称“公司”）接到公 司管理人通知，公司管理人账户已收到全体重整投资人按照已签署《预重整投资协议》及《重整投资协议》约定需支付的全部重整投资款。具体情况如下：

根据公司与重整产业投资人签署的《预重整投资协议》，产业投资人杭州骋 风而来数字科技有限公司、四川发展证券投资基金管理有限公司、北京智路资产管理有限公司以及北京紫光私募基金管理有限公司或其指定主体应当支付重整投资款共计 902,100,000 元。

根据公司与重整财务投资人签署的《重整投资协议》，广州资产管理有限公 司等13家财务投资人或其指定主体应当支付重整投资款共计 1,012,700,000 元。

上述全体重整投资人应当支付重整投资款合计 1,914,800,000 元。

截至目前，全体重整投资人应当支付的全部重整投资款已经全部到账。后续， 公司将在法院和管理人的监督下，继续加快开展重整计划执行阶段各项工作。

2024年前三季度，*ST合泰实现收入10.17亿元，归母净利润-12.28亿元。

前言

合力泰成立于 2003 年 4 月 30 日，主营触屏显示、光电传感、电子纸显示和柔性电路板业务。公司股票于 2008 年 2 月 20 日在深交所主板挂牌交易，股票代码 002217。近年来，受行业周期波动、下游市场需求疲软、市场竞争激烈、融资政策趋紧等多重不利因素影响，合力泰经营持续亏损，债务 负担愈发沉重，资金链断裂，深陷债务危机与经营风险。因合力泰不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，福州中院根据债权人申请，于 2024 年 3 月 1 日同意公司启动预重整工作，并由合力泰科技股份有限公司清算组作为预重整阶段临时管理人。11 月 22 日，福州中院裁定受理合力泰重整，并指定合力泰科技股份有限公司清算组担任合力泰重整管理人。

合力泰的预重整及重整工作得到了福建省政府及福州中院的高度重视和大力支持。为保障合力泰重整成功，避免公司破产清算，管理人在福州中院的监督和指导下，严格遵照《企业破产法》的有关规定全面履行职责，一方面，要求合力泰经营管理团队在预重整和重整期间持续做好生产经营工作，维持公司运营及职工稳定，保障公司预重整及重整工作顺利推进；另一方面，全力以赴做好与预重整和重整相关的各项工作，包括债权申报受理与审查、职工债权调查、财产调查、重整投资人协商谈判、重整计划的论证和制作等。在合力泰预重整及重整各项工作推进过程中，福州中院均严格把关和监督，并在重大事项上给予直接指导，确保预重整及重整程序依法合规推进，切实保障各方主体的合法权益。

截至目前，管理人已经完成合力泰重整各项基础工作，对合力泰的整体现状已有全面了解。在充分听取债权人、重整投资人、出资人等各方意见和建议的基础上，在充分尊重评估机构出具的资产评估及偿债能力分析结论的前提下，在充分进行法律上的风险评估和论证、可行性研判和分析的条件下，管理人、债务人严格依据《企业破产法》第七十九条、第八十条、第八十一条之规定，在法律、法规及司法解释允许的范围内，结合合力泰实际情况，制作形成本重整计划。

摘要

根据本重整计划，合力泰本次重整如能顺利实施，则：一、合力泰的企业法人性质及市场主体资格不变，仍是一家股票在深交所上市的股份有限公司。

二、以合力泰现有总股本 3,116,416,220 股为基数，按每 10 股转增 14 股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增 4,362,982,708 股。转增后，公司总股本将增至 7,479,398,928 股（最终转增的准确股票数量以中证登深圳分公司实际登记确认的数量为准）。前述转增股票不向原出资人进行分配，其中 17.99 亿股由重整投资人有条件受让，重整投资人作为受让股票条件之一所支付的现金对价，将根据本重整计划的规定专项用于支付重整费用、清偿各类债务、补充公司流动资金；19.41 亿股将通过以股抵债的形式用于清偿合力泰及子公司江西合力泰债务；6.23 亿股作为预留偿债资源，用于妥善处理公司历史遗留问题产生的相关债务，该部分股票若最终未使用将予以注销。

三、职工债权不作调整，由合力泰在重整计划执行期间以现金方式全额清偿。

四、税款债权不作调整，由合力泰在重整计划执行期间以现金方式全额清偿。

五、有财产担保债权在担保财产评估价值或处置变现价款范围内优先受偿，其中：

（一）有财产担保债权对应的担保财产予以保留的，债权人就其担保财产评估价值范围内的部分享有优先受偿权，剩余担保财产评估价值未能覆盖的债权部分，将按照普通债权受偿方案获得清偿。有财产担保债权中优先受偿的部分按照留债方式分期清偿。

（二）有财产担保债权对应的担保财产不予保留的，则相应有财产担保债权以担保财产处置变现价款优先受偿，担保财产处置变现价款未能覆盖的债权部分，将按照普通债权受偿方案获得清偿。

六、普通债权以合力泰转增股票抵偿，每 100 元普通债权可获得约 16.67 股转增股票（以股抵债最终分配的股票数量以中证登深圳分公司实际登记确认的数量为准，若股数出现小数位，则去掉拟分配股票数小数点右侧的数字，并在个位数上加“1”）。为进一步提升债权人的现金受偿率，拟以剥离资产设立的信托计划受益权份额向普通债权人进行分配。

七、劣后债权不占用本次重整偿债资源，在本次合力泰重整过程中不安排清偿。

八、为使得合力泰可以集中偿债资源清偿外部债权，在合力泰此次重整过程中，合力泰合并报表范围内各级子公司对合力泰所享有的关联债权劣后于外部债权，在本次重整过程中不安排清偿。

九、合力泰自身系控股型公司，江西合力泰是其合并报表范围内的核心资产和经营实体，形成了核心经营资产并承担了较大金额的负债。目前江西合力泰亦已陷入严重的经营和债务危机，且自身偿债资源有限。为保障相关业务及经营性资产继续保留在合力泰体系内，维持和提升公司持续经营能力，需要同步整体化解合力泰及江西合力泰的债务危机，对合力泰及江西合力泰进行统筹重整，并对其重整程序进行协调审理。因此，在依法依规且不损害债权人利益的前提下，本次重整过程中，合力泰将为江西合力泰提供偿债资源，用于支付江西合力泰重整费用、共益债务以及清偿各类债务。

经营方案

重整后，上市公司将以重整为契机，剥离部分盈利能力较差的手机显示模组业务，聚焦通用显示模组及电子纸显示模组业务，整合优势资源、持续增强主业的核心竞争力，不断深化和提升主业经营水平，秉持“智造美好”的使命，坚持科技驱动，以市场、研发、智造为牵引，拓宽主航道，探索新风口，过程中形成广泛联盟，赋能行业发展，扎根产业、创造价值，坚持产品创新，打造产业生态，使合力泰快速焕发出活力，重回高质量发展轨道，成为经营稳健、运营规范、业绩优良的上市公司。重整后公司经营方案具体如下：

（一）重整投资人相关情况

1．重整投资人招募及遴选情况

2024 年 5 月 11 日，临时管理人发布关于公开招募和遴选重整投资人的公告。2024 年 10 月 25 日，临时管理人召开合力泰重整产业投资人遴选会议，由遴选委员会对重整投资人进行评选。遴选委员会由 6 名主要债权人代表、1 名临时 管理人代表、1 名债务人代表、1 名职工代表组成。2024 年 10 月 29 日，遴选委员会评选确定骋风而来及川发投资联合体、智路资本作为重整产业投资人。

11 月 20 日，临时管理人组织召开合力泰重整财务投资人遴选会议，15 家报名财务投资人提交了有约束力重整投资报价方案，5 家共益债投资人现场决定是否行使在共益债借款本金范围内，同等条件下优选转为合力泰财务投资份额的优先权。经遴选委员会确认，按照“价格优先、额度优先”的原则，北京丰汇投资管理有限公司、深圳市招商平安资产管理有限责任公司、北京大有同享科技有限公司等 12 家财务投资人中选为合力泰重整财务投资人。

根据合力泰与重整投资人签订的投资协议，以下重整投资人或其指定主体将共计受让合力泰转增股票 17.99 亿股：

2．重整产业投资人基本情况

骋风而来由前阿里巴巴全球技术服务部总经理陈源携其原团队核心骨干，于 2023 年 5 月成立。骋风而来以“AI 算力+算力应用解决方案”为核心，实现多厂家、多平台的算力互联互通、统一调度和安全交易，通过自持算力和接入国内外三方算力，实现全球算力资源的普惠供给。与此同时，骋风而来以算力为根基，往上打造了“先进制造”“AIGC 影视渲染”“教育/科研”“数字城市”等多个行业模型样板间，提供一站式“算力+应用”解决方案。川发投资成立于 2019 年，现管理总规模超过 50 亿元，在管 16 支子基金产品，累计滚动投放近 150 亿元。川发投资是一家专业的证券投资机构，成功实施过多家司法重整项目，具有丰富的产业整合和资本运作经验，其股东四川发展（控股）有限公司是四川省最大的国有企业，其合并报表总资产超过 2 万亿元，旗下控股多家上市公司及数字经济产业。川发投资作为联合产业投资人，未来将会在算力、算法、数字经济等方面和骋风而来进行协调，在产业、要素保障、资金、资源整合等多方面赋能合力泰业务发展。

智路资本是一家具有全球化视野及产业资源的专业股权投资机构，专注于半导体核心技术及其他新兴高端技术投资机会，投资了UTAC（全球前十的半导体封测企业）、日月新 ATX（全球前十半导体封测企业）、晟盈半导体（与 ASMPT 合作投资）、义柏科技 ePAK（晶圆载具全球龙头）、工业级压力传感器公司 Huba Control（从西门子分拆）、微机电传感器公司 ScioSense（与 ams OSRAM 合作投资）、华勤技术（股票代码：603296）等项目。

（二）资产剥离及信托方案

为优化合力泰资产结构，提高合力泰重整后的盈利能力，并通过时间换空间，以资产管理与运营实现资产价值最大化，进一步提高债权清偿率，合力泰及/或江西合力泰设立平台公司承接全部拟剥离资产，并将作为信托计划委托人以所持平台公司全部股权作为信托财产，通过信托公司设立信托计划，取得托信受益权，并以信托受益权份额向债权人分配。为保障信托计划依法设立、信托受益权份额顺利分配及后续信托财产有序管理及/或高效处置，信托公司将由合力泰综合信托设立及资产管理应备的业务资质、业务团队、资产运营与处 置经验及服务费用等因素确定。

在信托计划设立后，平台公司作为信托运营平台，其股权将转由信托计划持有；信托运营平台、信托公司均对债权人负责。债权人行使权利机构是信托受益人大会。

1．信托计划设立与运营

（1）信托计划结构

由合力泰及/或江西合力泰以合力泰、江西合力泰债权清偿为目的设立平台公司（最终公司名称以工商部门审核确认的为准）承接全部拟剥离资产。合力泰及/或江西合力泰作为信托计划委托人将其持有的平台公司全部股权作为信托财产，委托信托公司设立自益型信托计划，取得信托受益权。在信托计划设立并取得信托受益权之后，合力泰及/或江西合力泰将信托受益权按照债权人对合力泰、江西合力泰的债权额分配相应的信托受益权份额。

（2）信托计划的期限

结合信托运营平台资产情况，信托计划期限为 5 年；在信托计划到期前，由受益人大会根据资产处置情况决议是否对信托期限予以延期。

（3）信托财产的构成和价值分析

信托底层资产包括合力泰、江西合力泰在本次重整中剥离的全部资产，主要包括应收款项、固定资产、长期股权投资等。信托计划设立时，以评估价值或者账面价值作为确定信托受益权份额价值与数量的依据。根据本重整计划的规定，委托人与受托人签署破产服务信托的信托合同后，信托财产的实际权属和收益即由信托计划享有和管理。合力泰、江西合力泰拟剥离的资产构成和评估价值如下：

上述拟剥离资产的构成及评估价值系基于基准日为 2 月 29 日的资产评估报告形成，相关资产在评估基准日至资产剥离日之间可能出现损益差异和资产形态变化，且合力泰可能根据实际情况拨付资金用于维持相关资产的基本运营稳定和逐步处置，最终以信托合同等信托文件所记载的资产清单为准。因相关应收类、股权类资产对应的主体基本已资不抵债或停产停业，上述资产的实际变现所得可能远低于评估价值。

（4）信托财产的处置

信托项下企业、平台公司和管理委员会有权按照受益人大会、管理委员会的决议或授权，根据法律法规的规定和信托文件的约定，在管理权限内对信托财产按照处置资产的价值进行决策处置。处置信托财产时，经营管理团队应当根据受托人的要求，就处置方案、执行进度、回款情况、是否为担保财产等及时向受托人报备。

对信托底层资产享有担保物权的担保物权人，仍将可以依法实现担保物权并就担保财产优先受偿。

经营发展规划

1．聚焦电子纸及通显业务，把握行业机遇

（1）电子纸显示模组业务规划

电子纸行业发展符合绿色智能发展理念，其可真正意义上推动“制造智能化”“无纸化”目标实现，并帮助节约经营成本、提高管理效率、提升用户体验、创新营销模式。在技术进步和智慧场景的协力推进下，电子纸产业规模持续扩 大，市场整体增长加速，进入产业快速成长成熟阶段。根据 ePaperInsight 数据显示，2020 年至 2022 年全球电子纸整机终端市场销量分别为 131 百万台（片）、178 百万台（片）、 294 百万台（片），对应 2021 年及 2022 年增速分别为 36% 及 65%，预计到 2026 年销量达到 554 百万台（片）。政策导向上国家正在加强电子纸产业布局，“双碳”潮流促进电子纸走向市场。2022 年 1 月，工信部电子信息司提出要“聚焦基础电子元器件、关键电子装备与电子材料等领域，提升电子信息领域基础保障能力，推动技术创新体系建设。加强 Micro-LED、电子纸、硅基 OLED、印刷显示等前瞻性产业布局”，为电子纸的产业发展提供了积极助力。“双碳”趋势下，具备节能减排和视觉友好特性的电子纸产品是“双碳”目标的解决方案之一。顺应“双碳”潮流，电子纸的新产品、新技术正在加速走向市场化。

合力泰电子纸业务在中国国内排名前三，重整后将从以下两大方面继续发挥产能、技术、供应商及客户优势，高速发展，实施工厂整合，扩大产能规模，布局海外市场和新应用市场，保持行业领先地位。

①电子价签持续做优做强，扩大市占率

生产经营未来将从研发、生产和销售等各个方面，以现有的电子纸显示模组业务为基础，积极拓展高效益产品。横向上，布局新产品和新应用。纵向上，着力延长产业链、提升价值链，实现从模组到整机再到方案制造综合供应商的升级。一是越南公司投产运营，布局海外市场。二是妥善搬迁新厂区，改善生产空间和环境。三是存量产能提升自动化水平，提升产品良率；投资扩产中小尺寸产能，形成规模优势。四是与上下游头部企业保持良好的合作关系，共同投入开发智慧零售、智慧教育、智慧工业、智慧物流、智慧医疗等市场规模达百亿的应用场景解决方案，抓住电子纸行业下一个增长拐点。五是开发应用电子纸模组的整机产品，提升产品出货规模、种类和利润率水平。

公司将继续保持电子纸显示技术和产品的领先优势，加大电子纸显示技术相关的研发投入，加速推进电子纸显示技术在手写本、手写板和大尺寸商显等更多物联网场景的推广和应用，积极参与电子纸显示相关的国家、行业和团体标准 的编制，持续以低碳环保、环境友好、节约能耗和保护健康的新型显示技术，赋能加速各领域产业数字化转型，助力数字经济创新和可持续发展。

②拓展非价签领域的电子纸应用，开拓新增长点

随着电子纸应用的拓展和多场景市场对电子纸技术的采纳，公司在稳固电子价签业务稳定增长的基础上，在智慧教育、智慧办公、商业显示和消费电子等各 IoT 领域开展电子纸解决方案一站式服务。

手机和穿戴等消费类。公司采用 E Ink Prism 技术开发了的带有自定义电子纸显示屏的手机外壳、手机背壳、徽章和服饰配件等系列产品。该系列产品具有多色彩、动态显示、柔性等特点。公司已经与手机和海外消费类头部客户达成了合作意向，预计 2025 年初开始量产。

eNote、eReader。电子纸凭借其类纸及低碳环保的独有特性，已经成为越来越多领域数字化、智能化转型路上的最佳终端显示载体选择。在智慧教育领域，电子纸作业本将传统作业完全数字化，以完成学生的知识画像的建立，可以针对学生用户画像安排个性化作业，从根本上为学生减负，客观题系统自动批复，也为老师减负。电子纸的反射式显示原理，使其与正常使用纸张效果极为接近，可以确保学生视力不受发光屏幕损伤。

电子纸在智慧教育领域的应用具有刚需性，据 ePaper Insight 市场调研数据显示，截止 2021 年底，电子纸智慧教育产业已经进入了 100 多所 K12 阶段的学校，超过 700 个班级的试点。目前，电子纸作业本系统正变得越来越完善，更好的使用体验也为电子纸作业本的进一步推广打好了基石，头部平台公司加入阵营也使得城市级整体普及应用成为可能。

（2）通用显示模组业务规划

随着工业和科技的发展，专业显示在工业自动化显示、工业手持设备、医疗、智能家居等众多领域中均得到了广泛的应用。据 GrandViewResearch 预测，到 2025 年全球工业显示器市场将达 72.6 亿美元。

上市公司将继续发挥黑白 LCD 液晶屏、彩色 TFT 液晶 屏及 CTP 和 RTP 触摸屏的市场优势，在保持市场竞争第一梯队、稳健头部竞争力的同时，持续深耕国内多领域项目和海外功能机项目，大力发展车载、家居产品和智能穿戴等高附加值业务，保证整体盈利水平的稳定，具备良好的抗风险能力，继续扩大市场占有率，在通用显示市场上“做实、做深、做细”，具体措施包括：

①维护夯实老业务

黑白液晶业务方面，公司生产技术成熟，处于领先梯队，与各领域龙头客户均有合作。未来将持续深耕 POS 市场、家电市场和水电气表市场，巩固并提升现有品牌客户的销售份额，同时积极推动意向海外客户的导入。工控业务方面，实施产能整合，降低管理成本；不断提升市场份额占比，加大中高端产品开发力度，拓展细分市场和海外客户。目前与部分客户已有初步合作意向，相关项目已打样审核，预计未来可逐步导入市场头部客户。智能穿戴业务方面，不断加强智能穿戴产品研发、创造力，继续巩固与现有头部客户合作的优势，逐步扩大与现有客户及潜在客户的合作范围，增加穿戴产品销售规模。加大布局 COF 结构触显模组产品，快速实现现有产线量产。车载触控显示方面，在已有中小尺寸车载触控模组业务基础上，积极寻求面板厂商战略合作，积累供应链资源，探索布局中尺寸车载触控显示领域。未来将协力拓展车载市场，相关产品的新项目现已开始生产。

②规划拓展新业务

在维护原有客户的同时，公司将积极拓展新客户、新产品，一是以老客户为根基，深耕金融手持和智能家居行业，同时在车载、医疗和储能等方面拓展业务；二是向零售、工业、汽车、医疗、消费类应用等各个细分市场展示合力泰品牌、产品和技术，继续朝向开发工控类的新客户，开发亚马逊项目，主攻小尺寸产品，以笔电触摸板销售情况为基础，抢攻笔电各部件之模块生意，积极争取笔电终端之直接项目；三是在原有穿戴手表市场基础上，继续开拓可穿戴市场，如 TWS 和电子烟市场；四是定期推动客户技术交流，扩大新技术领域合作，争取在高防护表、物料表模组和附加值高的后台集抄模组领域开展联合研发，提前布局和规划附加值高的产品系列产品合作，实现弯道超车。

2. 开拓算力业务，打造全新盈利增长点

通过产业合作伙伴骋风而来导入上下游产业链及业务资源，合力泰计划切入智算行业。公司首先将开展算力底座业务，打造算力中心，快速建立人工智能三大基础设施交付能力。在构建算力中心建设和交付能力后，基于算力底座向 上打造算力平台，面向市场客户提供多元异构算力租赁服务在算力平台基础上，公司未来将基于人工智能业务本身，快速发展人工智能应用，在医疗诊断、药学合成、农业诊断、土木构造、地质分析、影视渲染等多个人工智能行业应用模型进行商业化应用，带来新的业务增量。随着算力底座、算力平台及算力应用三大业务的发展，公司未来志在发展构筑算力生态，为市场提供多元异构算力解决方案，通过丰富的国产算力应用最佳实践，实现国产 AI 软件生态的无缝迁移，进而支持国内科研智算，工业智算，商业智算等领域的国产 替代。

与此同时，算力业务将与电子纸业务在多个维度开展协同合作。一是围绕电子货架标签场景，提供从价格显示，到商品管理、陈列管理、智能收银等完整零售技术闭环，并作为技术解决方案提供给现有价签客户，进一步提供客户黏性 和附加值议价空间。二是围绕电子阅读器产品开发更多应用，如在 AI+教育市场中，提供教学场景、教务场景、家长辅导场景等多个场景下的一揽子人工智能智能解决方案，推出教育终端+教育行业大模型，形成软件+硬件一体的综合解决方案能力，增强客户侧市场竞争力。三是围绕电子纸扩展更多业务领域，在电子纸+消费电子、电子纸+物流、电子纸+无感支付等场景，提供 AI+IoT 双轮驱动的解决方案，基于数据帮助客户快速定位出提效降本的机会点，降低创新成本，提高产品在客户侧的使用体验和商业价值，增强公司竞争力。

3．加大研发投入、加强团队建设，增强技术能力

上市公司将通过加强技术交流合作、投入基础技术及新材料研究、完善团队建设三个方面提升技术水平、为客户提供先进的显示模组制造解决方案。

技术交流合作方面，上市公司未来将增强客户端技术介入深度，加强与客户的技术互动，以技术服务提升客户黏性。同时完善技术决策机制，优化对重大技术方向及相关投资的决策流程。

基础技术研究方面，上市公司将加大研发投入，继续协同设备、材料供应商，利用数据积累及多种分析工具深度挖掘、分析改良各工厂、各制程的工艺能力，进一步提升各项基础技术能力指标，提升产品稳定性。

团队建设方面，上市公司将大力引进高水平、复合型技术人才，优化人才结构，形成层次合理、人员精干的技术研发队伍，全面增强自主研发创新能力。上市公司将通过建立合理的人才储备、完善内部培训体系以提升人员研发和技术服务能力，增强上市公司在显示模组领域提供一体化生产与服务的能力。同时，公司将根据重整后业务发展需求，继续对现有人员进行优化，打造更高效的生产运营团队。

4．加强经营管理，实现降本增效

重整后，公司将围绕经营战略进行未来发展规划，加强绩效管理、提升生产效能、巩固和完善研发体系，开发优势品种；优化质保体系，确保产品质量；加强成本费用控制，细化目标责任考核；加大技改投入，完善工程项目管理；继续强化安全和环保管理、通过节能减排、技术改进有效降低生产成本；加速技术创新和研发成果转化；以全球市场为目标，加大客户覆盖，全面提高企业核心竞争力。

5．优化治理结构，完善机制建设

在重整计划执行完毕后，合力泰将严格遵循《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规和规范性文件的要求，不断优化治理结构、加强内部控制，确保股东能够充分行使权利；确保董事会能够按照法律法规和公司章程的 规定行使职权，作出科学、迅速和谨慎的决策；确保独立董事能够认真履行职责，维护公司整体利益，尤其是中小股东的合法权益；确保监事会能够独立有效地行使对董事、经理和其他高级管理人员及公司财务的监督权和检查权，为公司发展提供制度保障。

重整计划的执行

根据《企业破产法》第八十九条第一款之规定，重整计划由合力泰负责执行。

（一）执行期限

重整计划的执行期限自重整计划获得福州中院裁定批准之日起至 2025 年 4 月 30 日。在此期间，合力泰应当严格依照重整计划的规定清偿债务，并随时支付重整费用和共益债务。

（二）执行期限的延长与提前

如非合力泰自身原因，致使本重整计划无法在上述期限内执行完毕，合力泰应于执行期限届满前，向福州中院提交延长重整计划执行期限的申请，并根据福州中院批准的执行期限继续执行。

重整计划提前执行完毕的，执行期限在福州中院裁定重整计划执行完毕之日到期。

（三）执行完毕的标准

自下列条件全部满足之日并由管理人出具重整计划执行情况的监督报告后，重整计划执行结果的重大不确定性因素即可消除，本重整计划即为执行完毕：

1．根据重整计划的规定，重整投资人已将能够满足本重整计划项下现金偿债所需的转增股票受让价款支付至管理人的银行账户；

2．根据重整计划的规定，应当用于引入重整投资人及向债权人分配的转增股票，已登记至管理人开立的合力泰科技股份有限公司破产企业财产处置专用账户；

3．根据重整计划的规定，委托人已经与受托人签署破产服务信托的信托合同；

4．根据重整计划的规定，向留债清偿债权人就其留债展期清偿的债权部分发出留债清偿告知书；

5．根据重整计划的规定，应当支付的破产费用已经支付完毕，或已提存至管理人的银行账户。

偿债能力的不确定性

针对评估机构出具的偿债能力分析报告，管理人认为，合力泰在假定破产清算状态下的普通债权清偿比例仍存在不确定性。根据合力泰资产、负债的实际情况以及财产处置的实践经验，如果合力泰破产清算，普通债权实际受偿率可 能比偿债能力分析报告预计的更低。

主要分析如下：一是合力泰对外应收账款类资产及股权投资类资产主要针对其部分下属子公司，现合力泰体系内公司均存在不同程度的经营困难及债务到期无法偿付情形，相关应收债权及股权类资产面临回收价值极低甚至无法回收的风险。

二是破产清算状态下，除需要支付大额经济补偿金外，还可能需要承担其他潜在的职工安置费用。

三是司法实践中破产清算程序耗时可能较长，且面临众多不确定性，还可能进一步带来远超预期的各项费用。综上，如合力泰重整失败，进入破产清算程序，破产债权清偿率及清偿效率都将大幅下降，债权人将遭受巨额损失。

出资人权益调整的必要性

鉴于合力泰已经不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，生产经营和财务状况均已陷入困境，如果合力泰破产清算，现有财产将无法满足各类债务的清偿，出资人权益为零。为挽救合力泰，避免退市和破产清算的风险，出资人应和债权人共同努力，共同分担实现合力泰重整的成本。因此，重整计划安排对出资人权益进行调整。

出资人权益调整的内容

以合力泰现有总股本 3,116,416,220 股为基数，按每 10 股转增 14 股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增 4,362,982,708 股。转增后，合力泰总股本将增至 7,479,398,928 股（最终转增的准确股票数量以中证登深圳分公司实际登记确认的数量为准）。前述转增股票不向原股东进行分配，其中：

1．1,799,000,000 股用于引入重整投资人，并由重整投资人按照平均 1.064 元/股的价格有条件受让，重整投资人共支付转增股票受让对价 19.15 亿元。重整投资人支付的股票受让对价用于支付合力泰及江西合力泰重整费用、共益债务、清偿部分债务及补充公司流动资金。

2．2,563,982,708 股用于通过以股抵债方式抵偿合力泰和江西合力泰的债务。包括：（1）1,940,982,708股用于抵偿合力泰和江西合力泰在预重整及重整期间依法申报、或虽未申报但在合力泰、江西合力泰财务账册中有记载的债务。（2）623,000,000 股作为预留偿债资源，用于妥善处理公司历史遗留问题产生的相关债务，该部分股票若最终未使用将予以注销。

3．前述具体转增股票的分配比例及分配数量，以重整计划执行阶段法院出具的司法协助执行通知书载明的内容及中证登深圳分公司实际登记确认的数量为准。

上述出资人权益调整方案完成后，合力泰出资人所持有的公司股票绝对数量不会因本次重整而减少。同时，在此次合力泰重整过程中引进了实力雄厚的重整投资人。在重整完成后，随着合力泰与江西合力泰债务危机的整体化解以及重整投资人对公司业务发展的支持，合力泰的基本面将发生根本性改善，并逐步恢复持续经营能力和盈利能力，重回良性发展轨道，全体出资人所持有的合力泰股票将成为真正有价值的资产，有利于保护广大出资人的合法权益。

公告显示，目前*ST合泰电子纸业务在中国国内排名前三，重整后，公司将持续做优做强电子价签，拓展非价签领域的电子纸应用，发挥产能、技术、供应商及客户优势，高速发展，实施工厂整合，扩大产能规模，布局海外市场和新应用市场，保持行业领先地位。

在通用显示模组业务方面，公司将继续发挥黑白LCD液晶屏、彩色TFT液晶屏及CTP和RTP触摸屏的市场优势，持续深耕国内多领域项目和海外功能机项目，大力发展车载、家居产品和智能穿戴等高附加值业务，保证整体盈利水平的稳定。

*ST合泰表示，重整后，公司将围绕经营战略进行未来发展规划，加强绩效管理、提升生产效能、巩固和完善研发体系，开发优势品种；优化质保体系，确保产品质量；加强成本费用控制，细化目标责任考核；加大技改投入，完善工程项目管理；继续强化安全和环保管理、通过节能减排、技术改进有效降低生产成本；加速技术创新和研发成果转化；以全球市场为目标，加大客户覆盖，全面提高企业核心竞争力。

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