策略摘要
铝：盘面跌破20000元/吨后，下游采购积极性增加，社会库存降幅明显，贸易商手中货源减少市场流通量低，叠加周末后终端存在采购需求，升贴水继续小幅修复。铝价迫近氧化铝05合约价格生产最高成本区间，进一步下跌空间或已有限，但正值消费淡季，铝价缺乏上涨动力，若后期累库因素导致盘面价格继续下挫可着手布局长线多单。
氧化铝：国内现货市场价格成交区间大，氧化铝厂挺价意愿强，高成交价依旧靠近5800元/吨，低成交价已经跌破5600元/吨，多空博弈较强。供需格局并未明显改善，氧化铝厂低价出货意愿不强，长单交付情况较好，电解铝厂原料库存略有增加。可以肯定现货价格顶部已经出现，但下跌速度存在不确定性，盘面大贴水排布追空需要谨慎，关注海内外现货市场成交价格，盘面反弹后可短线布局空单。
核心观点
■市场分析
铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得19870元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至-80元/吨；中原A00铝价录得19810元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至-150元/吨；佛山A00铝价录20050元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨5元/吨至90元/吨。
铝期货方面：2024-12-23日沪铝主力合约开于19945元/吨，收于19915元/吨，较上一交易日收盘价下跌10元/吨，跌幅-0.05%，最高价达20055元/吨，最低价达到19880元/吨。全天交易日成交121086手，较上一交易日增加17908手，全天交易日持仓190025手，较上一交易日减少5407手。夜盘方面，沪铝主力合约开于19945元/吨，收于19835元/吨。
库存方面，截止2024-12-23，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.3万吨。截止2024-12-23，LME铝库存659650吨，较前一交易日减少2500吨。
氧化铝现货价格：2024-12-23 SMM氧化铝山西价格录得5780元/吨，山东价格录得5735元/吨，广西价格录得5740元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得670美元/吨。
氧化铝期货方面：2024-12-23氧化铝主力合约开于4814元/吨，收于4769元/吨，较上一交易日收盘价上涨5元/吨，涨幅0.1%，最高价达到4913元/吨，最低价为4738元/吨。全天交易日成交201671手，较上一交易日增加100270手，全天交易日持仓129668手，较上一交易日增加5811手。夜盘方面，氧化铝主力合约开于4795元/吨，收于4768元/吨。
山西地区最新成交0.2万吨氧化铝现货，成交价格5790元/吨，流向西北地区，为贸易商采购。网传新疆某企业招标到厂家5850元/吨，折算出厂价5580元/吨左右。
策略
单边：铝：谨慎偏多 氧化铝：谨慎偏空。
■风险
1、冬季环保影响超预期。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动。
策略摘要
铝：盘面跌破20000元/吨后，下游采购积极性增加，社会库存降幅明显，贸易商手中货源减少市场流通量低，叠加周末后终端存在采购需求，升贴水继续小幅修复。铝价迫近氧化铝05合约价格生产最高成本区间，进一步下跌空间或已有限，但正值消费淡季，铝价缺乏上涨动力，若后期累库因素导致盘面价格继续下挫可着手布局长线多单。
氧化铝：国内现货市场价格成交区间大，氧化铝厂挺价意愿强，高成交价依旧靠近5800元/吨，低成交价已经跌破5600元/吨，多空博弈较强。供需格局并未明显改善，氧化铝厂低价出货意愿不强，长单交付情况较好，电解铝厂原料库存略有增加。可以肯定现货价格顶部已经出现，但下跌速度存在不确定性，盘面大贴水排布追空需要谨慎，关注海内外现货市场成交价格，盘面反弹后可短线布局空单。
核心观点
■市场分析
铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得19870元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至-80元/吨；中原A00铝价录得19810元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至-150元/吨；佛山A00铝价录20050元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨5元/吨至90元/吨。
铝期货方面：2024-12-23日沪铝主力合约开于19945元/吨，收于19915元/吨，较上一交易日收盘价下跌10元/吨，跌幅-0.05%，最高价达20055元/吨，最低价达到19880元/吨。全天交易日成交121086手，较上一交易日增加17908手，全天交易日持仓190025手，较上一交易日减少5407手。夜盘方面，沪铝主力合约开于19945元/吨，收于19835元/吨。
库存方面，截止2024-12-23，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.3万吨。截止2024-12-23，LME铝库存659650吨，较前一交易日减少2500吨。
氧化铝现货价格：2024-12-23 SMM氧化铝山西价格录得5780元/吨，山东价格录得5735元/吨，广西价格录得5740元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得670美元/吨。
氧化铝期货方面：2024-12-23氧化铝主力合约开于4814元/吨，收于4769元/吨，较上一交易日收盘价上涨5元/吨，涨幅0.1%，最高价达到4913元/吨，最低价为4738元/吨。全天交易日成交201671手，较上一交易日增加100270手，全天交易日持仓129668手，较上一交易日增加5811手。夜盘方面，氧化铝主力合约开于4795元/吨，收于4768元/吨。
山西地区最新成交0.2万吨氧化铝现货，成交价格5790元/吨，流向西北地区，为贸易商采购。网传新疆某企业招标到厂家5850元/吨，折算出厂价5580元/吨左右。
策略
单边：铝：谨慎偏多 氧化铝：谨慎偏空。
■风险
1、冬季环保影响超预期。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动。
