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刚宣布！暂停加息！

中国基金报

1周前

俄罗斯央行“暴力”加息按下“暂停键”，维持21%不变。...12月16日，巴基斯坦央行宣布降息200个基点至13%。...这也让此前市场对于俄罗斯央行将加息200个基点的预期“落空”。

【导读】预期落空！俄罗斯央行“暴力”加息按下“暂停键”，维持21%不变

见习记者张舟

大出意外！北京时间12月20日下午18时30分，俄罗斯央行宣布维持利率不变，将基准利率维持在21%！

这也让此前市场对于俄罗斯央行将加息200个基点的预期“落空”。

2024年12月20日，俄罗斯银行董事会决定将关键利率维持在21.00%不变。

俄罗斯央行称，货币条件的收紧幅度超过了10月份关键利率决策时的预期，这是货币政策之外因素自主作用的结果。鉴于借款人利率的显著上升和信贷活动的降温，尽管当前物价增长较高且国内需求旺盛，但已实现的货币条件紧缩为恢复通货紧缩进程和将通胀率降至目标水平创造了必要的前提条件。

俄罗斯央行声明，将在即将到来的会议上，根据进一步的贷款和通胀动态，评估是否需要提高关键利率。

根据俄罗斯央行的预测，考虑到货币政策立场，年通胀率将在2026年下降至4.0%，并在此后保持在目标水平。

俄罗斯央行表示，在10月份至11月份期间，当前季节性调整后的物价增长平均年化增长率为11.1%，而上一季度为11.3%。尽管波动性成分对价格变化贡献显著，但潜在的通胀压力有所增加。核心通胀率在10月份至11月份期间上升至平均值10.9%，而上一季度为7.6%（季节性调整后的年化率）。这与最近几个季度录得的强劲国内需求有关。12月份的周数据显示，高通胀压力持续存在，这也是卢布贬值引起的。截至12月16日，年通胀率上升至9.5%。

由于财政刺激的累积效应，前几个月高信贷活动以及卢布贬值对价格的传导效应造成的惯性，当前物价增长将在一段时间内保持高位水平。

不过，俄罗斯央行估计，在紧缩的货币条件和信贷活动降温的影响下，通胀压力将在未来几个月开始下降。

劳动力市场仍然紧张，失业率再次降至历史新低，工资增长继续超过劳动生产率增长。与此同时，某些行业的劳动力需求有所减少，各个行业的雇员也在重新分配。这可能表明劳动力短缺情况略有减少。

俄罗斯央行称，从中期来看，尽管某些通货紧缩风险有所增加，但通胀风险的天平仍然明显偏向上行趋势。通货紧缩风险涉及在紧缩的货币条件下贷款增长和国内需求的更快放缓。

2024年12月28日，俄罗斯央行将发布关键利率讨论摘要，并将于2025年2月14日举行下一次关键利率会议。

俄罗斯央行年内

数次宣布加息

为了抑制通货膨胀，俄罗斯央行此前多次加息。此次俄罗斯央行决定将利率保持在21%，加息预期落空，俄罗斯央行“暴力”加息按下“暂停键”。

今年10月25日，俄罗斯央行宣布加息200个基点，将基准利率从19%上调至21%；9月13日，俄罗斯央行宣布加息100个基点，将基准利率由18%提升至19%；7月26日，俄罗斯央行大幅加息200个基点，将基准利率由16%提升至18%。

尽管俄罗斯央行已多次加息以遏制通胀，但俄罗斯的消费者价格指数（CPI）仍在持续上涨。今年11月份，俄罗斯的消费者价格指数同比上涨了8.9%，高于10月份的8.5%，这一增长主要是受到食品价格上涨的推动，尤其是牛奶和乳制品等基本食品价格的飙升。

当地时间12月19日，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京在“年度盘点”大型记者见面会上，谈及了俄罗斯通货膨胀问题。据媒体报道，当日普京就通货膨胀向公众“致歉”。

本周全球多家央行

“扎堆”议息

12月以来，全球多家央行议息，尤其是本周，超过20家央行“扎堆”议息。

12月19日，美联储宣布将基准利率下调25个基点至4.25%至4.50%区间；英国央行宣布维持利率不变，将基准利率维持在4.75%；日本央行宣布将政策利率维持在0.25%不变；菲律宾央行宣布将关键政策利率下调25个基点至5.75%；墨西哥央行将指标利率下调25个基点至10.00%；瑞典央行宣布基准利率下调25个基点至2.5%。

12月17日，智利央行宣布将基准利率从5.25%下调至5%；摩洛哥央行宣布将基准利率从2.75%下调至2.5%；匈牙利央行宣布维持基准利率在6.50%不变。

12月16日，巴基斯坦央行宣布降息200个基点至13%。

蒙古央行、牙买加央行、哥伦比亚央行均将在12月20日发布利率决议。

制作：舰长

编辑：江右

审核：许闻

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