大型科技股涨跌各异，
半导体股临近午盘涨幅持续扩大。
港股小幅下探后快速拉升冲高。盘面上，大型科技股涨跌各异，小米涨3.25%，腾讯涨3%，美团涨近1%，快手跌4.65%，阿里巴巴跌超3%，百度、京东走低；中银证券指出，半导体材料市场规模不断增长，国产化持续推进，半导体股临近午盘涨幅持续扩大，龙头中芯国际大涨10.5%。
那么，在外围科技股几乎全线杀跌的背景之下，究竟有何利好刺激到恒生科技？分析人士认为，这可能与最近中国科技公司一系列动作有关。昨天，微信小店“送礼给朋友”功能灰测，同时还传出苹果与中国科技巨头洽谈AI事宜。此前，豆包发布重磅产品。江苏省教育厅也开始鼓励高校在作业批阅等方面充分应用人工智能。与此同时，今日盘中亦有关于半导体的利好传闻流传。大和证券重申了对中国互联网行业正面看法。
半导体如此强势可能还与一则市场传闻有关。据市场传闻，美国或将在明后天出台一项新的AI出口管制更新，据悉可能涉及两方面内容。一是对7nm芯片的代工实施许可要求。二是为 GPU设定全球出口限制，未来非盟友国家可能仅VEU白名单企业可以采购。有业内人士认为，这则传闻是直接点燃市场的主因。不过，最终是否会出台这个管制，还需要权威证实。
近期字节跳动、ChatGPT、谷歌等新的AI产品发布以及更新不断，半导体板块再度受到市场资金追捧。港股半导体股今日盘中进一步拉升，康特隆涨超35%，宏光半导体涨超12%，中芯国际涨超10%，晶门半导体涨超7%，脑洞科技、华虹半导体涨近7%，上海复旦涨近6%，中电华大科技涨超3%，硬蛋创新涨超1%。
业内人士认为，半导体行业自主可控是大势所趋，制造端国产化加快推进，行业快速发展有望带来更多投资机会。招银国际表示，长期看好中国半导体产业链自主可控趋势带来的国产份额提升机会。地缘政治风险的加剧，驱使各主要经济体将产业链发展的首要目标从提升生产效率转向保证供应链安全上。对于中国而言，半导体自主可控将是长期趋势，这将为产业链相关受益标的带来市场份额提升的巨大红利。
小鹏汽车-W收涨0.21%。小鹏汽车P/G系列车型研发负责人吴安飞透露，小鹏P7+经过三次提产后，目前交付周期已缩短至5-8周，对比刚上市时最长缩短了3周以上，部分原先已下单但要到春节后才能提车的P7+车主，可以实现提前至春节前提车。
腾讯控股收涨2.7%。腾讯和荣耀在深圳正式签署战略合作协议。双方将长期合作，充分发挥荣耀在终端、AI和生态建设上的硬核实力，与腾讯在云计算、内容平台和游戏科技领域的强大资源深度结合，实现优势互补，共同成长。未来，腾讯云AI代码助手团队将继续与荣耀深度合作，围绕荣耀研发的核心业务场景，知识库拓展、模型微调、度量指标等方向，为「荣耀 CoMagic 编码助手 2.0」注入更多创新功能。
华金证券研报指出，12月18日，微信团队公告称，微信小店开启“送礼物”功能的灰度测试。微信用户数体量与视频号稳定发展，生态相互融合为微信小店提供基础。电商形式逐步变迁，平台凭自身特点积极调整战略。2024年电商平台持续优化平台规则与战略定位匹配性。
各平台调整低价优先策略并注重差异化，淘宝为GMV增长优先、京东为加大低价战略实施力度、拼多多为坚持低价优先策略、抖音为GMV增长优先回归内容电商本质。微信自身具备社交电商、内容电商、私域电商特质，微信小店新功能出现以自身社交本质为基础，与视频号相结合构筑流量内循环的同时持续吸引外部流量，有望推动微信电商形成完整、闭环生态。
港股市场微信小店概念股集体走强。其中，微盟集团涨18%，东方甄选和有赞涨超9%，易鑫集团涨超4%。
消息面上，12月18日，微信团队公告称，微信小店开启“送礼物”功能的灰度测试。目前除珠宝、教育培训这两大类目外，其他类目的微信小店，只要原价不超过1万元的商品，都将默认支持“送礼物”功能。有分析指出，接近年关，圣诞元旦春节等节日接踵而至，此项功能的上线将大大提升社交裂变和电商相融合的想象空间。
华金证券研报指出，微信用户数体量与视频号稳定发展，生态相互融合为微信小店提供基础。电商形式逐步变迁，平台凭自身特点积极调整战略。2024年电商平台持续优化平台规则与战略定位匹配性。各平台调整低价优先策略并注重差异化，淘宝为GMV增长优先、京东为加大低价战略实施力度、拼多多为坚持低价优先策略、抖音为GMV增长优先回归内容电商本质。
微信自身具备社交电商、内容电商、私域电商特质，微信小店新功能出现以自身社交本质为基础，与视频号相结合构筑流量内循环的同时持续吸引外部流量，有望推动微信电商形成完整、闭环生态。
携程集团-S收跌0.09%。携程旅游数据显示，2025年春运热度整体较2024年更高，春运期间境内搜索指数同比增长15%，热门搜索目的地中，云南、海南占比19%，东北三省（黑龙江、吉林、辽宁）占比18%。出境搜索指数同比增幅达51%，日韩、东南亚依旧为出境热门目的地，且增长明显，日韩增长一倍以上，东南亚增幅47%。此外中东、非洲、拉丁美洲增幅均超50%。
速腾聚创(2498.HK)午后快速拉升，一度涨超9.7%。消息面上，海通证券发布研报，首次覆盖速腾聚创，给予“优于大市”评级，目标价为46.2港元。研报指，速腾聚创专注于基于自研芯片激光雷达技术，开发芯片驱动的激光雷达平台，以实现快速高效的硬件产品迭代。
另外，速腾的人工智能感知软件HyperVision将激光雷达和摄像头收集的原始传感器数据转换成为可以被自动驾驶汽车和机器人直接使用的高质量感知信息。截至2024 年6月，速腾聚创已获得22家汽车整车厂及一级供应商的80款车型的量产定点订单。广泛的“朋友圈”将为其量产形成坚实的基础，有利于形成规模效应。
康耐特光学(2276.HK)延续强势上涨行情，盘中大幅上涨超9%，8日连涨超50%，高见19.7港元续刷上市新高价，总市值83亿港元。据悉，公司与跨国消费电子企业签署产品供应框架协议，为其提供客制化镜片用于AI眼镜等产品，还成立了XR研发和服务中心。此前国泰君安指出，公司将率先受益于AI智能眼镜行业快速发展期。
大众便民中餐龙头小菜园(0999.HK)今日首日在港挂牌上市，高开5.88%，报9港元，盘中一度涨近10%，报9.33港元，市值突破100亿港元。小菜园此次IPO价格定为8.5港元，公开发售获1.44倍认购，国际配售获1.29倍认购。
小菜园是中国知名大众便民中式餐饮市场直营连锁餐厅之一，以业务规模和增长率计均居于业内顶级行列。截至2024年12月5日，小菜园有663家在营的直营门店(其中“小菜园”品牌为658家)，覆盖中国14个省级行政区的146个城市或县，主要门店经营地区位于华东地区。据弗若斯特沙利文，就2023年的门店收入而言，“小菜园”在中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一，客单价介乎50元至100元人民币，占市场份额的0.2%。
公司近年增长快速并持续保持盈利能力。2021年-2023年，小菜园营收分别为26.5亿元、32.1亿元和45.5亿元；净利润分别为2.27亿元、2.38亿元和5.32亿元；净利润率分别为8.6%、7.4%和11.7%。2024年前8个月的营收为35亿元，同比增长15.4%；利润为4亿元，同比增长1.5%，净利润率为11.3%。
金山云(3896.HK)盘中强势拉升涨超13%，现报4.7港元，总市值180亿港元。瑞银日前发表研报指，金山云受惠于AI发展及金山生态系统的支持，金山云第三季业绩表现稳健，超出市场预期，有助提升投资者对其收入及盈利持续复苏的期望。该行并将金山云的评级从“中性”上调至“买入”，指出其股价年初至今股价已上涨超过100%，但目前股价水平仍低于中国独立云端公司估值，认为市场低估了金山和AI业务潜在发展机会。
国证国际发表报告指，近期在国家能源局的统筹组织下，中电联会同国网、南网、大型发电集团等20多家单位共同编制了《蓝皮书》，系统总结中国电力市场建设成就，深入分析形势及挑战，提出了下一步深入推进全国统一电力市场建设的发展路径以及重点任务。《蓝皮书》首次明确了全国统一电力市场发展的路线图和时间表，为中国电力市场的健康、有序、高效发展提供明确方向。
该行指，新能源进入市场交易较之前预期加速，对新能源电力运营企业入市有合理回报提升政策预期。目前港股电力运营商板块整体估值仍属较低，多个股票的股息率超过6%，建议投资者关注低估值高股息的优质电力运营商如华润电力及优质的新能源电力运营企业龙源电力及新天绿色能源。
在2024金融主机上云工作会议上，华为主机上云军团CEO、混合云总裁尚海峰透露，华为于今年成立主机上云军团，聚集华为研发核心资源开展系统性创新，一方面持续突破根技术，构建全栈技术体系，保障核心技术供应连续性，另一方面基于丰富的理论和实践，以业务视角构建从基础设施、实施工艺到运维体系的可信系统工程，打造敏捷、韧性、可信的开放新核心。他表示，主机上云是一项颠覆性工作，也是一个复杂系统工程，只有通过软硬充分协同，才可能解决这一世界级难题，华为坚定不移投入主机上云，加快突破核心技术。
近期，均胜电子、恒瑞医药、迈威生物等多家A股上市公司相继宣布启动“A+H”上市进程。不少公司在谈及赴港上市原因时均提到国际化战略布局。业内人士表示，随着IPO市场持续向好，中国香港作为上市目的地的吸引力逐渐增强。具体到“A+H”模式，选择该模式的上市公司可利用两个市场的优势，实现资本运作的多元化，加快海外业务发展，进一步推动国际化进程。
香港金管局总裁余伟文率领香港银行公会代表团访京，并接受采访表示，接下来香港要进一步加强与内地金融市场的互联互通，更好发挥香港作为连接内地和国际金融市场的桥梁作用，并抓住粤港澳大湾区建设、金融科技、绿色金融、人民币国际化等机遇。
会继续通过完善各种配套工具，例如离岸国债期货、回购、抵押品管理等，吸引更多国际投资者通过互联互通机制投资在岸资产，同时持续完善债券通机制，包括研究扩大债券通南向通合资格境内投资者范围，支持内地机构进行多元化海外投资，也借此吸引更多国际发行人在港发债。个人投资者方面，也会探索进一步优化跨境理财通，便利大湾区个人投资者进行跨境投资。
国际数据公司IDC发文称，预测2025年中国汽车市场新能源车的市场规模将接近1,400万辆。插电式混合动力汽车将在2025年继续为新能源车市场贡献最为突出的增长率，插混车型在新能源中的占比将继续提升。
中信证券研报表示，隔夜美联储鹰派降息导致美股大跌，但2012年以来美股的熊市仅发生在美联储超预期收紧货币政策的背景下。11月25日以来美股“七巨头”贡献了标普500全部的上涨动能，反映投资者又回归到交易2025年基本面的逻辑。
在乐观情绪已充分透支，美股流动性依旧在紧缩，且业绩空窗期的背景下，判断短期美股获利了结的回调行情将延续，防御属性较强的必选消费、公用事业和医疗保健行业预计相对跑赢。但中期来看，若美联储不超预期收紧货币政策，2025年美股整体的业绩增速预期预计同比加速，且逐步扩散至非科技行业，基本面维度尚不支持美股熊市开启的逻辑。
继瑞士、加拿大等国央行上周继续降息后，日前美联储也公布最新利率决议，如期降息25个基点。但相较此前较为汹涌的全球降息潮，经历明显宽松后，市场普遍预计，不少央行将在明年放缓降息步伐。对中国资产而言，业内人士认为，外围宽松环境延续叠加国内强有力政策持续释放，使得其明年配置价值仍然获得看好，A股及港股中的红利、电子、互联网等细分领域值得关注。
大型科技股涨跌各异，
半导体股临近午盘涨幅持续扩大。
港股小幅下探后快速拉升冲高。盘面上，大型科技股涨跌各异，小米涨3.25%，腾讯涨3%，美团涨近1%，快手跌4.65%，阿里巴巴跌超3%，百度、京东走低；中银证券指出，半导体材料市场规模不断增长，国产化持续推进，半导体股临近午盘涨幅持续扩大，龙头中芯国际大涨10.5%。
那么，在外围科技股几乎全线杀跌的背景之下，究竟有何利好刺激到恒生科技？分析人士认为，这可能与最近中国科技公司一系列动作有关。昨天，微信小店“送礼给朋友”功能灰测，同时还传出苹果与中国科技巨头洽谈AI事宜。此前，豆包发布重磅产品。江苏省教育厅也开始鼓励高校在作业批阅等方面充分应用人工智能。与此同时，今日盘中亦有关于半导体的利好传闻流传。大和证券重申了对中国互联网行业正面看法。
半导体如此强势可能还与一则市场传闻有关。据市场传闻，美国或将在明后天出台一项新的AI出口管制更新，据悉可能涉及两方面内容。一是对7nm芯片的代工实施许可要求。二是为 GPU设定全球出口限制，未来非盟友国家可能仅VEU白名单企业可以采购。有业内人士认为，这则传闻是直接点燃市场的主因。不过，最终是否会出台这个管制，还需要权威证实。
近期字节跳动、ChatGPT、谷歌等新的AI产品发布以及更新不断，半导体板块再度受到市场资金追捧。港股半导体股今日盘中进一步拉升，康特隆涨超35%，宏光半导体涨超12%，中芯国际涨超10%，晶门半导体涨超7%，脑洞科技、华虹半导体涨近7%，上海复旦涨近6%，中电华大科技涨超3%，硬蛋创新涨超1%。
业内人士认为，半导体行业自主可控是大势所趋，制造端国产化加快推进，行业快速发展有望带来更多投资机会。招银国际表示，长期看好中国半导体产业链自主可控趋势带来的国产份额提升机会。地缘政治风险的加剧，驱使各主要经济体将产业链发展的首要目标从提升生产效率转向保证供应链安全上。对于中国而言，半导体自主可控将是长期趋势，这将为产业链相关受益标的带来市场份额提升的巨大红利。
小鹏汽车-W收涨0.21%。小鹏汽车P/G系列车型研发负责人吴安飞透露，小鹏P7+经过三次提产后，目前交付周期已缩短至5-8周，对比刚上市时最长缩短了3周以上，部分原先已下单但要到春节后才能提车的P7+车主，可以实现提前至春节前提车。
腾讯控股收涨2.7%。腾讯和荣耀在深圳正式签署战略合作协议。双方将长期合作，充分发挥荣耀在终端、AI和生态建设上的硬核实力，与腾讯在云计算、内容平台和游戏科技领域的强大资源深度结合，实现优势互补，共同成长。未来，腾讯云AI代码助手团队将继续与荣耀深度合作，围绕荣耀研发的核心业务场景，知识库拓展、模型微调、度量指标等方向，为「荣耀 CoMagic 编码助手 2.0」注入更多创新功能。
华金证券研报指出，12月18日，微信团队公告称，微信小店开启“送礼物”功能的灰度测试。微信用户数体量与视频号稳定发展，生态相互融合为微信小店提供基础。电商形式逐步变迁，平台凭自身特点积极调整战略。2024年电商平台持续优化平台规则与战略定位匹配性。
各平台调整低价优先策略并注重差异化，淘宝为GMV增长优先、京东为加大低价战略实施力度、拼多多为坚持低价优先策略、抖音为GMV增长优先回归内容电商本质。微信自身具备社交电商、内容电商、私域电商特质，微信小店新功能出现以自身社交本质为基础，与视频号相结合构筑流量内循环的同时持续吸引外部流量，有望推动微信电商形成完整、闭环生态。
港股市场微信小店概念股集体走强。其中，微盟集团涨18%，东方甄选和有赞涨超9%，易鑫集团涨超4%。
消息面上，12月18日，微信团队公告称，微信小店开启“送礼物”功能的灰度测试。目前除珠宝、教育培训这两大类目外，其他类目的微信小店，只要原价不超过1万元的商品，都将默认支持“送礼物”功能。有分析指出，接近年关，圣诞元旦春节等节日接踵而至，此项功能的上线将大大提升社交裂变和电商相融合的想象空间。
华金证券研报指出，微信用户数体量与视频号稳定发展，生态相互融合为微信小店提供基础。电商形式逐步变迁，平台凭自身特点积极调整战略。2024年电商平台持续优化平台规则与战略定位匹配性。各平台调整低价优先策略并注重差异化，淘宝为GMV增长优先、京东为加大低价战略实施力度、拼多多为坚持低价优先策略、抖音为GMV增长优先回归内容电商本质。
微信自身具备社交电商、内容电商、私域电商特质，微信小店新功能出现以自身社交本质为基础，与视频号相结合构筑流量内循环的同时持续吸引外部流量，有望推动微信电商形成完整、闭环生态。
携程集团-S收跌0.09%。携程旅游数据显示，2025年春运热度整体较2024年更高，春运期间境内搜索指数同比增长15%，热门搜索目的地中，云南、海南占比19%，东北三省（黑龙江、吉林、辽宁）占比18%。出境搜索指数同比增幅达51%，日韩、东南亚依旧为出境热门目的地，且增长明显，日韩增长一倍以上，东南亚增幅47%。此外中东、非洲、拉丁美洲增幅均超50%。
速腾聚创(2498.HK)午后快速拉升，一度涨超9.7%。消息面上，海通证券发布研报，首次覆盖速腾聚创，给予“优于大市”评级，目标价为46.2港元。研报指，速腾聚创专注于基于自研芯片激光雷达技术，开发芯片驱动的激光雷达平台，以实现快速高效的硬件产品迭代。
另外，速腾的人工智能感知软件HyperVision将激光雷达和摄像头收集的原始传感器数据转换成为可以被自动驾驶汽车和机器人直接使用的高质量感知信息。截至2024 年6月，速腾聚创已获得22家汽车整车厂及一级供应商的80款车型的量产定点订单。广泛的“朋友圈”将为其量产形成坚实的基础，有利于形成规模效应。
康耐特光学(2276.HK)延续强势上涨行情，盘中大幅上涨超9%，8日连涨超50%，高见19.7港元续刷上市新高价，总市值83亿港元。据悉，公司与跨国消费电子企业签署产品供应框架协议，为其提供客制化镜片用于AI眼镜等产品，还成立了XR研发和服务中心。此前国泰君安指出，公司将率先受益于AI智能眼镜行业快速发展期。
大众便民中餐龙头小菜园(0999.HK)今日首日在港挂牌上市，高开5.88%，报9港元，盘中一度涨近10%，报9.33港元，市值突破100亿港元。小菜园此次IPO价格定为8.5港元，公开发售获1.44倍认购，国际配售获1.29倍认购。
小菜园是中国知名大众便民中式餐饮市场直营连锁餐厅之一，以业务规模和增长率计均居于业内顶级行列。截至2024年12月5日，小菜园有663家在营的直营门店(其中“小菜园”品牌为658家)，覆盖中国14个省级行政区的146个城市或县，主要门店经营地区位于华东地区。据弗若斯特沙利文，就2023年的门店收入而言，“小菜园”在中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一，客单价介乎50元至100元人民币，占市场份额的0.2%。
公司近年增长快速并持续保持盈利能力。2021年-2023年，小菜园营收分别为26.5亿元、32.1亿元和45.5亿元；净利润分别为2.27亿元、2.38亿元和5.32亿元；净利润率分别为8.6%、7.4%和11.7%。2024年前8个月的营收为35亿元，同比增长15.4%；利润为4亿元，同比增长1.5%，净利润率为11.3%。
金山云(3896.HK)盘中强势拉升涨超13%，现报4.7港元，总市值180亿港元。瑞银日前发表研报指，金山云受惠于AI发展及金山生态系统的支持，金山云第三季业绩表现稳健，超出市场预期，有助提升投资者对其收入及盈利持续复苏的期望。该行并将金山云的评级从“中性”上调至“买入”，指出其股价年初至今股价已上涨超过100%，但目前股价水平仍低于中国独立云端公司估值，认为市场低估了金山和AI业务潜在发展机会。
国证国际发表报告指，近期在国家能源局的统筹组织下，中电联会同国网、南网、大型发电集团等20多家单位共同编制了《蓝皮书》，系统总结中国电力市场建设成就，深入分析形势及挑战，提出了下一步深入推进全国统一电力市场建设的发展路径以及重点任务。《蓝皮书》首次明确了全国统一电力市场发展的路线图和时间表，为中国电力市场的健康、有序、高效发展提供明确方向。
该行指，新能源进入市场交易较之前预期加速，对新能源电力运营企业入市有合理回报提升政策预期。目前港股电力运营商板块整体估值仍属较低，多个股票的股息率超过6%，建议投资者关注低估值高股息的优质电力运营商如华润电力及优质的新能源电力运营企业龙源电力及新天绿色能源。
在2024金融主机上云工作会议上，华为主机上云军团CEO、混合云总裁尚海峰透露，华为于今年成立主机上云军团，聚集华为研发核心资源开展系统性创新，一方面持续突破根技术，构建全栈技术体系，保障核心技术供应连续性，另一方面基于丰富的理论和实践，以业务视角构建从基础设施、实施工艺到运维体系的可信系统工程，打造敏捷、韧性、可信的开放新核心。他表示，主机上云是一项颠覆性工作，也是一个复杂系统工程，只有通过软硬充分协同，才可能解决这一世界级难题，华为坚定不移投入主机上云，加快突破核心技术。
近期，均胜电子、恒瑞医药、迈威生物等多家A股上市公司相继宣布启动“A+H”上市进程。不少公司在谈及赴港上市原因时均提到国际化战略布局。业内人士表示，随着IPO市场持续向好，中国香港作为上市目的地的吸引力逐渐增强。具体到“A+H”模式，选择该模式的上市公司可利用两个市场的优势，实现资本运作的多元化，加快海外业务发展，进一步推动国际化进程。
香港金管局总裁余伟文率领香港银行公会代表团访京，并接受采访表示，接下来香港要进一步加强与内地金融市场的互联互通，更好发挥香港作为连接内地和国际金融市场的桥梁作用，并抓住粤港澳大湾区建设、金融科技、绿色金融、人民币国际化等机遇。
会继续通过完善各种配套工具，例如离岸国债期货、回购、抵押品管理等，吸引更多国际投资者通过互联互通机制投资在岸资产，同时持续完善债券通机制，包括研究扩大债券通南向通合资格境内投资者范围，支持内地机构进行多元化海外投资，也借此吸引更多国际发行人在港发债。个人投资者方面，也会探索进一步优化跨境理财通，便利大湾区个人投资者进行跨境投资。
国际数据公司IDC发文称，预测2025年中国汽车市场新能源车的市场规模将接近1,400万辆。插电式混合动力汽车将在2025年继续为新能源车市场贡献最为突出的增长率，插混车型在新能源中的占比将继续提升。
中信证券研报表示，隔夜美联储鹰派降息导致美股大跌，但2012年以来美股的熊市仅发生在美联储超预期收紧货币政策的背景下。11月25日以来美股“七巨头”贡献了标普500全部的上涨动能，反映投资者又回归到交易2025年基本面的逻辑。
在乐观情绪已充分透支，美股流动性依旧在紧缩，且业绩空窗期的背景下，判断短期美股获利了结的回调行情将延续，防御属性较强的必选消费、公用事业和医疗保健行业预计相对跑赢。但中期来看，若美联储不超预期收紧货币政策，2025年美股整体的业绩增速预期预计同比加速，且逐步扩散至非科技行业，基本面维度尚不支持美股熊市开启的逻辑。
继瑞士、加拿大等国央行上周继续降息后，日前美联储也公布最新利率决议，如期降息25个基点。但相较此前较为汹涌的全球降息潮，经历明显宽松后，市场普遍预计，不少央行将在明年放缓降息步伐。对中国资产而言，业内人士认为，外围宽松环境延续叠加国内强有力政策持续释放，使得其明年配置价值仍然获得看好，A股及港股中的红利、电子、互联网等细分领域值得关注。
