阿里出售银泰，从“互联网+”到“互联网-”

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2天前

答案或许很简单——懂线上生意的互联网巨头，未必比足够了解线下的零售生意。...实际上，当我们回顾新零售发展，它在本质上遵循了“互联网+”的逻辑，强调的是以所谓的互联网思维和互联网经验，来改造传统业态。

来源丨硅星人Pro（ID：Si-Planet）

作者丨李楠
图源丨midjourney

2024是零售业的转折之年，阿里最近的动作让这种转折呈现得更加清晰。

12月17日，阿里巴巴出售银泰的事情终于浮上水面。即便预计亏损93亿元，阿里也要把手上的银泰股份全部出手，由此引起了不少关于“新零售”的关注。

这个概念在今天居然已经显得有些古早了，以至于提到它，有些人并非不看好，而是认为没有再讨论的必要。

事实上，尽管阿里自身的“新零售”没达预期，但零售行业的变革大致延续了马云判断的方向。只不过今后推动传统零售行业变革的主力，可能要回归于线下零售巨头本身。

如果八年前轰轰烈烈的并购是互联网公司主导的“互联网+”，那今天的各种重新的组合梳理，就是零售行业回到零售本身的“互联网-”。人们终于明白，新零售也依然是零售，而不是互联网。零售行业正回到零售行业自己手里。

新零售野心折戟

阿里开始瘦身

8年前，马云在阿里巴巴云栖大会上提出“五新”变革，“新零售”是让人印象最深的一个。

不过关于新零售的定义，马云没说清楚，只是说，线上线下和物流必须结合在一起，才能诞生真正的新零售；然后劝告大家，“线下的企业必须走到线上去，线上的企业必须走到线下来。”

这句话现在依然有效，但在当时更有价值。因为零售行业正处在一个不得不变的时期。

在线下，受电商冲击，关店潮一波接着一波。据联商网的不完全统计，2016年全年，在百货、购物中心以及大型超市业态中，46家公司共关闭了185家门店，其中包括一些知名龙头，比如沃尔玛关店13家，华润万家关店12家。

在线上，电商本身的增速逐步放缓，行业竞争加剧，同样迎来拐点。

大家都需要找增量。而报团取暖，争取“1+1>2”，成了可行之道。于是新零售概念迅速传开，巨头加速布局。

对阿里来说，在百货业态中，银泰成了承接其新零售雄心的主要载体。而且两者早有联系。

2013年，阿里同一众企业合资成立菜鸟，银泰集团就是其中之一。

2014年，阿里巴巴便以53.7亿港币对银泰商业进行战略投资。到了2017年，阿里巴巴进一步了联同银泰创始人沈国军，完成了银泰商业的私有化，并成了银泰商业的控股股东。

外界普遍认为，阿里是要把银泰商业打造成一个百货业态的新零售模版。实际上，时任阿里CEO的张勇曾明确给出银泰定位，那就是阿里进行“零售商业线上线下融合创新”的平台。

此外，阿里在那些年入股苏宁、联华超市、三江购物、高鑫零售等多家超市，推动盒马鲜生探索新的生鲜零售业态，都彰显了它的勃勃野心。

而在阿里之外，腾讯与京东一样通过投资入股等方式在新零售领域全面铺开。

按照常理，互联网巨头有钱、有数据、有技术，在它们的加持下，线下零售应该会大有起色。这不仅是普通人的想法，一些专家也是这样看。有相关研究指出，这轮新零售浪潮的过去、现在和未来，都将由互联网巨头引领。

但不巧的是，后来疫情爆发，整个消费环境大变，线下业态遭受全面打击，加上电商格局被拼多多和抖音这样的新势力冲击，于是原本新零售领域的主要玩家，共同迎接了新的变局。

尤其是阿里，作为电商龙头的地位受到威胁。

根据华泰证券报告，在阿里完成银泰商业控股的2017年，淘天在电商市场的份额占比达到70%以上，但到了2023年，淘天市场份额下滑到了40%以下。

这时候，大费周章去谋算锦上添花的增量空间，就成了不现实的目标。阿里必须调整，来聚焦核心战场。

在今年2月财报后的电话会议上，阿里方面明确表示，公司的资产负债表上还有大量传统实体零售业务，它们并非公司核心业务，会逐渐退出。

显然，之前的新零售战略没办法继续了。

所以阿里清仓银泰，市场并不意外。大家已经把焦点转移到阿里接下来的动作。

比如，什么时候出售高鑫零售，也就是大润发的母公司。

零售行业

传统巨头开始站上C位

在银泰商业上亏90多亿，直观地展示了新零售布局给阿里的负担。而高鑫零售，更清楚地说明了阿里新零售战略的效用。

同在2017年，阿里以大约28.8亿美元的价格，拿下高鑫零售约36%的股份，后来又在2020年追加投资，完成控股。但从2017年到2024财年（即2023年4月到2024年3月），高鑫零售的营收从1023亿元缩水到726亿元。

虽然阿里曾表示，与高鑫零售合作的最初设想，已经全部变成了现实。

比如，站在当时的节点，高鑫零售旗下大润发和欧尚超市近500家门店已经全面实现在线化，并接入饿了幺、淘鲜达和天猫超市共享库存业务；所有门店都提供门店5公里范围内1小时达配送，其中180家门店支持20公里范围内半日达服务。

但从高鑫零售自身的业绩看，这番新零售改造并不顺利。

阿里具备的资源不可谓不多，那么问题出在什么地方？答案或许很简单——懂线上生意的互联网巨头，未必比足够了解线下的零售生意。

实际上，今年零售行业另一条故事线，就是线下巨头走到了商业舞台中心，拿到了更多流量和赞誉。

最明显的例子是胖东来。

在之前名创优品宣布入股永辉时，我们曾做过对线下超市业态的分析。从中国连锁经营协会的文件来看，2023年，我国超市Top100企业整体表现不佳，对比上年的超市Top100，销售规模和门店总数分别下降7.3%和16.2%。

但胖东来是例外。它不仅在消费者眼中的人气越来越高，也用足够硬的业绩让同行折服。

从单店盈利能力看，胖东来是国内最赚钱的超市。用名创优品创始人叶国富的话来说，胖东来也是中国坪效和人效最高的零售企业。

而回到对传统零售业的改造，阿里和京东这样的互联网巨头办不到的事情，胖东来做到了。

胖东来正在帮助永辉进行调改，根据之前永辉公布的数据，其调改首店，“郑州信万广场店”经过 19 天闭店调改后，恢复营业首日的销售额达到了 188 万元，是调改之前日均销售额近 14 倍；人流近1.3万，是调改前日均客流的5.3倍。

这直接给了叶国富投资永辉的信心。他判断，中国线下超市正面临着结构性的供给侧出清，我们正见证以胖东来为主要代表的，一批国内超市掀起的变革。

这也说明，相对于从线上跨界过来的巨头，大概还是真正扎根线下零售的圈内人，更懂这门生意。

实际上，当我们回顾新零售发展，它在本质上遵循了“互联网+”的逻辑，强调的是以所谓的互联网思维和互联网经验，来改造传统业态。

但当传统企业寄身于互联网巨头的羽翼之下，其发展也就受制于巨头整体的发展战略。两者对零售的认知，以及各自的发展利益，未必一致。

高鑫零售的一件小事或许可作说明。

发布2023财年年报时，高鑫零售的CEO是来自阿里方面的林小海。在年报的主席报告中，高鑫零售董事会主席黄明端用了“快速迭代”“重构”“全链路优化”这样的话术，让人感觉非常互联网。尽管当年业绩下滑，但报告的基调乐观积极。

到了发布2024财年年报，恰好林小海辞任不久，公司CEO换成了高鑫的元老人物沈辉，黄明端主席报告的措辞也实现了去互联网化。

这一年高鑫零售的业绩更不好看，黄明端也不再遮掩。他直白地说，“高鑫零售走了一些弯路”，新一年将“着力于重回零售本质”。

这两份报告的措辞变化，同样是当下零售行业转折，最鲜明的注脚。