业绩稳中向好
上半年营收2.29亿 同比增17%
讯飞医疗（股票代码：“02506”）今日开启路演，预计2024年12月30日在港交所上市。
讯飞医疗发行7,035,550股，发行价为82.8港元，募资总额为5.83亿港元。
讯飞医疗是A股上市企业科大讯飞子公司，也是科大讯飞首次分拆业务上市，后续讯飞可能孵化更多旗下板块在资本市场上市。
据悉，讯飞医疗成立于2016年5月，产品体系覆盖从基层到三甲医院的医疗健康全应用场景，提供包含智慧卫生、智慧医院、智慧影联、智慧医保及智能硬件在内的全医疗场景技术产品和解决方案。
业绩稳中向好
上半年营收2.29亿 同比增17%
根据招股书披露的数据，讯飞医疗在2021年至2023年期间的营收分别为3.72亿元、4.72亿元和5.56亿元，显示出稳健的增长趋势。同期毛利分别为1.88亿、2.3亿和3.15亿，毛利率分别为50.4%、48.9%和56.6%，反映出公司盈利能力的提升。尽管期内亏损分别为8940万元、2.09亿元和1.54亿元，但公司的财务状况整体呈现向好态势。
2024年上半年，讯飞医疗的营收达到2.29亿元，较去年同期的1.95亿元增长了17%，毛利也从1.01亿元增至1.21亿元，毛利率从52.1%微升至52.9%。期内亏损虽增至1.34亿元，但与去年同期的1.06亿元相比，亏损幅度有所扩大。
讯飞医疗的营收增长主要得益于区域管理平台解决方案的扩展、影像云平台相关项目以及智能硬件设备如助听器的销售增加。公司业绩的持续增长，展现了其在行业中的竞争力和发展潜力。
截至2024年6月30日，讯飞医疗持有的现金及现金等价物为1.02亿元，显示出公司良好的流动性。
市场研究机构头豹研究预测，到2028年中国智慧医疗市场规模有望达到528.6亿元，年复合增长率预计高达67.8%。亿欧智库也预测，2023至2027年将是医疗健康AI大模型产品市场的快速增长期，国内市场的年复合增长率（CAGR）将达到133.09%。
目前，讯飞医疗在国内基层医疗机构的覆盖率约为5.31%。考虑到国内医疗资源分布的不均衡以及市场的高度分散，讯飞医疗在未来拥有巨大的增长潜力和发展空间。
讯飞医疗的“独立”
是科大讯飞综合考量的结果
科大讯飞在本次上市后仍持有讯飞医疗52.4743%的股权，作为讯飞医疗的控股股东和实际控制人，其分拆讯飞医疗上市的决策背后有着多方面的考量。
科大讯飞的财务报告显示，公司近五年的营收规模持续增长，2022年达到188.2亿，预计2023年将突破200亿元大关。然而，营收增速自2018年的45.41%波动下降至2022年的2.77%，预计2023年增速将回升至10%以上。
在泛科技领域，科大讯飞的大模型建设正处于高投入阶段，这对公司的财务状况构成了不小的压力。随着公司在人工智能领域的深入布局，研发投入显著增加，2022年的研发费用高达31.11亿元。与此同时，净利润却出现显著下滑，2023年三季度扣非净利润同比转亏，资产负债率超过50%，主要原因是对通用认知大模型和供应链国产化的巨额投入。
在这样的背景下，科大讯飞为了缓解财务压力和优化资产配置，选择将讯飞医疗剥离上市，无疑是一个合理的选择。
讯飞医疗在科大讯飞集团中的业务体量相对较小，其剥离上市不会对集团的整体业绩产生过多影响，反而有助于集团集中资源和精力，专注于通用大模型研发和其他核心业务，避免内部业务间的资源争夺和浪费。同时，这也为资金需求较大的讯飞医疗提供了更优质的融资渠道。
2022年，医疗业务仅占科大讯飞总营收的2.48%，而同期讯飞医疗的研发费用达到2.42亿元，几乎与科大讯飞同期2.96亿元的营业净利润持平。
据悉，科大讯飞的讯飞星火大模型在赋能央国企推动自主可控的大模型底座建设和行业应用实践方面发挥着重要作用，已形成云、边、端的整体解决方案，并在教育、医疗、能源、汽车、家电、机器人等多个关键领域占据市场份额第一。
“AI+医疗”领域技术实力雄厚
讯飞医疗未来可期
“AI+医疗”无疑是当前市场的热门赛道。自2023年以来，包括华为、腾讯、百度在内的互联网和科技巨头纷纷发布了各自的大模型产品。例如，华为云与中科院上海药物研究所合作开发的盘古药物分子大模型，不仅将成药性预测准确率提升了20%，还缩短了新药研发周期至一个月。百度推出的文心生物计算大模型专注于化合物、蛋白和基因组学信息。腾讯的混元大模型则整合了庞大的医学知识库，并已在智慧医院、生命科学等多个医疗领域得到应用。
讯飞医疗作为深耕医疗人工智能领域的先行者，凭借其在服务生命健康方面的人工智能技术，积累了深厚的行业经验和扎实的技术基础。
一方面，讯飞医疗的智医助理是全球首个且唯一一个通过国家执业医师资格考试（综合笔试）的智能解决方案。根据招股书，该产品已向约52,000家基层医疗机构提供服务，覆盖30多个省份和400多个区县。
另一方面，讯飞星火医疗大模型覆盖300多种医学场景，国家科技信息资源综合利用与公共服务中心(STI)对讯飞星火医疗大模型的六大技术能力进行了评估，结果显示其在专家级医学知识图谱问答、临床语言理解、医疗文档生成等六个维度的自然语言处理（NLP）任务中超越了GPT。
尽管当前“AI+医疗”产品主要应用于对患者直接影响较小、风险较低的场外情景，即信息学AI医疗领域中，而讯飞医疗的产品依然表现出色。
基于星火认知大模型，讯飞医疗全面升级了医疗诊后的康复管理平台，将专业的诊后管理和康复指导延伸到院外。试点效果显示，该平台能提高合作医院医生的管理效率10倍以上，患者康复过程中的随访率和咨询回复率达到100%，出院患者满意度达到98%以上。
2024年1月30日，科大讯飞正式发布了星火大模型V3.5，并计划在2024年上半年推出讯飞星火V4.0，全面对标GPT-4。据悉，该模型主要基于与华为合作开发的算法平台“飞星一号”，在供应安全性和算力性能上都有显著提升，预示着讯飞医疗的AI辅助医疗产品性能将进一步提升。
其次，医疗影像学领域有望为讯飞医疗带来新的增长点。根据蛋壳研究院统计，2022年8月至2023年10月，医疗AI领域完成170笔融资，远超2022年的127笔。而增长原因就在于辅助诊断AI向辅助治疗AI的转型以及基于影像的手术导航与规划类AI的兴起，推动AI影像及信息化企业融资规模的增加。由此也可以预测，影像学AI的发展期已至。
从招股说明书的财务数据中可以看出，影像云平台是讯飞医疗2023年前三季度营收同比增速最大的业务之一，仅次于智能硬件。
由于，讯飞医疗在招股说明书中明确表示，公司过去曾遭受损失，可能无法实现或随后维持盈利。因此，此次上市对于讯飞医疗和科大讯飞都具有重要意义。
讯飞医疗的发展潜力巨大，但同时也面临着市场竞争、法规风险等挑战。未来，通过持续的技术创新、市场扩展、优化财务状况以及有效管理风险，讯飞医疗有望实现独立发展，并在“AI+医疗”的赛道上取得更大的成功。
业绩稳中向好
上半年营收2.29亿 同比增17%
讯飞医疗（股票代码：“02506”）今日开启路演，预计2024年12月30日在港交所上市。
讯飞医疗发行7,035,550股，发行价为82.8港元，募资总额为5.83亿港元。
讯飞医疗是A股上市企业科大讯飞子公司，也是科大讯飞首次分拆业务上市，后续讯飞可能孵化更多旗下板块在资本市场上市。
据悉，讯飞医疗成立于2016年5月，产品体系覆盖从基层到三甲医院的医疗健康全应用场景，提供包含智慧卫生、智慧医院、智慧影联、智慧医保及智能硬件在内的全医疗场景技术产品和解决方案。
业绩稳中向好
上半年营收2.29亿 同比增17%
根据招股书披露的数据，讯飞医疗在2021年至2023年期间的营收分别为3.72亿元、4.72亿元和5.56亿元，显示出稳健的增长趋势。同期毛利分别为1.88亿、2.3亿和3.15亿，毛利率分别为50.4%、48.9%和56.6%，反映出公司盈利能力的提升。尽管期内亏损分别为8940万元、2.09亿元和1.54亿元，但公司的财务状况整体呈现向好态势。
2024年上半年，讯飞医疗的营收达到2.29亿元，较去年同期的1.95亿元增长了17%，毛利也从1.01亿元增至1.21亿元，毛利率从52.1%微升至52.9%。期内亏损虽增至1.34亿元，但与去年同期的1.06亿元相比，亏损幅度有所扩大。
讯飞医疗的营收增长主要得益于区域管理平台解决方案的扩展、影像云平台相关项目以及智能硬件设备如助听器的销售增加。公司业绩的持续增长，展现了其在行业中的竞争力和发展潜力。
截至2024年6月30日，讯飞医疗持有的现金及现金等价物为1.02亿元，显示出公司良好的流动性。
市场研究机构头豹研究预测，到2028年中国智慧医疗市场规模有望达到528.6亿元，年复合增长率预计高达67.8%。亿欧智库也预测，2023至2027年将是医疗健康AI大模型产品市场的快速增长期，国内市场的年复合增长率（CAGR）将达到133.09%。
目前，讯飞医疗在国内基层医疗机构的覆盖率约为5.31%。考虑到国内医疗资源分布的不均衡以及市场的高度分散，讯飞医疗在未来拥有巨大的增长潜力和发展空间。
讯飞医疗的“独立”
是科大讯飞综合考量的结果
科大讯飞在本次上市后仍持有讯飞医疗52.4743%的股权，作为讯飞医疗的控股股东和实际控制人，其分拆讯飞医疗上市的决策背后有着多方面的考量。
科大讯飞的财务报告显示，公司近五年的营收规模持续增长，2022年达到188.2亿，预计2023年将突破200亿元大关。然而，营收增速自2018年的45.41%波动下降至2022年的2.77%，预计2023年增速将回升至10%以上。
在泛科技领域，科大讯飞的大模型建设正处于高投入阶段，这对公司的财务状况构成了不小的压力。随着公司在人工智能领域的深入布局，研发投入显著增加，2022年的研发费用高达31.11亿元。与此同时，净利润却出现显著下滑，2023年三季度扣非净利润同比转亏，资产负债率超过50%，主要原因是对通用认知大模型和供应链国产化的巨额投入。
在这样的背景下，科大讯飞为了缓解财务压力和优化资产配置，选择将讯飞医疗剥离上市，无疑是一个合理的选择。
讯飞医疗在科大讯飞集团中的业务体量相对较小，其剥离上市不会对集团的整体业绩产生过多影响，反而有助于集团集中资源和精力，专注于通用大模型研发和其他核心业务，避免内部业务间的资源争夺和浪费。同时，这也为资金需求较大的讯飞医疗提供了更优质的融资渠道。
2022年，医疗业务仅占科大讯飞总营收的2.48%，而同期讯飞医疗的研发费用达到2.42亿元，几乎与科大讯飞同期2.96亿元的营业净利润持平。
据悉，科大讯飞的讯飞星火大模型在赋能央国企推动自主可控的大模型底座建设和行业应用实践方面发挥着重要作用，已形成云、边、端的整体解决方案，并在教育、医疗、能源、汽车、家电、机器人等多个关键领域占据市场份额第一。
“AI+医疗”领域技术实力雄厚
讯飞医疗未来可期
“AI+医疗”无疑是当前市场的热门赛道。自2023年以来，包括华为、腾讯、百度在内的互联网和科技巨头纷纷发布了各自的大模型产品。例如，华为云与中科院上海药物研究所合作开发的盘古药物分子大模型，不仅将成药性预测准确率提升了20%，还缩短了新药研发周期至一个月。百度推出的文心生物计算大模型专注于化合物、蛋白和基因组学信息。腾讯的混元大模型则整合了庞大的医学知识库，并已在智慧医院、生命科学等多个医疗领域得到应用。
讯飞医疗作为深耕医疗人工智能领域的先行者，凭借其在服务生命健康方面的人工智能技术，积累了深厚的行业经验和扎实的技术基础。
一方面，讯飞医疗的智医助理是全球首个且唯一一个通过国家执业医师资格考试（综合笔试）的智能解决方案。根据招股书，该产品已向约52,000家基层医疗机构提供服务，覆盖30多个省份和400多个区县。
另一方面，讯飞星火医疗大模型覆盖300多种医学场景，国家科技信息资源综合利用与公共服务中心(STI)对讯飞星火医疗大模型的六大技术能力进行了评估，结果显示其在专家级医学知识图谱问答、临床语言理解、医疗文档生成等六个维度的自然语言处理（NLP）任务中超越了GPT。
尽管当前“AI+医疗”产品主要应用于对患者直接影响较小、风险较低的场外情景，即信息学AI医疗领域中，而讯飞医疗的产品依然表现出色。
基于星火认知大模型，讯飞医疗全面升级了医疗诊后的康复管理平台，将专业的诊后管理和康复指导延伸到院外。试点效果显示，该平台能提高合作医院医生的管理效率10倍以上，患者康复过程中的随访率和咨询回复率达到100%，出院患者满意度达到98%以上。
2024年1月30日，科大讯飞正式发布了星火大模型V3.5，并计划在2024年上半年推出讯飞星火V4.0，全面对标GPT-4。据悉，该模型主要基于与华为合作开发的算法平台“飞星一号”，在供应安全性和算力性能上都有显著提升，预示着讯飞医疗的AI辅助医疗产品性能将进一步提升。
其次，医疗影像学领域有望为讯飞医疗带来新的增长点。根据蛋壳研究院统计，2022年8月至2023年10月，医疗AI领域完成170笔融资，远超2022年的127笔。而增长原因就在于辅助诊断AI向辅助治疗AI的转型以及基于影像的手术导航与规划类AI的兴起，推动AI影像及信息化企业融资规模的增加。由此也可以预测，影像学AI的发展期已至。
从招股说明书的财务数据中可以看出，影像云平台是讯飞医疗2023年前三季度营收同比增速最大的业务之一，仅次于智能硬件。
由于，讯飞医疗在招股说明书中明确表示，公司过去曾遭受损失，可能无法实现或随后维持盈利。因此，此次上市对于讯飞医疗和科大讯飞都具有重要意义。
讯飞医疗的发展潜力巨大，但同时也面临着市场竞争、法规风险等挑战。未来，通过持续的技术创新、市场扩展、优化财务状况以及有效管理风险，讯飞医疗有望实现独立发展，并在“AI+医疗”的赛道上取得更大的成功。
