编者按：时间的刻度里，潜藏生长的力量。今年12月20日，澳门将迎来回归祖国25周年，而澳门债券市场也即将步入正式发展的第七个年头。临近年末之际，新华财经邀请澳门金融关键基础设施与市场机构参与专访，畅聊共建澳门金融市场的“那些年”与“那些事”。
新华财经北京12月19日电（王菁）近年来，随着金融基础设施分工的进一步细化，澳门债券市场建设和发展迅速，登记机构与交易所逐步完成职能分工和业务剥离，澳门债券市场格局基本形成。其中，作为澳门首家提供全方位债券服务的金融交易所平台，MOX澳交所在与大湾区其他城市有序对接、充分利用中葡合作优势、建设离岸债券市场等方面积累了丰富经验。
“在澳门金融市场的发展历程中，债券市场的成长尤为引人注目。”MOX执行委员会主席兼总裁张维春在接受新华财经专访时表示，我们始终坚持市场化运作原则，积极推动债券市场的创新发展；同时，积极与国际金融机构、证券交易所及重要行业协会等开展广泛合作，以提升本土市场国际化水平。
张维春进一步指出，MOX澳交所未来将继续致力于推进金融市场互联互通，为各类机构投资者提供更为丰富多元的金融交易选择；同时，也将在债券产品多元、科技金融创新、绿色金融发展等方面探索创新，积极推动代币化债券在澳门市场的落地与发展，以期不断提升澳门债券市场的占有率和吸引力。
高速成长——多层次产品体系逐渐丰富 MOX上市债券规模超7848亿澳门元
市场规模显著扩张，债项数量稳步增长，产品种类日趋多样化，基础设施互联互通亦取得了实质性进展，一系列开创性“首单”业务接续落地......种种迹象表明，澳门债券市场生态正在日趋丰富，发展形态逐步走向成熟。
张维春介绍称，“自2018年MOX澳交所成立以来，澳门债券市场正式启动并逐渐加快成长步伐，除市场主体不断拓展、规模持续扩容以外，澳门特别行政区政府还出台了一系列配套制度，完善金融基础设施搭建和管理，为离岸债券市场高质量发展提供了有力保障。”
从体系构建来看，澳门债券市场已具备多层次的投资品架构，其中，传统品类包括国债、地方政府债、企业债、公司债、金融债等各类债券品种；特色品类则聚焦绿色债券，绿色金融理念的积极推广与绿色债券上市量的快速上升，已经充分展现了澳门市场对可持续发展理念的坚定践行与绿色项目的有力支持；此外，卢澳一站式债券上市的创新推出，则有效促进了澳门与卢森堡两地金融市场的深度融合与互联互通。
从总量与分布来看，截至2024年12月18日，MOX发行上市的债券总规模已高达7848.30亿澳门元，这一数据不仅彰显了澳门债券市场近年来的迅猛发展态势，也反映了市场对澳门经济发展前景的坚定信心。
其中，离岸人民币债券在澳门发行及上市的数量和规模逐年攀升，截至18日，以人民币计价的债券发行上市数量已达470笔，规模累计达到3455.81亿澳门元；绿色债券的发行上市数量已达77笔，规模累计达到1376.24亿澳门元，充分体现了市场对绿色金融的高度重视与积极响应；自贸区债券共计上市145笔，规模达到1121.94亿澳门元；卢澳一站式债券业务亦取得了显著成效，共有17笔相关债券完成上市，规模达到306.08亿澳门元。
从风险管理来看，近年来澳门债券市场不断完善风险对冲工具和机制。张维春介绍称，“当前，包括担保品管理等在内的风险管理机制正进入研究与探索阶段，尽管尚未形成完整的业务体系，但澳门金融市场正积极致力于构建更加健全高效的、以风险防控为本的业务体系。这包括但不限于担保品管理的规范化、质押融资操作的标准化等方面，以期在未来能够为投资者提供更加全面、精准的风险对冲与保障工具。”
另外值得关注的是，离岸人民币债券在澳门债券市场的发行及上市数量和规模也逐年攀升，这不仅凸显了澳门作为离岸人民币业务中心的地位，也标志着人民币国际化在澳门的显著推进。“尤其是财政部及地方政府在澳门债券市场的持续参与和支持，不仅丰富了债券投资品种，也吸引了来自澳门、香港、内地以及新加坡等地区的多元投资者关注，进一步提升了澳门债券市场的国际认知度和影响力。”张维春称。
据新华财经梳理，自2019年财政部首次在澳门发行20亿元人民币国债以来，其后在2022年、2023年及2024年分别发行了30亿、50亿和50亿元人民币国债。与此同时，广东省政府作为内地地方政府在澳门发债的先行者，自2021年起便开始在澳门市场发行地方债。其中，2023年8月，广东省在澳门市场发行了20亿元人民币的地方政府绿色债券，是首次在澳门发行绿色地方政府债券；2024年8月，广东省继续在澳门发行25亿元人民币地方债。
此外，张维春还透露称，“2022年，于MOX发行及上市的离岸人民币债券单数及规模占比分别为32.74%和48.75%，到2023年，该占比已分别提升至73.15%和80.38%。”
多维发展——紧抓互联互通新机遇 以创新投资品吸引“八方来客”
随着澳门债券市场迈过“从无到有”阶段，当前市场建设任务落在了“如何提升广度与深度”“如何打造差异化生态”“如何培育更多创新产品”等方面，需要市场参与方共同探寻实现“从有到优”的有效路径。对此，张维春提出了多方面建议：
首先，把握粤港澳大湾区和横琴粤澳深度合作区的建设方向，进一步为互联互通搭好桥梁。据张维春介绍，此前在推动粤港澳大湾区建设和共建“一带一路”倡议中，明确提出了对粤港澳大湾区债券市场的统一规划。《粤港澳大湾区发展规划纲要》提出，研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场、绿色金融平台。这为澳门发展离岸市场奠定了基础。
同时，《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》进一步提出支持澳门在合作区创新发展财富管理、债券市场、融资租赁等现代金融业，鼓励企业和金融机构在澳门发行人民币和外币债券，以推动区域金融合作和一体化发展。2023年，《关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见》还提及明确鼓励合作区内企业和金融机构在澳门发行债券，支持澳门借助合作区发展国际债券市场，打造服务粤港澳大湾区和共建“一带一路”国家的债券融资服务平台。
其次，紧抓全球可持续金融发展，引导和匹配内地与海外投融资力量，为绿色债券、转型债券以及更多创新品种债券的发行上市提供便利化平台。实际上，在支持和推广绿色金融方面，MOX澳交所已经作出了很多努力，此前成为首家与气候债券倡议组织（CBI）建立合作伙伴关系的金融机构，积极推动绿色金融标准融合的发展。截至2024年11月，MOX澳交所发行及上市的绿色债券规模已突破千亿澳门元，反映出澳门在绿色金融领域的市场需求也在不断增长。
“未来，MOX澳交所还将通过加强国际合作，推动绿色金融产品和服务模式的创新，构建多层次的绿色金融产品和市场体系，以促进澳门绿色及可持续债券市场的蓬勃发展。在转型金融方面，MOX澳交所将鼓励更多符合市场需求的金融产品赴澳门发行或上市，包括转型债券、可持续债券等，以满足投资者对绿色和可持续发展的持续关注。”张维春称。
此外，张维春还提及了“数字化”“国际化”与“公众化”等愿景，他指出，MOX澳交所将探索债券ETF及数字债券等业务，以丰富债券产品的业务广度和市场活跃度；亦或是将更多金融科技成果用来提升上市和交易结算系统的功能、效率和透明度等，为投资者提供更加便捷、安全的市场环境。
而对于加强全球合作，张维春表示，MOX澳交所已经与国际知名组织及机构如卢森堡交易所、国际证券服务业协会（ISSA）、国际资本市场协会（ICMA）等建立了良好关系，后续希望吸引更多国际金融机构和投资者参与澳门离岸债券市场，从而提升市场的国际影响力和竞争力。
展望未来，澳门离岸债券市场的发展前景广阔无垠，越来越多的企业和机构将把目光投向澳门，选择在此发行或上市债券，以充分利用澳门所具备的独特优势和便利条件。
在张维春看来，澳门债券市场的基础设施一直在加力升级和完善，尤其近年来通过不断深化与中央国债登记结算有限责任公司（CCDC）的合作，不论是MOX澳交所，还是澳门中央证券托管系统（MCSD）等机构都在增强运营质效，为债券市场的稳健发展提供坚实保障。当然，澳门特别行政区政府对债券市场的政策支持力度也在不断加大，加之《证券法》的适时修订，都将为澳门债券市场的健康、长效、稳定发展注入不竭动力。
编辑：王柘
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编者按：时间的刻度里，潜藏生长的力量。今年12月20日，澳门将迎来回归祖国25周年，而澳门债券市场也即将步入正式发展的第七个年头。临近年末之际，新华财经邀请澳门金融关键基础设施与市场机构参与专访，畅聊共建澳门金融市场的“那些年”与“那些事”。
新华财经北京12月19日电（王菁）近年来，随着金融基础设施分工的进一步细化，澳门债券市场建设和发展迅速，登记机构与交易所逐步完成职能分工和业务剥离，澳门债券市场格局基本形成。其中，作为澳门首家提供全方位债券服务的金融交易所平台，MOX澳交所在与大湾区其他城市有序对接、充分利用中葡合作优势、建设离岸债券市场等方面积累了丰富经验。
“在澳门金融市场的发展历程中，债券市场的成长尤为引人注目。”MOX执行委员会主席兼总裁张维春在接受新华财经专访时表示，我们始终坚持市场化运作原则，积极推动债券市场的创新发展；同时，积极与国际金融机构、证券交易所及重要行业协会等开展广泛合作，以提升本土市场国际化水平。
张维春进一步指出，MOX澳交所未来将继续致力于推进金融市场互联互通，为各类机构投资者提供更为丰富多元的金融交易选择；同时，也将在债券产品多元、科技金融创新、绿色金融发展等方面探索创新，积极推动代币化债券在澳门市场的落地与发展，以期不断提升澳门债券市场的占有率和吸引力。
高速成长——多层次产品体系逐渐丰富 MOX上市债券规模超7848亿澳门元
市场规模显著扩张，债项数量稳步增长，产品种类日趋多样化，基础设施互联互通亦取得了实质性进展，一系列开创性“首单”业务接续落地......种种迹象表明，澳门债券市场生态正在日趋丰富，发展形态逐步走向成熟。
张维春介绍称，“自2018年MOX澳交所成立以来，澳门债券市场正式启动并逐渐加快成长步伐，除市场主体不断拓展、规模持续扩容以外，澳门特别行政区政府还出台了一系列配套制度，完善金融基础设施搭建和管理，为离岸债券市场高质量发展提供了有力保障。”
从体系构建来看，澳门债券市场已具备多层次的投资品架构，其中，传统品类包括国债、地方政府债、企业债、公司债、金融债等各类债券品种；特色品类则聚焦绿色债券，绿色金融理念的积极推广与绿色债券上市量的快速上升，已经充分展现了澳门市场对可持续发展理念的坚定践行与绿色项目的有力支持；此外，卢澳一站式债券上市的创新推出，则有效促进了澳门与卢森堡两地金融市场的深度融合与互联互通。
从总量与分布来看，截至2024年12月18日，MOX发行上市的债券总规模已高达7848.30亿澳门元，这一数据不仅彰显了澳门债券市场近年来的迅猛发展态势，也反映了市场对澳门经济发展前景的坚定信心。
其中，离岸人民币债券在澳门发行及上市的数量和规模逐年攀升，截至18日，以人民币计价的债券发行上市数量已达470笔，规模累计达到3455.81亿澳门元；绿色债券的发行上市数量已达77笔，规模累计达到1376.24亿澳门元，充分体现了市场对绿色金融的高度重视与积极响应；自贸区债券共计上市145笔，规模达到1121.94亿澳门元；卢澳一站式债券业务亦取得了显著成效，共有17笔相关债券完成上市，规模达到306.08亿澳门元。
从风险管理来看，近年来澳门债券市场不断完善风险对冲工具和机制。张维春介绍称，“当前，包括担保品管理等在内的风险管理机制正进入研究与探索阶段，尽管尚未形成完整的业务体系，但澳门金融市场正积极致力于构建更加健全高效的、以风险防控为本的业务体系。这包括但不限于担保品管理的规范化、质押融资操作的标准化等方面，以期在未来能够为投资者提供更加全面、精准的风险对冲与保障工具。”
另外值得关注的是，离岸人民币债券在澳门债券市场的发行及上市数量和规模也逐年攀升，这不仅凸显了澳门作为离岸人民币业务中心的地位，也标志着人民币国际化在澳门的显著推进。“尤其是财政部及地方政府在澳门债券市场的持续参与和支持，不仅丰富了债券投资品种，也吸引了来自澳门、香港、内地以及新加坡等地区的多元投资者关注，进一步提升了澳门债券市场的国际认知度和影响力。”张维春称。
据新华财经梳理，自2019年财政部首次在澳门发行20亿元人民币国债以来，其后在2022年、2023年及2024年分别发行了30亿、50亿和50亿元人民币国债。与此同时，广东省政府作为内地地方政府在澳门发债的先行者，自2021年起便开始在澳门市场发行地方债。其中，2023年8月，广东省在澳门市场发行了20亿元人民币的地方政府绿色债券，是首次在澳门发行绿色地方政府债券；2024年8月，广东省继续在澳门发行25亿元人民币地方债。
此外，张维春还透露称，“2022年，于MOX发行及上市的离岸人民币债券单数及规模占比分别为32.74%和48.75%，到2023年，该占比已分别提升至73.15%和80.38%。”
多维发展——紧抓互联互通新机遇 以创新投资品吸引“八方来客”
随着澳门债券市场迈过“从无到有”阶段，当前市场建设任务落在了“如何提升广度与深度”“如何打造差异化生态”“如何培育更多创新产品”等方面，需要市场参与方共同探寻实现“从有到优”的有效路径。对此，张维春提出了多方面建议：
首先，把握粤港澳大湾区和横琴粤澳深度合作区的建设方向，进一步为互联互通搭好桥梁。据张维春介绍，此前在推动粤港澳大湾区建设和共建“一带一路”倡议中，明确提出了对粤港澳大湾区债券市场的统一规划。《粤港澳大湾区发展规划纲要》提出，研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场、绿色金融平台。这为澳门发展离岸市场奠定了基础。
同时，《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》进一步提出支持澳门在合作区创新发展财富管理、债券市场、融资租赁等现代金融业，鼓励企业和金融机构在澳门发行人民币和外币债券，以推动区域金融合作和一体化发展。2023年，《关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见》还提及明确鼓励合作区内企业和金融机构在澳门发行债券，支持澳门借助合作区发展国际债券市场，打造服务粤港澳大湾区和共建“一带一路”国家的债券融资服务平台。
其次，紧抓全球可持续金融发展，引导和匹配内地与海外投融资力量，为绿色债券、转型债券以及更多创新品种债券的发行上市提供便利化平台。实际上，在支持和推广绿色金融方面，MOX澳交所已经作出了很多努力，此前成为首家与气候债券倡议组织（CBI）建立合作伙伴关系的金融机构，积极推动绿色金融标准融合的发展。截至2024年11月，MOX澳交所发行及上市的绿色债券规模已突破千亿澳门元，反映出澳门在绿色金融领域的市场需求也在不断增长。
“未来，MOX澳交所还将通过加强国际合作，推动绿色金融产品和服务模式的创新，构建多层次的绿色金融产品和市场体系，以促进澳门绿色及可持续债券市场的蓬勃发展。在转型金融方面，MOX澳交所将鼓励更多符合市场需求的金融产品赴澳门发行或上市，包括转型债券、可持续债券等，以满足投资者对绿色和可持续发展的持续关注。”张维春称。
此外，张维春还提及了“数字化”“国际化”与“公众化”等愿景，他指出，MOX澳交所将探索债券ETF及数字债券等业务，以丰富债券产品的业务广度和市场活跃度；亦或是将更多金融科技成果用来提升上市和交易结算系统的功能、效率和透明度等，为投资者提供更加便捷、安全的市场环境。
而对于加强全球合作，张维春表示，MOX澳交所已经与国际知名组织及机构如卢森堡交易所、国际证券服务业协会（ISSA）、国际资本市场协会（ICMA）等建立了良好关系，后续希望吸引更多国际金融机构和投资者参与澳门离岸债券市场，从而提升市场的国际影响力和竞争力。
展望未来，澳门离岸债券市场的发展前景广阔无垠，越来越多的企业和机构将把目光投向澳门，选择在此发行或上市债券，以充分利用澳门所具备的独特优势和便利条件。
在张维春看来，澳门债券市场的基础设施一直在加力升级和完善，尤其近年来通过不断深化与中央国债登记结算有限责任公司（CCDC）的合作，不论是MOX澳交所，还是澳门中央证券托管系统（MCSD）等机构都在增强运营质效，为债券市场的稳健发展提供坚实保障。当然，澳门特别行政区政府对债券市场的政策支持力度也在不断加大，加之《证券法》的适时修订，都将为澳门债券市场的健康、长效、稳定发展注入不竭动力。
编辑：王柘
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