我们来看一下芯片公司美光，今天财报出炉后，股价一度暴跌20%。那么这次的财报怎么了？反映了芯片行业什么问题呢？又会不会对英伟达产生影响呢？

我们先来看一下财报信息。财报显示，美光营收符合预期，为87.1亿美元，同比上涨了84.3%，每股盈利为1.79美元，高于预期的1.75。其中，公司的DRAM也就是内存业务，营收为64亿美元，高于预期的59.5亿美元，公司的硬盘业务营收为22亿美元，略低于预期的25亿美元。毛利率则为39.5%，略高于预期的39.1%。从这里可以看出，美光的财报勉强算过关，并没有明显暴雷。所以问题就出在了指引。

指引方面，公司预计下个季度的营收为79亿美元，大幅低于预期的89.4亿，每股盈利则预计在1.43美元，也大幅低于预期的1.91美元。毛利率的预估同样不如预期，为38.5%，而市场预期在40.8%。这种疲软的指引，就是造成今天股价大跌的最大原因。

那么为什么公司会有如此疲软的指引呢？CEO透露了端倪，他说，尽管消费者业务短期内较弱，我们预期下半个财年，能够重回增长。财报上，公司就表示消费电子设备是NAND业务增长放缓的一大原因，公司的移动业务营收环比下滑了19%，但是在数据中心方面，营收却创了记录，环比上涨了46%，为44亿美元，现在超过了总营收的50%。

整体来看，美光的财报再次印证了一件事，那就是在芯片领域，只有AI和数据中心一枝独秀，而传统的手机电脑芯片业务依然疲软低迷。这件事在ASML也发生过。而且AI营收尽管十分强劲，但还是无法弥补传统业务的问题，于是股价也受到了影响。这在我看来代表几件事，其一是传统芯片行业的复苏很慢，而且随着美联储降息放缓，这个复苏进程恐怕会更慢，未来依然不值得乐观，其二，也是我们之前分析过的，在考虑投资芯片板块的时候，要选择那些业绩和AI强相关的个股，比如英伟达，台积电，他们就不容易受到传统业务的拖累。所以说，美光的这次财报，虽然整个芯片行业的复苏是个大利空，但对于英伟达和AI本身的影响都有限。

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指引方面，公司预计下个季度的营收为79亿美元，大幅低于预期的89.4亿，每股盈利则预计在1.43美元，也大幅低于预期的1.91美元。毛利率的预估同样不如预期，为38.5%，而市场预期在40.8%。这种疲软的指引，就是造成今天股价大跌的最大原因。

那么为什么公司会有如此疲软的指引呢？CEO透露了端倪，他说，尽管消费者业务短期内较弱，我们预期下半个财年，能够重回增长。财报上，公司就表示消费电子设备是NAND业务增长放缓的一大原因，公司的移动业务营收环比下滑了19%，但是在数据中心方面，营收却创了记录，环比上涨了46%，为44亿美元，现在超过了总营收的50%。

整体来看，美光的财报再次印证了一件事，那就是在芯片领域，只有AI和数据中心一枝独秀，而传统的手机电脑芯片业务依然疲软低迷。这件事在ASML也发生过。而且AI营收尽管十分强劲，但还是无法弥补传统业务的问题，于是股价也受到了影响。这在我看来代表几件事，其一是传统芯片行业的复苏很慢，而且随着美联储降息放缓，这个复苏进程恐怕会更慢，未来依然不值得乐观，其二，也是我们之前分析过的，在考虑投资芯片板块的时候，要选择那些业绩和AI强相关的个股，比如英伟达，台积电，他们就不容易受到传统业务的拖累。所以说，美光的这次财报，虽然整个芯片行业的复苏是个大利空，但对于英伟达和AI本身的影响都有限。

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