12月17日，美元指数上涨0.09%，收于106.956。美联储会议即将召开，人们普遍预计美联储将于周三降息 25 个基点。美联储更新的经济预测和点图也备受关注，它们可能会重塑对 2025 年和 2026 年利率轨迹的预期。

特朗普政策前景不确定较大，或影响美联储最新预测？

自特朗普上个月赢得第二个总统任期以来，包括主席鲍威尔在内的美联储政策制定者都表示，现在将美国当选总统尚未详述的政策计划纳入预测还为时过早。

但会议记录显示，八年前，担任美联储理事的鲍威尔与大多数同事一起上调了对经济增长势头和利率的预期，以反映特朗普减税和其他政策的预期影响。

因此，如果美联储决策者本周上调明年经济增长预测，也许并不令人意外。美联储本周开会时料宣布第三次降息，并更新对经济增长、失业率和通胀的预测。

9 月份，美联储官员们预计明年经济增长率为2%。在费城联储对专业预测人士的调查中，已将 2025 年的预测从之前的 1.9% 上调至 2.2%。

美联储官员也可能降低明年降息幅度的预测。可以肯定的是，他们可能不愿意把责任推给特朗普--相反，他们会指出，最近的一系列数据显示明年经济增长势头强劲，这可能会推动经济增长，压低失业率、并让他们对通胀保持警惕。

但这可能仍然反映了对特朗普将采取的行动的初步判断，他承诺通过减税、放松管制和关税等方式采取更多措施。

自11月上次开会以来，多位美联储官员已表示，他们愿意采取更为谨慎的降息步伐，尤其是考虑到目前劳动力市场看上去不像9月他们开始降息时那么脆弱、通胀更具粘性。

他们对未来三年经济和利率走向的最新预估将于周三会议结束时发布的最新季度预测中出现。

即使不考虑特朗普计划仍不确定的影响，也有充分的理由相信，政策制定者将在明年适当地采取更温和的降息路径，因为他们将评估自上次预测以来普遍走强的经济数据。

预计政策制定者还会预估2026年进一步减息几次，将政策利率降至3.4%或3.1%，而9月份的预估是2.9%。

2.9%相当于政策制定者一直认可的联邦基金利率的“长期”水准或停止点。

拉斯联储主席洛根认为，随着美联储的政策利率接近最终的停止点，它应该放慢速度，就像船长驾船驶入港口一样。一些分析师预计“长期”利率估计值将升至 3% 甚至更高，这会进一步增强放慢降息速度的理由。

美联储利率决议重磅来袭！

北京时间周四03:00，美联储将公布利率决议和经济预期摘要。北京时间周四03:30，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。

根据CME的 “美联储观察”工具，市场普遍预期美联储将降息25个基点。

投资者将密切关注会议声明与美联储主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会，以进一步判断未来的政策动向。美联储更新的经济预测和点阵图也是市场焦点，因为其可能会重塑对2025年和2026年利率轨迹的预期。

OANDA MarketPulse市场分析师Zain Vawda表示：“在迈向美联储会议之际，黄金风险实际上倾向于下行。”

有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》著名记者Nick Timiraos撰文称，美联储的降息计划不断变化，投资者普遍预计本周将连续第三次降息。在此之后，官员们准备放缓甚至停止降息。

Timiraos写道，鲍威尔正试图在劳动力市场不那么摇摆不定、通胀也比9月份略显稳健的迹象中找到合适的定位。一些官员对继续降息产生疑虑，之前强烈支持前两次降息的官员也不再那么确信。

分析师指出，如果鲍威尔对进一步的政策宽松采取谨慎的态度，强调循序渐进的方式，美元可能强势走高，而金价面临大跌的风险。

影响美元未来后市的基本面因素

经济状况：美国经济在长期高利率环境下增长有放缓压力，如部分经济数据显示就业市场近期出现一些警报信号，11月ADP就业人数增加值低于预期。但也有一些数据表现较好，如11月零售和食品服务业销售金额环比增长0.7%高于预期。总体而言，经济潜在压力或对美元长期走势构成一定挑战。

货币政策：市场普遍预计美联储12月将降息25个基点，但2025年降息预期减弱，预计仅降息两次且1月会议不再降息，这种预期差推动美元本周上涨。

政治局势：美国国内政治稳定性尚可，但国际政治关系存在一定不确定性和紧张因素，如巴以冲突等地缘局势仍在发展中，不过12月13日美国国家安全顾问沙利文表示加沙停火和释放人质协议可能即将达成，使得市场对地缘局势的担忧情绪有所降温。

贸易状况：美国长期存在贸易逆差问题，这对美元前景有一定的下行压力，但目前尚未出现明显恶化趋势。

市场因素

全球经济形势：全球经济增长不均衡，欧元区经济略有增长，欧洲央行进行了今年以来的第四次降息，瑞士央行也大幅降息50个基点，而市场对日本央行加息的预期减弱，在一定程度上强化了美元的利差优势。

市场预期与投机情绪：值得一提的是：投机性美元多头头寸已升至7月以来最高水平，显示出市场对美元的看涨情绪。

美元技术分析

12月17日，美元指数上涨0.09%，收于106.956。美联储会议即将召开，人们普遍预计美联储将于周三降息 25 个基点。美联储更新的经济预测和点图也备受关注，它们可能会重塑对 2025 年和 2026 年利率轨迹的预期。

特朗普政策前景不确定较大，或影响美联储最新预测？

自特朗普上个月赢得第二个总统任期以来，包括主席鲍威尔在内的美联储政策制定者都表示，现在将美国当选总统尚未详述的政策计划纳入预测还为时过早。

但会议记录显示，八年前，担任美联储理事的鲍威尔与大多数同事一起上调了对经济增长势头和利率的预期，以反映特朗普减税和其他政策的预期影响。

因此，如果美联储决策者本周上调明年经济增长预测，也许并不令人意外。美联储本周开会时料宣布第三次降息，并更新对经济增长、失业率和通胀的预测。

9 月份，美联储官员们预计明年经济增长率为2%。在费城联储对专业预测人士的调查中，已将 2025 年的预测从之前的 1.9% 上调至 2.2%。

美联储官员也可能降低明年降息幅度的预测。可以肯定的是，他们可能不愿意把责任推给特朗普--相反，他们会指出，最近的一系列数据显示明年经济增长势头强劲，这可能会推动经济增长，压低失业率、并让他们对通胀保持警惕。

但这可能仍然反映了对特朗普将采取的行动的初步判断，他承诺通过减税、放松管制和关税等方式采取更多措施。

自11月上次开会以来，多位美联储官员已表示，他们愿意采取更为谨慎的降息步伐，尤其是考虑到目前劳动力市场看上去不像9月他们开始降息时那么脆弱、通胀更具粘性。

他们对未来三年经济和利率走向的最新预估将于周三会议结束时发布的最新季度预测中出现。

即使不考虑特朗普计划仍不确定的影响，也有充分的理由相信，政策制定者将在明年适当地采取更温和的降息路径，因为他们将评估自上次预测以来普遍走强的经济数据。

预计政策制定者还会预估2026年进一步减息几次，将政策利率降至3.4%或3.1%，而9月份的预估是2.9%。

2.9%相当于政策制定者一直认可的联邦基金利率的“长期”水准或停止点。

拉斯联储主席洛根认为，随着美联储的政策利率接近最终的停止点，它应该放慢速度，就像船长驾船驶入港口一样。一些分析师预计“长期”利率估计值将升至 3% 甚至更高，这会进一步增强放慢降息速度的理由。

美联储利率决议重磅来袭！

北京时间周四03:00，美联储将公布利率决议和经济预期摘要。北京时间周四03:30，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。

根据CME的 “美联储观察”工具，市场普遍预期美联储将降息25个基点。

投资者将密切关注会议声明与美联储主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会，以进一步判断未来的政策动向。美联储更新的经济预测和点阵图也是市场焦点，因为其可能会重塑对2025年和2026年利率轨迹的预期。

OANDA MarketPulse市场分析师Zain Vawda表示：“在迈向美联储会议之际，黄金风险实际上倾向于下行。”

有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》著名记者Nick Timiraos撰文称，美联储的降息计划不断变化，投资者普遍预计本周将连续第三次降息。在此之后，官员们准备放缓甚至停止降息。

Timiraos写道，鲍威尔正试图在劳动力市场不那么摇摆不定、通胀也比9月份略显稳健的迹象中找到合适的定位。一些官员对继续降息产生疑虑，之前强烈支持前两次降息的官员也不再那么确信。

分析师指出，如果鲍威尔对进一步的政策宽松采取谨慎的态度，强调循序渐进的方式，美元可能强势走高，而金价面临大跌的风险。

影响美元未来后市的基本面因素

经济状况：美国经济在长期高利率环境下增长有放缓压力，如部分经济数据显示就业市场近期出现一些警报信号，11月ADP就业人数增加值低于预期。但也有一些数据表现较好，如11月零售和食品服务业销售金额环比增长0.7%高于预期。总体而言，经济潜在压力或对美元长期走势构成一定挑战。

货币政策：市场普遍预计美联储12月将降息25个基点，但2025年降息预期减弱，预计仅降息两次且1月会议不再降息，这种预期差推动美元本周上涨。

政治局势：美国国内政治稳定性尚可，但国际政治关系存在一定不确定性和紧张因素，如巴以冲突等地缘局势仍在发展中，不过12月13日美国国家安全顾问沙利文表示加沙停火和释放人质协议可能即将达成，使得市场对地缘局势的担忧情绪有所降温。

贸易状况：美国长期存在贸易逆差问题，这对美元前景有一定的下行压力，但目前尚未出现明显恶化趋势。

市场因素

全球经济形势：全球经济增长不均衡，欧元区经济略有增长，欧洲央行进行了今年以来的第四次降息，瑞士央行也大幅降息50个基点，而市场对日本央行加息的预期减弱，在一定程度上强化了美元的利差优势。

市场预期与投机情绪：值得一提的是：投机性美元多头头寸已升至7月以来最高水平，显示出市场对美元的看涨情绪。

美元技术分析