四季度I+G市场价格整体波动有限，涨势放缓。一方面上游企业开工负荷不稳定，存一定挺价心态。但另一方面，主要原料价格呈下行趋势，成本面支撑力度不足，I+G价格连续上涨难有明显提振。截至12月16日，袋装I+G市场四季度均价参考72.6元/公斤，环比上涨4.6%，同比下滑14.0%。
四季度核苷酸供需关系陆续变得宽松
核苷酸的消费量主要体现在餐饮行业，在经历中秋国庆双节餐饮消费旺季后，11月开始核苷酸市场进入短时的消费淡季，需求提振力度减弱。虽然生产企业仍有一定限产情况，但市场供需关系逐步由偏紧变得宽松。卓创资讯监测数据显示，12月核苷酸消费量预计约0.36万吨，环比减少5.3%。四季度核苷酸消费量预计约1.1万吨，环比增加15.8%。
四季度原料价格下降居多，核苷酸成本推动力不足
近十年数据显示，玉米、煤炭、纯碱、磷酸与核苷酸价格均有较强的正相关性，相关性系数分别为0.61、0.71、0.83和0.58，同时磷酸与煤炭价格也有一定的正相关性，相关系数达到0.59。也即是玉米、煤炭、纯碱、磷酸价格出现波动对核苷酸价格有一定影响，煤炭价格波动又会影响到磷酸的价格。
从四季度核苷酸生产的各项原料走势来看，环比下跌的原料居多，当前核苷酸行业成本较前期下滑，成本推动力不足。以山东地区玉米采购均价为例，截至12月13日，四季度该地区玉米采购均价为2127.8元/吨，环比跌幅7.4%；动力煤采购价格参考647.8元/吨，环比涨幅0.2%；纯碱采购价格参考1469元/吨，环比跌幅11.3%；磷酸采购价格参考6833.2元/吨，环比涨幅2.4%。以上几项主要原辅料价格下跌幅度较为明显，成本支撑力度下降，导致核苷酸价格缺乏足够的上行支撑。
2025年一季度或遵循历史规律，但价格波动幅度相对有限
从近十年I+G的历史价格季节性指数来看，一季度价格上行的可能性较大。2025年一季度正处春节前后阶段，下游存一定的刚性备货及补货需求。但考虑到春节期间市场购销冷清，行业库存或有一定累积，整体来看一季度供需面均有一定增加。原料方面来看，2025年1月份玉米市场购销或逐步冷清，玉米购销量下降，玉米价格维持弱势整理。2月份处于春节以后，市场购销恢复缓慢，供应量或相对低位，刺激玉米价格小幅上涨，其余原料价格波动不大，届时原料成本对I+G价格将存一定的底部支撑。
综合来看，一季度I+G市场在供需面回升及成本的底部支撑之下，价格或涨跌不易，波动依旧有限，后期需重点关注供需端变化对I+G价格的影响作用。
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四季度I+G市场价格整体波动有限，涨势放缓。一方面上游企业开工负荷不稳定，存一定挺价心态。但另一方面，主要原料价格呈下行趋势，成本面支撑力度不足，I+G价格连续上涨难有明显提振。截至12月16日，袋装I+G市场四季度均价参考72.6元/公斤，环比上涨4.6%，同比下滑14.0%。
四季度核苷酸供需关系陆续变得宽松
核苷酸的消费量主要体现在餐饮行业，在经历中秋国庆双节餐饮消费旺季后，11月开始核苷酸市场进入短时的消费淡季，需求提振力度减弱。虽然生产企业仍有一定限产情况，但市场供需关系逐步由偏紧变得宽松。卓创资讯监测数据显示，12月核苷酸消费量预计约0.36万吨，环比减少5.3%。四季度核苷酸消费量预计约1.1万吨，环比增加15.8%。
四季度原料价格下降居多，核苷酸成本推动力不足
近十年数据显示，玉米、煤炭、纯碱、磷酸与核苷酸价格均有较强的正相关性，相关性系数分别为0.61、0.71、0.83和0.58，同时磷酸与煤炭价格也有一定的正相关性，相关系数达到0.59。也即是玉米、煤炭、纯碱、磷酸价格出现波动对核苷酸价格有一定影响，煤炭价格波动又会影响到磷酸的价格。
从四季度核苷酸生产的各项原料走势来看，环比下跌的原料居多，当前核苷酸行业成本较前期下滑，成本推动力不足。以山东地区玉米采购均价为例，截至12月13日，四季度该地区玉米采购均价为2127.8元/吨，环比跌幅7.4%；动力煤采购价格参考647.8元/吨，环比涨幅0.2%；纯碱采购价格参考1469元/吨，环比跌幅11.3%；磷酸采购价格参考6833.2元/吨，环比涨幅2.4%。以上几项主要原辅料价格下跌幅度较为明显，成本支撑力度下降，导致核苷酸价格缺乏足够的上行支撑。
2025年一季度或遵循历史规律，但价格波动幅度相对有限
从近十年I+G的历史价格季节性指数来看，一季度价格上行的可能性较大。2025年一季度正处春节前后阶段，下游存一定的刚性备货及补货需求。但考虑到春节期间市场购销冷清，行业库存或有一定累积，整体来看一季度供需面均有一定增加。原料方面来看，2025年1月份玉米市场购销或逐步冷清，玉米购销量下降，玉米价格维持弱势整理。2月份处于春节以后，市场购销恢复缓慢，供应量或相对低位，刺激玉米价格小幅上涨，其余原料价格波动不大，届时原料成本对I+G价格将存一定的底部支撑。
综合来看，一季度I+G市场在供需面回升及成本的底部支撑之下，价格或涨跌不易，波动依旧有限，后期需重点关注供需端变化对I+G价格的影响作用。
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