【现货】据Mysteel，12月31日，无锡宏旺304冷轧价格13000元/吨，日环比持平；基差150元/吨，日环比下跌85元/吨。
【原料】原料方面镍矿市场弱稳运行，市场多交付前期订单为主，镍铁报价区间下移。矿价弱稳运行，市场整体观望为主。印尼明年1月的镍矿内贸基价预计走跌，菲律宾矿山近期未有新招标盘价开出，多以前期订单装货发船为主，12月镍矿进口量预计将进一步减少。镍铁价格弱稳运行，散单报价多在970元/镍（到厂含税）附近，散单成交在950-955元/镍（舱底含税），长协价格多按照均价贴水5至平水出货。
【供应】据Mysteel统计，2024年11月国内43家不锈钢厂粗钢产量331.85万吨，月环比增加2.76万吨，增幅0.84%，同比增加11.21%。12月排产342.6万吨，月环比增加3.24%，同比增加15.61%；其中300系181.04万吨，月环比增加1.33%，同比增加11.27%。
【库存】社会库存企稳，仓单数量持续高位，库存对基本面仍有一定施压。截至12月27日，无锡和佛山300系社会库存46.39万吨，周环比减少1.17万吨。12月30日不锈钢期货库存101777吨，周环比减少483吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面依旧窄幅震荡，现货价格企稳，实际成交仍以散单出货为主，年末市场仍以低库存刚需消耗为主，商家低出意愿暂不强烈，多坚持谨慎调价。宏观方面，美国PCE数据低于市场预期，市场缓解了对于通胀加速的担忧，对2025年美联储降息的预期增强，美元指数高位回落；国内近期政策出台基本符合预期，但市场对实际刺激和需求仍有担忧。印尼镍矿供应宽松，印尼镍铁产量增产明显，11月镍铁进口量重回历史峰值，预计12月镍铁回流增量不减。临近年底国内铁厂多有减产计划，镍铁市场成交较为冷清，观望情绪浓厚，镍铁价格弱稳运行。库存去化偏慢，社会库存小增，仓单也持续高位，库存仍然施压基本面。不锈钢下游需求仍未有较大幅度改善，四季度不锈钢需求疲软，天气渐冷部分地区室外工程有所停工，整体采购放缓订，单量减少。总体上，宏观暂稳，不锈钢基本面仍偏弱，但目前盘面对弱现实的交易比较充分，后续关注政策落实力度，短期预计区间震荡，主力参考12800-13500。
【操作建议】主力参考12800-13500。
【短期观点】区间震荡。
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
【现货】据Mysteel，12月31日，无锡宏旺304冷轧价格13000元/吨，日环比持平；基差150元/吨，日环比下跌85元/吨。
【原料】原料方面镍矿市场弱稳运行，市场多交付前期订单为主，镍铁报价区间下移。矿价弱稳运行，市场整体观望为主。印尼明年1月的镍矿内贸基价预计走跌，菲律宾矿山近期未有新招标盘价开出，多以前期订单装货发船为主，12月镍矿进口量预计将进一步减少。镍铁价格弱稳运行，散单报价多在970元/镍（到厂含税）附近，散单成交在950-955元/镍（舱底含税），长协价格多按照均价贴水5至平水出货。
【供应】据Mysteel统计，2024年11月国内43家不锈钢厂粗钢产量331.85万吨，月环比增加2.76万吨，增幅0.84%，同比增加11.21%。12月排产342.6万吨，月环比增加3.24%，同比增加15.61%；其中300系181.04万吨，月环比增加1.33%，同比增加11.27%。
【库存】社会库存企稳，仓单数量持续高位，库存对基本面仍有一定施压。截至12月27日，无锡和佛山300系社会库存46.39万吨，周环比减少1.17万吨。12月30日不锈钢期货库存101777吨，周环比减少483吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面依旧窄幅震荡，现货价格企稳，实际成交仍以散单出货为主，年末市场仍以低库存刚需消耗为主，商家低出意愿暂不强烈，多坚持谨慎调价。宏观方面，美国PCE数据低于市场预期，市场缓解了对于通胀加速的担忧，对2025年美联储降息的预期增强，美元指数高位回落；国内近期政策出台基本符合预期，但市场对实际刺激和需求仍有担忧。印尼镍矿供应宽松，印尼镍铁产量增产明显，11月镍铁进口量重回历史峰值，预计12月镍铁回流增量不减。临近年底国内铁厂多有减产计划，镍铁市场成交较为冷清，观望情绪浓厚，镍铁价格弱稳运行。库存去化偏慢，社会库存小增，仓单也持续高位，库存仍然施压基本面。不锈钢下游需求仍未有较大幅度改善，四季度不锈钢需求疲软，天气渐冷部分地区室外工程有所停工，整体采购放缓订，单量减少。总体上，宏观暂稳，不锈钢基本面仍偏弱，但目前盘面对弱现实的交易比较充分，后续关注政策落实力度，短期预计区间震荡，主力参考12800-13500。
【操作建议】主力参考12800-13500。
【短期观点】区间震荡。
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