当前，国内生猪现货稳中调整，期价延续跌势，各合约再创新低。据农业农村部监测，12月13日“农产品批发价格200指数”为120.96，比昨天下降0.05个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.10，比昨天下降0.05个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.14元/公斤，与昨天持平。

国都期货认为，能繁母猪产能目前处于稳定增长状态，从规模场新生仔猪数量看，对应今年四季度生猪出栏压力仍在增长。近期集团出栏增加，虽然南方腌腊需求开启，但替代品鸡蛋、鸡肉价格较低，对猪肉消费存在一定替代。因此，预计需求增速低于供给增速，基本面偏弱，短期或震荡偏弱运行。

供应方面，近期多家猪企披露11月销售月报，按此前各公司公布的2024年出栏目标下限来看，超七成上市猪企出栏目标完成进度已超90%。

需求方面，随着气温的进一步下降，当下南方市场腌腊消费需求已全面开启，北方居民猪肉消费积极性也有所回升，屠宰企业整体开工率持续小幅稳定回升，多地市场中大猪需求增多，标肥价差逐步加大。

广州期货介绍，今年3季度出栏仅次于去年，这意味着4季度供应环比增幅受限，这会抑制猪价下跌空间；而需求则存在较大的不确定性，受宏观经济影响，市场反映今年需求不及往年同期，这会抑制猪价上方空间。虽然国内气温下降，需求有所改善，但由于市场对春节后猪价的悲观预期（体现在2503合约大幅贴水上），加上过去两年春节前下跌的阴影，养殖户倾向于提前出栏以规避节后下跌风险。

正信期货表示，目前，总体消费增量仍不及预期，下游白条猪价格并未联动跟涨，部分集团猪企仍存在降重提前抢跑出栏现象，猪价仍面临来自供应端的压力。

华泰期货称，从能繁的数据可以推测出生猪的供应增长趋势可能会保持到25年二季度。但目前的消费情况不确定性较大，节日能够提供的消费增量属于对节后消费的透支并不能产生长期的支撑。另外，目前生猪的养殖利润仍处于高位，头均300到400的养殖利润在目前的养殖规模下仍有继续下降的空间，具体的下降幅度要参考饲料成本，近期饲料成本快速下滑对于生猪价格利空。从盘面可以看出市场对未来的猪价估值较低，如果猪价年后有较大的跌幅，受当前冻品库存较低的影响，可能会有一波冻品入库的需求，支撑猪价有所反弹，但整体猪价预计仍将维持震荡运行。

卓创资讯预测，根据生猪的生长周期推算，2025年生猪出栏量或继续增加，且宰后均重仍或处于较高水平，因此带动猪肉产量跟随增加；另外因屠宰企业亏损时间较长，因此2025年屠宰企业或继续挖掘更多利润点，如熟食加工、调理品等，因此鲜品分割及冻品入库需求或继续提高，从而挤占部分白条占比，但由于屠宰行业白条是主流出厂形式，因此其占比仍或维持在80%以上水平，综上，白条产量仍或高于2024年，对价格形成利空效应。

来源：同花顺期货通、中国畜牧业