螺纹热卷：成材价格走势回归基本面
昨日成材价格低位震荡。当前处于宏观会议真空期，宏观政策对于成材价格的影响减弱，成材价格走势回归基本面。螺纹产量环比继续下降，主要是钢厂产线检修以及利润不佳，停产减产以及转产其他品种，预计后期螺纹产量将继续回落。从库存情况来看，螺纹总库存环比下降，库存降幅扩大，库存表现较好。需求方面，螺纹表需环比回升，工地赶工支撑螺纹需求。整体上看，螺纹基本面问题不大，谷电成本支撑价格。热卷方面，热卷产量环比继续回升，产量处于偏高水平，主要是钢厂复产以及铁水流回热卷，预计后期热卷产量将继续回升。需求方面，热卷需求韧性仍在，制造业季节性并不明显，需求保持稳定。库存方面，热卷个别城市库存见底回升，小样本总库存回升，大样本社会库存继续去化。后续随着热卷产量回升，热卷库存将继续回升。关注热卷逢高做空的机会。
铁矿石：短期矿价或延续区间震荡
昨日连铁震荡偏弱运行，05合约收盘796.5，跌幅0.75%。基本面来看，近期供应端到港偏低、需求仍有冬储补库故事支撑，短期仍然是供需紧平衡格局，但后续淡季钢厂检修增多，SMM本周高炉检修影响量184.48万吨，环比继续大幅增加22.13万吨，现阶段高铁水、高疏港的利多因素将边际转弱、叠加年末海外矿山发运仍有环比增量预期，在市场对未来普遍持谨慎态度的氛围中，铁矿石价格上方空间难以打开，预计矿价重回区间震荡。
焦煤：矿山年底减产速度弱于预期
周二焦煤期价延续下跌，截至夜盘主力05合约收盘价1199.5，跌幅1.12%。现货方面，山西中硫主焦煤1370，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤970，环比-0，河北唐山蒙5#精煤1475，环比-55，基差-4，环比+17。上周宏观会议落地后，并未有超预期内容，盘面利好情绪消化，重回产业逻辑。基本面来看，年底有部分省份完成全年计划，个别矿山减产，但主流产区减产幅度较小，仍在按计划生产，供给端矿山开工率小幅下滑，需求端下游采购情绪有所改善，冬储量环比增加，但总体供给量仍大于需求，上游库存压力较大，积极出货，现货价格疲软下跌未能形成支撑。盘面来看，焦煤供需宽松，供给减量后仍旧充裕，下游冬储正在进行，期现仍处于负反馈格局。操作上，建议观望。
焦炭：焦化限产消息频出，价格短期有支撑
周二焦炭期价下跌，截止夜盘主力01合约收盘1780，跌幅1.52%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1670，环比+40。基差41，环比+42。基本面来看，周内以山东为代表有多地区有秋冬环保限产以及安全检查控产动作，实际限产影响较小，山西等主流焦企暂未有限产通知，供给端焦化开工小幅下移，第四轮提降后焦企利润回归盈亏线，限产对短期焦炭价格有一定支撑。需求上，目前钢企冬储库存天数12天左右，略高于往年同期，钢厂按往期节奏正常采购冬储，上周铁水日均产量232.47万吨，环比-0.14万吨，随着钢厂年底检修增加，铁水见顶回落预期较强，预计本周继续下降。总体来看，焦炭供需双减，下游钢厂冬储中，库存由上游向游转移，供给限产影响较小，供需维持弱平衡，期价跟随平水位置附近震荡。操作上，建议观望。
动力煤：市场需求难有改善，价格支撑不足
产地供给高位运行，价格继续松动，市场情绪悲观，需求仅以刚需为主，部分煤矿出现累库。港口价格维持下跌，需求偏弱，贸易商让利幅度增加，但实际成交有限。内贸市场影响下，进口煤价格下行，市场多观望，招投标活跃度下降。后半周内，两股冷空气都将重点影响我国中东部地区，中东部大部气温将逐渐转为较常年同期偏低，日耗维持季节性增长。非电需求继续改善，煤化工开工稳中有增，但建材开工维持低位。主要省市电厂库存高位去化，去库主要以内陆地区电厂为主，沿海地区库存仍平稳运行。部分煤矿完成年度任务，发运小幅下降，铁路到港量维持中位；贸易商抛货，下游长协兑换增加，拉运需求好转，北港调出高于调入，库存已降至去年同期以下。行业基本面供需双增，国内产量及煤炭进口量均处于高位，而偏冷天气格局带动需求改善，但社会库存高企，依然压制了煤价。12月中下旬将有强冷空气到达，气温将进一步下降，届时需求的提振或给煤价带来支撑。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：成材价格走势回归基本面
昨日成材价格低位震荡。当前处于宏观会议真空期，宏观政策对于成材价格的影响减弱，成材价格走势回归基本面。螺纹产量环比继续下降，主要是钢厂产线检修以及利润不佳，停产减产以及转产其他品种，预计后期螺纹产量将继续回落。从库存情况来看，螺纹总库存环比下降，库存降幅扩大，库存表现较好。需求方面，螺纹表需环比回升，工地赶工支撑螺纹需求。整体上看，螺纹基本面问题不大，谷电成本支撑价格。热卷方面，热卷产量环比继续回升，产量处于偏高水平，主要是钢厂复产以及铁水流回热卷，预计后期热卷产量将继续回升。需求方面，热卷需求韧性仍在，制造业季节性并不明显，需求保持稳定。库存方面，热卷个别城市库存见底回升，小样本总库存回升，大样本社会库存继续去化。后续随着热卷产量回升，热卷库存将继续回升。关注热卷逢高做空的机会。
铁矿石：短期矿价或延续区间震荡
昨日连铁震荡偏弱运行，05合约收盘796.5，跌幅0.75%。基本面来看，近期供应端到港偏低、需求仍有冬储补库故事支撑，短期仍然是供需紧平衡格局，但后续淡季钢厂检修增多，SMM本周高炉检修影响量184.48万吨，环比继续大幅增加22.13万吨，现阶段高铁水、高疏港的利多因素将边际转弱、叠加年末海外矿山发运仍有环比增量预期，在市场对未来普遍持谨慎态度的氛围中，铁矿石价格上方空间难以打开，预计矿价重回区间震荡。
焦煤：矿山年底减产速度弱于预期
周二焦煤期价延续下跌，截至夜盘主力05合约收盘价1199.5，跌幅1.12%。现货方面，山西中硫主焦煤1370，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤970，环比-0，河北唐山蒙5#精煤1475，环比-55，基差-4，环比+17。上周宏观会议落地后，并未有超预期内容，盘面利好情绪消化，重回产业逻辑。基本面来看，年底有部分省份完成全年计划，个别矿山减产，但主流产区减产幅度较小，仍在按计划生产，供给端矿山开工率小幅下滑，需求端下游采购情绪有所改善，冬储量环比增加，但总体供给量仍大于需求，上游库存压力较大，积极出货，现货价格疲软下跌未能形成支撑。盘面来看，焦煤供需宽松，供给减量后仍旧充裕，下游冬储正在进行，期现仍处于负反馈格局。操作上，建议观望。
焦炭：焦化限产消息频出，价格短期有支撑
周二焦炭期价下跌，截止夜盘主力01合约收盘1780，跌幅1.52%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1670，环比+40。基差41，环比+42。基本面来看，周内以山东为代表有多地区有秋冬环保限产以及安全检查控产动作，实际限产影响较小，山西等主流焦企暂未有限产通知，供给端焦化开工小幅下移，第四轮提降后焦企利润回归盈亏线，限产对短期焦炭价格有一定支撑。需求上，目前钢企冬储库存天数12天左右，略高于往年同期，钢厂按往期节奏正常采购冬储，上周铁水日均产量232.47万吨，环比-0.14万吨，随着钢厂年底检修增加，铁水见顶回落预期较强，预计本周继续下降。总体来看，焦炭供需双减，下游钢厂冬储中，库存由上游向游转移，供给限产影响较小，供需维持弱平衡，期价跟随平水位置附近震荡。操作上，建议观望。
动力煤：市场需求难有改善，价格支撑不足
产地供给高位运行，价格继续松动，市场情绪悲观，需求仅以刚需为主，部分煤矿出现累库。港口价格维持下跌，需求偏弱，贸易商让利幅度增加，但实际成交有限。内贸市场影响下，进口煤价格下行，市场多观望，招投标活跃度下降。后半周内，两股冷空气都将重点影响我国中东部地区，中东部大部气温将逐渐转为较常年同期偏低，日耗维持季节性增长。非电需求继续改善，煤化工开工稳中有增，但建材开工维持低位。主要省市电厂库存高位去化，去库主要以内陆地区电厂为主，沿海地区库存仍平稳运行。部分煤矿完成年度任务，发运小幅下降，铁路到港量维持中位；贸易商抛货，下游长协兑换增加，拉运需求好转，北港调出高于调入，库存已降至去年同期以下。行业基本面供需双增，国内产量及煤炭进口量均处于高位，而偏冷天气格局带动需求改善，但社会库存高企，依然压制了煤价。12月中下旬将有强冷空气到达，气温将进一步下降，届时需求的提振或给煤价带来支撑。
（来源：新湖期货）
