新华财经上海12月16日电 国泰君安研报指出，内需刺激政策释放积极信号，政策对于扭转经济形势与支持资本市场的态度较为明朗，岁末年初央行释放流动性边际宽松预期，港股跨年行情仍有望延续，但考虑上周市场行情反弹乐观预期已有所表达，下一阶段，港股行情需更加重视配置结构。

一方面，国内政策支持内需力度较大，港股分子端盈利预期有望迎来上修，利好相关内需品板块。同时，相较于海外通胀短期黏性较强+远期预期证伪的概率较低，美债利率预计阶段内维持高位震荡，现阶段国内无风险利率下行的边际趋势更为确定，建议年底积极布局港股低估央国企，看好港股高分红品种表现，并推荐增加底仓配置比例。

行业配置建议：一、增加高分红品种配置比例：国内无风险利率下行，岁末年初重视布局窗口，优选分子端稳定性，并兼顾央国企并购重组线索，包括金融／能源／电信／公用等；二、“改善型”内需品：受益政策强调扩内需、稳地产、促消费，部分地产链和平价消费品有望迎来估值修复，包括平价消费／家电／食品等；三、中期看好优质成长。

编辑：林郑宏

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新华财经上海12月16日电 国泰君安研报指出，内需刺激政策释放积极信号，政策对于扭转经济形势与支持资本市场的态度较为明朗，岁末年初央行释放流动性边际宽松预期，港股跨年行情仍有望延续，但考虑上周市场行情反弹乐观预期已有所表达，下一阶段，港股行情需更加重视配置结构。

一方面，国内政策支持内需力度较大，港股分子端盈利预期有望迎来上修，利好相关内需品板块。同时，相较于海外通胀短期黏性较强+远期预期证伪的概率较低，美债利率预计阶段内维持高位震荡，现阶段国内无风险利率下行的边际趋势更为确定，建议年底积极布局港股低估央国企，看好港股高分红品种表现，并推荐增加底仓配置比例。

行业配置建议：一、增加高分红品种配置比例：国内无风险利率下行，岁末年初重视布局窗口，优选分子端稳定性，并兼顾央国企并购重组线索，包括金融／能源／电信／公用等；二、“改善型”内需品：受益政策强调扩内需、稳地产、促消费，部分地产链和平价消费品有望迎来估值修复，包括平价消费／家电／食品等；三、中期看好优质成长。

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