期货及现货市场行情分析
2025年1月2日，碳酸锂主力合约2501开于77120元/吨，收于77800元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨0.57%。当日成交量为163323手，持仓量为183460手，较前一交易日减少255手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳2700元/吨。所有合约总持仓363731手，较前一交易日减少12768手。当日合约总成交量较前一交易日减少11313手，成交量减少，整体投机度为0.59。当日碳酸锂仓单54286手，较上个交易日增加930手。
盘面：当日碳酸锂开盘后围绕日均线震荡，在早市收盘时有小幅上涨，午市又再次回落，最终收涨0.57%。
碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年1月2日电池级碳酸锂报价7.41-7.61万元/吨，较前一交易日上涨0.005万元/吨，工业级碳酸锂报价7.135-7.235万元/吨，较前一交易日上涨0.005万元/吨。
库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.82万吨，其中冶炼厂库存为3.63万吨，下游库存为3.61万吨，其他库存为3.58万吨。
供应端：前期高位套保维持利润，锂盐厂积极生产，辉石端、云母端、回收端均带来较大增量，冲抵了盐湖端的减量，同时代工厂开工率较满；使得碳酸锂重新累库，贸易商加速出货，库存向下游转移，锂盐厂挺价无力。
成本方面，锂辉石海外矿山挺价情绪依旧，国内冶炼厂开工率较高，锂矿库存延续去化，报价持续高位，成本支撑仍存。
需求方面，市场乐观认为下游高排产将延续至一季度，不过春节前或将迎来例行检修，下游材料厂后续订单也存减量预期；当前处在与下游博弈明年长协签订的阶段，尽管多数材料厂减亏期望强烈，均有挺价意愿，但挺价难度较大，加工费整体相对稳定，若加工费涨价诉求无法实现，或将影响后续排产，关注磷酸铁锂招标消息的披露。
生产端，据SMM，国内锂盐厂挺价意愿强烈，叠加春节检修因素，供应量有所缩减，尽管对于品质优的碳酸锂存惜售情绪，但临近年末，贸易商库存水位高企，部分贸易商为回笼资金，对于老货以较低价格点位与下游材料厂进行成交，因此拉低碳酸锂现货市场成交价格重心。
观点
消费端表现仍较好，但供应增长也较多，去库进程中断，开始小幅累库，下游材料厂仍以长协为主，采买情绪一般，即使备库也难以扭转过剩格局。短期供需双增，上有顶下有底，宽幅震荡为主，预计盘面保持在75000元/吨附近震荡，或可考虑卖出宽跨式期权。
策略
中性，区间操作为主
■风险点
1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
期货及现货市场行情分析
2025年1月2日，碳酸锂主力合约2501开于77120元/吨，收于77800元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨0.57%。当日成交量为163323手，持仓量为183460手，较前一交易日减少255手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳2700元/吨。所有合约总持仓363731手，较前一交易日减少12768手。当日合约总成交量较前一交易日减少11313手，成交量减少，整体投机度为0.59。当日碳酸锂仓单54286手，较上个交易日增加930手。
盘面：当日碳酸锂开盘后围绕日均线震荡，在早市收盘时有小幅上涨，午市又再次回落，最终收涨0.57%。
碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年1月2日电池级碳酸锂报价7.41-7.61万元/吨，较前一交易日上涨0.005万元/吨，工业级碳酸锂报价7.135-7.235万元/吨，较前一交易日上涨0.005万元/吨。
库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.82万吨，其中冶炼厂库存为3.63万吨，下游库存为3.61万吨，其他库存为3.58万吨。
供应端：前期高位套保维持利润，锂盐厂积极生产，辉石端、云母端、回收端均带来较大增量，冲抵了盐湖端的减量，同时代工厂开工率较满；使得碳酸锂重新累库，贸易商加速出货，库存向下游转移，锂盐厂挺价无力。
成本方面，锂辉石海外矿山挺价情绪依旧，国内冶炼厂开工率较高，锂矿库存延续去化，报价持续高位，成本支撑仍存。
需求方面，市场乐观认为下游高排产将延续至一季度，不过春节前或将迎来例行检修，下游材料厂后续订单也存减量预期；当前处在与下游博弈明年长协签订的阶段，尽管多数材料厂减亏期望强烈，均有挺价意愿，但挺价难度较大，加工费整体相对稳定，若加工费涨价诉求无法实现，或将影响后续排产，关注磷酸铁锂招标消息的披露。
生产端，据SMM，国内锂盐厂挺价意愿强烈，叠加春节检修因素，供应量有所缩减，尽管对于品质优的碳酸锂存惜售情绪，但临近年末，贸易商库存水位高企，部分贸易商为回笼资金，对于老货以较低价格点位与下游材料厂进行成交，因此拉低碳酸锂现货市场成交价格重心。
观点
消费端表现仍较好，但供应增长也较多，去库进程中断，开始小幅累库，下游材料厂仍以长协为主，采买情绪一般，即使备库也难以扭转过剩格局。短期供需双增，上有顶下有底，宽幅震荡为主，预计盘面保持在75000元/吨附近震荡，或可考虑卖出宽跨式期权。
策略
中性，区间操作为主
■风险点
1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
