期货及现货市场行情分析

2024年12月24日，碳酸锂主力合约2505开于77000元/吨，收于78200元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨0.93%。当日成交量为112681手，持仓量为160753手，较前一交易日增加9355手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳2600元/吨。所有合约总持仓370004手，较前一交易日增加2723手。当日合约总成交量较前一交易日增加5105手，成交量增加，整体投机度为0.44。当日碳酸锂仓单48341手，较上个交易日增加620手。

盘面：当日碳酸锂开盘后宽幅震荡上涨，收盘前拉升较多，最终收涨0.93%。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年12月24日电池级碳酸锂报价7.435-7.685万元/吨，较前一交易日上涨0.005万元/吨，工业级碳酸锂报价7.185-7.285万元/吨，较前一交易日上涨0.005万元/吨。

库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.82万吨，其中冶炼厂库存为3.69万吨，下游库存为3.30万吨，其他库存为3.83万吨。

供应端：前期高位套保维持利润，锂盐厂积极生产，辉石端、云母端、回收端均带来较大增量，冲抵了盐湖端的减量，同时代工厂开工率较满；使得碳酸锂重新累库，贸易商加速出货，库存向下游转移，锂盐厂挺价无力。

成本方面，锂辉石海外矿山挺价情绪依旧，国内冶炼厂开工率较高，锂矿库存延续去化，报价持续高位，成本支撑仍存。

需求方面，受到抢出口等因素影响，下游排产数据淡季旺盛，企业暂未出现订单下滑迹象，12月磷酸铁锂市场展示出强劲需求和生产的稳定性，市场对明年需求保持乐观，认为高排产将延续至一季度；各项地区政策补贴，叠加国内重要会议后或继续落地相关政策，均带来需求增量。

观点

消费端表现仍较好，但供应增长也较多，去库进程中断，开始小幅累库，下游材料厂仍以长协为主，采买情绪一般，即使备库也难以扭转过剩格局。短期供需双增，上有顶下有底，宽幅震荡为主，预计盘面保持在75000元/吨附近震荡，或可考虑卖出宽跨式期权。

■策略

中性，区间操作为主

■风险点

1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

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