债券市场表现强劲。12月5日，10年期国债收益率继续震荡走低，10年期国债活跃券（24附息国债11，下同）盘中一度下跌至1.945%，由于债券收益率和价格成反比，这也意味着债券价格走高、债市走强。有业内分析指出，在资金面宽松、降准预期等影响下，债市或将震荡走强，但潜在回调风险也不容忽视。

10年期国债收益率迈入“1字头”

Choice数据显示，从10月初以来，10年期国债活跃券收益率从2.24%一路震荡走低，并在12月2日跌破2%关口后，创下22年以来新低后，持续几个交易日在2%及以下震荡运行。

（10年期国债活跃券（24附息国债11）走势图；来源：choice 从9月6日至12月5日。）

对于债市的波动，国海证券固收首席分析师靳毅分析，针对本轮行情，受到政策预期降温、降准预期的影响，今年的“跨年行情”启动较早，11月末债市利率下行明显，主要由机构增配债券、资金面宽松推动。

债券资产仍具有较好配置价值

对于后市债市走势，天风证券固收首席孙彬彬分析，货币宽松可能是2025年最确定的交易方向之一，当然还需要注意利率风险提示。

友山基金联席首席投资官许永斌表示，在市场中性利率仍低于政策利率的情况下，机构行为仍会偏久期策略配置，由于央行致力于构建前端市场的利率走廊体系，旨在减少流动性溢价，只有降息至中性利率以下，长端利率才不会跟随降息下行，10年国债收益率或才能企稳回升。

对于投资者而言，有业内人士建议，从资产配置的角度来看，债券资产仍具有较好配置价值，可作为稳健型资产配置的底仓，从整体上平衡投资组合的风险和收益。需要注意的是，随着10年期国债到期收益率持续走低，债市涌现做多情绪，潜在回调风险也不容忽视。

（文章来源：广州日报新花城）

债券市场表现强劲。12月5日，10年期国债收益率继续震荡走低，10年期国债活跃券（24附息国债11，下同）盘中一度下跌至1.945%，由于债券收益率和价格成反比，这也意味着债券价格走高、债市走强。有业内分析指出，在资金面宽松、降准预期等影响下，债市或将震荡走强，但潜在回调风险也不容忽视。

10年期国债收益率迈入“1字头”

Choice数据显示，从10月初以来，10年期国债活跃券收益率从2.24%一路震荡走低，并在12月2日跌破2%关口后，创下22年以来新低后，持续几个交易日在2%及以下震荡运行。

（10年期国债活跃券（24附息国债11）走势图；来源：choice 从9月6日至12月5日。）

对于债市的波动，国海证券固收首席分析师靳毅分析，针对本轮行情，受到政策预期降温、降准预期的影响，今年的“跨年行情”启动较早，11月末债市利率下行明显，主要由机构增配债券、资金面宽松推动。

债券资产仍具有较好配置价值

对于后市债市走势，天风证券固收首席孙彬彬分析，货币宽松可能是2025年最确定的交易方向之一，当然还需要注意利率风险提示。

友山基金联席首席投资官许永斌表示，在市场中性利率仍低于政策利率的情况下，机构行为仍会偏久期策略配置，由于央行致力于构建前端市场的利率走廊体系，旨在减少流动性溢价，只有降息至中性利率以下，长端利率才不会跟随降息下行，10年国债收益率或才能企稳回升。

对于投资者而言，有业内人士建议，从资产配置的角度来看，债券资产仍具有较好配置价值，可作为稳健型资产配置的底仓，从整体上平衡投资组合的风险和收益。需要注意的是，随着10年期国债到期收益率持续走低，债市涌现做多情绪，潜在回调风险也不容忽视。

（文章来源：广州日报新花城）