周三，金山云(KC.US)股价大幅上涨。截至发稿，该股涨幅达8.51%，报8.160美元。近一周累计涨幅高达21.97%。
消息面上，近日，珠海市人民政府与金山云签署战略合作协议。根据协议，双方将围绕政务AIGC智能大模型、政务AI办公、政务云上应用数智创新能力展开深入合作。
借助珠海市政府在应用场景和产业数据等方面的优势，金山云将从技术支持、专业服务和基础设施等方面协助珠海市打造人工智能产业应用新高地，以推动珠海市产业升级和区域经济发展。
对此，中金日前发布报告指出，维持金山云今明两年盈利预测不变，维持“跑赢行业”评级，基于业绩可见度及市场风险偏好提升，将美股目标价上调46%至9.5美元。
股价持续强势的金山云， 这次做对了什么？
究其根本，金山云近期股价的持续攀升，主要归因于市场对于其未来发展前景的乐观展望。
作为一家专注于云计算和大数据服务的企业，金山云的业务范畴广泛，涵盖了互联网、公共服务、数字健康、金融等多个领域，通过运用大数据、人工智能、边缘计算等前沿技术，为客户提供定制化的解决方案。
在数字化转型浪潮的推动下，企业对云计算服务的需求急剧增长，而金山云作为国内云服务行业的佼佼者，凭借其坚实的技术实力和稳固的市场地位，吸引了众多投资者的关注。
近期，金山云发布了一系列积极动态，为其股价的上涨提供了有力支撑。这些动态包括优异的业绩表现、新产品的推出以及市场拓展计划的实施等。
具体而言，在英特尔新质生产力技术生态大会上，金山云展示了其两款第九代云服务器产品，其中最新款性能保障型X9云服务器已正式开启邀测。该产品搭载了英特尔至强6性能核，计算能力将得到显著提升。
此外，金山云还与珠海市人民政府签署了战略合作协议，双方将围绕政务AIGC智能大模型、政务AI办公以及政务云上应用数智创新能力等方面展开深度合作。
在业绩表现方面，金山云同样表现出色。今年第三季度，公司在收入规模和盈利能力上均取得了显著进展。
财报显示，该季度金山云总收入达到18.9亿元人民币，同比增长16%；毛利率为16.1%，较去年同期提升了4个百分点；非公认会计准则下的EBITDA约为1.85亿元人民币，实现了同比扭亏为盈。
尽管净亏损为10.61亿元人民币，较去年同期有所增加，但这主要是由于长期资产减值9.2亿元人民币所致。
光大证券指出，金山云第三季度的调整EBITDA率在前两个季度转正的基础上继续稳步向好，同比大幅提升12.6个百分点，这充分展示了公司经营的强劲增长动力。
该行认为，作为小米和金山生态系统内的唯一战略云平台，金山云来自生态的营收增长潜力巨大，盈利能力也有望持续改善。预计公司的调整经营利润率有望在2025年实现转正。
同时，中金公司此前的研报也指出，金山云将受益于小米及金山生态需求的增长，有望率先获得生态客户AI业务布局带来的资源需求增量。
押注AI，峰回路转？过去，金山云作为中国云计算领域的核心参与者，一直备受业界瞩目，并被视为拥有开辟第三条成长路径巨大潜力的企业。其在游戏、视频及金融行业的深度布局，为金山云塑造了独特的市场地位。
特别是在拥抱AI技术后，金山云原本期待能开启新的增长篇章，然而现实并未完全如预期般顺利。
从2022年至2023年，金山云的经营亏损分别达到26.58亿元和21.76亿元，且公司当前的资金储备仅能支撑其再亏损一年左右。
面对AI大模型研发的巨大投入，金山云的亏损压力或将进一步加剧。实际上，由于近两年收入下滑，金山云并未加大研发力度，反而逐年削减了研发支出，从2021年的10.44亿元降至2023年的7.85亿元。
然而，在2023年，金山云在成本控制方面取得了显著成效。其营业成本同比下降了20.05%，降至61.97亿元，这一变化对毛利率的提升产生了积极影响，毛利同比大幅增长了97.67%，达到8.50亿元。
这一成本控制成果有效缓解了营收下滑带来的不利影响，并为金山云未来的盈利改善奠定了坚实基础。特别是销售成本和行政开支的下降幅度超过了收入的降幅，显示出公司在经营策略上的调整已初见成效。
与此同时，金山云也在积极寻求转型之路。
近年来，随着ChatGPT的火爆，国内外各大云服务厂商纷纷加速AI布局。百度云在“云智一体”战略的推动下，产品实力显著提升；阿里云也接入了通义千问AI大模型，一场激烈的竞争序幕就此拉开。
金山云同样不甘落后，在2023年推出了三款生成式人工智能大模型。
进入今年，分析师指出，金山云第三季度的业绩彰显了其业务增长和利润率扩张的态势。这主要得益于人工智能收入的增加以及小米和金山对电动汽车、自动驾驶和大型语言模型（LLM）训练相关的云消费需求的强劲增长。
分析师还提到，金山云已提议在2025年至2027年期间，对与小米和金山的关联交易设置年度上限，并大幅提高了小米云服务的上限。
他们认为，小米和金山软件的云服务需求预示着金山云的营收将持续扩张，而公司不断增长的人工智能曝光率和内容交付网络等低利润业务的缩减，将进一步推动利润率提升。
金山云在过去几个季度中，从AI训练的强劲需求中受益匪浅。分析师表示，其AI相关收入从第一季度开始翻倍增长，第三季度达到3.62亿元（占其公有云收入的31%）。
分析师认为，随着训练和推理需求的持续增长，金山云一直在提高全球领先供应商的AI芯片/服务器产能。
考虑到金山云在AI算力方面的投入节奏快于预期，需求量也高于预期，中金公司上调了金山云今明两年的营收预测，分别至75亿元和83亿元。
此外，分析师还指出，小米的LLM训练、自动驾驶需求和金山Office的WPS AI推理需求将成为金山云AI业务扩张的重要基石。
一波三折的路 金山云“蹚”过来了
回顾金山云的成长历程，故事始于2012年。
那一年，金山软件决定将旗下的快盘业务剥离，并注入新成立的子公司金山云，正式踏足云计算这一新兴领域。
得益于雷军的影响力以及当时云计算行业的热潮，金山云在成立初期便迅速获得了来自母公司金山软件、小米集团以及IDG资本超过1亿美元的融资支持。
在资本的助力下，加之云计算行业的蓬勃发展，金山云的收入实现了快速增长。从2018年的22.18亿元，到2021年的90.61亿元，其年复合增长率接近60%，展现出了强劲的发展势头。
2020年，金山云迎来了属于自己的高光时刻，成功以17美元/股的价格在美股上市。上市首日，其股价便上涨超过20%。到了2021年，金山云的股价更是一度飙升至74美元/股以上，市值超过176亿美元，成为了云计算领域的佼佼者。
这一时期，市场对于云服务的需求日益增长，远程办公与数字化转型的加速为云计算行业带来了新的发展机遇。
数据显示，到2023年，全球云计算市场规模已达到5877.8亿美元，并预计将在未来几年内持续增长，到2032年将达到22915.9亿美元，复合年增长率为16.5%。这为金山云等云服务提供商的业务扩展提供了广阔的空间。
然而，随着云计算市场的日益成熟，竞争也愈发激烈。众多国际知名的云服务提供商纷纷涌入市场，使得云计算行业的内卷现象愈演愈烈。据IDC发布的数据，2023年上半年中国公有云服务IaaS+PaaS市场规模虽然同比增长了15.9%，但增速已降至近三年来的新低。
为了吸引更多客户，各大云服务厂商开始纷纷降价。其中，阿里云在2023年4月启动了市场最大规模的降价行动，核心产品价格全线下调15%至50%，存储产品价格最高降幅更是高达50%。
随后，腾讯云、移动云、天翼云等大型云服务厂商也纷纷跟进降价，天翼云甚至推出了低至1折的优惠产品。
面对这样的市场环境，金山云也不得不做出调整，公司CDN业务和云数据库Reds两款产品的降价幅度同样高达50%。虽然价格战给金山云带来了一定的压力，但这也为其在未来的市场竞争中赢得了更多的机会。
在经历了高光与价格战之后，金山云在今年终于迎来了新的发展机遇。云计算行业的未来发展仍然充满变数，但金山云在探索新机遇的过程中始终保持着谨慎前行的态度。
未来，我们是否能看到金山云再次迎来光辉时刻？是否能实现转亏为盈，成为新的市场领军者？这些问题不仅关乎投资者的利益，也关系到整个中国云服务市场的发展前景。让我们共同期待金山云在未来为我们带来更多惊喜与可能。
周三，金山云(KC.US)股价大幅上涨。截至发稿，该股涨幅达8.51%，报8.160美元。近一周累计涨幅高达21.97%。
消息面上，近日，珠海市人民政府与金山云签署战略合作协议。根据协议，双方将围绕政务AIGC智能大模型、政务AI办公、政务云上应用数智创新能力展开深入合作。
借助珠海市政府在应用场景和产业数据等方面的优势，金山云将从技术支持、专业服务和基础设施等方面协助珠海市打造人工智能产业应用新高地，以推动珠海市产业升级和区域经济发展。
对此，中金日前发布报告指出，维持金山云今明两年盈利预测不变，维持“跑赢行业”评级，基于业绩可见度及市场风险偏好提升，将美股目标价上调46%至9.5美元。
股价持续强势的金山云， 这次做对了什么？
究其根本，金山云近期股价的持续攀升，主要归因于市场对于其未来发展前景的乐观展望。
作为一家专注于云计算和大数据服务的企业，金山云的业务范畴广泛，涵盖了互联网、公共服务、数字健康、金融等多个领域，通过运用大数据、人工智能、边缘计算等前沿技术，为客户提供定制化的解决方案。
在数字化转型浪潮的推动下，企业对云计算服务的需求急剧增长，而金山云作为国内云服务行业的佼佼者，凭借其坚实的技术实力和稳固的市场地位，吸引了众多投资者的关注。
近期，金山云发布了一系列积极动态，为其股价的上涨提供了有力支撑。这些动态包括优异的业绩表现、新产品的推出以及市场拓展计划的实施等。
具体而言，在英特尔新质生产力技术生态大会上，金山云展示了其两款第九代云服务器产品，其中最新款性能保障型X9云服务器已正式开启邀测。该产品搭载了英特尔至强6性能核，计算能力将得到显著提升。
此外，金山云还与珠海市人民政府签署了战略合作协议，双方将围绕政务AIGC智能大模型、政务AI办公以及政务云上应用数智创新能力等方面展开深度合作。
在业绩表现方面，金山云同样表现出色。今年第三季度，公司在收入规模和盈利能力上均取得了显著进展。
财报显示，该季度金山云总收入达到18.9亿元人民币，同比增长16%；毛利率为16.1%，较去年同期提升了4个百分点；非公认会计准则下的EBITDA约为1.85亿元人民币，实现了同比扭亏为盈。
尽管净亏损为10.61亿元人民币，较去年同期有所增加，但这主要是由于长期资产减值9.2亿元人民币所致。
光大证券指出，金山云第三季度的调整EBITDA率在前两个季度转正的基础上继续稳步向好，同比大幅提升12.6个百分点，这充分展示了公司经营的强劲增长动力。
该行认为，作为小米和金山生态系统内的唯一战略云平台，金山云来自生态的营收增长潜力巨大，盈利能力也有望持续改善。预计公司的调整经营利润率有望在2025年实现转正。
同时，中金公司此前的研报也指出，金山云将受益于小米及金山生态需求的增长，有望率先获得生态客户AI业务布局带来的资源需求增量。
押注AI，峰回路转？过去，金山云作为中国云计算领域的核心参与者，一直备受业界瞩目，并被视为拥有开辟第三条成长路径巨大潜力的企业。其在游戏、视频及金融行业的深度布局，为金山云塑造了独特的市场地位。
特别是在拥抱AI技术后，金山云原本期待能开启新的增长篇章，然而现实并未完全如预期般顺利。
从2022年至2023年，金山云的经营亏损分别达到26.58亿元和21.76亿元，且公司当前的资金储备仅能支撑其再亏损一年左右。
面对AI大模型研发的巨大投入，金山云的亏损压力或将进一步加剧。实际上，由于近两年收入下滑，金山云并未加大研发力度，反而逐年削减了研发支出，从2021年的10.44亿元降至2023年的7.85亿元。
然而，在2023年，金山云在成本控制方面取得了显著成效。其营业成本同比下降了20.05%，降至61.97亿元，这一变化对毛利率的提升产生了积极影响，毛利同比大幅增长了97.67%，达到8.50亿元。
这一成本控制成果有效缓解了营收下滑带来的不利影响，并为金山云未来的盈利改善奠定了坚实基础。特别是销售成本和行政开支的下降幅度超过了收入的降幅，显示出公司在经营策略上的调整已初见成效。
与此同时，金山云也在积极寻求转型之路。
近年来，随着ChatGPT的火爆，国内外各大云服务厂商纷纷加速AI布局。百度云在“云智一体”战略的推动下，产品实力显著提升；阿里云也接入了通义千问AI大模型，一场激烈的竞争序幕就此拉开。
金山云同样不甘落后，在2023年推出了三款生成式人工智能大模型。
进入今年，分析师指出，金山云第三季度的业绩彰显了其业务增长和利润率扩张的态势。这主要得益于人工智能收入的增加以及小米和金山对电动汽车、自动驾驶和大型语言模型（LLM）训练相关的云消费需求的强劲增长。
分析师还提到，金山云已提议在2025年至2027年期间，对与小米和金山的关联交易设置年度上限，并大幅提高了小米云服务的上限。
他们认为，小米和金山软件的云服务需求预示着金山云的营收将持续扩张，而公司不断增长的人工智能曝光率和内容交付网络等低利润业务的缩减，将进一步推动利润率提升。
金山云在过去几个季度中，从AI训练的强劲需求中受益匪浅。分析师表示，其AI相关收入从第一季度开始翻倍增长，第三季度达到3.62亿元（占其公有云收入的31%）。
分析师认为，随着训练和推理需求的持续增长，金山云一直在提高全球领先供应商的AI芯片/服务器产能。
考虑到金山云在AI算力方面的投入节奏快于预期，需求量也高于预期，中金公司上调了金山云今明两年的营收预测，分别至75亿元和83亿元。
此外，分析师还指出，小米的LLM训练、自动驾驶需求和金山Office的WPS AI推理需求将成为金山云AI业务扩张的重要基石。
一波三折的路 金山云“蹚”过来了
回顾金山云的成长历程，故事始于2012年。
那一年，金山软件决定将旗下的快盘业务剥离，并注入新成立的子公司金山云，正式踏足云计算这一新兴领域。
得益于雷军的影响力以及当时云计算行业的热潮，金山云在成立初期便迅速获得了来自母公司金山软件、小米集团以及IDG资本超过1亿美元的融资支持。
在资本的助力下，加之云计算行业的蓬勃发展，金山云的收入实现了快速增长。从2018年的22.18亿元，到2021年的90.61亿元，其年复合增长率接近60%，展现出了强劲的发展势头。
2020年，金山云迎来了属于自己的高光时刻，成功以17美元/股的价格在美股上市。上市首日，其股价便上涨超过20%。到了2021年，金山云的股价更是一度飙升至74美元/股以上，市值超过176亿美元，成为了云计算领域的佼佼者。
这一时期，市场对于云服务的需求日益增长，远程办公与数字化转型的加速为云计算行业带来了新的发展机遇。
数据显示，到2023年，全球云计算市场规模已达到5877.8亿美元，并预计将在未来几年内持续增长，到2032年将达到22915.9亿美元，复合年增长率为16.5%。这为金山云等云服务提供商的业务扩展提供了广阔的空间。
然而，随着云计算市场的日益成熟，竞争也愈发激烈。众多国际知名的云服务提供商纷纷涌入市场，使得云计算行业的内卷现象愈演愈烈。据IDC发布的数据，2023年上半年中国公有云服务IaaS+PaaS市场规模虽然同比增长了15.9%，但增速已降至近三年来的新低。
为了吸引更多客户，各大云服务厂商开始纷纷降价。其中，阿里云在2023年4月启动了市场最大规模的降价行动，核心产品价格全线下调15%至50%，存储产品价格最高降幅更是高达50%。
随后，腾讯云、移动云、天翼云等大型云服务厂商也纷纷跟进降价，天翼云甚至推出了低至1折的优惠产品。
面对这样的市场环境，金山云也不得不做出调整，公司CDN业务和云数据库Reds两款产品的降价幅度同样高达50%。虽然价格战给金山云带来了一定的压力，但这也为其在未来的市场竞争中赢得了更多的机会。
在经历了高光与价格战之后，金山云在今年终于迎来了新的发展机遇。云计算行业的未来发展仍然充满变数，但金山云在探索新机遇的过程中始终保持着谨慎前行的态度。
未来，我们是否能看到金山云再次迎来光辉时刻？是否能实现转亏为盈，成为新的市场领军者？这些问题不仅关乎投资者的利益，也关系到整个中国云服务市场的发展前景。让我们共同期待金山云在未来为我们带来更多惊喜与可能。
