美元指数周一盘中上涨0.7%，创一周多来最大单日涨幅，令持有其他货币的黄金变得更加昂贵。美国当选总统特朗普敦促金砖国家放弃美元替代货币计划的言论影响了市场情绪。特朗普警告说，对不遵守规定的国家征收100%的关税，引发了人们对美国长期加息以支撑美元的担忧。

美联储理事沃勒周一指出，"政策仍然具有足够的限制性，因此我们在下次会议上再降息一次不会大幅改变货币政策的立场，并能留出足够的空间在以后需要时放缓降息步伐。

沃勒发表评论后，根据CME的FedWatch，市场将本月降息25个基点的几率从上周五晚些时候的66%一度上调至79%。与此同时，利率期货将美联储暂停的几率从上周五的34%降至21%。目前，市场预计美联储12月降息的概率约为74.5%。

纽约联储主席威廉姆斯同日也表示，随着通胀压力继续降温，美联储可能会在一段时间内进一步降低指标利率。

不过，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，对美联储是否在 12 月会议上再次降息持开放态度，即将公布的就业数据对作出这一决定非常重要。

Monex USA交易主管Juan Perez说："由于美国经济形势稳固，在大洋彼岸的经济体面临更多逆风的情况下，美元不断升高是合情合理的。(积极的数据)只会让美债收益率上升，甚至降低对美联储实施宽松货币政策的预期。"

美元后市有利因素

经济数据相对强劲：美国经济展现出一定韧性，第三季度国内生产总值年化增长率预计为3.1%，连续第十个季度扩张，且通胀接近或低于美联储2%的目标，经济的稳健表现为美元提供了支撑.

利率优势仍存：尽管美联储已开启降息周期，但目前利率水平相对其他主要经济体仍具吸引力，较高的利率差会吸引国际资本流入美国，从而对美元汇率形成支撑.

避险需求：全球经济增长态势虽趋稳，但仍面临诸多风险，如欧美市场需求放缓、高利率高债务等，在不确定性增加的情况下，美元作为避险资产的属性可能会凸显，促使资金流向美元资产，推动美元升值.

美元后市不利因素

经济增长前景担忧：有经济学家认为当前的经济增长强劲表现不可持续，2025年增长可能接近疲软的1.5%，经济前景的不确定性可能削弱投资者对美元的信心，给美元带来贬值压力.

降息预期持续：为对冲经济下行压力，美联储预计将继续推动降息进程，降息通常会导致资金流出美国，进而使美元走弱.

政策不确定性：特朗普上台后新一届政府的经济政策存在较大不确定性，其“减税增加赤字、提高进口关税、限制移民”的政策组合可能推高通胀，导致美联储在货币政策决策时更加谨慎，影响美元走势.

全球去美元化趋势：中长期来看，“逆全球化”趋势加剧、美国联邦债务加速上行以及全球“去美元化”进程的推进，将逐渐削弱美元的强势地位.

即将公布的数据将塑造市场前景

本周经济日历上有大量数据发布，包括职位空缺、ADP就业数据和非农就业数据。投资者将密切关注这些报告以及美联储官员的讲话，以寻找有关美联储政策方向的进一步线索。

在近期通胀数据与预期相符后，主要券商预计12月将降息25个基点。美联储的鸽派立场可能为黄金提供支撑，再加上央行的持续购买和地缘政治不确定性推动的避险需求。

美元指数周一盘中上涨0.7%，创一周多来最大单日涨幅，令持有其他货币的黄金变得更加昂贵。美国当选总统特朗普敦促金砖国家放弃美元替代货币计划的言论影响了市场情绪。特朗普警告说，对不遵守规定的国家征收100%的关税，引发了人们对美国长期加息以支撑美元的担忧。

美联储理事沃勒周一指出，"政策仍然具有足够的限制性，因此我们在下次会议上再降息一次不会大幅改变货币政策的立场，并能留出足够的空间在以后需要时放缓降息步伐。

沃勒发表评论后，根据CME的FedWatch，市场将本月降息25个基点的几率从上周五晚些时候的66%一度上调至79%。与此同时，利率期货将美联储暂停的几率从上周五的34%降至21%。目前，市场预计美联储12月降息的概率约为74.5%。

纽约联储主席威廉姆斯同日也表示，随着通胀压力继续降温，美联储可能会在一段时间内进一步降低指标利率。

不过，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，对美联储是否在 12 月会议上再次降息持开放态度，即将公布的就业数据对作出这一决定非常重要。

Monex USA交易主管Juan Perez说："由于美国经济形势稳固，在大洋彼岸的经济体面临更多逆风的情况下，美元不断升高是合情合理的。(积极的数据)只会让美债收益率上升，甚至降低对美联储实施宽松货币政策的预期。"

美元后市有利因素

经济数据相对强劲：美国经济展现出一定韧性，第三季度国内生产总值年化增长率预计为3.1%，连续第十个季度扩张，且通胀接近或低于美联储2%的目标，经济的稳健表现为美元提供了支撑.

利率优势仍存：尽管美联储已开启降息周期，但目前利率水平相对其他主要经济体仍具吸引力，较高的利率差会吸引国际资本流入美国，从而对美元汇率形成支撑.

避险需求：全球经济增长态势虽趋稳，但仍面临诸多风险，如欧美市场需求放缓、高利率高债务等，在不确定性增加的情况下，美元作为避险资产的属性可能会凸显，促使资金流向美元资产，推动美元升值.

美元后市不利因素

经济增长前景担忧：有经济学家认为当前的经济增长强劲表现不可持续，2025年增长可能接近疲软的1.5%，经济前景的不确定性可能削弱投资者对美元的信心，给美元带来贬值压力.

降息预期持续：为对冲经济下行压力，美联储预计将继续推动降息进程，降息通常会导致资金流出美国，进而使美元走弱.

政策不确定性：特朗普上台后新一届政府的经济政策存在较大不确定性，其“减税增加赤字、提高进口关税、限制移民”的政策组合可能推高通胀，导致美联储在货币政策决策时更加谨慎，影响美元走势.

全球去美元化趋势：中长期来看，“逆全球化”趋势加剧、美国联邦债务加速上行以及全球“去美元化”进程的推进，将逐渐削弱美元的强势地位.

即将公布的数据将塑造市场前景

本周经济日历上有大量数据发布，包括职位空缺、ADP就业数据和非农就业数据。投资者将密切关注这些报告以及美联储官员的讲话，以寻找有关美联储政策方向的进一步线索。

在近期通胀数据与预期相符后，主要券商预计12月将降息25个基点。美联储的鸽派立场可能为黄金提供支撑，再加上央行的持续购买和地缘政治不确定性推动的避险需求。