11月下旬麸皮市场供应量整体继续维持低位，叠加企业盈利不足，挺价心态明显，价格继续高位窄幅上探。12月市场供应量预计先低后高，中上旬价格或高位震荡，下旬价格重心或有所回落。

11月下旬麸皮价格重心继续窄幅上涨，主因面粉企业开工负荷环比中上旬仍然偏低，供应量不大，加上厂家盈利不足，麸皮挺价出货。据卓创资讯数据监测，截至11月29日，主产区混合麸皮均价在1687元/吨，较11月20日上涨35元/吨，涨幅2.12%。

11月下旬面粉企业开工负荷环比中旬仍偏低，麸皮供应量有限，支撑价格底部

受原粮小麦走势不佳影响，面粉经销商询采谨慎，11月下旬主流继续维持低库存滚动补库，面粉企业接单不理想，面粉价格下跌，盈利空间不足，部分开工负荷低位继续下滑，仅临近月底，部分大厂在月底任务订单支撑下，开工负荷短时回升。据卓创资讯数据监测，截至11月29日，主产区中小面粉厂平均开工负荷37.85%，较月初累计下降1.73个百分点。市场供应量偏低，下旬麸皮价格重心继续上探。

12月麸皮市场供应量或先低后高，需求面存利空，叠加替代优势欠缺，价格重心或震荡下行

替代方面看，虽然米糠粕11月下旬价格出现一定程度反弹，两者价差略缩，但麸皮与米糠粕价格仍然呈现倒挂状态，且下旬其余饲料原料如豆粕、菜粕、玉米胚芽粕、玉米纤维、DDGS等价格均呈下行走势，麸皮欠缺替代优势，下游饲料企业对高价麸皮接受度偏低。

需求方面看，12月份进入腌腊高峰期，前期部分压栏大猪出栏，生猪理论出栏量或继续增加，对麸皮需求影响方向偏利空。

供应方面看，11月底部分大厂开工负荷短时提升，麸皮市场供应量阶段性增加，面粉企业麸皮虽然挺价出货，但成交大多不旺，预计11月底-12月初麸皮价格存在一定回落可能。但进入12月份大厂开工负荷或再度恢复偏低状态，中上旬面粉企业整体开工负荷不高，麸皮供应量减少，或对价格带来一定底部支撑。12月下旬，受传统春节临近影响，部分面粉企业开工负荷存在一定回升可能，麸皮市场供应量或阶段性增加，利空价格。

综合来看，预计12月份麸皮市场价格或维持震荡下行趋势。其中，需求方面及相关品方面整体影响偏利空，但12月中上旬面粉企业开工负荷或不理想，麸皮供应量低对价格底部起到一定支撑作用，价格涨跌两不易。12月下旬若面粉订单如期增加，面粉企业开工负荷提升，麸皮市场供应量增加，价格重心或有所回落。但从面粉市场旺季不旺状态来看，下旬开工负荷提升幅度整体或有限，或限制麸皮价格跌幅。

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11月下旬麸皮市场供应量整体继续维持低位，叠加企业盈利不足，挺价心态明显，价格继续高位窄幅上探。12月市场供应量预计先低后高，中上旬价格或高位震荡，下旬价格重心或有所回落。

11月下旬麸皮价格重心继续窄幅上涨，主因面粉企业开工负荷环比中上旬仍然偏低，供应量不大，加上厂家盈利不足，麸皮挺价出货。据卓创资讯数据监测，截至11月29日，主产区混合麸皮均价在1687元/吨，较11月20日上涨35元/吨，涨幅2.12%。

11月下旬面粉企业开工负荷环比中旬仍偏低，麸皮供应量有限，支撑价格底部

受原粮小麦走势不佳影响，面粉经销商询采谨慎，11月下旬主流继续维持低库存滚动补库，面粉企业接单不理想，面粉价格下跌，盈利空间不足，部分开工负荷低位继续下滑，仅临近月底，部分大厂在月底任务订单支撑下，开工负荷短时回升。据卓创资讯数据监测，截至11月29日，主产区中小面粉厂平均开工负荷37.85%，较月初累计下降1.73个百分点。市场供应量偏低，下旬麸皮价格重心继续上探。

12月麸皮市场供应量或先低后高，需求面存利空，叠加替代优势欠缺，价格重心或震荡下行

替代方面看，虽然米糠粕11月下旬价格出现一定程度反弹，两者价差略缩，但麸皮与米糠粕价格仍然呈现倒挂状态，且下旬其余饲料原料如豆粕、菜粕、玉米胚芽粕、玉米纤维、DDGS等价格均呈下行走势，麸皮欠缺替代优势，下游饲料企业对高价麸皮接受度偏低。

需求方面看，12月份进入腌腊高峰期，前期部分压栏大猪出栏，生猪理论出栏量或继续增加，对麸皮需求影响方向偏利空。

供应方面看，11月底部分大厂开工负荷短时提升，麸皮市场供应量阶段性增加，面粉企业麸皮虽然挺价出货，但成交大多不旺，预计11月底-12月初麸皮价格存在一定回落可能。但进入12月份大厂开工负荷或再度恢复偏低状态，中上旬面粉企业整体开工负荷不高，麸皮供应量减少，或对价格带来一定底部支撑。12月下旬，受传统春节临近影响，部分面粉企业开工负荷存在一定回升可能，麸皮市场供应量或阶段性增加，利空价格。

综合来看，预计12月份麸皮市场价格或维持震荡下行趋势。其中，需求方面及相关品方面整体影响偏利空，但12月中上旬面粉企业开工负荷或不理想，麸皮供应量低对价格底部起到一定支撑作用，价格涨跌两不易。12月下旬若面粉订单如期增加，面粉企业开工负荷提升，麸皮市场供应量增加，价格重心或有所回落。但从面粉市场旺季不旺状态来看，下旬开工负荷提升幅度整体或有限，或限制麸皮价格跌幅。

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