美团三季度利润倍增：配送更挣钱，新业务减亏

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3周前

新业务营收同比增长28.9%，经营亏损则由去年同期的51亿元收窄至10亿元，同比减亏80%。

组织架构调整，增强了业务协同效应

文｜李莹

编辑｜余乐

11月29日，美团（03690.HK）发布了2024年三季度的财报。数据显示，美团三季度实现营收936亿元（人民币，下同），同比增长22.4%；经营利润136.85亿元，同比大增307.5%；经调整溢利净额为128.3亿元，同比增长124%。调整后的净利三季度略逊于二季度，但相比2023年同期，还是实现了超过100%的大幅增长。

2024年以来，美团的营收和利润数据表现突出，第二、三连续两个季度经营利润增长超过100%。三季度，美团年交易用户数、年活跃商户数、年交易用户的年均消费频次均持续增长，并突破历史新高。电话会上，美团CFO（首席财务官）陈少晖提到，美团当前的发展方向和发展战略是非常健康的，盈利能力一直在逐渐提升。

作为聚焦本地生活服务的互联网平台，即时配送是美团的一个核心能力。财报显示，美团三季度即时配送订单数增至71亿笔，同比增长14.5%，日均配送单量达到7717万。

从财报来看，2024年以来，推动美团业绩向好主要是由于其主要营收来源——“核心本地商业”板块内的各个业务之间协同效应增强，同时新业务也在大幅减亏。

利润涨从何来？

简单来说，美团的利润大增，一是因为核心业务赚钱的能力更强了，二是原本拖后腿的新业务板块有了明显起色。

美团的主营业务包括核心本地商业和新业务两大块。前者包括餐饮外卖、餐饮到店、闪购、酒旅等，后者包括美团优选、小象超市、快驴（B2B餐饮服务）、共享单车、充电宝等等。营收的主要构成包括以上这些业务所涉及的配送服务、佣金、在线营销服务、其他服务及销售（包括利息收入）。

从营收来看，核心本地商业创收693.7亿元，占比74%，新业务创收242亿元，占比26%。二者目前在体量上还存在较大差距。

作为挣钱主力的核心本地商业，三季度继续稳健发展，同比增幅为20.2%。即时配送交易笔数增加、订单结构的变化、相关服务使用商家数增加等因素带来了核心本地商业部分收入的增长。

值得一提的是，当下备受关注的即时零售业务正在以双位数的增速快速成长。财报显示，三季度美团闪购日均单量突破1000万单，交易用户数和交易频次均实现双位数增长。10月，美团还与名创优品达成深度战略合作，进一步扩大在即时零售方面的影响力。

虽然包括美团优选、小象超市等业务在内的新业务板块仍然处于亏损状态，但自2023年以来，美团对新业务进行了降本增效，使该部分的亏损进一步收窄。财报显示，除美团优选外的其他新业务作为一个整体在三季度实现了盈利。整体来看，新业务营收同比增长28.9%，经营亏损则由去年同期的51亿元收窄至10亿元，同比减亏80%。

财报解释称，利润的增加主要由于收入增加及运营效率改善带来的利润率提升。新业务的经营亏损及经营亏损率均有所改善也是由于商品零售业务的运营效率在改善。

运营效率是一个相对笼统的说法。对应到三季度，美团的确做出了诸多调整来改善现有的组织及业务架构。

8月23日，美团CEO（首席执行官）王兴发布标题为“公司组织继续迭代”的内部邮件，公布了组织架构调整的新进展，在年初组织架构变动的基础上继续对新业务进行整合和调整。9月27日，美团核心本地商业发布内部邮件，宣布对酒旅和医药业务的组织架构进行调整。

2024年内，美团已经多次调整组织架构、任命管理人员，并逐步将到家事业群、到店事业群、美团平台、基础研发等合并成为“核心本地商业”板块，两事业群原下辖各部门调整为直属于“核心本地商业”。不断调整过后，美团的架构变得更加扁平，管理效率得到提升。

一位美团人士告诉《财经》，组织架构调整后，各业务之间的协同性明显变强了，打破了此前本地业务协同的很多管理屏障。比如7月份“神会员”打通吃喝玩乐服务，实现了各类消费场景的全覆盖，进一步激发用户的消费热情。

此外，在OTA、抖音等平台的围攻下，美团的酒旅依然在顽强生长，成为业绩增长的另一个重要因素。继二季度同比增长超过60%后，三季度美团的到店酒旅业务订单量也取得了同比超过50%的增长。

业务协同效应增强

2010年以团购业务起家的美团发展至今，业务范围已经覆盖餐饮、外卖、即时零售、酒店旅游、休闲娱乐等本地生活服务各方面，涉及200多个细分品类。但在过去三四年的时间里，美团核心的本地生活服务，如外卖、团购等，都受到了来自抖音及其他平台的诸多挑战。

2020年底，字节跳动商业化部成立了专门拓展本地生活业务的“本地直营业务中心”。在原SMB（中小客户）业务线撤销后，约1万名员工在2021年1月调整至该中心，围绕生活服务、文化旅游和餐饮等行业进行客户挖掘，由此拉开了与美团的持久战。自2022年三季度以来，抖音本地生活业务覆盖城市数量和服务商家数量都大幅增加。

老对手饿了么也一直紧追。今年10月饿了么CEO韩鎏表示，饿了么将坚定“1+2”长期战略，即传统到家餐饮平台加上即时零售和即时物流网络两个新赛道，并通过丰富的营销活动提振业绩。在即时零售领域，美团做闪电仓，饿了么则推出近场品牌官方旗舰店，计划在未来三年内开设10万家近场品牌官方旗舰店。此外，抖音还与饿了么合作探索新的本地生活服务场景，对美团构成了不小的挑战。

2023美团年报中写到，面对新的宏观环境和竞争格局，美团在2023年持续迭代业务运营，并且做好充分准备来抓住增长机遇。2024年，美团也在持续丰富产品和服务矩阵，在即时配送行业深耕。同时，美团近两年也在直播和短视频上发力，对抖音发起反攻。

另一位美团人士向《财经》表示，抖音对美团的攻势已经有所减弱。据他了解，抖音方面电商的优先级高于本地生活，目前抖音电商承压，平台的流量资源等更多向电商倾斜，本地生活业务也就相对不那么激进了。

目前，美团在本地生活方面的市场份额依然有较大优势。在2024年频繁的架构调整过后，美团正试图搭建一套更高效、更有竞争力的运作体系。在3月的财报电话会上，美团曾表示：组织变革之后，能够实现配送和到店、酒旅之间更好的协同。一方面，到家、到店两个业务团队可以更紧密地合作，提高商户运营效率，为商户带来更多价值。另一方面，团队的整合可以帮助美团更好地识别消费者的需求，增强产品定价能力和消费者心智占有率。

此前卡思咨询创始人李浩曾撰文提到，除了已经培育出用户的强心智，美团确定性较高的履约能力是更强有力的武器。

他表示：“美团基本上能够在时效范围里完成履约交付。这种高度确定性的体验才是美团的护城河，也是美团发展其他业务，如小象超市、美团打车的根基所在，是构筑用户信任心智的基础。”

今年中秋节，王兴在发给员工的“家书”中提到，在美团获得收入的骑手约745万，获报酬超过800亿元。作为配送业务基石的美团配送网络，人员数量庞大，遍布区域广泛，他们共同塑造了美团强大的履约能力，也一单单跑出了美团如今的业绩。