主要逻辑：

①现货价格：青岛港PB粉773（+0），金步巴粉732（+0），超特粉660（+0）。今日铁矿石现货价格窄幅波动，港口现货成交108.1万吨，环比下跌6.50%。港口进口矿成交52笔，今日铁矿石现货市场交投情一般，贸易商报价积极性一般，多随行就市；钢厂刚需补库，个别钢厂有招标计划。

②11月26日西澳至中国海运费10.69美元/吨，涨0.76美元/吨；巴西至中国海运费23.17美元/吨，涨0.07美元/吨。11月26日，美国当选总统特朗普表示，将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。此外，特朗普还宣布将对中国商品额外征收10%的关税。11月18日-24日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1177.0万吨，环比上升9.2万吨，库存小幅累库，目前库存绝对量略高于四季度以来的平均值。宝钢集团新疆八一钢铁有限公司计划12月8号对第二座2500m³的高炉停产检修，复产时间预计春节之后，预计影响铁水产量0.6万吨/日。涟钢于12月15日起对8号高炉停产检修，预计检修25天，12月14号至12月31号两条热轧线轮流检修，日均影响钢材产量1万吨。武钢有限于2024年11月21日-12月25日对5#3200m³高炉进行年修35天，预计影响日均铁水产量约0.78万吨，期间对棒线材、钢坯、热轧品种产量有所影响，具体影响比例未定，以钢厂产量为准。

③综合来看，铁矿石供需双弱。全球发运量回升，到港量大幅下降。铁水产量见顶回落，港口库存持续累积，钢厂库存小幅增加。受北方天气影响，钢厂陆续冬休。关注宏观环境变化对矿价影响。

操作建议：观望

主要逻辑：

①现货价格：青岛港PB粉773（+0），金步巴粉732（+0），超特粉660（+0）。今日铁矿石现货价格窄幅波动，港口现货成交108.1万吨，环比下跌6.50%。港口进口矿成交52笔，今日铁矿石现货市场交投情一般，贸易商报价积极性一般，多随行就市；钢厂刚需补库，个别钢厂有招标计划。

②11月26日西澳至中国海运费10.69美元/吨，涨0.76美元/吨；巴西至中国海运费23.17美元/吨，涨0.07美元/吨。11月26日，美国当选总统特朗普表示，将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。此外，特朗普还宣布将对中国商品额外征收10%的关税。11月18日-24日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1177.0万吨，环比上升9.2万吨，库存小幅累库，目前库存绝对量略高于四季度以来的平均值。宝钢集团新疆八一钢铁有限公司计划12月8号对第二座2500m³的高炉停产检修，复产时间预计春节之后，预计影响铁水产量0.6万吨/日。涟钢于12月15日起对8号高炉停产检修，预计检修25天，12月14号至12月31号两条热轧线轮流检修，日均影响钢材产量1万吨。武钢有限于2024年11月21日-12月25日对5#3200m³高炉进行年修35天，预计影响日均铁水产量约0.78万吨，期间对棒线材、钢坯、热轧品种产量有所影响，具体影响比例未定，以钢厂产量为准。

③综合来看，铁矿石供需双弱。全球发运量回升，到港量大幅下降。铁水产量见顶回落，港口库存持续累积，钢厂库存小幅增加。受北方天气影响，钢厂陆续冬休。关注宏观环境变化对矿价影响。

操作建议：观望