11月26日，美元指数上涨0.18%，在汇市尾市收于107.006，欧元、英镑兑美元下跌，美元兑瑞士法郎、加元、瑞典克朗上涨。

美联储会议纪要：美联储认为波动性和不确定性是放缓加息步伐的理由 

在本月早些时候举行的会议上，美联储官员在他们可能需要将利率再下调多少的问题上似乎存在分歧，但作为一个整体，他们一致认为应避免就未来美国货币政策可能如何演变给出太多具体指引。 　　

根据11月6日至7日的会议记录，美联储官员指出，经济走向存在不确定性，当前的利率水平对经济的限制程度也存在不确定性--这是决定利率应进一步下降多少的一个关键问题--也是正在不断发展的情况，需要谨慎行事。 　　

周二公布的会议记录指出："许多与会官员认为，有关中性利率水平的不确定性使货币政策限制程度的评估变得复杂，他们认为逐步减少政策限制是合适的。"注：中性利率是既不刺激也不抑制经济活动的利率水平。 　　

会议记录显示，"与会者指出，货币政策决定不在预先设定的路径上，而是取决于经济的演变和对经济前景的影响...他们强调，(联邦公开市场)委员会在调整政策立场时明确这一点是非常重要的"。 　　

美联储在三周前的会议上将指标政策利率下调了25个基点，至4.50%-4.75%的区间，当时共和党候选人特朗普在11月5日的美国总统大选中获胜。 　　

虽然会议记录中并未提及大选结果的影响，但 "许多"与会官员指出，在经济数据因风暴、罢工和其他因素而波动，且地缘政治局势高度紧张的情况下，制定政策是一件复杂的事情。 　　

美联储官员普遍认为，通胀已基本得到控制，失业率急剧上升的风险已经降低。尽管如此，"一些与会者指出，如果通胀仍然过高，委员会可以暂停下调政策利率，并将其维持在限制性水平上，还有一些与会者表示，如果劳动力市场下滑或经济活动不振，可以加快降息。" 　　

会议记录公布后，金融市场小幅增加了对12月17-18日会议上降息的押注，并维持此前对明年降息步伐将放缓的押注不变，预计到年中仅会降息一次。 　　

Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家Samuel Tombs写道："我们仍然认为，联邦公开市场委员会(FOMC) 将在 12 月将基金利率再下调 25 个基点，但明年的降息步伐将有所放缓，以应对特朗普上台后可能出现的一系列复杂的政策发展” 　　

"我们的基线情境是，美联储将不得不谨慎地放松政策，最有可能的是明年每隔一次会议采取行动，在劳动力市场和通胀风险之间进行权衡，"Tombs写道。"不过，特朗普总统经济提案的规模、时机和可能性存在巨大的不确定性，这给我们对联邦基金利率预测的两端都带来了相当大的风险。" 　　

美联储 11 月会议之前，出炉了一系列强于预期的经济数据，美联储主席鲍威尔称这些数据是 "非凡的"。这激起了人们对货币政策可能不像人们想象的那样限制经济发展的担忧。 　　

自此次会议以来，官员们纷纷表示，经济的持续走强意味着美联储的指标政策利率可能已经接近 "中性 "水平，这就为以更慢的速度降息提供了论据，以避免政策过于宽松并可能重新引发通胀。 　　

其他人则认为，经济可能放缓，就业市场继续疲软，这将成为继续放松金融条件以鼓励支出和投资的理由。

政策及市场影响方面

美国当选总统特朗普表示将对墨西哥和加拿大所有商品加征25%关税，澳新银行称这引发了外汇市场的避险反应，可能会使美元暂时保持坚挺。

11月22日特朗普提名斯各特·贝森特出任美国下一任财政部长，市场预期其在财政支出方面将会有一定程度的约束，因而对美国财政赤字问题的担忧有所缓解，曾使美元指数有所变化。

市场预期方面

市场普遍预期美国10月份个人消费支出价格指数涨幅将从2.1%升至2.3%，核心个人支出价格指数涨幅预计从2.7%升至2.8%，高于预期的数据或使得12月“维持利率不变”成为主流预期从而利好美元。

投资者在周二消化了一些经济数据，这些数据表明经济仍处于稳固状态。其中包括联邦住房金融局(FHFA)的数据显示，9 月份美国独户住宅价格稳健增长，以及世企研公布的 11 月份消费者信心指数符合预期。

本交易日风险事件相对较多，亚洲时段，首先将迎来新西兰联储利率决议，市场普遍预计将降息50个基点，这意味着持有黄金的机会成本下降，偏向支撑金价。 　　

其次，纽约时段将迎来美国三季度GDP修正值数据、美国10月耐用品订单月率初值和美国10月PCE物价指数年率，目前市场预期偏向乐观，可能会对金价产生限制。 　　

11月26日，美元指数上涨0.18%，在汇市尾市收于107.006，欧元、英镑兑美元下跌，美元兑瑞士法郎、加元、瑞典克朗上涨。

美联储会议纪要：美联储认为波动性和不确定性是放缓加息步伐的理由 

在本月早些时候举行的会议上，美联储官员在他们可能需要将利率再下调多少的问题上似乎存在分歧，但作为一个整体，他们一致认为应避免就未来美国货币政策可能如何演变给出太多具体指引。 　　

根据11月6日至7日的会议记录，美联储官员指出，经济走向存在不确定性，当前的利率水平对经济的限制程度也存在不确定性--这是决定利率应进一步下降多少的一个关键问题--也是正在不断发展的情况，需要谨慎行事。 　　

周二公布的会议记录指出："许多与会官员认为，有关中性利率水平的不确定性使货币政策限制程度的评估变得复杂，他们认为逐步减少政策限制是合适的。"注：中性利率是既不刺激也不抑制经济活动的利率水平。 　　

会议记录显示，"与会者指出，货币政策决定不在预先设定的路径上，而是取决于经济的演变和对经济前景的影响...他们强调，(联邦公开市场)委员会在调整政策立场时明确这一点是非常重要的"。 　　

美联储在三周前的会议上将指标政策利率下调了25个基点，至4.50%-4.75%的区间，当时共和党候选人特朗普在11月5日的美国总统大选中获胜。 　　

虽然会议记录中并未提及大选结果的影响，但 "许多"与会官员指出，在经济数据因风暴、罢工和其他因素而波动，且地缘政治局势高度紧张的情况下，制定政策是一件复杂的事情。 　　

美联储官员普遍认为，通胀已基本得到控制，失业率急剧上升的风险已经降低。尽管如此，"一些与会者指出，如果通胀仍然过高，委员会可以暂停下调政策利率，并将其维持在限制性水平上，还有一些与会者表示，如果劳动力市场下滑或经济活动不振，可以加快降息。" 　　

会议记录公布后，金融市场小幅增加了对12月17-18日会议上降息的押注，并维持此前对明年降息步伐将放缓的押注不变，预计到年中仅会降息一次。 　　

Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家Samuel Tombs写道："我们仍然认为，联邦公开市场委员会(FOMC) 将在 12 月将基金利率再下调 25 个基点，但明年的降息步伐将有所放缓，以应对特朗普上台后可能出现的一系列复杂的政策发展” 　　

"我们的基线情境是，美联储将不得不谨慎地放松政策，最有可能的是明年每隔一次会议采取行动，在劳动力市场和通胀风险之间进行权衡，"Tombs写道。"不过，特朗普总统经济提案的规模、时机和可能性存在巨大的不确定性，这给我们对联邦基金利率预测的两端都带来了相当大的风险。" 　　

美联储 11 月会议之前，出炉了一系列强于预期的经济数据，美联储主席鲍威尔称这些数据是 "非凡的"。这激起了人们对货币政策可能不像人们想象的那样限制经济发展的担忧。 　　

自此次会议以来，官员们纷纷表示，经济的持续走强意味着美联储的指标政策利率可能已经接近 "中性 "水平，这就为以更慢的速度降息提供了论据，以避免政策过于宽松并可能重新引发通胀。 　　

其他人则认为，经济可能放缓，就业市场继续疲软，这将成为继续放松金融条件以鼓励支出和投资的理由。

政策及市场影响方面

美国当选总统特朗普表示将对墨西哥和加拿大所有商品加征25%关税，澳新银行称这引发了外汇市场的避险反应，可能会使美元暂时保持坚挺。

11月22日特朗普提名斯各特·贝森特出任美国下一任财政部长，市场预期其在财政支出方面将会有一定程度的约束，因而对美国财政赤字问题的担忧有所缓解，曾使美元指数有所变化。

市场预期方面

市场普遍预期美国10月份个人消费支出价格指数涨幅将从2.1%升至2.3%，核心个人支出价格指数涨幅预计从2.7%升至2.8%，高于预期的数据或使得12月“维持利率不变”成为主流预期从而利好美元。

投资者在周二消化了一些经济数据，这些数据表明经济仍处于稳固状态。其中包括联邦住房金融局(FHFA)的数据显示，9 月份美国独户住宅价格稳健增长，以及世企研公布的 11 月份消费者信心指数符合预期。

本交易日风险事件相对较多，亚洲时段，首先将迎来新西兰联储利率决议，市场普遍预计将降息50个基点，这意味着持有黄金的机会成本下降，偏向支撑金价。 　　

其次，纽约时段将迎来美国三季度GDP修正值数据、美国10月耐用品订单月率初值和美国10月PCE物价指数年率，目前市场预期偏向乐观，可能会对金价产生限制。