创投行业正面临前所未有的全方位挑战

创投行业正面临前所未有的全方位挑战

投资人说

4周前

随着国资的入场，虽然在弥补社会资本的资金空缺上起到了积极作用，但创投行业的一些本质正在发生变化，比如创投要完成一定量的招商引资任务。

创投笔记

#投资行业正面临前所未有的挑战#

邓锋

北极光创投创始管理合伙人

关于创投行业的现状，整个行业正面临前所未有的全方位挑战。

第一大挑战是IPO的停滞打破了创新产业链的闭环。

退出渠道受到严重阻碍，社会资本的投入也相应大幅减少, 这不仅对VC的募资造成了直接影响，也对投资产生了连锁反应。今年上半年，投资数量急剧减少，导致许多科技初创企业遭遇了前所未有的融资挑战。

再来说并购，国家提出发展并购的方向是对的，但并购并不是主要的退出方式，短期的一两年内也不会有迅速的改变，并不能替代IPO的作用。只有持续的、稳定的IPO，才能使得这个行业不被严重破坏。

第二个挑战是创投行业的异化在逐渐显现。

随着国资的入场，虽然在弥补社会资本的资金空缺上起到了积极作用，但创投行业的一些本质正在发生变化，比如创投要完成一定量的招商引资任务。虽然从地方政府的角度来看，这种做法有其合理性，但过多的强调近期政绩，以及要求严格按照条款执行，例如基金到期不能延期、回购必须严格执行等等，会导致一系列问题。

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