上海市政府常务会议日前召开，会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，并指出并购重组是提高上市公司质量、培育龙头企业的重要方式，要注重价值引领，向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜，塑造典型案例，树立鲜明导向。
专家认为，在当前激烈的竞争环境下，高质量的并购重组是企业扩大业务规模，实现优势互补的有效途径，同时有利于加快构建支撑高质量发展的现代化产业体系。
政策大力支持
来自政策层面的支持，为上市公司并购重组注入了新的活力。
此次上海市政府常务会议指出，要注重全程服务，提供专业辅导，强化政策供给，有效整合标的，真正实现“1＋1>2”效果。同时，切实做好相关风险防范，坚决查处财务造假等违法行为，维护经济大局稳定。
今年7月，上海市发布《关于进一步发挥资本市场作用促进本市科创企业高质量发展的实施意见》。其中提出，鼓励龙头上市公司立足主业，通过吸收合并、控股或参股等方式，加大对产业链相关资源的整合力度。鼓励金融机构为并购重组及后续运营提供并购贷款、并购保险、并购债券等金融产品。推进非居民并购贷款创新试点，研究科技型企业参股型并购贷款创新试点。鼓励上市公司并购境外优质资产，在资金出境、跨境换股方面予以便利支持。
多地出台政策，鼓励上市公司通过并购重组拓展产业生态圈，延伸创新生态链。
今年10月，《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）（公开征求意见稿）》发布，其中明确提出，丰富并购重组支付和融资工具。引导上市公司、“20+8”产业链主企业综合运用股份、可转债、现金等各类支付工具，分期支付交易对价、分期配套融资，围绕产业链关键环节开展产业并购投资，或开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购。
另外，四川出台17项举措推动资本市场高质量发展。对于上市公司并购重组，四川明确，鼓励上市公司通过并购重组向新质生产力方向转型升级，拓展产业生态圈，延伸创新生态链，发挥国有上市公司引领作用，鼓励国有资本参与并购重组，支持国有上市公司通过资本市场优化资源配置。用好科创板股债融资和并购重组“绿色通道”。
上市公司积极响应
值得一提的是，上海支持上市公司并购重组的政策出台后，相关上市公司积极响应。
上海建科11月12日晚公告称，拟以自有或自筹资金收购公司控股股东上海国盛持有的上咨集团100%股权，交易价款为48781.8万元。上海国盛为公司关联方，本次交易构成关联交易。
公告显示，上咨集团业务覆盖智库研究、评估评审、咨询服务。其中，核心主业咨询服务包括战略决策咨询、固定资产投资咨询、项目建设咨询、运营管理咨询、投融资咨询、数字化咨询等。
上海建科表示，本次收购有利于发挥“延链补链强链”的业务协同效应，进一步提升公司在咨询领域的地位及市场份额，实现公司战略规划，将公司培育成为具有国际竞争力的一流咨询服务企业。
本次交易完成后，上咨集团将成为上海建科的全资子公司。上海建科表示，通过整合上咨集团现有品牌、市场影响力、优秀人才团队、政府智库等方面的资源，充分发挥协同价值，有助于公司进一步聚焦主业，提升核心竞争力。
银河证券认为，整体来看，对于上市公司并购重组，政策支持的重点方向包括新质生产力企业的纵向并购整合，尤其是科技创新企业在产业链上下游的整合。同时，支持传统行业企业的横向并购，优化资源配置，提高行业集中度，提升市场竞争力和可持续发展能力。
开展专业化整合
上海在资本运作方面“妙笔”频出。在支持上市公司并购重组政策的推动下，上海将进一步盘活资产，提高资产证券化水平。
2023年以来，上海聚焦“提战力、夯能力、挖潜力、聚合力、激活力”，切实增强国企核心功能，提高核心竞争力，实现高质量发展。其中，战略性重组、专业化整合是进一步赋能国资国企改革发展的重要途径。
今年4月16日，上海国投与上海科创集团联合重组暨领导班子调整宣布会议召开。会议宣布，上海国投与上海科创集团联合重组。6月3日，上海科创集团发布公告称，公司收到上海市国资委下发的《市国资委关于上海国投公司与上海科创集团实施联合重组的通知》。
据披露，为落实上海国企改革深化提升行动方案要求，经上海市委、市政府同意，决定将上海市国资委持有的上海科创集团100%股权无偿划入上海国投，划款基准日为2023年12月31日。本次变更后，上海科创集团由上海国投直接持有100%股权，控股股东变更为上海国投，实际控制人仍为上海市国资委。
公开资料显示，上海科创集团聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，形成基金投资管理、直接投资管理、战新产业投资管理、科技金融服务四大投资管理功能。
据悉，上海科创集团此前经战略重组而来。上海科投与上海创投于2014年合并，成立新的科创投集团。2021年，科创投集团与浦东科创集团合并重组为现在的上海科创集团。
截至2024年6月30日，上海科创集团总资产为720亿元，管理规模为1030亿元，累计实现科创板上市102家（占科创板总数16%），管理规模、上市数量跻身一线投资机构水准。
上海国投于2021年经上海市委、市政府批准成立，是由上海市国资委出资并直接监管的大型国有资本投资平台公司，注册资本为100亿元。上海国投立足于服务国家战略和上海市委、市政府中心工作，主要经营业务包括实施国有资本战略性持股管理和资本运作，承担市场竞争类重大产业项目投资，开展市场化、专业化股权投资基金运营。
上海市国资委党委书记、主任贺青此前发文指出，优化国资布局结构既是深化国资国企改革的重要目标，也是增强国有经济整体功能作用的重要途径。要不断强化战略性重组、专业化整合、协同化发展，更大范围、更深层次、更广领域统筹配置国有资本，推动跨集团、跨层级战略性重组，打造一批龙头企业、链主企业，提升竞争优势。
（文章来源：中国证券报）
上海市政府常务会议日前召开，会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，并指出并购重组是提高上市公司质量、培育龙头企业的重要方式，要注重价值引领，向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜，塑造典型案例，树立鲜明导向。
专家认为，在当前激烈的竞争环境下，高质量的并购重组是企业扩大业务规模，实现优势互补的有效途径，同时有利于加快构建支撑高质量发展的现代化产业体系。
政策大力支持
来自政策层面的支持，为上市公司并购重组注入了新的活力。
此次上海市政府常务会议指出，要注重全程服务，提供专业辅导，强化政策供给，有效整合标的，真正实现“1＋1>2”效果。同时，切实做好相关风险防范，坚决查处财务造假等违法行为，维护经济大局稳定。
今年7月，上海市发布《关于进一步发挥资本市场作用促进本市科创企业高质量发展的实施意见》。其中提出，鼓励龙头上市公司立足主业，通过吸收合并、控股或参股等方式，加大对产业链相关资源的整合力度。鼓励金融机构为并购重组及后续运营提供并购贷款、并购保险、并购债券等金融产品。推进非居民并购贷款创新试点，研究科技型企业参股型并购贷款创新试点。鼓励上市公司并购境外优质资产，在资金出境、跨境换股方面予以便利支持。
多地出台政策，鼓励上市公司通过并购重组拓展产业生态圈，延伸创新生态链。
今年10月，《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）（公开征求意见稿）》发布，其中明确提出，丰富并购重组支付和融资工具。引导上市公司、“20+8”产业链主企业综合运用股份、可转债、现金等各类支付工具，分期支付交易对价、分期配套融资，围绕产业链关键环节开展产业并购投资，或开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购。
另外，四川出台17项举措推动资本市场高质量发展。对于上市公司并购重组，四川明确，鼓励上市公司通过并购重组向新质生产力方向转型升级，拓展产业生态圈，延伸创新生态链，发挥国有上市公司引领作用，鼓励国有资本参与并购重组，支持国有上市公司通过资本市场优化资源配置。用好科创板股债融资和并购重组“绿色通道”。
上市公司积极响应
值得一提的是，上海支持上市公司并购重组的政策出台后，相关上市公司积极响应。
上海建科11月12日晚公告称，拟以自有或自筹资金收购公司控股股东上海国盛持有的上咨集团100%股权，交易价款为48781.8万元。上海国盛为公司关联方，本次交易构成关联交易。
公告显示，上咨集团业务覆盖智库研究、评估评审、咨询服务。其中，核心主业咨询服务包括战略决策咨询、固定资产投资咨询、项目建设咨询、运营管理咨询、投融资咨询、数字化咨询等。
上海建科表示，本次收购有利于发挥“延链补链强链”的业务协同效应，进一步提升公司在咨询领域的地位及市场份额，实现公司战略规划，将公司培育成为具有国际竞争力的一流咨询服务企业。
本次交易完成后，上咨集团将成为上海建科的全资子公司。上海建科表示，通过整合上咨集团现有品牌、市场影响力、优秀人才团队、政府智库等方面的资源，充分发挥协同价值，有助于公司进一步聚焦主业，提升核心竞争力。
银河证券认为，整体来看，对于上市公司并购重组，政策支持的重点方向包括新质生产力企业的纵向并购整合，尤其是科技创新企业在产业链上下游的整合。同时，支持传统行业企业的横向并购，优化资源配置，提高行业集中度，提升市场竞争力和可持续发展能力。
开展专业化整合
上海在资本运作方面“妙笔”频出。在支持上市公司并购重组政策的推动下，上海将进一步盘活资产，提高资产证券化水平。
2023年以来，上海聚焦“提战力、夯能力、挖潜力、聚合力、激活力”，切实增强国企核心功能，提高核心竞争力，实现高质量发展。其中，战略性重组、专业化整合是进一步赋能国资国企改革发展的重要途径。
今年4月16日，上海国投与上海科创集团联合重组暨领导班子调整宣布会议召开。会议宣布，上海国投与上海科创集团联合重组。6月3日，上海科创集团发布公告称，公司收到上海市国资委下发的《市国资委关于上海国投公司与上海科创集团实施联合重组的通知》。
据披露，为落实上海国企改革深化提升行动方案要求，经上海市委、市政府同意，决定将上海市国资委持有的上海科创集团100%股权无偿划入上海国投，划款基准日为2023年12月31日。本次变更后，上海科创集团由上海国投直接持有100%股权，控股股东变更为上海国投，实际控制人仍为上海市国资委。
公开资料显示，上海科创集团聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，形成基金投资管理、直接投资管理、战新产业投资管理、科技金融服务四大投资管理功能。
据悉，上海科创集团此前经战略重组而来。上海科投与上海创投于2014年合并，成立新的科创投集团。2021年，科创投集团与浦东科创集团合并重组为现在的上海科创集团。
截至2024年6月30日，上海科创集团总资产为720亿元，管理规模为1030亿元，累计实现科创板上市102家（占科创板总数16%），管理规模、上市数量跻身一线投资机构水准。
上海国投于2021年经上海市委、市政府批准成立，是由上海市国资委出资并直接监管的大型国有资本投资平台公司，注册资本为100亿元。上海国投立足于服务国家战略和上海市委、市政府中心工作，主要经营业务包括实施国有资本战略性持股管理和资本运作，承担市场竞争类重大产业项目投资，开展市场化、专业化股权投资基金运营。
上海市国资委党委书记、主任贺青此前发文指出，优化国资布局结构既是深化国资国企改革的重要目标，也是增强国有经济整体功能作用的重要途径。要不断强化战略性重组、专业化整合、协同化发展，更大范围、更深层次、更广领域统筹配置国有资本，推动跨集团、跨层级战略性重组，打造一批龙头企业、链主企业，提升竞争优势。
（文章来源：中国证券报）
