估值60亿，头部电商SaaS厂商聚水潭三次递表港交所

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直通IPO

1天前

据港交所官网信息，11月13日，中国最大的电商运营SaaS厂商聚水潭又一次递表。

IPO前完成7轮融资，获红杉、高盛押注。

文丨直通IPO ID：zhitongIPO

作者丨邵延港

据港交所官网信息，11月13日，中国最大的电商运营SaaS厂商聚水潭又一次递表。而这已是聚水潭第三次冲刺港股市场。

聚水潭曾于2023年6月19日和2024年3月21日两次递交港股招股书，但均未能通过聆讯。

聚水潭成立于2014年9月，是一家为电商卖家提供SaaS ERP应用的公司。根据灼识咨询的资料，以2023年的相关收入计，聚水潭是中国最大的电商SaaSERP提供商，占据23.2%的市场份额。在中国电商运营SaaS市场中，按2023年SaaS总收入计，聚水潭同样排名第一，市场份额为7.5%。此外，根据灼识咨询的资料，以2023年的相关收入计，聚水潭是中国第三大电商SaaS提供商，占据5.7%的市场份额。

招股书显示，聚水潭核心SaaS产品是聚水潭ERP，服务并满足商家用户在电商平台上处理电商订单相关的核心需求。以ERP为核心，聚水潭进一步扩大产品和服务范围并延伸至其他电商运营SaaS产品，现已成为了一站式电商SaaS提供商。

财务方面，据聚水潭最新招股书披露，2021年、2022年、2023年及2024年上半年，聚水潭收入分别为4.33亿元、5.23亿元、6.97亿元及4.21亿元；毛利分别为2.19亿元、2.74亿元、4.35亿元及2.79亿元；毛利率分别为50.5%、52.3%、62.3%及66.4%。

不过，在巨额研发投入和营销开支中，聚水潭至今仍在亏损。招股书显示，2021年、2022年、2023年及2024年上半年，聚水潭年内亏损分别为2.54亿元、5.07亿元、4.9亿元及6033.9万元。

根据灼识咨询的资料，在2021年、2022年和2023年，聚水潭的净客户收入留存率分别为122%、105%及114%。2021年、2022年、2023年及2024年上半年，购买两款或以上聚水潭产品的客户贡献了同期总SaaS收入的27.6%、30.6%、33.0%及33.0%。

2021年、2022年、2023年及2024年上半年，聚水潭SaaS客户的总数分别为33.1千名、45.7千名、62.2千名及66.1千名。

聚水潭已经两次冲击港股市场未果，但作为中国最大的电商SaaSERP提供商，其曾经深受投资机构青睐。据悉，聚水潭此前完成7轮融资，背靠阿米巴、微光、红杉、高盛、蓝湖等知名机构。在2020年完成C轮融资后，聚水潭的投后估值为60亿元。

来源：招股书

招股书显示，截至2021年、2022年，聚水潭对投资者的金融负债分别为10.98亿元和12.01亿元，截至2023年、2024年前三季度，聚水潭可转换可赎回优先股分别为31.28亿元和31.44亿元。

聚水潭第三次闯港股，可见其对上市迫切，这一次又能否顺利呢？

（首图来源：图虫）

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