白糖：预计糖价中长期回归偏弱基本面
国际方面，巴西双周数据利多国际糖价，叠加偏低库存影响，国际糖价有所支撑，印度北方邦新季开榨，关注北半球新季产量情况对糖价上方的压力。中期来看，巴西制糖比和单产为下一榨季埋下一定隐患，关注四季度末期市场是否对此进行交易，同时需要格外关注北半球产量情况，尤其是印度数据和乙醇制造情况，这对印度新季食糖出口的影响较大。长线来看，目前处于全球增产周期，国际糖价持续上行压力较大，风险点关注能源品价格变动。国内方面，广西糖厂本周集中开榨，目前广西24家糖厂开榨，预计20日将再增加10家糖厂集中开榨，广西糖集团报价6050-6120元/吨。10月进口糖数量减少，但整体看2024年进口糖数量同比增加，由于前期国际糖价拉涨后尚未跌回加工厂心理点价位置，预计四季度进口相对偏低。基本面来看，国产糖即将进入上量期，考虑到目前现货相对较紧，近月合约短期或仍有一定支撑，但是随着广西大量开榨，预计糖价将逐步转弱，关注新糖现货变化情况。中长期来看，12月泰国开榨后，如果没有确定的收紧文件，同时卫生整改达标，此事件对新季糖浆预拌粉进口影响不大，关注后续是否出现有效政策。长期来看，新季增产预期不变，若进口政策不出现较大变化，新季供应前景良好，预计糖价中长期回归偏弱基本面。
棉花：或震荡偏弱运行
昨日郑棉依旧维持震荡运行，当下基本面偏弱但是1月合约作为新花上市后的主力合约，成本支撑逻辑在当下依旧有所显现，盘面难于突破区间。供给侧而言，截至11月17日，据BCO所示全疆累积加工皮棉330万吨，日加工量维持峰值且高于往年。加工成本当下基本固化，包厂企业成本均价减去基差对标到盘面要高于当下，所以对于棉价下方也存有一定支撑，但同样上方也有套保压力。需求侧，随着淡季来临，本周花纱布现货继续走淡，跌价对于成交的刺激都较为有限，布厂冬季订单已经处于尾声，后续新接春夏订单较少，外销抢出口预期也暂无看到实际举措，开机率纱厂不变布厂降低，工业库存纱厂和布厂均在原料去库成品累库的节奏中。短期，宏观对于棉价的影响权重减少，基本面整体偏弱，但是成本逻辑尚在，或震荡偏弱运行，关注13800支撑力度。
（来源：新湖期货）
白糖：预计糖价中长期回归偏弱基本面
国际方面，巴西双周数据利多国际糖价，叠加偏低库存影响，国际糖价有所支撑，印度北方邦新季开榨，关注北半球新季产量情况对糖价上方的压力。中期来看，巴西制糖比和单产为下一榨季埋下一定隐患，关注四季度末期市场是否对此进行交易，同时需要格外关注北半球产量情况，尤其是印度数据和乙醇制造情况，这对印度新季食糖出口的影响较大。长线来看，目前处于全球增产周期，国际糖价持续上行压力较大，风险点关注能源品价格变动。国内方面，广西糖厂本周集中开榨，目前广西24家糖厂开榨，预计20日将再增加10家糖厂集中开榨，广西糖集团报价6050-6120元/吨。10月进口糖数量减少，但整体看2024年进口糖数量同比增加，由于前期国际糖价拉涨后尚未跌回加工厂心理点价位置，预计四季度进口相对偏低。基本面来看，国产糖即将进入上量期，考虑到目前现货相对较紧，近月合约短期或仍有一定支撑，但是随着广西大量开榨，预计糖价将逐步转弱，关注新糖现货变化情况。中长期来看，12月泰国开榨后，如果没有确定的收紧文件，同时卫生整改达标，此事件对新季糖浆预拌粉进口影响不大，关注后续是否出现有效政策。长期来看，新季增产预期不变，若进口政策不出现较大变化，新季供应前景良好，预计糖价中长期回归偏弱基本面。
棉花：或震荡偏弱运行
昨日郑棉依旧维持震荡运行，当下基本面偏弱但是1月合约作为新花上市后的主力合约，成本支撑逻辑在当下依旧有所显现，盘面难于突破区间。供给侧而言，截至11月17日，据BCO所示全疆累积加工皮棉330万吨，日加工量维持峰值且高于往年。加工成本当下基本固化，包厂企业成本均价减去基差对标到盘面要高于当下，所以对于棉价下方也存有一定支撑，但同样上方也有套保压力。需求侧，随着淡季来临，本周花纱布现货继续走淡，跌价对于成交的刺激都较为有限，布厂冬季订单已经处于尾声，后续新接春夏订单较少，外销抢出口预期也暂无看到实际举措，开机率纱厂不变布厂降低，工业库存纱厂和布厂均在原料去库成品累库的节奏中。短期，宏观对于棉价的影响权重减少，基本面整体偏弱，但是成本逻辑尚在，或震荡偏弱运行，关注13800支撑力度。
（来源：新湖期货）
