工业硅基本面改善有限价格延续弱势震荡筑底

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3天前

后市展望：基本面上，供应端11月第1周产量89870吨，周度环比下降5.91%，降幅明显，减产量明显下降主要在于四川和云南产区，同时枯水季成本抬升将继续夯实底部支撑，或将为硅价提供一定支撑，但是北方的高开工可能消化一部分减产利好，短期之内的产量还没有降至去库水平。

来源：建信期货作者：建信期货

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：工业硅期货价格弱势反弹。Si2501 收盘价12435 元/吨，跌0.48%，成交量 157546 手，持仓量 1533409 手，净 9095 手。

现货价格：工业硅现货价格稳定。四川 553 价格11600 元/吨，云南通氧11700元/吨;421#四川价格 12600 元/吨，云南价格 12500 元/吨，内蒙古价格12350元/吨，新疆价格 12350 元/吨。

后市展望：基本面上，供应端 11 月第 1 周产量 89870 吨，周度环比下降5.91%，降幅明显，减产量明显下降主要在于四川和云南产区，同时枯水季成本抬升将继续夯实底部支撑，或将为硅价提供一定支撑，但是北方的高开工可能消化一部分减产利好，短期之内的产量还没有降至去库水平。

需求端，有机硅、铝合金和出口变化不大，主要的增量仍在于多晶硅，据硅业分会统计，2024 年10 月我国多晶硅产量约为 13.36 万吨，环比下降 3.15%。本月四川地区部分产能已经开始降负荷运转，故推测 11 月份多晶硅产量将有 5%左右的跌幅，短期内很难回到上半年月产 19 万吨的高位。期货库存仍向现货市场转移，后续流动性释放压力仍将体现在现货库存量上，基本面改善有积极因素但仍难有明显逆转改观，由于交割规则修改，下方空间料将有限整体延续弱势震荡筑底。

风险因素：仓单集中注销(空) 装置扩大减产规模(多)宏观政策刺激加码(多)

二、行情要闻

11 月 12 日，广期所工业硅仓单 53217 手，较上一交易日净减少364手。

硅业分会发文称，2024 年 10 月份工业硅全国总产量45.21 万吨，环比增加2.55%，同比增加 26.49%，排名前三的地区为新疆、云南和四川，全国开工率为 76.51%，较上月小幅增加，展望 11 月市场供应，北方地区，企业按计划生产，同时有新增产能投放，产量继续增加;南方地区，进入枯水期，厂家停炉检修，开工率大幅下降，产量减少。11 月份国内仍有新增产能按计划投放。综上，预计 11 月国内工业硅整体减量大于增量，产量减少3 万吨左右。

（转自：曲合期货）