来源：华融融达期货 作者：华融融达期货

研报正文

【市场动态】

1、期货盘面高位回落，现货报价区间调整，随着前期厂家出货的顺畅，供应压力不大的支撑下，部分厂家存一定挺价情绪，但终端下游需求恢复有限，刚需成交下，市场成交气氛清淡，部分业者对后市持一定观望情绪。

2、品种总持仓887378手，减少1241手。仓单14956张，无变化。

【基本面分析】

1、短期来看，电厂将主要拉运长协煤和进口煤，大规模采购市场煤的可能性不大，非电行业采购节奏将放缓;同时，北港煤炭供应充足，预计煤价将偏承压运行。但近期产地部分煤矿价格小幅上涨导致发运成本增加，贸易商降价的空间也有限。

2、内地市场开工率维持高位，西北气头减量并不明显，供应显充裕，但随着前期发运，厂家库存压力不大。随着河南、山东等地区环境预警的解除，部分地区市场下游需求有所恢复，但下游仍有一定库存待消耗，延续刚需采买为主。外轮到港仍处于偏高位置，但卸货速度一般，港口存继续累库预期，不过烯烃装置消费稳健，加之有部分转口支撑，以及国外装置波动带来的后期进口减量持续提振市场远期心态。

3、多头主流逻辑：环保预警解除，烯烃消费稳健，转口及伊朗装置减量。空头主流逻辑：内地开工率维持高位，下游库存待消化，港口延续累库。

【总结】

1、观点：震荡偏强 2、核心逻辑： 1)烯烃消费稳健 2)转口及伊朗装置减量 3)环保预警解除

（转自：曲合期货）

来源：华融融达期货 作者：华融融达期货

研报正文

【市场动态】

1、期货盘面高位回落，现货报价区间调整，随着前期厂家出货的顺畅，供应压力不大的支撑下，部分厂家存一定挺价情绪，但终端下游需求恢复有限，刚需成交下，市场成交气氛清淡，部分业者对后市持一定观望情绪。

2、品种总持仓887378手，减少1241手。仓单14956张，无变化。

【基本面分析】

1、短期来看，电厂将主要拉运长协煤和进口煤，大规模采购市场煤的可能性不大，非电行业采购节奏将放缓;同时，北港煤炭供应充足，预计煤价将偏承压运行。但近期产地部分煤矿价格小幅上涨导致发运成本增加，贸易商降价的空间也有限。

2、内地市场开工率维持高位，西北气头减量并不明显，供应显充裕，但随着前期发运，厂家库存压力不大。随着河南、山东等地区环境预警的解除，部分地区市场下游需求有所恢复，但下游仍有一定库存待消耗，延续刚需采买为主。外轮到港仍处于偏高位置，但卸货速度一般，港口存继续累库预期，不过烯烃装置消费稳健，加之有部分转口支撑，以及国外装置波动带来的后期进口减量持续提振市场远期心态。

3、多头主流逻辑：环保预警解除，烯烃消费稳健，转口及伊朗装置减量。空头主流逻辑：内地开工率维持高位，下游库存待消化，港口延续累库。

【总结】

1、观点：震荡偏强 2、核心逻辑： 1)烯烃消费稳健 2)转口及伊朗装置减量 3)环保预警解除

（转自：曲合期货）