来源：建信期货 作者：建信期货

研报正文

一、行情回顾与操作建议

供需面来看，供应端，美国原油产量增速依然较慢，相关企业对行业前景并不乐观，勘探开发较为谨慎。OPEC 正式宣布将推出原定于12 月开始的增产，预计将削减 18 万桶日的供应，继续改善 4 季度的平衡表。

需求端，三大机构此前在月报中对 2024 年原油需求进行下调，但从高频数据来看，美国原油需求仍表现出一定韧性，炼厂加工量再创五年新高。此外，目前原油库存也处于相对低位，叠加四季度市场暂无大幅累库的风险，油价下行空间有限。

大选落定，油市再度回到供需面主导，后期关注新政府各项能源政策的优先级。

二、 行业要闻

市场消息：在风暴拉斐尔过后，美国墨西哥湾超过25%的石油和16%的天然气产量仍然处于停产状态。

据《华尔街日报》报道，俄罗斯官员和企业高管就将该国几家最大的石油公司合并为一家企业进行了讨论。知情人士称，根据这项潜在计划，国有的俄罗斯石油公司将吸收合并 Gazprom Neft 和卢克石油。知情人士表示，谈判已有几个月，不过不一定会达成协议，计划可能会有变化。

美国采购最后一批 240 万桶石油以回填战略石油储备，将在2025 年4月至5月期间交付。

三、数据概览

（转自：曲合期货）

来源：建信期货 作者：建信期货

研报正文

一、行情回顾与操作建议

供需面来看，供应端，美国原油产量增速依然较慢，相关企业对行业前景并不乐观，勘探开发较为谨慎。OPEC 正式宣布将推出原定于12 月开始的增产，预计将削减 18 万桶日的供应，继续改善 4 季度的平衡表。

需求端，三大机构此前在月报中对 2024 年原油需求进行下调，但从高频数据来看，美国原油需求仍表现出一定韧性，炼厂加工量再创五年新高。此外，目前原油库存也处于相对低位，叠加四季度市场暂无大幅累库的风险，油价下行空间有限。

大选落定，油市再度回到供需面主导，后期关注新政府各项能源政策的优先级。

二、 行业要闻

市场消息：在风暴拉斐尔过后，美国墨西哥湾超过25%的石油和16%的天然气产量仍然处于停产状态。

据《华尔街日报》报道，俄罗斯官员和企业高管就将该国几家最大的石油公司合并为一家企业进行了讨论。知情人士称，根据这项潜在计划，国有的俄罗斯石油公司将吸收合并 Gazprom Neft 和卢克石油。知情人士表示，谈判已有几个月，不过不一定会达成协议，计划可能会有变化。

美国采购最后一批 240 万桶石油以回填战略石油储备，将在2025 年4月至5月期间交付。

三、数据概览

（转自：曲合期货）