新华财经北京11月7日电（记者闫鹏）近日，A股上市公司三季报悉数披露完毕。分季度看，A股整体的盈利情况已出现边际企稳回升，新产业焕发活力，汽车零部件、半导体行业景气向上。
业内认为，三季度上市公司整体业绩边际向好，行业复苏趋势明显，创新动能加速集聚。目前，多重积极因素累积，稳预期、强信心，A股或处在一轮盈利修复的起点，资本市场持续活跃和中长期向好的基础更加稳固。
A股第三季度盈利转正
近日，除公告延迟披露外，我国境内股票市场（沪深北三家证券交易所）共5368家上市公司披露2024年三季度报告。中国上市公司协会统计数据显示，上市公司合计实现营业收入52.64万亿元、净利润24.43万亿元。2947家公司营收正增长，2149家公司净利润正增长。
据中邮证券统计，2024年前三季度上市公司营业总收入同比增长-0.87%，归母净利润同比增长-0.58%。分季度看，第三季度上市公司营业总收入同比增长-1.51%，归母净利润同比增长4.68%，上市公司总体营收、净利润两核心指标增速差继续收敛，一改持续几年增收不增利局面。
“从趋势来看，虽然全部A股剔除金融石油石化的盈利增速下行趋势仍未见底，但是在财政逆周期调节的背景下，持续大幅下行的可能性不大。”中邮证券分析师肖承志认为，从中长期角度看，A股或处在一轮盈利修复的起点。
根据中信一级行业统计，前三季度上市公司归母净利润增速排名靠前是农林牧渔、非银行金融、电子、食品饮料和电力及公用事业，增速分别为508.19%、41.98%、25.83%、10.17%、和9.66%；增速靠后的是房地产、钢铁、综合、建材和电力设备及新能源，增速分别为-152.34%、-102.15%、-74.19%、-52.54%和-51.78%。
申万宏源策略团队认为，有色、电子、摩托车等细分行业2024年前三季度合同负债及预收账款增速大于0且边际仍有提升，同时固定资产周转率也边际提升，为业绩可持续性提供一定保障；保险和证券仍受2023年四季度基数较低的影响，同时伴随权益市场回暖，后续边际改善预计明显；制造端电力设备、医药供给端持续出清中，预计2025年收缩更加充分，业绩有望走出低谷。
值得注意的是，多个行业9月经营数据表现亮眼，超半数公司9月营收创三季度各月最高。业内人士认为，这受益于一揽子政策持续发力显效。“以旧换新”激发消费活力，汽车、家电等重点消费品销量增幅明显；外贸政策接续落地，出口积极因素累积增多；新一轮大规模设备更新政策，带动工程机械、轨交设备等行业利润持续回升。
上市公司向新势头强劲
从三季报可以看出，上市公司持续加大科技创新投入，因地制宜发展新质生产力，“四新”经济渐变渐成。
据申万宏源证券统计，2024年前三季度消费、医药、科技和金融地产的净资产收益率（ROE）边际改善，分别提升0.5、0.2、0.2和0.4个百分点至12.4%、7.0%、6.1%和8.5%。其中，消费、医药和地产板块资产周转率继续下滑，但科技板块资产周转率提升2.7个百分点来到历史中位水平。
一批科创板公司迎来攻克关键核心技术的收获期，科技创新成果不断涌现。截至10月，科创板第五套标准上市的创新药公司均已实现核心产品的上市或上市申请递交，迪哲医药核心产品舒沃哲在EGFRexon20ins突变型非小细胞肺癌领域更是填补了全球近20年的临床空白。前三季度，沪市创新药公司合计实现营收261亿元，同比增长53%。
从供给端看，2024年前三季度周期板块在建工程增速回升0.9个百分点至10.4%，在建工程占固定资产比处于历史53%分位，转固压力较高。相比之下，先进制造2024年前三季度在建工程增速及其占固定资产比均继续下行，且都来到历史最低水平，在建工程短期转固压力缓解。
中信建投证券社服商贸行业首席分析师刘乐文认为，9月24日以来政策转向全力振兴经济，2024年三季度有望出现业绩底。后续关注供需改善和需求韧性两条线索，一是以A股目前平均约1年的转固期推测，2025年下半年起供需格局改善、ROE企稳是大概率事件，关注供给端率先收缩触底和2025年触底概率较大方向；二是后续若内需复苏、业绩改善，在需求逆境中体现出明显强于大环境业绩韧性的优质核心资产有望成为领军资产，实现更强的盈利弹性。
从市场投资角度来看，财信证券认为，第四季度，A股市场机会大于风险，预计指数震荡中枢逐步上移，可增加对股票资产配置，把握科技成长方向行业轮动机会。目前正值新一轮技术革命的发轫期，以半导体、人工智能为代表的新科技将迎来快速发展期。
编辑：王媛媛
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新华财经北京11月7日电（记者闫鹏）近日，A股上市公司三季报悉数披露完毕。分季度看，A股整体的盈利情况已出现边际企稳回升，新产业焕发活力，汽车零部件、半导体行业景气向上。
业内认为，三季度上市公司整体业绩边际向好，行业复苏趋势明显，创新动能加速集聚。目前，多重积极因素累积，稳预期、强信心，A股或处在一轮盈利修复的起点，资本市场持续活跃和中长期向好的基础更加稳固。
A股第三季度盈利转正
近日，除公告延迟披露外，我国境内股票市场（沪深北三家证券交易所）共5368家上市公司披露2024年三季度报告。中国上市公司协会统计数据显示，上市公司合计实现营业收入52.64万亿元、净利润24.43万亿元。2947家公司营收正增长，2149家公司净利润正增长。
据中邮证券统计，2024年前三季度上市公司营业总收入同比增长-0.87%，归母净利润同比增长-0.58%。分季度看，第三季度上市公司营业总收入同比增长-1.51%，归母净利润同比增长4.68%，上市公司总体营收、净利润两核心指标增速差继续收敛，一改持续几年增收不增利局面。
“从趋势来看，虽然全部A股剔除金融石油石化的盈利增速下行趋势仍未见底，但是在财政逆周期调节的背景下，持续大幅下行的可能性不大。”中邮证券分析师肖承志认为，从中长期角度看，A股或处在一轮盈利修复的起点。
根据中信一级行业统计，前三季度上市公司归母净利润增速排名靠前是农林牧渔、非银行金融、电子、食品饮料和电力及公用事业，增速分别为508.19%、41.98%、25.83%、10.17%、和9.66%；增速靠后的是房地产、钢铁、综合、建材和电力设备及新能源，增速分别为-152.34%、-102.15%、-74.19%、-52.54%和-51.78%。
申万宏源策略团队认为，有色、电子、摩托车等细分行业2024年前三季度合同负债及预收账款增速大于0且边际仍有提升，同时固定资产周转率也边际提升，为业绩可持续性提供一定保障；保险和证券仍受2023年四季度基数较低的影响，同时伴随权益市场回暖，后续边际改善预计明显；制造端电力设备、医药供给端持续出清中，预计2025年收缩更加充分，业绩有望走出低谷。
值得注意的是，多个行业9月经营数据表现亮眼，超半数公司9月营收创三季度各月最高。业内人士认为，这受益于一揽子政策持续发力显效。“以旧换新”激发消费活力，汽车、家电等重点消费品销量增幅明显；外贸政策接续落地，出口积极因素累积增多；新一轮大规模设备更新政策，带动工程机械、轨交设备等行业利润持续回升。
上市公司向新势头强劲
从三季报可以看出，上市公司持续加大科技创新投入，因地制宜发展新质生产力，“四新”经济渐变渐成。
据申万宏源证券统计，2024年前三季度消费、医药、科技和金融地产的净资产收益率（ROE）边际改善，分别提升0.5、0.2、0.2和0.4个百分点至12.4%、7.0%、6.1%和8.5%。其中，消费、医药和地产板块资产周转率继续下滑，但科技板块资产周转率提升2.7个百分点来到历史中位水平。
一批科创板公司迎来攻克关键核心技术的收获期，科技创新成果不断涌现。截至10月，科创板第五套标准上市的创新药公司均已实现核心产品的上市或上市申请递交，迪哲医药核心产品舒沃哲在EGFRexon20ins突变型非小细胞肺癌领域更是填补了全球近20年的临床空白。前三季度，沪市创新药公司合计实现营收261亿元，同比增长53%。
从供给端看，2024年前三季度周期板块在建工程增速回升0.9个百分点至10.4%，在建工程占固定资产比处于历史53%分位，转固压力较高。相比之下，先进制造2024年前三季度在建工程增速及其占固定资产比均继续下行，且都来到历史最低水平，在建工程短期转固压力缓解。
中信建投证券社服商贸行业首席分析师刘乐文认为，9月24日以来政策转向全力振兴经济，2024年三季度有望出现业绩底。后续关注供需改善和需求韧性两条线索，一是以A股目前平均约1年的转固期推测，2025年下半年起供需格局改善、ROE企稳是大概率事件，关注供给端率先收缩触底和2025年触底概率较大方向；二是后续若内需复苏、业绩改善，在需求逆境中体现出明显强于大环境业绩韧性的优质核心资产有望成为领军资产，实现更强的盈利弹性。
从市场投资角度来看，财信证券认为，第四季度，A股市场机会大于风险，预计指数震荡中枢逐步上移，可增加对股票资产配置，把握科技成长方向行业轮动机会。目前正值新一轮技术革命的发轫期，以半导体、人工智能为代表的新科技将迎来快速发展期。
编辑：王媛媛
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