第十五届中国国际航空航天博览会将于11月12日至17日举办，参加航展的中外战机以及航展物资正陆续抵达广东珠海。据介绍，航展期间，中型隐身多用途战斗机歼-35A将有机会与大家见面，俄罗斯苏-57战机也将首次亮相。今天带来这么一家该军工+机器人概念公司，让我们来看看该公司的投资逻辑。
投资亮点:
1、公司在超材料领域具有核心技术优势，是中国唯一一家将超材料形成产品并大规模应用于尖端装备领域的企业。
2、公司建立了七大能力平台，包括超级计算、超材料微电子、先进复合材料及制造、高分子功能材料、高精密机加、微波射频天馈系统、先进检验检测等，不仅标志着其在超材料领域的领先地位，也为后续技术研发和产品创新提供了坚实基础。
3、公司前三季度营收同比增长3.67%。其中，第三季度营业收入同比增长9.43%。前三季度实现净利润同比增长20.05%。第三季度净利润同比增长19.48%。前三季度的净利润已经接近2023年全年。今年上涨224%。
巴菲特如何发现好公司？
巴菲特倾向于选择处于稳定或增长行业的公司。例如，消费行业具有相对稳定的需求，无论经济环境如何变化，人们始终需要购买食品、饮料等日常消费品。他喜欢那些具有简单、易懂且能够持续盈利的商业模式。例如，保险公司通过收取保费并合理管理风险来获取利润，只要公司具备良好的风险评估和管理能力，就能够持续稳定地赚钱。再如，铁路、电力等公共事业公司，由于其提供的是基础服务，具有一定的垄断性，业务相对稳定，现金流也较为可靠。
巴菲特认为管理层必须诚实、正直且有能力。管理层的诚信是公司长期发展的基础，他们需要对股东负责，如实披露公司的财务状况和经营情况。优秀的管理层能够准确把握市场趋势，及时调整公司的战略和业务布局。
巴菲特看重公司的长期盈利能力，关注毛利率、净资产收益率等指标。毛利率反映了公司产品或服务的附加值和定价能力，较高的毛利率意味着公司有更多的利润空间。净资产收益率则衡量了公司利用股东资本获取利润的效率，长期保持较高净资产收益率的公司通常具有较强的竞争力。
抗跌股有哪些特征？
公司具有持续稳定的盈利能力，能够在不同的经济周期中保持较好的盈利水平。例如，一些消费类龙头企业，由于其产品需求相对稳定，无论经济形势如何变化，消费者对其产品的购买意愿不会大幅下降，从而保证了公司业绩的稳定增长，使其股价在市场波动中具有较强的抗跌性。资产负债率合理，偿债能力强，现金流充沛。较低的资产负债率意味着公司的财务风险较小，在市场不稳定时，能够更好地应对各种不确定性。而充足的现金流则可以保证公司在经济下行期间仍有足够的资金维持运营和进行必要的投资，增强投资者对公司的信心，进而支撑股价。
所处行业具有防御性特点，如消费、医药等。这些行业的产品或服务需求相对刚性，受经济周期的影响较小。比如在经济衰退时，人们可能会减少对奢侈品的消费，但对于食品、药品等基本生活必需品的需求不会大幅减少，因此相关企业的业绩和股价相对稳定。
处于新兴行业且在行业中占据领先地位的公司，往往具有较强的抗跌性。这些公司凭借其技术优势、创新能力和市场份额，能够在行业快速发展的过程中持续受益。即使在市场整体下跌时，投资者对其未来的发展前景仍抱有较高期望，愿意持有或买入其股票，从而支撑股价。拥有强大的品牌影响力，消费者对其品牌具有较高的忠诚度。品牌价值不仅能够为公司带来稳定的客户群体和市场份额，还能使其在市场竞争中具有更强的定价能力，从而保证了公司的盈利能力和股价的稳定性。公司掌握核心技术或专利，具有较高的技术壁垒，能够有效防止竞争对手的模仿和冲击。在科技领域，一些拥有先进技术的企业，如半导体行业的台积电，其在芯片制造工艺上的领先地位使其在市场中占据主导权，即使在行业波动时，由于其技术的不可替代性，股价也相对抗跌。
公司在超材料领域具有核心技术优势 航空装备行业前景良好
公司在超材料领域具有核心技术优势，是中国唯一一家将超材料形成产品并大规模应用于尖端装备领域的企业。超材料具有人工设计的结构并呈现出超常物理性质，如超常的电磁性能、力学性能等，在电磁调制、综合射频传感、功能结构一体化等性能方面表现显著，可应用在隐身伪装、通信和声学器件等领域，对现有产品具有革新及替代作用。其第四代超材料技术在全球范围内处于领先地位，相比前三代，在性能上有大幅提升且重量减轻，为尖端装备提供了更优解决方案。
公司建立了七大能力平台，包括超级计算、超材料微电子、先进复合材料及制造、高分子功能材料、高精密机加、微波射频天馈系统、先进检验检测等，不仅标志着其在超材料领域的领先地位，也为后续技术研发和产品创新提供了坚实基础。并且研发项目数量一直处于高增长态势，持续的创新能力有助于公司保持技术优势。公司自建的超算中心为国内最大的超材料设计和仿真平台，峰值计算能力可达4200万亿次/秒，可实现超材料设计和研发环节的自主可控，保障研发效率。
公司在超材料智能结构及装备和汽车零部件行业领域实现了协同发展。一方面，超材料技术在国防军工领域应用广泛，为军事装备提供高性能的防护装备、先进的飞行器部件等；另一方面，在汽车制造中，可用于开发更轻、更强、更节能的零部件，提升车辆的性能和安全性。这种跨行业的协同发展模式有助于公司充分利用不同领域的资源和优势，提升整体竞争力。
超材料作为国家重点扶持的新兴产业，政策支持力度大。国家对超材料智能结构及装备技术研究和产业应用的支持，有助于公司降低研发成本，提高市场竞争力。并且公司参与了我国超材料行业标准的制定，在行业发展中具有重要地位，能够优先享受政策红利。
随着我国国防需求的强劲增长，航空装备行业前景良好。公司的超材料产品大量应用于航空装备和海洋装备，作为超材料领域的龙头企业，有望深度受益于国防装备的升级换代和规模扩张。公司在民用领域的业务也在不断拓展，例如在检验检测方面，已与华为、大连东信微波等数十家企业以及华中科技大学、西安交通大学等院校建立了合作关系。未来在智能汽车检测、超材料低空产品等领域的发展前景值得期待。
公司2024年前三季度实现营收12.69亿元，同比增长3.67%；净利润5.37亿元，同比增长20.05%；扣非净利润5.31亿元，同比增长28.39%。业绩的稳定增长为公司的持续发展提供了有力支撑。公司负债率低，2024年三季报显示负债率为13.68%，财务费用为负，说明公司财务风险较低，资金使用效率较高；毛利率较高，2024年三季报毛利率达53.62%，盈利能力较强。公司入选中证A500指数，这是对其在所处行业中的领导地位及广阔市场潜力的高度认可。此番入选不仅提升了公司在资本市场的关注度和品牌价值，也为公司未来的发展提供了强大的资本支持和市场动力。
机构：军工行业正站在新一轮周期的起点
华泰证券认为，军工行业正站在新一轮周期的起点，目前军工板块基本面与2020-2021年的上涨市相似，业绩有望实现困境反转。预计2025年上半年将迎来上游元器件和新材料企业订单及收入拐点，随后下游主机厂的新一轮合同负债逐步落地，中游配套企业的新增产能平稳释放，对上下游的传导能力螺旋式提升。随着军工板块投资逻辑转向业绩驱动，建议关注绑定新一轮主战装备、具备国产化率提升或渗透率提升逻辑的核心板块，如信息化、新材料、航空发动机、新质新域等方向。
国盛证券认为，国防军工行业是5年计划周期性行业，“十四五”行业发展可类比“十三五”，2024-2025年有望迎来2年加速发展期。“十三五”期间的2016-2018年军队体制改革影响装备发展，2019-2020年则是军工交付大年；“十四五”的2022-2023年受行业人事调整等影响，其影响更大于“十三五”，但在全面备战逻辑未变、全球主要国家2024年军费显著增长的情况下，2024-2025年军工有望迎来基本面弹性更大的2年加速追赶期。
国防军工装备发展呈现机械化向信息化、无人化、低成本化方向发展的趋势，补短板需求迫切。其中，主战装备方面，军机、发动机持续稳健批产，军贸、民机带来增量，导弹装备困境反转加速发展；新质新域方面，新装备重点关注1-10的拐点，产业趋势朝信息化、无人化、智能化方向发展，如卫星、水下、电子对抗、数据链等高景气方向。
新动能、新增量方面，军民融合产业、军贸、国企改革亦或有重大突破。例如军民融合代表性产业C919大飞机已进入密集扩产、交付加速阶段；军贸采购需求快速增长，国内军工集团也高度重视军贸；军工行业体外优质资产充沛，军工并购重组值得关注。
银河证券认为，中期看，参考“十三五”前低后高的装备采购节奏，“十四五”最后两年，尤其是2025年军工行业或将迎确定性高景气。“预期订单”有望于三季度迎来拐点，表端利润拐点最早出现于四季度，但情绪端拐点一般早于“预期订单”拐点。
国泰君安认为，随着我国国防工业改革加速推进，军民深度融合趋势明显，2025年我国国防工业整体利润将突破2000亿元，届时军工总市值有望达到6万亿。
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第十五届中国国际航空航天博览会将于11月12日至17日举办，参加航展的中外战机以及航展物资正陆续抵达广东珠海。据介绍，航展期间，中型隐身多用途战斗机歼-35A将有机会与大家见面，俄罗斯苏-57战机也将首次亮相。今天带来这么一家该军工+机器人概念公司，让我们来看看该公司的投资逻辑。
投资亮点:
1、公司在超材料领域具有核心技术优势，是中国唯一一家将超材料形成产品并大规模应用于尖端装备领域的企业。
2、公司建立了七大能力平台，包括超级计算、超材料微电子、先进复合材料及制造、高分子功能材料、高精密机加、微波射频天馈系统、先进检验检测等，不仅标志着其在超材料领域的领先地位，也为后续技术研发和产品创新提供了坚实基础。
3、公司前三季度营收同比增长3.67%。其中，第三季度营业收入同比增长9.43%。前三季度实现净利润同比增长20.05%。第三季度净利润同比增长19.48%。前三季度的净利润已经接近2023年全年。今年上涨224%。
巴菲特如何发现好公司？
巴菲特倾向于选择处于稳定或增长行业的公司。例如，消费行业具有相对稳定的需求，无论经济环境如何变化，人们始终需要购买食品、饮料等日常消费品。他喜欢那些具有简单、易懂且能够持续盈利的商业模式。例如，保险公司通过收取保费并合理管理风险来获取利润，只要公司具备良好的风险评估和管理能力，就能够持续稳定地赚钱。再如，铁路、电力等公共事业公司，由于其提供的是基础服务，具有一定的垄断性，业务相对稳定，现金流也较为可靠。
巴菲特认为管理层必须诚实、正直且有能力。管理层的诚信是公司长期发展的基础，他们需要对股东负责，如实披露公司的财务状况和经营情况。优秀的管理层能够准确把握市场趋势，及时调整公司的战略和业务布局。
巴菲特看重公司的长期盈利能力，关注毛利率、净资产收益率等指标。毛利率反映了公司产品或服务的附加值和定价能力，较高的毛利率意味着公司有更多的利润空间。净资产收益率则衡量了公司利用股东资本获取利润的效率，长期保持较高净资产收益率的公司通常具有较强的竞争力。
抗跌股有哪些特征？
公司具有持续稳定的盈利能力，能够在不同的经济周期中保持较好的盈利水平。例如，一些消费类龙头企业，由于其产品需求相对稳定，无论经济形势如何变化，消费者对其产品的购买意愿不会大幅下降，从而保证了公司业绩的稳定增长，使其股价在市场波动中具有较强的抗跌性。资产负债率合理，偿债能力强，现金流充沛。较低的资产负债率意味着公司的财务风险较小，在市场不稳定时，能够更好地应对各种不确定性。而充足的现金流则可以保证公司在经济下行期间仍有足够的资金维持运营和进行必要的投资，增强投资者对公司的信心，进而支撑股价。
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处于新兴行业且在行业中占据领先地位的公司，往往具有较强的抗跌性。这些公司凭借其技术优势、创新能力和市场份额，能够在行业快速发展的过程中持续受益。即使在市场整体下跌时，投资者对其未来的发展前景仍抱有较高期望，愿意持有或买入其股票，从而支撑股价。拥有强大的品牌影响力，消费者对其品牌具有较高的忠诚度。品牌价值不仅能够为公司带来稳定的客户群体和市场份额，还能使其在市场竞争中具有更强的定价能力，从而保证了公司的盈利能力和股价的稳定性。公司掌握核心技术或专利，具有较高的技术壁垒，能够有效防止竞争对手的模仿和冲击。在科技领域，一些拥有先进技术的企业，如半导体行业的台积电，其在芯片制造工艺上的领先地位使其在市场中占据主导权，即使在行业波动时，由于其技术的不可替代性，股价也相对抗跌。
公司在超材料领域具有核心技术优势 航空装备行业前景良好
公司在超材料领域具有核心技术优势，是中国唯一一家将超材料形成产品并大规模应用于尖端装备领域的企业。超材料具有人工设计的结构并呈现出超常物理性质，如超常的电磁性能、力学性能等，在电磁调制、综合射频传感、功能结构一体化等性能方面表现显著，可应用在隐身伪装、通信和声学器件等领域，对现有产品具有革新及替代作用。其第四代超材料技术在全球范围内处于领先地位，相比前三代，在性能上有大幅提升且重量减轻，为尖端装备提供了更优解决方案。
公司建立了七大能力平台，包括超级计算、超材料微电子、先进复合材料及制造、高分子功能材料、高精密机加、微波射频天馈系统、先进检验检测等，不仅标志着其在超材料领域的领先地位，也为后续技术研发和产品创新提供了坚实基础。并且研发项目数量一直处于高增长态势，持续的创新能力有助于公司保持技术优势。公司自建的超算中心为国内最大的超材料设计和仿真平台，峰值计算能力可达4200万亿次/秒，可实现超材料设计和研发环节的自主可控，保障研发效率。
公司在超材料智能结构及装备和汽车零部件行业领域实现了协同发展。一方面，超材料技术在国防军工领域应用广泛，为军事装备提供高性能的防护装备、先进的飞行器部件等；另一方面，在汽车制造中，可用于开发更轻、更强、更节能的零部件，提升车辆的性能和安全性。这种跨行业的协同发展模式有助于公司充分利用不同领域的资源和优势，提升整体竞争力。
超材料作为国家重点扶持的新兴产业，政策支持力度大。国家对超材料智能结构及装备技术研究和产业应用的支持，有助于公司降低研发成本，提高市场竞争力。并且公司参与了我国超材料行业标准的制定，在行业发展中具有重要地位，能够优先享受政策红利。
随着我国国防需求的强劲增长，航空装备行业前景良好。公司的超材料产品大量应用于航空装备和海洋装备，作为超材料领域的龙头企业，有望深度受益于国防装备的升级换代和规模扩张。公司在民用领域的业务也在不断拓展，例如在检验检测方面，已与华为、大连东信微波等数十家企业以及华中科技大学、西安交通大学等院校建立了合作关系。未来在智能汽车检测、超材料低空产品等领域的发展前景值得期待。
公司2024年前三季度实现营收12.69亿元，同比增长3.67%；净利润5.37亿元，同比增长20.05%；扣非净利润5.31亿元，同比增长28.39%。业绩的稳定增长为公司的持续发展提供了有力支撑。公司负债率低，2024年三季报显示负债率为13.68%，财务费用为负，说明公司财务风险较低，资金使用效率较高；毛利率较高，2024年三季报毛利率达53.62%，盈利能力较强。公司入选中证A500指数，这是对其在所处行业中的领导地位及广阔市场潜力的高度认可。此番入选不仅提升了公司在资本市场的关注度和品牌价值，也为公司未来的发展提供了强大的资本支持和市场动力。
机构：军工行业正站在新一轮周期的起点
华泰证券认为，军工行业正站在新一轮周期的起点，目前军工板块基本面与2020-2021年的上涨市相似，业绩有望实现困境反转。预计2025年上半年将迎来上游元器件和新材料企业订单及收入拐点，随后下游主机厂的新一轮合同负债逐步落地，中游配套企业的新增产能平稳释放，对上下游的传导能力螺旋式提升。随着军工板块投资逻辑转向业绩驱动，建议关注绑定新一轮主战装备、具备国产化率提升或渗透率提升逻辑的核心板块，如信息化、新材料、航空发动机、新质新域等方向。
国盛证券认为，国防军工行业是5年计划周期性行业，“十四五”行业发展可类比“十三五”，2024-2025年有望迎来2年加速发展期。“十三五”期间的2016-2018年军队体制改革影响装备发展，2019-2020年则是军工交付大年；“十四五”的2022-2023年受行业人事调整等影响，其影响更大于“十三五”，但在全面备战逻辑未变、全球主要国家2024年军费显著增长的情况下，2024-2025年军工有望迎来基本面弹性更大的2年加速追赶期。
国防军工装备发展呈现机械化向信息化、无人化、低成本化方向发展的趋势，补短板需求迫切。其中，主战装备方面，军机、发动机持续稳健批产，军贸、民机带来增量，导弹装备困境反转加速发展；新质新域方面，新装备重点关注1-10的拐点，产业趋势朝信息化、无人化、智能化方向发展，如卫星、水下、电子对抗、数据链等高景气方向。
新动能、新增量方面，军民融合产业、军贸、国企改革亦或有重大突破。例如军民融合代表性产业C919大飞机已进入密集扩产、交付加速阶段；军贸采购需求快速增长，国内军工集团也高度重视军贸；军工行业体外优质资产充沛，军工并购重组值得关注。
银河证券认为，中期看，参考“十三五”前低后高的装备采购节奏，“十四五”最后两年，尤其是2025年军工行业或将迎确定性高景气。“预期订单”有望于三季度迎来拐点，表端利润拐点最早出现于四季度，但情绪端拐点一般早于“预期订单”拐点。
国泰君安认为，随着我国国防工业改革加速推进，军民深度融合趋势明显，2025年我国国防工业整体利润将突破2000亿元，届时军工总市值有望达到6万亿。
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