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亚马逊、苹果财报
亚马逊盘后大涨一度超6%，而苹果则下跌超1%。我们就一起来看一下它们的表现到底如何？
先看亚马逊，通过分析这次财报我发现，华尔街对于亚马逊的关注出现了显著的变化。财报显示，亚马逊的季度营收为1588.8亿美元，同比上涨了11%，高于预期的1572亿美元，每股盈利为1.43美元，也高于预期的1.14美元。其中，投资者最关注的云业务AWS营收为274亿美元，同比上涨19%，略低于预期的275亿美元。广告业务则为143亿美元，也同比上涨了19%，符合预期。这要是按照昨天微软和Meta的表现，那么亚马逊应该下跌啊，关键的业绩只是基本符合预期，那为什么股价还上涨呢？
一部分原因肯定和今天大跌有关。今天的下跌降低了投资者的预期，所以让业绩只是符合预期的情况下，出现上涨。但另一个原因，更为关键，那就是公司的利润率进一步提升了。财报显示，公司的运营利润率为11%，大幅高于预期的9.3%和去年同期的7.8%。这个利润率的扩张，也让亚马逊的运营利润，比预期高出了18%。而且从历史趋势来看，这次的利润率是公司史上的新高。那么只要盈利在不断扩张，对于股价来说肯定是个好消息。
从这里也能够反映亚马逊的不同。公司不像微软、谷歌、基本上倚仗云业务的增速，它还有利润率扩张。为什么会这样的？主要是因为，微软和谷歌都是软件服务公司，利润率相对来说比较确定，所以影响利润最关键的因素就是营收增长有多快，而亚马逊的主体是个电商公司，有着非常庞大的销量，可是长期以往，它都注重投资增长，忽略利润。但这两年，亚马逊的战略变了，开始注重利润了，那么在庞大销量的支持下，任何一点利润率的扩张对于盈利增长都是非常显著的。这就会是支撑股价最根本的逻辑。
回到财报上来，所以这次亚马逊展示的是，营收增长加上利润率扩张的双重利好，于是股价就应声上涨。指引方面，这次亚马逊预计下个季度的营收会在1815-1885亿美元，区间中点略低于预期的1862亿美元。但运营利润则超预期，公司说会在160-200亿美元之间，区间中点则超过预期的173亿美元。从指引到盘后的股价表现也能够看出，这次华尔街对于亚马逊的利润更加重视，并没有因为营收指引偏低而出现下跌。
最后就是苹果了。而苹果最重要的就是iPhone的表现。大家都非常关注，苹果智能到底有没有给苹果带来换机潮。不过，这次的财报肯定是看不出来，因为苹果智能还没有推出，但财报会议上，相信这次会备受关注，华尔街会想知道管理层有没有看到换机潮的蛛丝马迹，对于这件事又有什么预期。
我们就先来看财报数据，财报显示，公司的季度营收为949.3亿美元，同比上涨了6%，高于预期的945,8亿美元。每股盈利为1.64美元，也高于预期的1.60美元。其中，iPhone的营收为462.2亿美元，也同比上涨了6%，高于预期的454.7亿美元。这也是公司iPhone营收最好的三季度，似乎彰显了一定的动能。另一大关键的服务营收则略低于预期，营收为249.7亿美元，而预期超过了252亿。
库克在接受采访的时候就表示，需求有些回升，iPhone 15的销量比去年同期的14要好，16也比去年同期的15要好，而且出现了早期的换机潮信号，目前iOS 18.1的普及速度是17.1的一倍。未来苹果智能会在这个18.1的版本上推出，更多的人下载更新，就表明大家对于苹果智能还是有不小的期待。但需要提及的是，这只是三天的数据，未来随时都有可能出现变化。
CNBC还总结了这张图。我们可以看到，苹果在过去一年多的时间里，基本没有增长，现在虽然恢复了，但也是个位数的表现。不少分析师的评价就说，预计四季度的营收还是低个位数增长。而公司首先在苹果智能的预期下已经有了一定的涨幅，其次估值也偏高。所以这次财报出来后，出现了一定的Sell the news，也基本上证明了公司未来一段时间营收的增速不会有显著变化。
阿吉认为，对于苹果，我们应该抱有相对长期的投资视角。短期内，股价会因为换机潮如何，iPhone需求高低出现波动，但如果拉长时间来看，就会发现，AI换机潮是个早晚的事，苹果也是其中最有力的竞争者。而以苹果的生态粘性，每次俘获一大批新用户，盈利就会上一个台阶。当然这背后的根本，是苹果长期将产品做到极致的企业文化，而落地到现阶段的体现，我认为还是要在AI agent上做出足以让用户满意的产品。我对于苹果的产品力是有信心的，它的长期价值仍具保障。
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亚马逊、苹果财报
亚马逊盘后大涨一度超6%，而苹果则下跌超1%。我们就一起来看一下它们的表现到底如何？
先看亚马逊，通过分析这次财报我发现，华尔街对于亚马逊的关注出现了显著的变化。财报显示，亚马逊的季度营收为1588.8亿美元，同比上涨了11%，高于预期的1572亿美元，每股盈利为1.43美元，也高于预期的1.14美元。其中，投资者最关注的云业务AWS营收为274亿美元，同比上涨19%，略低于预期的275亿美元。广告业务则为143亿美元，也同比上涨了19%，符合预期。这要是按照昨天微软和Meta的表现，那么亚马逊应该下跌啊，关键的业绩只是基本符合预期，那为什么股价还上涨呢？
一部分原因肯定和今天大跌有关。今天的下跌降低了投资者的预期，所以让业绩只是符合预期的情况下，出现上涨。但另一个原因，更为关键，那就是公司的利润率进一步提升了。财报显示，公司的运营利润率为11%，大幅高于预期的9.3%和去年同期的7.8%。这个利润率的扩张，也让亚马逊的运营利润，比预期高出了18%。而且从历史趋势来看，这次的利润率是公司史上的新高。那么只要盈利在不断扩张，对于股价来说肯定是个好消息。
从这里也能够反映亚马逊的不同。公司不像微软、谷歌、基本上倚仗云业务的增速，它还有利润率扩张。为什么会这样的？主要是因为，微软和谷歌都是软件服务公司，利润率相对来说比较确定，所以影响利润最关键的因素就是营收增长有多快，而亚马逊的主体是个电商公司，有着非常庞大的销量，可是长期以往，它都注重投资增长，忽略利润。但这两年，亚马逊的战略变了，开始注重利润了，那么在庞大销量的支持下，任何一点利润率的扩张对于盈利增长都是非常显著的。这就会是支撑股价最根本的逻辑。
回到财报上来，所以这次亚马逊展示的是，营收增长加上利润率扩张的双重利好，于是股价就应声上涨。指引方面，这次亚马逊预计下个季度的营收会在1815-1885亿美元，区间中点略低于预期的1862亿美元。但运营利润则超预期，公司说会在160-200亿美元之间，区间中点则超过预期的173亿美元。从指引到盘后的股价表现也能够看出，这次华尔街对于亚马逊的利润更加重视，并没有因为营收指引偏低而出现下跌。
最后就是苹果了。而苹果最重要的就是iPhone的表现。大家都非常关注，苹果智能到底有没有给苹果带来换机潮。不过，这次的财报肯定是看不出来，因为苹果智能还没有推出，但财报会议上，相信这次会备受关注，华尔街会想知道管理层有没有看到换机潮的蛛丝马迹，对于这件事又有什么预期。
我们就先来看财报数据，财报显示，公司的季度营收为949.3亿美元，同比上涨了6%，高于预期的945,8亿美元。每股盈利为1.64美元，也高于预期的1.60美元。其中，iPhone的营收为462.2亿美元，也同比上涨了6%，高于预期的454.7亿美元。这也是公司iPhone营收最好的三季度，似乎彰显了一定的动能。另一大关键的服务营收则略低于预期，营收为249.7亿美元，而预期超过了252亿。
库克在接受采访的时候就表示，需求有些回升，iPhone 15的销量比去年同期的14要好，16也比去年同期的15要好，而且出现了早期的换机潮信号，目前iOS 18.1的普及速度是17.1的一倍。未来苹果智能会在这个18.1的版本上推出，更多的人下载更新，就表明大家对于苹果智能还是有不小的期待。但需要提及的是，这只是三天的数据，未来随时都有可能出现变化。
CNBC还总结了这张图。我们可以看到，苹果在过去一年多的时间里，基本没有增长，现在虽然恢复了，但也是个位数的表现。不少分析师的评价就说，预计四季度的营收还是低个位数增长。而公司首先在苹果智能的预期下已经有了一定的涨幅，其次估值也偏高。所以这次财报出来后，出现了一定的Sell the news，也基本上证明了公司未来一段时间营收的增速不会有显著变化。
阿吉认为，对于苹果，我们应该抱有相对长期的投资视角。短期内，股价会因为换机潮如何，iPhone需求高低出现波动，但如果拉长时间来看，就会发现，AI换机潮是个早晚的事，苹果也是其中最有力的竞争者。而以苹果的生态粘性，每次俘获一大批新用户，盈利就会上一个台阶。当然这背后的根本，是苹果长期将产品做到极致的企业文化，而落地到现阶段的体现，我认为还是要在AI agent上做出足以让用户满意的产品。我对于苹果的产品力是有信心的，它的长期价值仍具保障。
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