上市公司做好市值管理迫切需要提升三种能力

证券日报

21小时前

我们也由衷期待上市公司上好市值管理这门课,借助资本市场做强做大,不断提升投资价值,持续增强投资者回报,推动资本市场高质量发展。

10月30日起,沪深主板A股公司的市值退市标准正式从3亿元调整为5亿元。这意味着,低于标准的小市值主板公司大概率将被清出市场,A股优胜劣汰加速。此次市值退市标准的提高,也进一步凸显了上市公司做好市值管理的重要性和迫切性。

市值管理是在境外成熟资本市场价值管理理论的基础上,结合我国资本市场实际情况发展衍生出的概念。最近10年来,上市公司市值管理备受重视,成为推动资本市场健康发展的重要一环。2014年,国务院印发的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(即第二个“国九条”)提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”;2024年,新“国九条”明确“制定上市公司市值管理指引”“研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系”。

上市公司市值管理的核心在于以投资者为本,提升投资价值。正如今年3月份证监会发布《关于加强上市公司监管的意见(试行)》强调“推动上市公司加强市值管理,提升投资价值”。据此,上市公司上好市值管理这门课,需要紧紧围绕着提升投资价值的主线,提升以下三种能力:

第一,持续提升经营业绩,强化价值创造能力。经营业绩是上市公司市值管理的核心价值。上市公司要明确战略定位,聚焦主责主业,集中资源发展核心业务,持续增强主营业务盈利能力,努力提升业绩水平。同时,也要加强创新引领,加大技术投入与产品研发,优化创新激励机制,激发人才创新活力,助推业绩增长。另外,也要完善公司治理,构建合理的股权结构,规范公司治理结构,推动“三会一层”尽职归位,促进经营决策科学性与可靠性,推动可持续发展。

第二,用好资本工具,强化价值运营能力。资本工具是上市公司市值管理的有效手段。上市公司要借助资本市场平台,充分利用再融资、并购重组、股权激励、股份回购等资本工具,实现价值的最大化。上市公司可根据市场环境与财务状况,选择合适时机发行债券、股票等进行低成本的再融资;也可根据战略发展需求选择合适并购标的,进行合理的并购重组;亦可适时实施股权激励计划,绑定核心人才,激发员工积极性;另外,还可根据股价变化择时进行股份回购,彰显投资价值,提振市场信心。

第三,提升投资者关系管理,强化价值传递能力。投资者关系管理是上市公司市值管理的重要内容。上市公司要加强信息披露,及时、准确、完整地披露财务状况、经营成果等信息,减少信息不对称性,取信于投资者,提升其投资意愿。同时,上市公司也要积极组织业绩说明会、投资者交流会、机构调研等活动,认真听取投资者意见与建议,增强其投资信心。此外,上市公司也要牢固树立回馈投资者意识,制定合理的分红政策,强化其投资回报。

需要注意的是,上市公司也要正确看待市值管理,市值管理并不等同于股价管理,更不能人为地通过二级市场股价炒作操控市值。对这种“借市值管理之名,行操纵市场之实”的“伪市值管理”必须敬而远之。

上市公司市值管理是一项系统性工程,并非一朝一夕能达成,持之以恒方见成效。我们也由衷期待上市公司上好市值管理这门课,借助资本市场做强做大,不断提升投资价值,持续增强投资者回报,推动资本市场高质量发展。

(责任编辑:谭梦桐)
我们也由衷期待上市公司上好市值管理这门课,借助资本市场做强做大,不断提升投资价值,持续增强投资者回报,推动资本市场高质量发展。

10月30日起,沪深主板A股公司的市值退市标准正式从3亿元调整为5亿元。这意味着,低于标准的小市值主板公司大概率将被清出市场,A股优胜劣汰加速。此次市值退市标准的提高,也进一步凸显了上市公司做好市值管理的重要性和迫切性。

市值管理是在境外成熟资本市场价值管理理论的基础上,结合我国资本市场实际情况发展衍生出的概念。最近10年来,上市公司市值管理备受重视,成为推动资本市场健康发展的重要一环。2014年,国务院印发的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(即第二个“国九条”)提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”;2024年,新“国九条”明确“制定上市公司市值管理指引”“研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系”。

上市公司市值管理的核心在于以投资者为本,提升投资价值。正如今年3月份证监会发布《关于加强上市公司监管的意见(试行)》强调“推动上市公司加强市值管理,提升投资价值”。据此,上市公司上好市值管理这门课,需要紧紧围绕着提升投资价值的主线,提升以下三种能力:

第一,持续提升经营业绩,强化价值创造能力。经营业绩是上市公司市值管理的核心价值。上市公司要明确战略定位,聚焦主责主业,集中资源发展核心业务,持续增强主营业务盈利能力,努力提升业绩水平。同时,也要加强创新引领,加大技术投入与产品研发,优化创新激励机制,激发人才创新活力,助推业绩增长。另外,也要完善公司治理,构建合理的股权结构,规范公司治理结构,推动“三会一层”尽职归位,促进经营决策科学性与可靠性,推动可持续发展。

第二,用好资本工具,强化价值运营能力。资本工具是上市公司市值管理的有效手段。上市公司要借助资本市场平台,充分利用再融资、并购重组、股权激励、股份回购等资本工具,实现价值的最大化。上市公司可根据市场环境与财务状况,选择合适时机发行债券、股票等进行低成本的再融资;也可根据战略发展需求选择合适并购标的,进行合理的并购重组;亦可适时实施股权激励计划,绑定核心人才,激发员工积极性;另外,还可根据股价变化择时进行股份回购,彰显投资价值,提振市场信心。

第三,提升投资者关系管理,强化价值传递能力。投资者关系管理是上市公司市值管理的重要内容。上市公司要加强信息披露,及时、准确、完整地披露财务状况、经营成果等信息,减少信息不对称性,取信于投资者,提升其投资意愿。同时,上市公司也要积极组织业绩说明会、投资者交流会、机构调研等活动,认真听取投资者意见与建议,增强其投资信心。此外,上市公司也要牢固树立回馈投资者意识,制定合理的分红政策,强化其投资回报。

需要注意的是,上市公司也要正确看待市值管理,市值管理并不等同于股价管理,更不能人为地通过二级市场股价炒作操控市值。对这种“借市值管理之名,行操纵市场之实”的“伪市值管理”必须敬而远之。

上市公司市值管理是一项系统性工程,并非一朝一夕能达成,持之以恒方见成效。我们也由衷期待上市公司上好市值管理这门课,借助资本市场做强做大,不断提升投资价值,持续增强投资者回报,推动资本市场高质量发展。

(责任编辑:谭梦桐)
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