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永辉超市大溃败：连续亏损3年9个月，净亏超81亿！学胖东来“改命”？

闺蜜财经

2周前

今年上半年，永辉超市关闭62家门店，新增5家门店，6月底，已开业门店合计943家，还有已签约未开业门店86家。...名创优品创始人、主席兼首席执行官叶国富公开喊话，看好永辉超市。

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撰文|蜜姐

这是@闺蜜财经的第1621篇原创

10月30日晚，永辉超市发布了2024年第三季度报告，继续亏损。

从2021年到今年三季度，永辉超市已累计净亏损超81亿元。今年上半年，其关店62家。

今年以来，永辉超市也在积极自救。5月，董事长亲自带队去河南学习胖东来，寻求帮助。

9月，名创优品用约63亿元收购永辉超市29.4%的股权，成为其第一大股东。名创优品创始人、主席兼首席执行官叶国富公开喊话，看好永辉超市。

然而改变并非易事，三季度，永辉超市净亏3.53亿元，同比下滑248.91%，未能止住颓势。

永辉超市的三季度有点难：净亏3.53亿。

今年三季度，永辉超市实现：

营收167.7亿元，同比减少16.4%；

归属于上市公司股东的净利润-3.53亿元；

扣非净利润-6.92亿元。

前三季度，永辉超市实现营收545.49亿元，同比下滑12.14%；

归属净利润-7787万元；

扣非净利润-6.62亿元。

今年上半年，永辉超市的归属净利润为2.75亿元，对比三季报来看，亏损主要就发生在三季度。

营收方面的下滑，几乎没有意外。

2021—2023年及今年上半年，永辉超市的营收持续下滑。尤其是2023年以来，加速下滑，同比下滑的速度从前两年的1%—2.3%之间变为10%—13%之间。

亏损方面更加严重。2021—2023年，永辉超市分别净亏39.44亿元、27.63亿元和13.29亿元。

今年三季度，其营收和净利润的下滑，财报解释原因有二：

一是零售行业太卷，公司客流、客单均出现一定程度下滑；

二是，公司主动在“断尾求生”，淘汰关闭部分尾部门店，以及对有潜力的门店进行改造，导致门店的销售及门店数量均有所下滑。

三季报中，也能看到永辉超市仍有不错的造血能力。

今年前三季度，受业绩下滑的影响，永辉超市的经营活动产生的现金37.76亿元，相比去年同期的53.71亿元，减少29.7%，但仍有较强的造血能力。

同期，投资活动产生的现金流量净额为-35亿元，筹资活动产生的现金流量净额为-22.86亿元。

其期末现金及现金等价物余额仍有36.86亿元，尽管相比去年同期的66.61亿元减少了一大截，但也能有力支撑其进行关店、调改等自救行动。

跟胖东来的学习也在落到实处。

财报披露，在同行优秀公司的帮扶下，期内已有10家门店进行了调改，且营收均有较大幅度增长。

同时，永辉超市依然在寻找机会开店。

今年上半年，永辉超市关闭62家门店，新增5家门店，6月底，已开业门店合计943家，还有已签约未开业门店86家。第三季度，其在北京和安徽分别新增了1家门店。

改变的阵痛还将持续。

2020—2021年，永辉超市在逆势扩张，分别新签约门店95家和47家。

2021年5月，永辉超市开始试行仓储会员店模式，截止年底共开业53家，有超市业态门店1057家。

然而疫情等因素的影响远超想象，2022年，永辉超市不得不宣布“开启门店迭代时代”。简单来说，就是认清现实，开始淘汰关闭部分尾部门店。

同年，其关闭Bravo业态门店60家，新签约门店仅10家。

2023年，继续关店效益不好的门店，关店45家，新签约门店仅10家。

今年上半年，继续优化，关店62家，仅新增门店5家。

然而，改变是必须的，也是痛苦和有代价的。

今年前三季度，永辉超市的综合毛利率20.84%，其中第三季度毛利率19.19%，较同比下降1.69个百分点。

毛利率的下滑，以及前文所述的亏损问题，财报中都提及受到了门店调改的影响，包括主动优化产品结构、采购模式等。

据媒体报道，永辉超市计划扩大门店调改的范围，预计在春节前，要调改40—50家门店，涉及上海、天津、重庆、深圳、沈阳等城市的门店。

尽管业绩不佳，仍在承受自我革新的阵痛，永辉超市还是稳稳赶上了这轮牛市。

今年9月，其股价涨幅超55%，截至10月31日收盘，其股价收于4.61元/股，当月股价累计涨幅为27%。

值得注意的是，2022、2023年，永辉超市的线上业务营收均保持了正增长，但今年前三季度，其线上业务营收115.7亿元，同比下滑5.63%。

对于永辉超市而言，零售行业的竞争激烈，无论是线上还是线下，都亟需改革自救。

本文未注明数据均来自于公司财报及公告，特此说明和感谢！文章仅供讨论分析，不构成投资建议。

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