2024年三季报显示，中国内地公募基金共为基民盈利1.12万亿元。受A股及港股市场提振影响，权益类基金贡献8873亿元，占比超八成。其中，指数型股票基金贡献近5628亿元，主动权益基金贡献近3245亿元。在利润攀升的同时，公募基金的规模也实现增长。截至三季度末，全市场公募基金总规模超过32万亿元，年内第五次创下历史新高，资金持续净流入公募基金市场。其中权益类基金规模同比增长13354亿元，反映出市场对权益类资产的配置需求。展望后市，公募机构普遍看好A股未来的中长期投资机会。业内人士指出，在震荡和轮动行情中，主动权益基金凭借基本面研究等方面的优势，有望为投资人创造超额收益。
权益类产品
2024年三季度，权益类基金收益率大幅反弹。以主动权益基金为例，截至9月30日，主动权益基金年内平均收益为5.02%，三季度平均收益为10.64%。相较于基金产品净值增长率，基金年报中的本期利润指标能够更直观地体现基民实际获得的收益情况。Wind数据显示，截至2024年三季度，公募基金管理人旗下所有基金产品利润合计为11242亿元。与今年第一季度和第二季度200多亿量级的利润相比，第三季度公募基金行业为投资者实现的盈利水平有了显著的提升。分类型来看，权益类基金贡献了8873亿元，其中，被动权益基金贡献了近5628亿元的利润，主动权益基金贡献近3245亿元。相关业内人士统计了216只有数据可考的权益类券商资管公募产品三季报，发现其仓位数据发生了显著变动。其中，65%的产品在今年三季度进行了加仓操作，相关产品的股票仓位甚至从一成猛增至七成。近年来，指数型股票基金成为市场配置权益资产的重要工具，也一直受到监管层的鼓励。近期，多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》中就提到“大力发展权益类公募基金”。截至2024年三季度末，全市场纯指数股票基金规模达34917.45亿元，环比二季度末增长了45.02%。业内人士指出，在市场普涨阶段，指数型股票基金受益于仓位更重、跟踪指数弹性更大和资金持续流入等因素，业绩表现较为突出；当市场进入震荡和轮动行情时，主动权益基金依托基本面研究、择时和交易等方面的优势，有望为持有人创造超额收益。长期来看，公募基金股票投资能力仍具备一定优势。海通证券数据显示，截至2024年9月30日，61家基金公司近十年股票投资收益率中位数为92.61%，同期沪深300指数增长率为63.93%。从基金利润来看，股票投资能力较强的基金公司普遍为持有人创造了可观的收益。截至2023年底，主动权益基金近十年利润最大的十家公司累计为持有人创造了3119亿元利润，其中利润最高的兴证全球基金近十年累计利润达402亿元。
机构持续看好
随着市场的逐步回暖，机构对主动权益基金及权益市场后续地表现持续保持乐观态度。同时，近期市场上已有多批主动权益基金陆续放开大额申购限制。业内人士表示，当市场急涨时，由于大量资金的涌入会摊薄基金收益，基金会进行限购操作；而当市场有所调整后，基金往往会恢复大额申购，方便市场资金进行后市布局。从当下来看，可能基于宏观经济政策积极转向，投资者风险偏好持续改善，权益资产投资需求提升，主动权益基金恢复大额申购，也便于投资者在市场充分调整后进行长期投资布局。中信建投证券研报指出，主动权益基金亟需抓住市场上行机会，通过稳健获取超额收益的能力，改善投资者持有体验。从市场整体来看，国内宏观政策处于拐点期，而国际经济大概率维持平稳，均有利于推升市场风险偏好，细分行业有望从预期和景气度两个方面出现好转。国内方面，三季度末国家不断推出宏观逆周期调控政策与资本市场振兴举措。首先，三季末央行推出股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元；其次，房地产方面不断扩大一线城市放开限购区域、降低二手房交易税费等，中央政治局会议也提出要促进房地产市场止跌回稳。海外方面，美联储9月开始降息，中国央行跟进降息，均利于国内资产风险偏好的提升。资源品价格会持续受益于联储降息，短期黄金价格仍在上行，铜、铝、原油价格维持稳定，螺纹钢、玻璃等期货价格继续下跌。兴业证券表示，逆周期政策不断加码，已在带动并将持续支撑经济预期改善和动能修复。随着近期政策持续发力稳增长，9月多数经济指标已呈现改善信号：商品消费开始回暖、房地产市场开始企稳、就业开始回温。此外，从估值层面来看，当前主要宽基指数仍仅修复至历史中位数附近。天风证券表示，从三年以上的长期维度来看，市场可能已经底部反转，大概率不会再回到比之前底部区域更悲观的状态，在长期战略层面，需要重视配置权益资产。兴证全球基金副总经理、基金经理谢治宇在三季报中表示，从板块看，由于整体市场风险偏好提升，券商板块在季度末明显上涨，后续乐观情绪向半导体、泛科技、新能源等板块扩散。展望 4 季度，随着宏观逆周期政策陆续落地，权益市场的积极因素不断累积，细分行业有望从预期和景气度两个方面出现好转。外资也对中国资产表达的乐观预期。富达国际的基金经理Dale Nicholls近期表示，中国人民银行最近宣布的刺激计划，包括降息和其他支持资本市场的货币工具，对市场起到了提振作用。在当前阶段，在应对市场通缩风险和实现房地产市场稳定方面，相应的承诺和举措是积极的，这些是提振消费者信心和国内需求复苏的关键因素。Dale Nicholls表示，相对于历史和全球市场而言，中国股票的估值仍然具有吸引力，估值仍有空间进一步扩大。从全球角度来看，中国股票的总体收益前景向好，并且在科技等领域表现强劲，但收益修正的总体趋势是向下的。希望这些政策可以帮助推动经济基本面出现积极变化，带来收益前景的改善。如能形成良性循环，将有力推动市场情绪的持续改善和估值的进一步提升。
APP内打开