【摘要】截止2024年6月，国内现有已投产HJT电池产线数量约67条，已投产HJT电池产能规模约为42.3GW。
在几大电池路线中，TOPCon早已乘上了量产的东风，迎来自身的爆发期；而HJT由于巨大的成本压力与较高的技术难度量产前景仍很模糊。
目前，布局该赛道的企业少之又少，仅有华晟新能源、东方日升、金刚光伏等部分企业，且投入规模有限。
资料来源：中国光伏HJT产业发展白皮书
作为一条充满争议的电池技术路线，HJT大规模量产的路还需要走多久？
以下为正文：
01HJT：性能向左，成本向右
异质结光伏电池，中文全称“本征薄膜异质结电池”，英文全称“Heterojunction with Intrinsic Thin-layer”，曾经简称“HIT”，目前简称“HJT”。
异质结结构（HJT）的提出距今已经有50年时间，1983年首个异质结电池问世，转换效率仅有12.3%，而如今，该技术理论极限转换效率可达29.2%。
与传统PERC电池、TOPCon电池不同，异质结电池不仅制备工序更少，且全程低温，以物理沉积法、化学沉积法为主，具备更高的双面率、更优的温度系数及弱光效应、更简单的工艺步骤，技术优势较为明显。
同时，HJT面板的平均温度系数低于传统太阳能电池板，确保在升高的外部温度下具有高性能，面板效率在19.9%-21.7%之间，与传统单晶电池相比实现巨大改进，该类电池预期寿命可保障30年完全正常运行。
但与之而来的成本压力成为一大问题。
目前，单TOPCon技术成本在1.8亿元/GW以下，在经过PERC技术转化后还有70%左右的兼容空间，每GW的新增投资额在5000-7000万左右。
与之相比，异质结HJT的产线需要重新搭建，单GW设备开支逾3.5亿元，相关生产设备与产线建设成本较为昂贵，在极大的PERC产能压力下，HJT为企业带来的不小的包袱。
除此之外，材料供应也存在隐忧。
首先是200℃低温银浆价格，该材料比正常银浆更高，且主要依赖日本进口。其次是金属铟，该材料地壳储量不高，供不应求的市场条件导致材料价格暴涨，从而推高组件价格。
优质的性能与高昂的成本之下，做不做HJT、怎么做HJT，成为行业争议的焦点。
02保障功率又降本，企业如何布局
相较于TOPCon与BC技术而言，目前HJT技术方向布局公司并不多。
相关赛道产能较大的公司主要包括华晟新能源、东方日升和金刚玻璃，而包括通威在内的龙头企业虽然近年来纷纷宣称扩能HJT，但真正落地扩能的却寥寥无几。
23年底HJT电池产能产量 来源：solarzoom新能源智库
在全球出货量前十的光伏组件企业中，东方日升是坚定的“唯HJT主义者”。
2019年，东方日升开启HJT项目，而后几年内，不论是面对公司频频下滑的业绩还是公司高层的更替，发展HJT始终未变。
2023年1月，公司通过定增募集资金净额49.7亿元，其中33亿元用于5GW异质结电池片项目和10GW高效太阳能组件项目。截至2023年底，东方日升HJT电池和组件产能分别将达9GW与16GW，并且公司计划在24年实现产能翻倍。
但从财报上看，东方日升的处境却压力不小。
2024年上半年，公司扣非归母亏损超10亿，组件毛利率低至6.94%，远低于阿特斯的16.46%，在光伏企业中较低。
此外，2024年上半年光伏组件出货排行榜显示，曾经的光伏组件龙头东方日升跌落全球组件出货榜前十，至第十一名。
在各大佬纷纷押注N型产能时代，东方日升因为重金押注HJT，而失去了本该有海外渠道优势的机会。
此后，异质结电池发展的关键还在于企业对于产品功率和成本的把握。
在产品成本方面，部分公司已经掌握了0BB（无主栅）电池技术、超薄硅片技术、以及低银含金属化材料技术等关键技术。通过银包铜、110μm硅片应用等技术的导入，已与传统PERC电池的全成本差缩小至0.1元/W以内。
据某私募基金经理透露，HJT头部的企业如安徽华晟、东方日升的单瓦成本上，已能与TOPCon匹敌。
另一边是华晟HJT在2023末经TUV南德认证，其G12-132版型HJT组件输出功率超750W，创造了产业组件纪录。
未来在HJT技术路线上的布局，仍然需要专注于降本增效。
03HJT量产之路曙光乍现，后续变化尚需观察
HJT降本的关键之一在于去银化，各企业需要重点关注非硅成本。
非硅成本约占整个电池成本35%，而银浆又是非硅成本中的大头，约占非硅成本中的35%，电池整体成本12%。
资料来源：中国光伏产业协会
随着技术的不断进步，相关组件的溢价空间有望得到进一步扩大。
目前HJT组件的成本略高于PERC组件，但成本增量约可控制在0.1元/W以内，产品溢价可高达0.2元/W，不少领先企业已能从中获得可观的盈利。
根据solar zoom的预测：2024年HJT电池组件产品的出货量将达到35-40GW左右；2025年、2026年将分别超过100GW、200GW；2027年，HJT电池组件产品的出货渗透率将超过50%。
从2023年出货量不足8GW，到2028年出货量逾700GW，HJT技术将以150%左右的年化增速爆发式增长。
HJT电池企业或将从2025年上半年开始进入加速扩产的状态，打响第三代主流电池技术路线争夺战的第一枪，似乎指日可待。
全球出货量预测 资料来源：中国光伏HJT产业发展白皮书、solarzoom新能源智库
但异质结HJT还是一个相对小众的投资，往往缺乏更宽广的大盘和持续的资本注入，等到产品真正出来的时间节点，其他家在原有赛道上是否已经做出了可替代性产品还未可知。
基于此，异质结HJT对于家底没有那么丰富的厂商来说，敢不敢押注、坚持多久都还是待解的问题，生态上不来，终局到来速度只能相应变慢。
04
尾声
随着异质结产能的持续扩张与相关生产设备技术的日渐成熟，技术的经济性或将逐步提升。
但HJT技术路线的发展也意味着更多的财务压力，在不能实现一蹴而就的日子里，潮起潮落之中，每一家的现实问题是还能支撑豪赌这条路线多久、怎样建立生态、以及关键契机还要多久才能到来。
比整个光伏产业更难熬的HJT，对于非头部厂商而言，仍然是一场豪赌。
原文标题 : 豪赌还是创新？HJT光伏电池大规模量产的路还要走多久？
【摘要】截止2024年6月，国内现有已投产HJT电池产线数量约67条，已投产HJT电池产能规模约为42.3GW。
在几大电池路线中，TOPCon早已乘上了量产的东风，迎来自身的爆发期；而HJT由于巨大的成本压力与较高的技术难度量产前景仍很模糊。
目前，布局该赛道的企业少之又少，仅有华晟新能源、东方日升、金刚光伏等部分企业，且投入规模有限。
资料来源：中国光伏HJT产业发展白皮书
作为一条充满争议的电池技术路线，HJT大规模量产的路还需要走多久？
以下为正文：
01HJT：性能向左，成本向右
异质结光伏电池，中文全称“本征薄膜异质结电池”，英文全称“Heterojunction with Intrinsic Thin-layer”，曾经简称“HIT”，目前简称“HJT”。
异质结结构（HJT）的提出距今已经有50年时间，1983年首个异质结电池问世，转换效率仅有12.3%，而如今，该技术理论极限转换效率可达29.2%。
与传统PERC电池、TOPCon电池不同，异质结电池不仅制备工序更少，且全程低温，以物理沉积法、化学沉积法为主，具备更高的双面率、更优的温度系数及弱光效应、更简单的工艺步骤，技术优势较为明显。
同时，HJT面板的平均温度系数低于传统太阳能电池板，确保在升高的外部温度下具有高性能，面板效率在19.9%-21.7%之间，与传统单晶电池相比实现巨大改进，该类电池预期寿命可保障30年完全正常运行。
但与之而来的成本压力成为一大问题。
目前，单TOPCon技术成本在1.8亿元/GW以下，在经过PERC技术转化后还有70%左右的兼容空间，每GW的新增投资额在5000-7000万左右。
与之相比，异质结HJT的产线需要重新搭建，单GW设备开支逾3.5亿元，相关生产设备与产线建设成本较为昂贵，在极大的PERC产能压力下，HJT为企业带来的不小的包袱。
除此之外，材料供应也存在隐忧。
首先是200℃低温银浆价格，该材料比正常银浆更高，且主要依赖日本进口。其次是金属铟，该材料地壳储量不高，供不应求的市场条件导致材料价格暴涨，从而推高组件价格。
优质的性能与高昂的成本之下，做不做HJT、怎么做HJT，成为行业争议的焦点。
02保障功率又降本，企业如何布局
相较于TOPCon与BC技术而言，目前HJT技术方向布局公司并不多。
相关赛道产能较大的公司主要包括华晟新能源、东方日升和金刚玻璃，而包括通威在内的龙头企业虽然近年来纷纷宣称扩能HJT，但真正落地扩能的却寥寥无几。
23年底HJT电池产能产量 来源：solarzoom新能源智库
在全球出货量前十的光伏组件企业中，东方日升是坚定的“唯HJT主义者”。
2019年，东方日升开启HJT项目，而后几年内，不论是面对公司频频下滑的业绩还是公司高层的更替，发展HJT始终未变。
2023年1月，公司通过定增募集资金净额49.7亿元，其中33亿元用于5GW异质结电池片项目和10GW高效太阳能组件项目。截至2023年底，东方日升HJT电池和组件产能分别将达9GW与16GW，并且公司计划在24年实现产能翻倍。
但从财报上看，东方日升的处境却压力不小。
2024年上半年，公司扣非归母亏损超10亿，组件毛利率低至6.94%，远低于阿特斯的16.46%，在光伏企业中较低。
此外，2024年上半年光伏组件出货排行榜显示，曾经的光伏组件龙头东方日升跌落全球组件出货榜前十，至第十一名。
在各大佬纷纷押注N型产能时代，东方日升因为重金押注HJT，而失去了本该有海外渠道优势的机会。
此后，异质结电池发展的关键还在于企业对于产品功率和成本的把握。
在产品成本方面，部分公司已经掌握了0BB（无主栅）电池技术、超薄硅片技术、以及低银含金属化材料技术等关键技术。通过银包铜、110μm硅片应用等技术的导入，已与传统PERC电池的全成本差缩小至0.1元/W以内。
据某私募基金经理透露，HJT头部的企业如安徽华晟、东方日升的单瓦成本上，已能与TOPCon匹敌。
另一边是华晟HJT在2023末经TUV南德认证，其G12-132版型HJT组件输出功率超750W，创造了产业组件纪录。
未来在HJT技术路线上的布局，仍然需要专注于降本增效。
03HJT量产之路曙光乍现，后续变化尚需观察
HJT降本的关键之一在于去银化，各企业需要重点关注非硅成本。
非硅成本约占整个电池成本35%，而银浆又是非硅成本中的大头，约占非硅成本中的35%，电池整体成本12%。
资料来源：中国光伏产业协会
随着技术的不断进步，相关组件的溢价空间有望得到进一步扩大。
目前HJT组件的成本略高于PERC组件，但成本增量约可控制在0.1元/W以内，产品溢价可高达0.2元/W，不少领先企业已能从中获得可观的盈利。
根据solar zoom的预测：2024年HJT电池组件产品的出货量将达到35-40GW左右；2025年、2026年将分别超过100GW、200GW；2027年，HJT电池组件产品的出货渗透率将超过50%。
从2023年出货量不足8GW，到2028年出货量逾700GW，HJT技术将以150%左右的年化增速爆发式增长。
HJT电池企业或将从2025年上半年开始进入加速扩产的状态，打响第三代主流电池技术路线争夺战的第一枪，似乎指日可待。
全球出货量预测 资料来源：中国光伏HJT产业发展白皮书、solarzoom新能源智库
但异质结HJT还是一个相对小众的投资，往往缺乏更宽广的大盘和持续的资本注入，等到产品真正出来的时间节点，其他家在原有赛道上是否已经做出了可替代性产品还未可知。
基于此，异质结HJT对于家底没有那么丰富的厂商来说，敢不敢押注、坚持多久都还是待解的问题，生态上不来，终局到来速度只能相应变慢。
04
尾声
随着异质结产能的持续扩张与相关生产设备技术的日渐成熟，技术的经济性或将逐步提升。
但HJT技术路线的发展也意味着更多的财务压力，在不能实现一蹴而就的日子里，潮起潮落之中，每一家的现实问题是还能支撑豪赌这条路线多久、怎样建立生态、以及关键契机还要多久才能到来。
比整个光伏产业更难熬的HJT，对于非头部厂商而言，仍然是一场豪赌。
原文标题 : 豪赌还是创新？HJT光伏电池大规模量产的路还要走多久？
