10月26日，摩根士丹利投资管理亚洲区负责人迈乐文(Michael Levin)在全球财富管理论坛2024上海苏河湾大会上表示，资产管理和财富管理的重要性正在日益增加，两者相辅相成。过去十年，资产管理行业的规模已经翻倍，达到约1280亿美元，超过了全球GDP的规模。根据麦肯锡（Mckinsey）的数据，2023年全球近一半的资金净流量来自于财富管理行业的客户。
聚焦行业内部，迈乐文也观察到了管理费的“杠铃效应”。一方面，被动管理型资产的规模增速高于主动管理型资产，公募基金的整体管理费正在下降。被动型投资能够让客户以更高的流动性、更低的成本、更合理的费用配置指数资产，因此这类投资工具的增长是非常有利于客户的。同时，这也为主动管理创造了机会，主动管理投资需要提高责任标准，以证明其略高的管理费用是合理的。管理费的下降，叠加越来越高的运营成本、技术投资，以及日益严格的监管要求和客户期待，导致公募市场的整体利润率正在下降。
另一方面，管理费较高的另类资产已成为资产管理行业的主要收入来源，并且其规模也在迅速扩张。另类资产的增长得益于有一定流动性限制的产品规模激增，这种产品结构设计旨在吸引那些财富管理客户。由此来看，私募市场成为行业的主要竞争方向之一也就不足为奇了。
迈乐文还谈及他的担忧。他认为，更广泛的投资者群体对流动性风险和相对应成本的认识依然过低。个人投资者对公募市场的波动非常敏感，与之形成鲜明对比的是，他们却认为私募市场的波动更低、估值更稳定、风险更低。“如果是在市场繁荣、杠杆成本较低、退出选择丰富的情况下，私募市场的回报率看起来相当具有吸引力。然而在流动性选择有限的当下，私募市场的业绩会出现显著分化，如果某些资产管理公司在私募股权、私人信贷和房地产领域实力较弱，其出现亏损的几率也很大。”
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
10月26日，摩根士丹利投资管理亚洲区负责人迈乐文(Michael Levin)在全球财富管理论坛2024上海苏河湾大会上表示，资产管理和财富管理的重要性正在日益增加，两者相辅相成。过去十年，资产管理行业的规模已经翻倍，达到约1280亿美元，超过了全球GDP的规模。根据麦肯锡（Mckinsey）的数据，2023年全球近一半的资金净流量来自于财富管理行业的客户。
聚焦行业内部，迈乐文也观察到了管理费的“杠铃效应”。一方面，被动管理型资产的规模增速高于主动管理型资产，公募基金的整体管理费正在下降。被动型投资能够让客户以更高的流动性、更低的成本、更合理的费用配置指数资产，因此这类投资工具的增长是非常有利于客户的。同时，这也为主动管理创造了机会，主动管理投资需要提高责任标准，以证明其略高的管理费用是合理的。管理费的下降，叠加越来越高的运营成本、技术投资，以及日益严格的监管要求和客户期待，导致公募市场的整体利润率正在下降。
另一方面，管理费较高的另类资产已成为资产管理行业的主要收入来源，并且其规模也在迅速扩张。另类资产的增长得益于有一定流动性限制的产品规模激增，这种产品结构设计旨在吸引那些财富管理客户。由此来看，私募市场成为行业的主要竞争方向之一也就不足为奇了。
迈乐文还谈及他的担忧。他认为，更广泛的投资者群体对流动性风险和相对应成本的认识依然过低。个人投资者对公募市场的波动非常敏感，与之形成鲜明对比的是，他们却认为私募市场的波动更低、估值更稳定、风险更低。“如果是在市场繁荣、杠杆成本较低、退出选择丰富的情况下，私募市场的回报率看起来相当具有吸引力。然而在流动性选择有限的当下，私募市场的业绩会出现显著分化，如果某些资产管理公司在私募股权、私人信贷和房地产领域实力较弱，其出现亏损的几率也很大。”
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
