智通财经APP获悉，10月22日，施成管理的国投瑞银进宝灵活配置混合发布2024年三季报，成为首只披露三季报的主动权益基金。数据显示，该基金在三季度出现了小幅的净赎回，总份额从8.95亿份降至8.61亿份，股票仓位提升92.77%。
持仓方面，截至三季度末，重仓主要集中在电力设备、有色金属、新能车等板块，更明显的变化在于重仓股的调整，该基金在三季度更换了4只前十大重仓股，其中德业股份(605117.SH)、阳光电源(300274.SZ)、比亚迪(002594.SZ)、锦浪科技(300763.SZ)新进前十大，退出前十大的是璞泰来(603659.SH)、天齐锂业(002466.SZ)、多氟多(002407.SZ)和赣锋锂业(002460.SZ)。
此外，施成三季度还明显减持了亿纬锂能(300014.SZ)、宁德时代(300750.SZ)、天赐材料(002709.SZ)等多只个股。
施成在三季报中称，当前的核心矛盾，是充分供给的制造业产能与全球(以国内、亚非拉和半个欧洲为主)差异化的需求未被满足。在这个过程中有产品创新和掌控渠道的公司将会分享最大的红利。之后如果行业充分景气上行，将进入周期品种表现的时间。设备制造业方面，新兴产业的投资尚待时间。由于上一轮产能扩张较大，后续扩产节奏将放缓。整体制造业的资本开支，目前处在一个相对低谷。预计将在1-2年后，随着新兴产业的盈利提升有所恢复。
他提到，新能源应用方面，去库存周期已经结束，库存周期上行也尚未发生。大幅下跌的价格，将在未来1-2年刺激需求。一方面，储能的需求预计将快速增长，拉动新能源行业增速，而光储的平价化，会进一步刺激光伏和储能装机的迅速增长；另一方面，汽车的全球化也会发生，提供稳健增长的基石，中国不断创新的汽车产品，也很可能在未来的几年里展开全球化。预计新的周期将沿着应用—中游—上游的节奏展开。
施成称，目前其对于这轮上升期依然相对乐观。随着产品价格的大幅下跌和新技术的应用，产品的性价比大幅提升。终端的单位用量提升和新兴的应用领域出现，会带来需求新一轮的增长。但最大的风险是海外政治因素，影响海外的预期。
TMT行业，施成表示看好AI持续地投入，观察AI应用的产生。缩放定律(Scaling Laws)得到市场的普遍认可，AI资本开支的持续性认同度提升。在强化学习的训练过程中，目前也符合scaling law的发展规律。施成认为算力的投资将会持续，而爆款应用很可能在未来的某个时间出现。以新能源、TMT为代表的业绩成长行业，部分环节在2024年，已经出现了盈利的回升。储能、重卡等新需求的提速也在路上，看好2024-2025年能够兑现成长的公司的行情。
智通财经APP获悉，10月22日，施成管理的国投瑞银进宝灵活配置混合发布2024年三季报，成为首只披露三季报的主动权益基金。数据显示，该基金在三季度出现了小幅的净赎回，总份额从8.95亿份降至8.61亿份，股票仓位提升92.77%。
持仓方面，截至三季度末，重仓主要集中在电力设备、有色金属、新能车等板块，更明显的变化在于重仓股的调整，该基金在三季度更换了4只前十大重仓股，其中德业股份(605117.SH)、阳光电源(300274.SZ)、比亚迪(002594.SZ)、锦浪科技(300763.SZ)新进前十大，退出前十大的是璞泰来(603659.SH)、天齐锂业(002466.SZ)、多氟多(002407.SZ)和赣锋锂业(002460.SZ)。
此外，施成三季度还明显减持了亿纬锂能(300014.SZ)、宁德时代(300750.SZ)、天赐材料(002709.SZ)等多只个股。
施成在三季报中称，当前的核心矛盾，是充分供给的制造业产能与全球(以国内、亚非拉和半个欧洲为主)差异化的需求未被满足。在这个过程中有产品创新和掌控渠道的公司将会分享最大的红利。之后如果行业充分景气上行，将进入周期品种表现的时间。设备制造业方面，新兴产业的投资尚待时间。由于上一轮产能扩张较大，后续扩产节奏将放缓。整体制造业的资本开支，目前处在一个相对低谷。预计将在1-2年后，随着新兴产业的盈利提升有所恢复。
他提到，新能源应用方面，去库存周期已经结束，库存周期上行也尚未发生。大幅下跌的价格，将在未来1-2年刺激需求。一方面，储能的需求预计将快速增长，拉动新能源行业增速，而光储的平价化，会进一步刺激光伏和储能装机的迅速增长；另一方面，汽车的全球化也会发生，提供稳健增长的基石，中国不断创新的汽车产品，也很可能在未来的几年里展开全球化。预计新的周期将沿着应用—中游—上游的节奏展开。
施成称，目前其对于这轮上升期依然相对乐观。随着产品价格的大幅下跌和新技术的应用，产品的性价比大幅提升。终端的单位用量提升和新兴的应用领域出现，会带来需求新一轮的增长。但最大的风险是海外政治因素，影响海外的预期。
TMT行业，施成表示看好AI持续地投入，观察AI应用的产生。缩放定律(Scaling Laws)得到市场的普遍认可，AI资本开支的持续性认同度提升。在强化学习的训练过程中，目前也符合scaling law的发展规律。施成认为算力的投资将会持续，而爆款应用很可能在未来的某个时间出现。以新能源、TMT为代表的业绩成长行业，部分环节在2024年，已经出现了盈利的回升。储能、重卡等新需求的提速也在路上，看好2024-2025年能够兑现成长的公司的行情。
