A股重磅重组！

中国基金报

4周前

远达环保公告称，国家电投支持中国电力持续控股公司，推动公司逐步建设为国家电投在境内的水电资产整合平台。...上述交易均构成重大资产重组和关联交易，并且当前加大了重大资产重组力度。

【导读】电投产融、远达环保发布交易预案，国家电投资产整合再进一步

中国基金报记者邱德坤

10月18日晚间，电投产融发布交易预案显示，公司拟置入国电投核能有限公司100%股权，并置出国家电投集团资本控股有限公司100%股权。

同日晚间，远达环保发布交易预案显示，公司拟收购五凌电力有限公司100%股权、国家电投集团广西长洲水电开发有限公司（以下简称长洲水电）64.93%股权。

上述交易均构成重大资产重组和关联交易，并且当前加大了重大资产重组力度。对比可见，上述两家上市公司此前仅计划收购标的公司的控股股权。

上述两家上市公司的实控人均为国家电投，后者是全球清洁能源装机规模最大的企业，截至2024年7月的资产规模达1.83万亿元。业内人士提示称，这是国家电投在加快其绿色资产的整合步伐。

拟注入千亿核电资产

打造国家电投核电运营资产整合平台

交易预案显示，电投产融拟以所持国家电投集团资本控股有限公司100%股权，置换国电投核能有限公司100%股权的等值部分，差额部分通过发行股份向交易对方购买。

同时，电投产融拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，预计不超过发行股份购买资产交易价格的100%，计划用于置入资产建设项目、补充流动资金及偿还债务等。

电投产融公告称，公司拟通过此次交易置出现有金融业务，并注入主要从事建设、运营及管理核电站的资产，将成为国家电投的核电运营资产整合平台。

目前，电投产融的主业为能源和金融业务，其中能源业务包括热电联产及新能源业务，截至2024年6月的总装机容量为228.51万千瓦。

据悉，我国核电行业已进入积极安全有序发展的新阶段，核电机组核准速度加快，核电在新型电力系统中成为基荷能源。业内人士介绍，随着中国核电市场的开放，各大企业都在积极拓展市场，争取更多的市场份额。

目前，国电投核能有限公司控股（包括共同控制）在运核电机组8台，装机规模达921万千瓦；管理国家电投控股核准在建机组8台，装机规模达1056万千瓦，还在广东、广西、山东等地拥有一批优良的沿海储备厂址有待纳入规划。

此外，电投产融完成此次交易后，将大幅提升资产规模、营业收入和净利润水平，并且以核电资产占比为主。

截至2024年6月，国电投核能有限公司的总资产为1038.05亿元。2023年、2024年上半年，公司归母净利润分别为34.19亿元、29.07亿元。

截至2024年6月，电投产融的总资产为461.44亿元。2023年、2024年上半年，公司归母净利润分别为12.70亿元、5.30亿元。

电投产融计划自10月21日开市起复牌。而在停牌前，公司总市值为220.20亿元。

形成“水电+环保”特色

建设国家电投境内水电资产整合平台

交易预案显示，远达环保拟通过发行股份及支付现金方式，购买五凌电力有限公司100%股权、长洲水电64.93%股权，并向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。

上述交易完成后，远达环保控股股东变为中国电力，但实控人仍为国家电投。远达环保公告称，国家电投支持中国电力持续控股公司，推动公司逐步建设为国家电投在境内的水电资产整合平台。

远达环保是国家电投旗下唯一的环保产业平台，当前主业为能源生态融合业务。上述交易完成后，公司新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务，主业形成“水电+环保”特色。

具体来看，五凌电力有限公司下属水电站主要处于我国十三大水电基地之一的湘西水电基地之沅水流域，是湘西水电基地中水量最大、水能资源蕴藏量最丰富的河流。

截至2024年6月底，五凌电力有限公司的总资产为559.92亿元。2023年、2024年上半年，公司归母净利润分别为-5.90亿元、6.48亿元。

长洲水电主要依托长洲水利枢纽工程建设水电站，并利用天然水能资源进行电力生产，而长洲水利枢纽工程位于珠江流域西江干流浔江下游河段，拥有丰富的水资源。

截至2024年6月，长洲水电的总资产为38.42亿元。2023年、2024年上半年，公司归母净利润分别为2.96亿元、1.75亿元。

投行人士分析称，由于远达环保的交易对方以中国水电为主，此次交易更像是国家电投将中国电力旗下水电资产转向其A股上市公司平台。

业内人士预计，国家电投要将远达环保打造为境内水电资产整合平台，后续仍有持续性整合的可能性。官网显示，国家电投的水电总装机达2399万千瓦，位居全球前十。

远达环保计划自10月21日开市起复牌。而在停牌前，公司总市值为42.32亿元。

万亿电力央企

资本整合仍有空间

上述交易后，国家电投旗下6家上市公司都具备了绿色电力资产。

目前，国家电投控股的6家上市公司，分别是A股的上海电力、电投能源、电投产融、远达环保、吉电股份，以及港股的中国电力。

业内预计，国家电投后续的资产整合仍有想象空间。官网显示，截至2024年7月，国家电投的资产规模达1.83万亿元，总装机为2.44亿千瓦，其中清洁能源装机占比70.13%。

远达环保公告介绍，近年来，国家电投全面推进具有全球竞争力的世界一流清洁能源企业建设，清洁能源开发力度、投资强度持续保持高位，装机规模快速增长。

以氢能为例，吉电股份是国家电投旗下唯一涉足氢能领域的上市公司，被定位为国家电投绿色氢基能源专业化平台，近年来重点布局绿氨、绿醇业务。

同时，国家电投此前在央企中率先成立首家氢能专业化子公司国家电投集团氢能科技发展有限公司，聚焦氢燃料电池和先进制氢装备核心技术自主化，B轮融资后估值达130亿元，是氢能行业估值最高的独角兽企业。

截至10月18日收盘，吉电股份的总市值为178.30亿元。

编辑：小茉

审核：木鱼

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