欧洲央行13年来首次连续降息应对经济活动意外下行

金融界

3周前

10月17日，欧洲央行公布最新利率决议，三大关键利率下调25个基点，存款机制利率从3.5%下调至3.25%，主要再融资利率和边际贷款利率分别从3.65%和3.9%下调至3.4%和3.65%。

10月17日，欧洲央行公布最新利率决议，三大关键利率下调25个基点，存款机制利率从3.5%下调至3.25%，主要再融资利率和边际贷款利率分别从3.65%和3.9%下调至3.4%和3.65%。这是欧洲央行13年来首次连续进行降息。

政策声明全文

欧洲央行管委会今日决定将三大关键利率下调25个基点。下调存款机制利率的决定——管委会通过这一利率引导货币政策立场——尤其基于我们对通胀前景、潜在通胀动态以及货币政策传导强度的最新评估。有关通胀的最新信息表明，通胀回落进程进展顺利。经济活动指标最近的下行意外也影响了通胀前景。同时，融资条件依然紧缩。

预计未来几个月通胀将会上升，随后在明年内逐步下降至目标水平。国内通胀仍然高企，原因在于工资增速依然较快。同时，劳动力成本压力预计将逐步缓解，利润空间将部分缓冲其对通胀的影响。

管委会决心确保通胀及时回到2%的中期目标。为实现这一目标，政策利率将在必要时长内保持足够的紧缩程度。管委会将继续根据数据依赖的方式，在每次会议上决定适当的限制性政策水平及其持续时间。特别是，利率决定将基于对通胀前景的评估，包括经济和金融数据、潜在通胀的动态以及货币政策传导的强度。管委会不会预先承诺某一特定的利率路径。

关键利率

管委会今天决定将三大关键利率下调25个基点。具体而言，存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率将分别下调至3.25%、3.40%和3.65%，该决定自2024年10月23日起生效。

资产购买计划（APP）和紧急抗疫购债计划（PEPP）

APP投资组合正在以可控且可预测的速度缩减，因为欧元体系不再对到期证券的本金进行再投资。

对于PEPP投资组合，欧元体系不再将到期证券的本金全额再投资，平均每月减少75亿欧元。管委会计划在2024年底停止PEPP的再投资。

管委会将继续在PEPP投资组合到期债券的再投资过程中保持灵活性，以应对与疫情相关的货币政策传导风险。

再融资操作

随着银行逐步偿还定向长期再融资操作的借款，管委会将定期评估定向贷款操作及其持续偿还对货币政策立场的贡献。

管委会随时准备在其授权范围内调整所有工具，确保通胀在中期内回到2%的目标，并维护货币政策传导的顺畅。此外，传导保护工具也可用于应对无端、无序且严重威胁货币政策在整个欧元区传导的动态，从而使管委会能够更有效地实现其价格稳定的使命。