葛卫东再度减持海光信息。
10月15日，海光信息发布三季报。三季度期间，葛卫东旗下混沌投资再度减持公司413.3万股。按照三季度均价计算，套现金额约为3.18亿元。事实上，混沌投资在近一年时间内已多次减持海光信息，累计套现接近20亿元。早在2020年混沌投资便成为海光信息的原始股东，且拥有着仅5亿元的初始投资金额。或是因为海光信息估值日渐高企，赚得盆满钵满的葛卫东逐步选择落袋为安。
葛卫东套现超3亿元
10月15日，海光信息披露的三季报显示，葛卫东麾下混沌投资减持公司413.3万股。至此，混沌投资持有公司股份数量下降至1919.58万股，占流通股本比例仅剩2.17%。按三季度海光信息76.942元/股的加权均价计算，混沌投资在此期间套现3.18亿元。倘若此后持股数维持不变，那么截至10月16日收盘，混沌投资所持有的海光信息股份市值尚存约21.83亿元。据海光信息于2023年8月31日发布的持股公告，混沌投资在同年8月25日持有公司3818.4万股。而混沌投资持有的4459.1万股海光信息股份在当年8月14日才刚刚流通。这也意味着，在2023年8月14日至8月25日这十个交易日内，混沌投资减持了海光信息640.7万股，依照期间51.65元/股的加权均价计算，前者大约套现3.31亿元。进入2023年四季度，海光信息在二级市场的表现显著跑赢主要股指；而此时，葛卫东也再度“出手”。据统计，混沌投资在此期间减持639.4万股至3540.8万股，预估套现4.33亿元。2024年，混沌投资分别在1月1日至2月22日、2月23日至3月31日期间，又先后卖出公司799.1万股、409万股，合计套现约9.17亿元。纵观2023年至今，葛卫东旗下混沌投资通过卖出手中的海光信息股份将近20亿元“落袋”。即便是不算分红，这相比较其5亿元的成本可谓是爆赚。海光信息招股书显示，2020年7月，混沌投资以11.21元/出资额的价格参与增资，认缴4459万元注册资本，初始投资金额为5亿元。海光信息整体变更为股份有限公司后，混沌投资所持注册资本对应转换为4459万股。而伴随着公司以36元/股的发行价问世，混沌投资的持股市值也直接飙涨至16.05亿元。更重要的是，上市后的海光信息未曾破发。而在混沌投资手持的限售股解禁后，公司股价也进一步维持在50元/股至90元/股的高位区间。不过，从另一方面看，海光信息呈现的较高估值或是推动葛卫东逐渐“见好就收”因素之一。Wind数据显示，自上市以来，海光信息的滚动市盈率最高时接近300倍，最低时也超百倍。而在9月底，公司股价进一步水涨船高，市值也攀升至2396亿元；截至发稿，公司市值更是高达2719亿元。身为中科院系的企业，自带高科技“光环”的海光信息自成立之初就收获无数追捧。着眼公司原始股东，除葛卫东的混沌投资外，包括中科曙光、国科控股、长虹电器、金石投资、天创资本、中冀投资、中信证券投资、成都产业集团、成都高投集团、新鼎资本、钛信资本、海河产业基金、融泰中和、晨山资本、中科图灵等纷纷现身。海光信息三季报显示，除混沌投资外，海河产业基金麾下的海河专项基金和国科控股也分别减持公司100万股、570.3万股。按期内平均股价计算，两者对应减持金额7694.2万元、4.39亿元。交易完成后，两者持股数量下降至2186.58万股、2146.48万股。身为原始股东，海河专项基金、国科控股和混沌投资在同一时间点解禁。而在此前所持股份流通后，两者也已经进行了多次减持。在2023年8月14日至9月30日、同年四季度以及2024年一季度，海河专项基金先后卖出159.95万股、705.05万股、58.91万股；按各期均价估算，实现约6.11亿元的退出。国科控股则是在2023年四季度和2024年二季度，先后实施减持2324万股、1109.22万股的减持，两轮操作累计收获约24亿元。值得一提的是，海河专项基金投资海光信息的成本较低。据招股书显示，2019年4月22日，海富天鼎合伙将其持有海光信息的3210.5万出资额转让给海河专项基金，转让价格为11.21元/出资额，交易对价3.6亿元。而国科控股则是海光信息的“奠基人”，其早于2014年就联合中科曙光发起设立公司。在公司上市前，握有6150万股股份。当然，同作为原始股东的融泰中和、中科图灵也没有“闲着”。2023年四季度至2024年二季度，融泰海科创业投资合伙企业(有限合伙)累计减持公司1704.49万股；而共青城中科图灵投资合伙企业(有限合伙)则在2023年9月30日前减持公司306.88万股，消失在前十大流通股东列表中。除直接减持外，部分海光信息的原始股东还采用转让形式进行套现。2024年5月18日，海光信息发布公告称，南京上乘（原宁波上乘）、南京大诚（原宁波大乘）以 63.03元/股通过非公开转让2789.2万股，受让方为76 名机构投资者。交易完成后，两者合计套现17.58亿元。
与中科曙光紧密相连的
CPU巨头
虽然海光信息屡遭股东不断减持且估值较高，但公司的业绩增速较为亮眼。纵观2018年至2023年，海光信息所取得的营收规模从不足5000万元快速上升至60.12亿元，扣非近利润则从亏损1.7亿元增长至11.36亿元。2024年三季报显示，海光信息实现营收61.37亿元，超越2023年全年，同比增长55.64%；同时，公司扣非净利润再度同比大增76.87%达14.75亿元，较2023年全年高出3.39亿元。着眼毛利率层面，三季度公司销售毛利率录得65.63%，而近五年公司年度销售毛利率最低值也有50.5%。透视高企的毛利率背后，可以发现海光信息或正从事着一份“好生意”。支柱业务来看，海光信息的经营核心在于高端处理器，包含CPU产品并涉及DCU产品。其中，公司的CPU产品能兼容国际主流x86处理器架构，DCU产品与诸如文心一言、通义千问在内的一众大模型适配。目前，海光信息在国内CPU领域所需面对的对手包括龙芯中科、电科申泰、华为海思、飞腾信息、上海兆芯。但由于海光CPU与x86处理器的兼容性更佳，所以其拥有的生态更为丰富，因而在国内市场份额的“角逐”中具备“先手”。对比全球，海光信息则需与英特尔、AMD“一较高下”。目前，公司产品相较国际同行巨头具有一定性价比优势。以海光二号（7200系列）为例，该产品售价仅为Intel至强可拓展第三代金牌6354、AMD第二代霄龙EPYC 7542售价的46.9%、55.4%。而除了拥有的“好生意”属性，海光信息与另一家上市公司中科曙光“波动关联”也为各方所议论。当前，中科曙光正持有公司27.96%股权对应6.5亿股，折合持股市值约740亿元，甚至已经超过自身市值。也就是说，海光信息在股价层面任现“风吹草动”，都将影响中科曙光。往后看，假设海光信息维持强劲业绩增长并赢得市场青睐，那么或许还将进一步间接推动中科曙光市值抬升。不过倘若情形相反，那么中科曙光也将受到拖累。
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