来源：中信建投期货 作者：中信建投期货

研报正文

观点与操作策略

工业硅期货震荡偏弱运行，市场波动较前期减弱，基本面变化较小，现货市场亦保持平稳。从供需来看，近期开工相对平稳，不过西南电价趋于上调，西南减产力度有望加大，需求端继续表现低迷，下游需求暂无明显增量，供需平衡仍有过剩压力。此外，随着 11 合约临近到期，工业硅仓单出货或继续加速，盘面价格依然面临压力。总体来看，宏观情绪扰动逐渐减弱，基本面未有明显改善，工业硅期货或承压运行为主。

操作上，轻仓做空 11 合约，或做扩 11 与 12 合约价差，SI2411 合约参考区间 9300-9800 元/吨。

相关市场信息

1、 百川盈孚：10 月 15 日，中国金属硅市场维稳运行，金属硅市场参考价格 11820 元/吨，较上个统计日价格持平。今日期盘价格窄幅震荡波动，市场观望情绪不减，整体行情暂无明显波动迹象。厂家新单签订情况不佳，成交数量暂无显著增长。

2、 10 月 15 日，SMM 华东不通氧 553#在 11400-11600 元/吨;通氧 553#在 11700-11900 元/吨; 521#在 11900-12000 元/ 吨;441#在 11900-12100 元/吨;421#在 12000~12300 元/吨; 421#有机硅用在12600-12800 元/吨;3303#在 12600-12800 元/吨。昆明、黄埔港、天津港、新疆、四川、福建、上海地区硅价持稳。再生硅和 97 硅价格今日同样暂稳。

3、 据 SMM 统计，9 月国内有机硅 DMC 产量环比 8 月减少 7.38%，同比增长 7.84%。9 月国内有机硅DMC 产量开始降低，降低主要原因为企业检修增多，且后续检修产能依然较多，10 月产量预计维持减弱预期。

数据信息

相关图表

（转自：曲合期货）

来源：中信建投期货 作者：中信建投期货

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观点与操作策略

工业硅期货震荡偏弱运行，市场波动较前期减弱，基本面变化较小，现货市场亦保持平稳。从供需来看，近期开工相对平稳，不过西南电价趋于上调，西南减产力度有望加大，需求端继续表现低迷，下游需求暂无明显增量，供需平衡仍有过剩压力。此外，随着 11 合约临近到期，工业硅仓单出货或继续加速，盘面价格依然面临压力。总体来看，宏观情绪扰动逐渐减弱，基本面未有明显改善，工业硅期货或承压运行为主。

操作上，轻仓做空 11 合约，或做扩 11 与 12 合约价差，SI2411 合约参考区间 9300-9800 元/吨。

相关市场信息

1、 百川盈孚：10 月 15 日，中国金属硅市场维稳运行，金属硅市场参考价格 11820 元/吨，较上个统计日价格持平。今日期盘价格窄幅震荡波动，市场观望情绪不减，整体行情暂无明显波动迹象。厂家新单签订情况不佳，成交数量暂无显著增长。

2、 10 月 15 日，SMM 华东不通氧 553#在 11400-11600 元/吨;通氧 553#在 11700-11900 元/吨; 521#在 11900-12000 元/ 吨;441#在 11900-12100 元/吨;421#在 12000~12300 元/吨; 421#有机硅用在12600-12800 元/吨;3303#在 12600-12800 元/吨。昆明、黄埔港、天津港、新疆、四川、福建、上海地区硅价持稳。再生硅和 97 硅价格今日同样暂稳。

3、 据 SMM 统计，9 月国内有机硅 DMC 产量环比 8 月减少 7.38%，同比增长 7.84%。9 月国内有机硅DMC 产量开始降低，降低主要原因为企业检修增多，且后续检修产能依然较多，10 月产量预计维持减弱预期。

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（转自：曲合期货）