【现货】
昨日硅铁主力合约下跌1.27%（-82），收于6354元/吨，主力合约持仓增3032手。仓单方面，昨日硅铁5030张，较上一交易日增40张，有效预报2029张，较上一交易日增57张。
主产区价格变动：内蒙6080（-）元/吨；宁夏6100（-）元/吨；青海6100（-）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6380（-20）元/吨；江苏72硅铁合格块6600（-）元/吨；天津72硅铁合格块6600（-80）元/吨。
【成本及利润】
兰炭市场持稳运行，本周初期榆林多家煤矿集中性探涨，神府小料价格在860-1100元/吨。本周Mysteel调研统计全国135家兰炭企业，涉及产能1.18亿吨，平均产能利用率为44.12%环比增加0.11%，总库存为69.96万吨环比增加4.55万吨。内蒙即期生产成本6061.5（+3）元/吨，青海即期生产成本6126.5（-15）元/吨，宁夏即期生产成本6117.5（+3）元/吨。内蒙即期利润+18.5（-3）元/吨，宁夏即期利润-17.5（-3）元/吨。
【供给】
本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国39.78%，较上期持平；日均产量16585吨，较上期持平。周产量11.60万吨。
【需求】
五大钢种硅铁周度需求20953.2吨，环比上周降1.93%。五大材总产量867.28万吨，环比减13.3万吨；总库存1234.9万吨，环比减24.42万吨，其中社会库存827.95万吨，环比减20.18万吨，厂内库存406.95万吨，环比减4.24万吨；表需891.7万吨，环比减2.1万吨。金属镁价格持续阴跌，下游按需采购，交投氛围较差，成交相对冷清，下游需求依旧恢复不佳。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税17300-17400元/吨左右，主流成交价格17250-17300元/吨，其他区域跟随小幅调整，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税17600-17700元/吨。
【观点】
昨日硅铁盘面弱势震荡运行，近期宏观定价氛围再起，国内会议定调明年政策预期，美国大选基本落地，宏观政策预期再度成为交易重心。现货方面，硅铁下游接单不畅，新接订单询单较少。陕西检修厂家将复产，安阳贸易市场买货积极性转弱，宁夏72硅铁标块报价6200-6250元/吨，陕西75硅铁自然块6700-6800元/吨。基本面来看，硅铁供应持稳。受现货持续走弱的影响，厂家利润再度回落，目前产区基本均亏损，内蒙宁夏仍保有一定利润，预计短期厂家复产动力转弱，供应持稳为主。需求端，铁水延续复产态势，但钢厂盈利情况走差，同时五大材厂库转为累库，库存拐点或将逐步确定，表需走弱，现阶段终端需求边际变化仍需观察。成材整体仍无重大矛盾，供需再平衡。非钢需求方面，金属镁下游需求边际改善，国外出口订单有所好转但定价较低，国内镁系合金开工有所恢复但大厂仍维持检修，整体需求仍相对弱势。硅铁出口利润中性偏高水平，近期由于硅铁价格反弹，出口利润收缩，出口销售优势一般。成本端，近期兰炭价格持稳，青海电价上调、宁夏下调，产区成本持稳。展望后市，短期硅铁基本面暂无重大矛盾，整体呈现供增需稳态势，盘面交易将在宏观预期与现实见摇摆，硅铁仍有减产定价的需求。预计短期宏观异动或频发，硅铁价格宽幅震荡为主。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
【现货】
昨日硅铁主力合约下跌1.27%（-82），收于6354元/吨，主力合约持仓增3032手。仓单方面，昨日硅铁5030张，较上一交易日增40张，有效预报2029张，较上一交易日增57张。
主产区价格变动：内蒙6080（-）元/吨；宁夏6100（-）元/吨；青海6100（-）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6380（-20）元/吨；江苏72硅铁合格块6600（-）元/吨；天津72硅铁合格块6600（-80）元/吨。
【成本及利润】
兰炭市场持稳运行，本周初期榆林多家煤矿集中性探涨，神府小料价格在860-1100元/吨。本周Mysteel调研统计全国135家兰炭企业，涉及产能1.18亿吨，平均产能利用率为44.12%环比增加0.11%，总库存为69.96万吨环比增加4.55万吨。内蒙即期生产成本6061.5（+3）元/吨，青海即期生产成本6126.5（-15）元/吨，宁夏即期生产成本6117.5（+3）元/吨。内蒙即期利润+18.5（-3）元/吨，宁夏即期利润-17.5（-3）元/吨。
【供给】
本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国39.78%，较上期持平；日均产量16585吨，较上期持平。周产量11.60万吨。
【需求】
五大钢种硅铁周度需求20953.2吨，环比上周降1.93%。五大材总产量867.28万吨，环比减13.3万吨；总库存1234.9万吨，环比减24.42万吨，其中社会库存827.95万吨，环比减20.18万吨，厂内库存406.95万吨，环比减4.24万吨；表需891.7万吨，环比减2.1万吨。金属镁价格持续阴跌，下游按需采购，交投氛围较差，成交相对冷清，下游需求依旧恢复不佳。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税17300-17400元/吨左右，主流成交价格17250-17300元/吨，其他区域跟随小幅调整，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税17600-17700元/吨。
【观点】
昨日硅铁盘面弱势震荡运行，近期宏观定价氛围再起，国内会议定调明年政策预期，美国大选基本落地，宏观政策预期再度成为交易重心。现货方面，硅铁下游接单不畅，新接订单询单较少。陕西检修厂家将复产，安阳贸易市场买货积极性转弱，宁夏72硅铁标块报价6200-6250元/吨，陕西75硅铁自然块6700-6800元/吨。基本面来看，硅铁供应持稳。受现货持续走弱的影响，厂家利润再度回落，目前产区基本均亏损，内蒙宁夏仍保有一定利润，预计短期厂家复产动力转弱，供应持稳为主。需求端，铁水延续复产态势，但钢厂盈利情况走差，同时五大材厂库转为累库，库存拐点或将逐步确定，表需走弱，现阶段终端需求边际变化仍需观察。成材整体仍无重大矛盾，供需再平衡。非钢需求方面，金属镁下游需求边际改善，国外出口订单有所好转但定价较低，国内镁系合金开工有所恢复但大厂仍维持检修，整体需求仍相对弱势。硅铁出口利润中性偏高水平，近期由于硅铁价格反弹，出口利润收缩，出口销售优势一般。成本端，近期兰炭价格持稳，青海电价上调、宁夏下调，产区成本持稳。展望后市，短期硅铁基本面暂无重大矛盾，整体呈现供增需稳态势，盘面交易将在宏观预期与现实见摇摆，硅铁仍有减产定价的需求。预计短期宏观异动或频发，硅铁价格宽幅震荡为主。
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