CFC金属研究
重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
作者 | 张维鑫 中信建投期货研究发展部
研究助理| 杨陈渝虎 中信建投期货研究发展部
本报告完成时间 | 2024年10月14日
市场总结及策略展望
期货市场：本周期货价格下挫。周二冲高后回落，碳酸锂主力合约一度涨至8.5万元附近，随后快速下跌，收于7.6万元附近，周三震荡运行于7.6-7.8万元区间，周四下跌至7.4万元附近，周五低开后震荡运行，尾盘收于7.39万元。最新持仓量为19.86万手，逐渐移至远月，成交量较高。
现货市场：本周现货价格反弹为主。成本方面，本周矿价上涨，进口锂精矿、锂辉石、国内锂云母均有不同程度的上涨，雅宝最新电池级碳酸锂竞拍结果为7.625万元/吨，价格较低；供给方面，本周国内供应上行，主要系锂辉石提锂、盐湖提锂增长所致，但云母提锂产量下降。需求方面，下游表现较好，磷酸铁锂、三元材料产量较上周提升；库存方面，行业库存整体继续去化，冶炼厂、下游去库；仓单方面，最新广期所仓单增长至4.4万手附近，实际供应总量宽松。
观点：拐点将至，偏弱震荡。基本面来看，需求方面，数据显示9月国内新能源车市表现强劲，根乘联会初步统计，9月新能源车市场零售112万辆，同比增长51%，环比增长9%，今年以来累计零售712.9万辆，同比增长37%；供给方面，周度产量开始抬升，liontown首批锂精矿发运，goulamina一期启动，预计年内产出首批锂精矿，供应仍有增长预期，叠加9月智利出口至中国锂产品恢复至1.66万吨，预计10-11月份供给将有所回升，整体看供给或继续增长。另外，商品近期受股市提振较大，但本周以来积极氛围逐渐淡去，碳酸锂亦有回落，周五财政偏中性，对碳酸锂影响有限，预计后续价格将逐渐走入理性区间。综合来看，旺季进入后期叠加供给增长，10月基本面或有转弱，周二的高点较大概率是4季度最高点，下周大概率维持偏弱运行。
下周关注点：库存是否去化，强需求是否超预期延续，二级市场情绪是否转强。
价格走势展望：偏弱震荡，LC2411运行区间7-7.7万元/吨。
交易策略来看，空单继续轻仓持有，关注反弹沽空机会，或卖出看涨期权。
套保策略来看，建议逢高积极布局卖出套期保值。
分析师：张维鑫
期货交易咨询从业信息：Z0015332
研究助理：杨陈渝虎
期货从业信息：F03135237
责任编辑：张靖笛
CFC金属研究
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作者 | 张维鑫 中信建投期货研究发展部
研究助理| 杨陈渝虎 中信建投期货研究发展部
本报告完成时间 | 2024年10月14日
市场总结及策略展望
期货市场：本周期货价格下挫。周二冲高后回落，碳酸锂主力合约一度涨至8.5万元附近，随后快速下跌，收于7.6万元附近，周三震荡运行于7.6-7.8万元区间，周四下跌至7.4万元附近，周五低开后震荡运行，尾盘收于7.39万元。最新持仓量为19.86万手，逐渐移至远月，成交量较高。
现货市场：本周现货价格反弹为主。成本方面，本周矿价上涨，进口锂精矿、锂辉石、国内锂云母均有不同程度的上涨，雅宝最新电池级碳酸锂竞拍结果为7.625万元/吨，价格较低；供给方面，本周国内供应上行，主要系锂辉石提锂、盐湖提锂增长所致，但云母提锂产量下降。需求方面，下游表现较好，磷酸铁锂、三元材料产量较上周提升；库存方面，行业库存整体继续去化，冶炼厂、下游去库；仓单方面，最新广期所仓单增长至4.4万手附近，实际供应总量宽松。
观点：拐点将至，偏弱震荡。基本面来看，需求方面，数据显示9月国内新能源车市表现强劲，根乘联会初步统计，9月新能源车市场零售112万辆，同比增长51%，环比增长9%，今年以来累计零售712.9万辆，同比增长37%；供给方面，周度产量开始抬升，liontown首批锂精矿发运，goulamina一期启动，预计年内产出首批锂精矿，供应仍有增长预期，叠加9月智利出口至中国锂产品恢复至1.66万吨，预计10-11月份供给将有所回升，整体看供给或继续增长。另外，商品近期受股市提振较大，但本周以来积极氛围逐渐淡去，碳酸锂亦有回落，周五财政偏中性，对碳酸锂影响有限，预计后续价格将逐渐走入理性区间。综合来看，旺季进入后期叠加供给增长，10月基本面或有转弱，周二的高点较大概率是4季度最高点，下周大概率维持偏弱运行。
下周关注点：库存是否去化，强需求是否超预期延续，二级市场情绪是否转强。
价格走势展望：偏弱震荡，LC2411运行区间7-7.7万元/吨。
交易策略来看，空单继续轻仓持有，关注反弹沽空机会，或卖出看涨期权。
套保策略来看，建议逢高积极布局卖出套期保值。
分析师：张维鑫
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研究助理：杨陈渝虎
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