涨？又是半导体！

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涨？又是半导体！

中国证券报

1个月前

根据产品中报，截至今年6月末，财通集成电路产业A股票仓位90%左右，主要配置电子和通信行业，细分领域包括电子元件、消费电子、通信设备、半导体等。...多家券商明确看多，建议投资者可以适当关注半导体板块投资价值，积极迎接估值重塑带来的机会。

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国庆长假之后，A股市场情绪拉满。经历上周震荡后，昨日（10月14日）再度翻红，各指数涨幅超过2%。其中，半导体板块探底走强，国证半导体芯片指数强势上涨3.13%。（数据来源于Wind）

半导体板块的逆势上扬，给近期的高波动行情演绎增加了强势剧本。多家券商明确看多，建议投资者可以适当关注半导体板块投资价值，积极迎接估值重塑带来的机会。

涨势可期，为什么是半导体？

这波A股半导体板块的强势上涨，可能有着有章可循的前情。根据Wind数据，港股市场的半导体板块先行，在A股没开盘的10月7日就不断上演上涨的行情。有了港股急先锋的强势表现，十一假期后A股开盘，半导体板块主要成分股开盘后全线飘红，强势领涨大盘。根据Wind指数，当天半导体行业板块涨超14.4%，5日涨幅超过48.3%，在所有行业板块中排名第一。

半导体的强势表现离不开近期一系列政府组合拳助力，市场情绪快速提升，而复盘历史可以发现，每一波大行情启动，科技股一般会率先受到资金的追捧。但本轮半导体的突然爆发，还有来自产业链中观层面的改善，在经历了长达一年多的高库存、低需求、减投资和降产能后，全球半导体产业或终于熬过黑夜迎来曙光。

可以说，在半导体行业一年的潜行之后，优秀企业的业绩优势逐渐显现，一年回调后企业的估值吸引力快速上升，基本面成为本轮上涨的关键点。根据Wind数据，A股159家半导体上市公司2024年上半年合计实现营收2738.31亿元、归母净利润179.21亿元，同比分别增长22.01%、11.57%。按照申万行业分类，半导体行业中的数字芯片设计、集成电路封测、半导体设备板块业绩表现突出，营收、归母净利润同比双增。

布局科技，为什么是主动权益？

指数级别的快速上涨并非市场常态，震荡中前行才是更常见的路径。随着近期市场风险偏好大幅提升，科技赛道开始修复，体现出了较大弹性。从当前宏观政策与市场情绪来看，在接下来的一段时间，科技成长或将继续强势。

投资科技股，更考验个股甄别能力。其中，半导体板块一直是一个投资门槛较高的板块，借道基金或是投资者参与半导体行情的更好选择。与行业ETF相比，主动权益基金有选股择时能力突出的基金经理加持，有概率展现出超越指数的表现，更有可能精选和识别出产业链中的景气标的。

比如财通集成电路产业股票基金，不仅在这波半导体板块的强势反弹中表现亮眼，近一年业绩也可圈可点，根据海通证券发布的《基金公司权益类基金绝对收益排行榜》，财通集成电路产业股票A（006502）近一年同类业绩排名13%，主动权益类产品的择股魅力再度显现。

展望后市，科技成长或将占优

财通集成电路产业股票基金由财通基金副总经理、权益投资总监金梓才掌舵，上海交大微电子学硕士出身的金梓才曾深耕TMT行业多年，深谙科技股投资逻辑，通过多年投资管理，非常强的行业配置能力、择时和选股能力突出是他显著的标签。根据产品中报，截至今年6月末，财通集成电路产业A股票仓位90%左右，主要配置电子和通信行业，细分领域包括电子元件、消费电子、通信设备、半导体等。高仓位聚焦在细分领域的龙头企业，在本轮反弹中展示出基金的高弹性。

展望后市，金梓才认为，随着一系列政策陆续发布，本轮行情可能是一轮可持续的中级行情，但值得注意的是在经历无差别的情绪化上涨之后，后续行情可能会进入分化阶段，市场可能会进入主动权益的主战场，主动投资优势将不断显现。他将重点关注在行情修复期弹性较好的科技等相关产业领域，积极关注政策细化落地过程中市场信心的恢复情况和对产业层面所带来的影响，积极把握未来市场信心恢复、经济基本面边际变化的窗口期，遵循产业趋势积极布局。

风险提示（上下滑动查看全部）

财通集成电路产业股票是股票型基金，风险等级为R3等级，其预期收益和风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告，做好风险测评，并根据风险承受能力选择相匹配的风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。产品策略仅供参考，不构成实际投资承诺和保证，具体投资策略运作，以产品定期报告为准。提及行业和板块不构成投资推介亦不对产品实际投资构成保证，基金持仓会根据市场行情变化调整。

金梓才履历：14年证券从业经验，10年投资管理经验；上海交通大学微电子学硕士，历任华泰资管投资经理助理，信诚基金TMT行业高级研究员，2014年8月加入财通基金。现任财通基金副总经理、权益投资总监、基金投资部总经理、基金经理。从业年限数据来源于财通基金产品定期报告，截至2024.06.30。海通证券于2024年10月01日发布的《基金业绩排行榜》，截至2024.09.30，财通集成电路产业股票A近1年(2023.10.09-2024.09.30)业绩排名位列同类(主动股票开放型)106/844。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通成长优选混合成立于2015年6月29日，金梓才自2015年6月29日开始任职基金经理；2024年5月28日起增设C类基金份额，原份额变更为A类份额；A类从2015.6.29至2023.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为-25.46%(-4.38%)、15.18%(11.92%)、-23.06%(-12.22%)、72.93%(21.32%)、48.96%(16.76%)、24.77%(-0.66%)、-10.23%(-10.69%)、-30.49%(-4.64%)；截至2024.06.30，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来72.60%(8.97%)，近五年89.25%(6.21%)，近三年-13.70%(-14.36%)，近一年-4.96%(-3.00%)；金梓才在管其他同类产品业绩展示：财通价值动量混合成立于2011年12月1日，金梓才自2014年11月19日开始任职基金经理；2024年5月28日起增设C类基金份额，原份额变更为A类份额；A类从2011.12.1至2023.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为7.71%(6.36%)、4.24%(-3.08%)、33.24%(31.20%)、69.89%(7.74%)、-19.31%(-5.13%)、16.61%(12.98%)、-20.96%(-13.74%)、70.96%(22.93%)、51.29%(17.94%)、28.52%(-1.14%)、-10.38%(-11.94%)、-23.09%(-5.40%)；截至2024.06.30，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来401.97%(57.79%)，近五年111.54%(4.50%)，近三年-4.91%(-16.70%)，近一年-2.39%(-3.78%)；财通集成电路产业股票成立于2018年11月29日，金梓才自2018年11月29日开始任职基金经理；A类从2018.11.29至2023.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为34.67%(22.15%)、43.07%(17.84%)、11.41%(13.43%)、-25.64%(-15.70%)、-7.24%(-5.15%)；C类从2018.11.29至2023.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为33.61%(22.15%)、41.92%(17.84%)、10.53%(13.43%)、-26.24%(-15.70%)、-7.97%(-5.15%)；截至2024.06.30，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来61.44%(16.47%)，近五年63.24%(5.85%)，近三年-27.18%(-19.79%)，近一年-7.10%(-13.13%)；截至2024.06.30，C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来54.39%(16.47%)，近五年56.85%(5.85%)，近三年-28.90%(-19.79%)，近一年-7.84%(-13.13%)；基金经理管理的其他产品业绩：财通福鑫定开混合发起成立于2017年10月23日，金梓才自2018年5月21日开始任职基金经理；从2017.10.23至2023.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为-15.93%(-12.22%)、71.94%(21.32%)、57.08%(16.76%)、16.05%(-0.66%)、-9.37%(-10.69%)、-28.09%(-4.64%)；截至2024.06.30，基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来104.41%(9.30%)，近五年90.43%(6.21%)，近三年-18.02%(-14.36%)，近一年-3.91%(-3.00%)；财通智慧成长混合成立于2020年4月3日，金梓才自2020年4月3日开始任职基金经理；A类从2020.4.3至2023.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为21.20%(10.56%)、-12.39%(-14.42%)、-27.53%(-5.19%)；C类从2020.4.3至2023.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为20.24%(10.56%)、-13.09%(-14.42%)、-28.10%(-5.19%)；截至2024.06.30，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来10.00%(-1.13%)，近三年-16.62%(-19.33%)，近一年-2.92%(-11.89%)；截至2024.06.30，C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来6.33%(-1.13%)，近三年-18.60%(-19.33%)，近一年-3.70%(-11.89%)；财通匠心优选一年持有期混合成立于2022年4月7日，金梓才自2022年4月7日开始任职基金经理；A类从2022.4.7至2023.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为-27.41%(-5.84%)；C类从2022.4.7至2023.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为-28.00%(-5.84%)；截至2024.06.30，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-28.38%(-12.41%)，近一年-3.02%(-10.14%)；截至2024.06.30，C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-29.65%(-12.41%)，近一年-3.79%(-10.14%)；财通碳中和一年持有期混合成立于2023年3月1日，金梓才自2023年3月1日开始任职基金经理，唐家伟自2023年7月3日开始任职基金经理；截至2024.06.30，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-13.95%(-21.77%)，近一年-5.68%(-17.29%)；截至2024.06.30，C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-14.87%(-21.77%)，近一年-6.44%(-17.29%)；财通景气甄选一年持有期混合成立于2023年07月19日，金梓才自2023年7月19日开始任职基金经理；截至2024.06.30，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来10.27%(-10.17%)；截至2024.06.30，C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来9.44%(-10.17%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。

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