?点击蓝字，关注我们
失业金、ISM服务业、周五大非农
我们先来看今天重要的经济数据。有初领失业金人数和ISM服务业数据，同时我们对明天即将公布的大非农数据做一个前瞻，看看市场的预期如何，又会如何影响接下来美股的走势呢。
首先来看初领失人数。数据显示，这周初领人数为22.5万人，略高于预期的22.1万人，和上周的21.9万人，但整体水平还是较低，并没有出现显著变化。续领失业金人数则为182.6万，低于预期的183.6万和上个月的水平。续领人数下降反映在这周内，有更多人找到工作，是一个好的信号。现在对于我们投资者来说，只要这两份数据维持稳定，那么就是一个好消息，代表就业稳定，降温并没有造成更多人失业，经济动能可以维持。
接着，我们来看ISM。整体而言，服务业虽然不是经济的前瞻指标，但从服务业的方向，企业们的言论和预期，我们也可以获得一些经济指引。这次的数据显示，9月，美国服务业PMI指标为54.9，创下去年2月以来的新高，反映服务业还在加速扩张。这显然是个好的信号。其中，新订单和产出指数出现了显著的提升，都上升超过6个点，分别为59.4和59.9。这两者一个反映未来，一个反映当下，都表明服务业需求很旺盛。但有意思的是，就业和物价指数却出现了分歧。就业指数下跌了2.1个点，从扩张变为了萎缩，为48.1。而物价指数则上涨2.1，为59.4。那么为什么就业在这个月会出现下滑呢？
报告中只是说，企业们反映员工们在离职，很难找到新人填补，而招工岗位，人员规模和留存率和上个月基本一致，也就是说，这个减员并不是企业们主动去做的，而是被动的，这就反而没那么糟糕，甚至可以说从一个侧面反映劳动力市场还是很不错，员工们有底气离职，代表他们对于就业有信心。另外还有一点猜测。报告中，企业们对于大选的不确定性是比上个月更为显著。这很有可能也一定程度上增加企业们观望的态度，不管是招人计划，还是挽留力度都会比较弱。从评论中也反映了这一点，很多服务企业都表示，需求基本上没变，对经济有一定的顾虑，很多人似乎在等待大选结果，再做决定。也有企业表示，50个基点降息是个好的开始，但需要起码150个基点才有点作用。
在物价方面，企业们反映原材料成本依然是个问题，但只有一位受访者提到了码头工人罢工的问题，而我们都知道企业们对这次罢工都做了提前的准备，所以这可以认为企业们并不是很担忧。
总体来说，两份数据反映经济稳中有升。在结合之前看到的ISM制造业数据，我们可以合理推测，现在经济数据之所以变化不大，很大程度上和大选和降息都有关。两位候选人的政策大相径庭，美联储又才开始降息，于是企业和消费者都在观望。这也就意味着，大选前，市场可能还是会维持震荡走势，很难明确方向，值得注意。
下面，我们就来给大非农数据做一个前瞻。明天早上8点半，大非农数据即将公布，市场会不会掀起衰退担忧，美联储11月份到底降息多少，都倚仗这份数据的结果。那么现在市场有何预期呢？
根据Factset，现在市场预期大非农新增岗位数字为14万，略低于上个月的14.2万，失业率则预期为4.2%。然后薪资涨幅会下滑0.1个百分点，环比上涨0.3%，全年则保持在3.8%，和上个月持平。这次市场的关注点，除了失业率，就是新增岗位的水平了，因为经过9月份的例会，我们已经知道鲍威尔他们不希望看到新增岗位进一步下滑。
JP摩根就按照往常一样给出他们的预期，分别有5个可能性。新增岗位高于20万，则标普500反而只会小涨，因为这会影响降息，可能会让人预期美联储会跳过11月份的会议。如果在16-20万之间，则是最好的情况，既不影响通胀和降息，还能代表经济有更高的增长，缓解衰退担忧。在14和16万之间，则也会有比较好的上涨幅度，只是并不能够消除市场的衰退担忧。而如果是14万以下，则就会引起美股下跌，代表美联储落后了。这个时候，防御性板块和国债会表现突出。
机构CIB则表示，怎么看9月的非农报告都很难出现比较大的意外，但十月份的报告就会有很多不确定因素，包括波音和码头工人的罢工以及飓风的影响。这些都会让十月的新增岗位和失业率变得难看，但同时也让数据解读变得困难，因为罢工和飓风的影响都是暂时性的，但也对于经济是个压力。此时美联储需要在支持经济和不要过度反应当中取一个平衡。而9月份最大的意外可能就是对于过去两个月数据的修正，但大摩认为，从The conference board 和JOLTS报告等数据推测，7-8月的数据应该不会出现大幅的下修，7月份甚至会被上调。这一点可以谨慎乐观。
总体而言，机构们普遍认为，失业率虽然重要，但这次大概率变化不大，4.2%和4.3%并不会影响经济和降息预期。更需要注意的是新增岗位这个数字，特别是14万这个水平。如果低了那么衰退担忧会抬头，让市场避险情绪加剧，而如果高了则支撑Goldilocks的预期，大盘科技股等有高增长预期的个股将会受益。
往期推荐
| |||
| |||
| |||
|
联系我们
商务合作、博主加入九点半投资平台、投稿：
meitouinvesting@gmail.com
https://www.jdbinvesting.com/
?点击蓝字，关注我们
失业金、ISM服务业、周五大非农
我们先来看今天重要的经济数据。有初领失业金人数和ISM服务业数据，同时我们对明天即将公布的大非农数据做一个前瞻，看看市场的预期如何，又会如何影响接下来美股的走势呢。
首先来看初领失人数。数据显示，这周初领人数为22.5万人，略高于预期的22.1万人，和上周的21.9万人，但整体水平还是较低，并没有出现显著变化。续领失业金人数则为182.6万，低于预期的183.6万和上个月的水平。续领人数下降反映在这周内，有更多人找到工作，是一个好的信号。现在对于我们投资者来说，只要这两份数据维持稳定，那么就是一个好消息，代表就业稳定，降温并没有造成更多人失业，经济动能可以维持。
接着，我们来看ISM。整体而言，服务业虽然不是经济的前瞻指标，但从服务业的方向，企业们的言论和预期，我们也可以获得一些经济指引。这次的数据显示，9月，美国服务业PMI指标为54.9，创下去年2月以来的新高，反映服务业还在加速扩张。这显然是个好的信号。其中，新订单和产出指数出现了显著的提升，都上升超过6个点，分别为59.4和59.9。这两者一个反映未来，一个反映当下，都表明服务业需求很旺盛。但有意思的是，就业和物价指数却出现了分歧。就业指数下跌了2.1个点，从扩张变为了萎缩，为48.1。而物价指数则上涨2.1，为59.4。那么为什么就业在这个月会出现下滑呢？
报告中只是说，企业们反映员工们在离职，很难找到新人填补，而招工岗位，人员规模和留存率和上个月基本一致，也就是说，这个减员并不是企业们主动去做的，而是被动的，这就反而没那么糟糕，甚至可以说从一个侧面反映劳动力市场还是很不错，员工们有底气离职，代表他们对于就业有信心。另外还有一点猜测。报告中，企业们对于大选的不确定性是比上个月更为显著。这很有可能也一定程度上增加企业们观望的态度，不管是招人计划，还是挽留力度都会比较弱。从评论中也反映了这一点，很多服务企业都表示，需求基本上没变，对经济有一定的顾虑，很多人似乎在等待大选结果，再做决定。也有企业表示，50个基点降息是个好的开始，但需要起码150个基点才有点作用。
在物价方面，企业们反映原材料成本依然是个问题，但只有一位受访者提到了码头工人罢工的问题，而我们都知道企业们对这次罢工都做了提前的准备，所以这可以认为企业们并不是很担忧。
总体来说，两份数据反映经济稳中有升。在结合之前看到的ISM制造业数据，我们可以合理推测，现在经济数据之所以变化不大，很大程度上和大选和降息都有关。两位候选人的政策大相径庭，美联储又才开始降息，于是企业和消费者都在观望。这也就意味着，大选前，市场可能还是会维持震荡走势，很难明确方向，值得注意。
下面，我们就来给大非农数据做一个前瞻。明天早上8点半，大非农数据即将公布，市场会不会掀起衰退担忧，美联储11月份到底降息多少，都倚仗这份数据的结果。那么现在市场有何预期呢？
根据Factset，现在市场预期大非农新增岗位数字为14万，略低于上个月的14.2万，失业率则预期为4.2%。然后薪资涨幅会下滑0.1个百分点，环比上涨0.3%，全年则保持在3.8%，和上个月持平。这次市场的关注点，除了失业率，就是新增岗位的水平了，因为经过9月份的例会，我们已经知道鲍威尔他们不希望看到新增岗位进一步下滑。
JP摩根就按照往常一样给出他们的预期，分别有5个可能性。新增岗位高于20万，则标普500反而只会小涨，因为这会影响降息，可能会让人预期美联储会跳过11月份的会议。如果在16-20万之间，则是最好的情况，既不影响通胀和降息，还能代表经济有更高的增长，缓解衰退担忧。在14和16万之间，则也会有比较好的上涨幅度，只是并不能够消除市场的衰退担忧。而如果是14万以下，则就会引起美股下跌，代表美联储落后了。这个时候，防御性板块和国债会表现突出。
机构CIB则表示，怎么看9月的非农报告都很难出现比较大的意外，但十月份的报告就会有很多不确定因素，包括波音和码头工人的罢工以及飓风的影响。这些都会让十月的新增岗位和失业率变得难看，但同时也让数据解读变得困难，因为罢工和飓风的影响都是暂时性的，但也对于经济是个压力。此时美联储需要在支持经济和不要过度反应当中取一个平衡。而9月份最大的意外可能就是对于过去两个月数据的修正，但大摩认为，从The conference board 和JOLTS报告等数据推测，7-8月的数据应该不会出现大幅的下修，7月份甚至会被上调。这一点可以谨慎乐观。
总体而言，机构们普遍认为，失业率虽然重要，但这次大概率变化不大，4.2%和4.3%并不会影响经济和降息预期。更需要注意的是新增岗位这个数字，特别是14万这个水平。如果低了那么衰退担忧会抬头，让市场避险情绪加剧，而如果高了则支撑Goldilocks的预期，大盘科技股等有高增长预期的个股将会受益。
往期推荐
| |||
| |||
| |||
|
联系我们
商务合作、博主加入九点半投资平台、投稿：
meitouinvesting@gmail.com
https://www.jdbinvesting.com/
