国资加码 33 亿,蔚来一夜市值飙升 108 亿
极客公园
4天前
随着蔚来局势的好转,李斌在2020年8月开始,分三次以总计105亿元回购了合肥国资所持有的13.33%股份,合肥从这笔投资中大获收益,这也成为合肥「最牛VC」的注脚。
曾经跌入低谷的蔚来,正在触底反弹。
作者 | 周永亮
编辑
| 郑玄
蔚来既是「最能烧钱」的公司,也是「最会融资」的高手。
9 月 29 日,蔚来公司宣布与蔚来控股有限公司(蔚来中国)的三家现有股东——合肥建恒新能源汽车投资基金、安徽省高新技术产业投资有限公司、国投招商投资管理有限公司签署了一项战略投资协议。
根据协议内容,战略投资者将向蔚来中国注资 33 亿元,蔚来公司也将投入 100 亿元,分别用于认购蔚来中国新发行的股份。
从协议内容来看,本次增资的对象是蔚来中国,而不是上市的母公司蔚来。公开数据显示,蔚来中国是蔚来的控股子公司,负责公司在中国的法律主体事务,包括研发、销售服务、关键零部件研发制造、自动驾驶等多项核心业务。在本次交易前,蔚来公司持有蔚来中国 92.1% 的股份;交易完成后,这一比例将降至 88.3%,剩余 11.7% 的股份由战略投资者和其他股东持有。
受这一消息影响,蔚来公司股价在美股市场上涨了 12.8%,达到每股 6.52 美元,最新市值为 136.3 亿美元,一夜大涨了 15.466 亿美元(约合 108.46 亿元)。
01
国资 33 亿加码蔚来
在宣布增资 33 亿元消息的同时,蔚来创始人李斌也发文回顾了公司与安徽、合肥的深厚渊源。他提到:「四年前,安徽和合肥将蔚来从重症监护室中抢救出来。如今,在各方的支持下,蔚来销量在四年内增长了五倍,并继续引领高端智能电动汽车市场。同时,蔚来的第二品牌『乐道』首款车型也已成功上市,赢得了市场的高度关注。」
实际上,蔚来与安徽的故事要追溯到 2019 年。当时,中国新能源汽车市场遭遇寒冬,汽车消费下滑,加上补贴政策逐步退出,整个行业陷入困境。「北京金融街 1700 米的路上,充斥着亏损的新能源投资者」,资本市场对电动汽车的信心急剧下降,陷入恐慌之中。
作为当时唯一一家在美股上市的造车新势力,蔚来的处境尤为艰难。2019 年,蔚来的每一次挫败,都被媒体置于放大镜下仔细审视:惨不忍睹的财报、断崖式跳水的股价、捉襟见肘的现金流、失败的融资合作、裁员举措、CFO 的离职……前途仿佛被浓重的阴霾彻底遮蔽,不见一丝光亮。
在多重利空的重压之下,蔚来汽车的股价屡次惨遭腰斩,市值急剧暴跌。2019 年 10 月 2 日,蔚来汽车的股价一路下挫至上市以来的最低位,仅为 1.19 美元/股,不及如今(6.52 美元)的 1/5。如果再退一步,那么蔚来就将面临退市。
蔚来的主销车型 ES6 | 图片来源:蔚来汽车
在 2019 年,李斌被外界称为「最惨的人」。当年夏天,李斌和小鹏汽车的创始人何小鹏在香港迪士尼乐园见面,两人对坐了好几个小时。与一年前的意气风发相比,那时他们的公司账上的钱只够维持几个月运营。李斌形容自己仿佛已经在 ICU 里「快挂了」,而何小鹏则觉得自己也好不到哪儿去,只是在 ICU 门口「等着进去」。
为了挽救蔚来,李斌曾与北京亦庄国投和浙江湖州吴兴区政府等多方谈判融资,但都未能成功。就在市场普遍对蔚来看衰时,合肥伸出了援助之手。2020 年 4 月,蔚来与合肥市国资达成战略合作,合肥国资向蔚来中国注资 70 亿元,蔚来自身也投入 42.6 亿元,双方分别持有蔚来中国 24.1% 和 75.9% 的股份。与此同时,蔚来还获得了 6 家银行共计 104 亿元的授信支持。
这也成为蔚来的命运转折之一。2020 年上半年,特斯拉上海工厂正式投产,就像是一针「催化剂」,成功地改变了中国新能源汽车行业的整体环境和市场信心。随着 Model 3 实现国产化,特斯拉的市值如同火箭一般急速飙升,从区区几百亿美元一路猛涨至六千亿美元,一下子成为了全球最具价值的车企。这不仅拯救了特斯拉自己,也为「蔚小理」等新势力被资本市场重新定义了价值,赢得了继续前进的动力。
江苏扬州,蔚来汽车换电站 | 来源:视觉中国
随后,蔚来的股价迅速回升,汽车销量也屡创新高。蔚来股价在一年内飙升了 11 倍,相较于 2019 年最低点,涨幅达 35 倍。李斌从「2019 年最惨的人」迅速翻身,成为「2020 年最幸福的人之一」。
与此同时,随着蔚来局势的好转,李斌在 2020 年 8 月开始,分三次以总计 105 亿元回购了合肥国资所持有的 13.33% 股份,合肥从这笔投资中大获收益,这也成为合肥「最牛 VC」的注脚。
近期,李斌在新疆考察蔚来的「加电县县通计划」时,与新东方创始人俞敏洪在慕士塔格峰脚下进行了一场深度对话。李斌提到,合肥市国资曾向蔚来投资 70 亿元,而这笔投资后来得到了 5 倍的回报,「他们赚了很多钱」。
02
500 亿研发后终见成效
对于这笔资金的用途,虽然公告中并没有提到,但大概率用于加大合肥工厂的产能和供应链的布置,反映了乐道 L60 的订单情况非常乐观。
蔚来高级副总裁兼乐道汽车总裁艾铁成介绍第一款车型 L60 | 图片来源:乐道汽车
此外,近期蔚来第二品牌乐道已开始交付。李斌表示,乐道 L60 市场反馈热烈、订单远超预期。未来乐道的毛利可达到 15%,月销 2 万辆,即可拥有较好的盈利能力;目前最大的挑战在于生产和交付。「公司内部正在全力以赴地推动产能爬坡,预计 10 月份生产 5000 台,12 月份产能达到 10000 台,明年 1 月达到 16000 台,明年 3 月份产能达到 20000 台」,李斌表示。
与此同时,相比半年前,蔚来的情况大幅改善。近几个月以来,蔚来交付表现持续向好,月交付量连续突破 2 万台。蔚来日前发布的 2024 年第二季度财报显示,蔚来第二季度实现营收 174.5 亿元,同比增长 98.9%,环比增长 76.1%;净亏损 50.46 亿元,同比收窄 16.7%,环比收窄 2.7%。
在毛利率方面,蔚来也实现了显著提升。第二季度的整体毛利率回升至 9.7%,同比提高了 8.7 个百分点,环比提升了 4.8 个百分点。其中,整车的毛利率为 12.2%,同比增长 6 个百分点,环比增长 3 个百分点。
不过,从财报数据来看,今年上半年,蔚来的净亏损为 103.84 亿元,亏损幅度同比扩大了 4.95%。截至 2024 年 6 月底,蔚来的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和长期定期存款总计达 416 亿元,其中现金及现金等价物为 246.52 亿元,相比 2023 年年底的 329.35 亿元有所减少。
展望未来,蔚来预计第三季度的交付量将在 6.1 万辆至 6.3 万辆之间,营收指引为 191.1 亿元至 196.7 亿元,均创下历史新高。这一系列积极的信号显示,蔚来在提升交付能力和营收方面正朝着良好的方向发展。
长远眼光确实是企业经营中的一大优势,但很少有公司能承受多年亏损的压力。自 2016 年以来,蔚来累计在研发上的投入已高达 500 亿元。对此,李斌也坦言,蔚来的技术研发确实耗费了「很多钱」。正是这种高额的技术投入,让外界一直觉得蔚来「花钱大手大脚」。然而,随着时间的推移,蔚来的巨额投入开始见效,技术的积累和创新正在逐步为公司带来回报。
*头图来源:视觉中国
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蔚来既是「最能烧钱」的公司,也是「最会融资」的高手。
9 月 29 日,蔚来公司宣布与蔚来控股有限公司(蔚来中国)的三家现有股东——合肥建恒新能源汽车投资基金、安徽省高新技术产业投资有限公司、国投招商投资管理有限公司签署了一项战略投资协议。
根据协议内容,战略投资者将向蔚来中国注资 33 亿元,蔚来公司也将投入 100 亿元,分别用于认购蔚来中国新发行的股份。
从协议内容来看,本次增资的对象是蔚来中国,而不是上市的母公司蔚来。公开数据显示,蔚来中国是蔚来的控股子公司,负责公司在中国的法律主体事务,包括研发、销售服务、关键零部件研发制造、自动驾驶等多项核心业务。在本次交易前,蔚来公司持有蔚来中国 92.1% 的股份;交易完成后,这一比例将降至 88.3%,剩余 11.7% 的股份由战略投资者和其他股东持有。
受这一消息影响,蔚来公司股价在美股市场上涨了 12.8%,达到每股 6.52 美元,最新市值为 136.3 亿美元,一夜大涨了 15.466 亿美元(约合 108.46 亿元)。
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国资 33 亿加码蔚来
在宣布增资 33 亿元消息的同时,蔚来创始人李斌也发文回顾了公司与安徽、合肥的深厚渊源。他提到:「四年前,安徽和合肥将蔚来从重症监护室中抢救出来。如今,在各方的支持下,蔚来销量在四年内增长了五倍,并继续引领高端智能电动汽车市场。同时,蔚来的第二品牌『乐道』首款车型也已成功上市,赢得了市场的高度关注。」
实际上,蔚来与安徽的故事要追溯到 2019 年。当时,中国新能源汽车市场遭遇寒冬,汽车消费下滑,加上补贴政策逐步退出,整个行业陷入困境。「北京金融街 1700 米的路上,充斥着亏损的新能源投资者」,资本市场对电动汽车的信心急剧下降,陷入恐慌之中。
作为当时唯一一家在美股上市的造车新势力,蔚来的处境尤为艰难。2019 年,蔚来的每一次挫败,都被媒体置于放大镜下仔细审视:惨不忍睹的财报、断崖式跳水的股价、捉襟见肘的现金流、失败的融资合作、裁员举措、CFO 的离职……前途仿佛被浓重的阴霾彻底遮蔽,不见一丝光亮。
在多重利空的重压之下,蔚来汽车的股价屡次惨遭腰斩,市值急剧暴跌。2019 年 10 月 2 日,蔚来汽车的股价一路下挫至上市以来的最低位,仅为 1.19 美元/股,不及如今(6.52 美元)的 1/5。如果再退一步,那么蔚来就将面临退市。
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为了挽救蔚来,李斌曾与北京亦庄国投和浙江湖州吴兴区政府等多方谈判融资,但都未能成功。就在市场普遍对蔚来看衰时,合肥伸出了援助之手。2020 年 4 月,蔚来与合肥市国资达成战略合作,合肥国资向蔚来中国注资 70 亿元,蔚来自身也投入 42.6 亿元,双方分别持有蔚来中国 24.1% 和 75.9% 的股份。与此同时,蔚来还获得了 6 家银行共计 104 亿元的授信支持。
这也成为蔚来的命运转折之一。2020 年上半年,特斯拉上海工厂正式投产,就像是一针「催化剂」,成功地改变了中国新能源汽车行业的整体环境和市场信心。随着 Model 3 实现国产化,特斯拉的市值如同火箭一般急速飙升,从区区几百亿美元一路猛涨至六千亿美元,一下子成为了全球最具价值的车企。这不仅拯救了特斯拉自己,也为「蔚小理」等新势力被资本市场重新定义了价值,赢得了继续前进的动力。
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随后,蔚来的股价迅速回升,汽车销量也屡创新高。蔚来股价在一年内飙升了 11 倍,相较于 2019 年最低点,涨幅达 35 倍。李斌从「2019 年最惨的人」迅速翻身,成为「2020 年最幸福的人之一」。
与此同时,随着蔚来局势的好转,李斌在 2020 年 8 月开始,分三次以总计 105 亿元回购了合肥国资所持有的 13.33% 股份,合肥从这笔投资中大获收益,这也成为合肥「最牛 VC」的注脚。
近期,李斌在新疆考察蔚来的「加电县县通计划」时,与新东方创始人俞敏洪在慕士塔格峰脚下进行了一场深度对话。李斌提到,合肥市国资曾向蔚来投资 70 亿元,而这笔投资后来得到了 5 倍的回报,「他们赚了很多钱」。
02
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对于这笔资金的用途,虽然公告中并没有提到,但大概率用于加大合肥工厂的产能和供应链的布置,反映了乐道 L60 的订单情况非常乐观。
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此外,近期蔚来第二品牌乐道已开始交付。李斌表示,乐道 L60 市场反馈热烈、订单远超预期。未来乐道的毛利可达到 15%,月销 2 万辆,即可拥有较好的盈利能力;目前最大的挑战在于生产和交付。「公司内部正在全力以赴地推动产能爬坡,预计 10 月份生产 5000 台,12 月份产能达到 10000 台,明年 1 月达到 16000 台,明年 3 月份产能达到 20000 台」,李斌表示。
与此同时,相比半年前,蔚来的情况大幅改善。近几个月以来,蔚来交付表现持续向好,月交付量连续突破 2 万台。蔚来日前发布的 2024 年第二季度财报显示,蔚来第二季度实现营收 174.5 亿元,同比增长 98.9%,环比增长 76.1%;净亏损 50.46 亿元,同比收窄 16.7%,环比收窄 2.7%。
在毛利率方面,蔚来也实现了显著提升。第二季度的整体毛利率回升至 9.7%,同比提高了 8.7 个百分点,环比提升了 4.8 个百分点。其中,整车的毛利率为 12.2%,同比增长 6 个百分点,环比增长 3 个百分点。
不过,从财报数据来看,今年上半年,蔚来的净亏损为 103.84 亿元,亏损幅度同比扩大了 4.95%。截至 2024 年 6 月底,蔚来的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和长期定期存款总计达 416 亿元,其中现金及现金等价物为 246.52 亿元,相比 2023 年年底的 329.35 亿元有所减少。
展望未来,蔚来预计第三季度的交付量将在 6.1 万辆至 6.3 万辆之间,营收指引为 191.1 亿元至 196.7 亿元,均创下历史新高。这一系列积极的信号显示,蔚来在提升交付能力和营收方面正朝着良好的方向发展。
长远眼光确实是企业经营中的一大优势,但很少有公司能承受多年亏损的压力。自 2016 年以来,蔚来累计在研发上的投入已高达 500 亿元。对此,李斌也坦言,蔚来的技术研发确实耗费了「很多钱」。正是这种高额的技术投入,让外界一直觉得蔚来「花钱大手大脚」。然而,随着时间的推移,蔚来的巨额投入开始见效,技术的积累和创新正在逐步为公司带来回报。
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