2024年国庆长假将至，旅游攻略要有，投资攻略更不能少！每到节假日，持基还是持币就成了众多投资者的选择难题，今年也不例外。
节前一周，沪指连续暴涨几百点，从2770一下子拉到了3080。然而久旱逢甘霖遇上长假休市，投资者也只得意犹未尽。
再看境外市场，虽然A股是停了，但美股、港股还在交易，信息流通也没有停。作为中国资产面向全球投资者的窗口，港股市场将在国庆当天短暂休市后恢复交易，资金热情能否接棒，让人期待。
那么今天的文章，我们就来帮大家总结一下：当前国内外股市、债市走势如何？节日期间海外市场有什么需要注意的？会不会对国内市场产生影响？
希望这些信息能帮到大家，为节后操作做出更理性的判断。
【国内市场】
超预期定调，喜迎大涨
9月18日，全球资本市场发生一件大事：美联储按下降息“启动键”。此时，A股市场虽有反弹，但整体反应还比较平淡。
就在9月24日开始，一波又一波的利好信号袭来，包括降准降息，降存量房贷、首付比例，创设新工具支持A股，政治局会议强势定调经济工作等等……政策全面发力，在时间和力度上都超过市场预期，打破了此前国内情绪面、政策面偏低迷的预期。
现在看，国内各大市场大致呈现以下情况：
1、股票：节前市场给于明显反应，权益市场下行趋势已被打破。结合前期估值处于历史低位、资本持续流入趋势以及投资情绪改善，第一阶段的反弹会以估值快速修复为主。
2、债券：近期受政策导致市场风险偏好提升，债市出现一定调整，特别是长端。然而考虑到政策发力支持增长，降息、降准和保证财政支出的方向不变，短端利率预计延续下行趋势，但长端利率的方向仍存不确定性。
长假来临前，大家的交易情绪可能会降温。这是因为部分资金追求确定性，习惯在节前落袋为安，而节后再次寻机入场所致。那么这段时间，我们在投资上有什么需要注意的呢？
第一，对于股市，适度乐观。当前，外部事件和政策整体偏积极，第一阶段的修复或许还未结束，但涨速可能放慢。至于接下来权益市场能涨到哪里，则取决于经济现实是否能够改善。
第二，对于债市，适度回避长端利率风险。宽松的货币政策对债市来说是有利的支撑，短端利率大概率下行趋势不变，但受增量政策出台和机构止盈行为影响，当前长端利率处于历史低位，可能会有一定波折。另外，随着权益市场回暖，也可关注转债机会。
【海外市场】
美股、港股不休市
可保持观察资金流向
相较于A股市场，港股市场对美联储降息的反应就强烈得多了。再加上有国内政策加持，9月19日-9月27日，恒生指数上涨了16.83%，恒生科技则飙升了25.92%，在美上市的中概股亦迎来狂欢。
对于港股，前期因海外降息带来的估值驱动由国内政策支撑“接棒”，当前海外投资者对国内市场的态度并不悲观。
短期看，全球资金偏好或回归国内，港股也有望波动上行。另外，从摩根士丹利、高盛等外资机构表态看，短期战术性反弹上涨后，后续能否长期复苏还要关注国内经济与企业盈利在积极政策下的正反馈。
我们再来回顾一下美股与美债市场。
降息落地后，美股和美债似乎都表现低于预期。为什么会这样呢？接下来我们挨个分析。
首先是美股。美联储降息获得了美股市场的积极回应，道指、标普500和纳斯达克三大股指先后突破了历史新高。
不过在此前已经积累较多涨幅后，现在美股仍处于对不确定性较为敏感的时候，就如企业财报公布、降息预期变化、美股大选变数等。在这些议题尚未明朗之前，美股可能会继续经历短期的高位波动。
当然，考虑到预防式降息下，美股大概率会有较好的表现，且没有明显迹象表明美国经济情况出现恶化，短期的调整也为长期投资者创造了入场机会。
其次是美债。降息之前，美债已对降息有所抢跑，因而降息兑现后反而出现短期波动。
但在经济“软着陆”与降息预期明确的环境下，中期看美债胜率依然不低，票息价值相对较高。不过，对于国内以人民币购买美债基金的投资者而言，还需要注意汇率风险可能对美债收益带来的侵蚀。
以上，我们总结了当前国内和海外的市场情况。无论国庆节后等待我们的是更多的惊喜，还是意外的波动，这里有两个提示值得我们关注：
第一，谋定而后动。临近长假，观望情绪浓厚，如遇市场节前交投趋冷也不必担心。加上长假期间海外市场仍在运转，不排除会有短期扰动出现。
因此在这个窗口，我们不妨放下交易日的紧张情绪，隔岸观察美欧等主要经济体市场变化，等长假后再行动。
第二，抓住调整配置的好时机。当前，国内政策力度与方向都已明确，但政策落地与经济反馈的效果仍有不确定性。而海外市场则在持续震荡中，“危”与“机”共存。
无论之后全球资金又将流向何处，我们都应该在资配层面多一些理性思考。对于有资产配置再平衡需求的投资者来说，当下不乏是审慎自身，灵活调整的好时机。
最后祝大家，国庆快乐！
（本文转载自好买香港公众号）
风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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2024年国庆长假将至，旅游攻略要有，投资攻略更不能少！每到节假日，持基还是持币就成了众多投资者的选择难题，今年也不例外。
节前一周，沪指连续暴涨几百点，从2770一下子拉到了3080。然而久旱逢甘霖遇上长假休市，投资者也只得意犹未尽。
再看境外市场，虽然A股是停了，但美股、港股还在交易，信息流通也没有停。作为中国资产面向全球投资者的窗口，港股市场将在国庆当天短暂休市后恢复交易，资金热情能否接棒，让人期待。
那么今天的文章，我们就来帮大家总结一下：当前国内外股市、债市走势如何？节日期间海外市场有什么需要注意的？会不会对国内市场产生影响？
希望这些信息能帮到大家，为节后操作做出更理性的判断。
【国内市场】
超预期定调，喜迎大涨
9月18日，全球资本市场发生一件大事：美联储按下降息“启动键”。此时，A股市场虽有反弹，但整体反应还比较平淡。
就在9月24日开始，一波又一波的利好信号袭来，包括降准降息，降存量房贷、首付比例，创设新工具支持A股，政治局会议强势定调经济工作等等……政策全面发力，在时间和力度上都超过市场预期，打破了此前国内情绪面、政策面偏低迷的预期。
现在看，国内各大市场大致呈现以下情况：
1、股票：节前市场给于明显反应，权益市场下行趋势已被打破。结合前期估值处于历史低位、资本持续流入趋势以及投资情绪改善，第一阶段的反弹会以估值快速修复为主。
2、债券：近期受政策导致市场风险偏好提升，债市出现一定调整，特别是长端。然而考虑到政策发力支持增长，降息、降准和保证财政支出的方向不变，短端利率预计延续下行趋势，但长端利率的方向仍存不确定性。
长假来临前，大家的交易情绪可能会降温。这是因为部分资金追求确定性，习惯在节前落袋为安，而节后再次寻机入场所致。那么这段时间，我们在投资上有什么需要注意的呢？
第一，对于股市，适度乐观。当前，外部事件和政策整体偏积极，第一阶段的修复或许还未结束，但涨速可能放慢。至于接下来权益市场能涨到哪里，则取决于经济现实是否能够改善。
第二，对于债市，适度回避长端利率风险。宽松的货币政策对债市来说是有利的支撑，短端利率大概率下行趋势不变，但受增量政策出台和机构止盈行为影响，当前长端利率处于历史低位，可能会有一定波折。另外，随着权益市场回暖，也可关注转债机会。
【海外市场】
美股、港股不休市
可保持观察资金流向
相较于A股市场，港股市场对美联储降息的反应就强烈得多了。再加上有国内政策加持，9月19日-9月27日，恒生指数上涨了16.83%，恒生科技则飙升了25.92%，在美上市的中概股亦迎来狂欢。
对于港股，前期因海外降息带来的估值驱动由国内政策支撑“接棒”，当前海外投资者对国内市场的态度并不悲观。
短期看，全球资金偏好或回归国内，港股也有望波动上行。另外，从摩根士丹利、高盛等外资机构表态看，短期战术性反弹上涨后，后续能否长期复苏还要关注国内经济与企业盈利在积极政策下的正反馈。
我们再来回顾一下美股与美债市场。
降息落地后，美股和美债似乎都表现低于预期。为什么会这样呢？接下来我们挨个分析。
首先是美股。美联储降息获得了美股市场的积极回应，道指、标普500和纳斯达克三大股指先后突破了历史新高。
不过在此前已经积累较多涨幅后，现在美股仍处于对不确定性较为敏感的时候，就如企业财报公布、降息预期变化、美股大选变数等。在这些议题尚未明朗之前，美股可能会继续经历短期的高位波动。
当然，考虑到预防式降息下，美股大概率会有较好的表现，且没有明显迹象表明美国经济情况出现恶化，短期的调整也为长期投资者创造了入场机会。
其次是美债。降息之前，美债已对降息有所抢跑，因而降息兑现后反而出现短期波动。
但在经济“软着陆”与降息预期明确的环境下，中期看美债胜率依然不低，票息价值相对较高。不过，对于国内以人民币购买美债基金的投资者而言，还需要注意汇率风险可能对美债收益带来的侵蚀。
以上，我们总结了当前国内和海外的市场情况。无论国庆节后等待我们的是更多的惊喜，还是意外的波动，这里有两个提示值得我们关注：
第一，谋定而后动。临近长假，观望情绪浓厚，如遇市场节前交投趋冷也不必担心。加上长假期间海外市场仍在运转，不排除会有短期扰动出现。
因此在这个窗口，我们不妨放下交易日的紧张情绪，隔岸观察美欧等主要经济体市场变化，等长假后再行动。
第二，抓住调整配置的好时机。当前，国内政策力度与方向都已明确，但政策落地与经济反馈的效果仍有不确定性。而海外市场则在持续震荡中，“危”与“机”共存。
无论之后全球资金又将流向何处，我们都应该在资配层面多一些理性思考。对于有资产配置再平衡需求的投资者来说，当下不乏是审慎自身，灵活调整的好时机。
最后祝大家，国庆快乐！
（本文转载自好买香港公众号）
风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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